又快又好建设创业板需解决三方面问题

创业板日口将扬帆起航．激起了创业界和创投界的热烈期盼。与此同时，随着创业板真容的逐步展现．学界和媒体对创业板的各种质疑声也开始高涨。一些媒体通过对比近日过会的拟上创业板企业与过去在中小板上市的企业，发现新开设的创业板似乎并没有新意，充其量只是在规模上比中小板企业略小的“小小板”。由于近日过会的拟上创业板企业均符合上中小板的条件，因此有媒体还质疑“有没有创业板都没关系”。     

谈创业板上市公司会计监督

我国正酝酿在证券市场上推出创业板。在创业板市场上，将产生一个新的企业群体——创业板上市公司。由于创业板的规则不同于主板，其上市公司在会计信息的披露方面将显露出新的问题。本文针对这些问题，作以下初步探讨并提出会计监督的相应对策。一、创业板上市公司的特点创业板与我国目前证券市场的主板相比，主要有以下新的特点：1．所有股份全流通。 在创业板上市的公司，股份可以全流通。即是指，在主板市场不允许流通的公司发起人所持有的股份，也可以进入市场交易。这对风险投资者极具诱惑力。2．实行“摘牌”制。 在创业板上市的公司，如果业绩不佳，无好的发展前景，就有可能被暂停股票上市，直至终止股票上市。3．高科技、高成长和高风险性。 创业板市场支持的中、小型企业属于高科技、高成长性企业，这些企业往往伴随着高风险。二、会计信息披露面临的新问题创业板上市公司的特点，决定了其在会计信息披露方面将面临的新问题。1．从客观上讲，有两个问题难以确定：第一，无形资产价值。创业板上市公司具有高科技、高成长性质，在公司组建时，技术性无形资产在资产中一般占较大的比例。但是，技术性无形资产的评估价值，往往因其未来所带来的收益难以预测而很难确定。如果技术已经成形，...     

创业板对科技成果转化有重要意义

创业板对企业自主创新、科技成果转化和产业化有重要意义，科技部将一如既往支持创业板市场发展．推动创业板市场规范健康发展．为创业板培育更多的优质上市资源。     

加快形成中小企业板与创业投资对接机制

创业投资和创业板市场是创业投融资体系的两大关键环节，前者主要解决创业前期和创业中期创业企业的私募股权资本需求，后者主要解决创业后期创业企业的公募股权资本需求。而且，这两个环节并不是孤立的子系统，只有形成创业板和创业投资相互对接的机制，创业投融资体系才可能真正建立起来。为此，     

中小企业—进军创业板还需慎重考虑

中小企业进军创业板需慎重考虑。企业在计划到创业板上市前，首先应弄清创业板的服务对象，判断本企业上市的可能性，其次应评估企业的融资成本，包括各种咨询、评估、宣传费用。最后，还要考虑上市后需求承担的各种责任及风险。     

等待创业板－众里已寻她千百度 创业板至今未谋面

众里已寻她千百度,蓦然回首,创业板至今仍难以谋面。 一年前,在创业板仿佛近在咫尺之时,北京地区拟在创业板上市的余业达150多家。这些企业大多民营出身,资金、人才、管理等方面的弱势已成为扼制它们发展的瓶颈。尤其是一直饱受资金短缺的困扰,使这些企业对资本的要求十分迫切。 然而,面对众多企业嗷嗷待哺般伸长的脖子、急切的呼唤和渴求的日光,创业板别过了脸。 弹指一挥间,一年已经过去。创业板的反复着实将企业游戏了一把。那些众多等待创业板的创业企业近况如何呢?     

创业板与科技型中小企业的互动发展

本文认为，创业板应当将其定位为高成长性的中小企业和高科技企业上市融资服务，这样可以为企业的成长提供资金支持，促进中小企业的发展。[编者按]     

推出创业板要澄清的几个问题

没有创业板,是否照样可以做创业投资?创业板将对我国 高科技企业发展起到什么样的作用?开设创业板对促进我 国主板市场规范化的意义何在?本文就此进行深入的论述。     

从创业板的推出看我国中小企业融资——基于创业板与中小企业板块的比较及启示

本文通过对中小企业板和创业板在上市条件和上市规则上的比较,得出创业板与中小企业板块在提供中小企业融资机会,拓宽其融资渠道方面无明显差距的结论.为切实拓宽中小企业融资渠道,增加融资机会,笔者建议借鉴伦敦AIM市场运作的经验,逐步降低创业板上市条件;降低创业板发行市盈率,降低二级市场交易风险;明确中小板和创业板上市企业的行业分布及上市标准,体现创业板特色,增加中小企业进入创业板的机会;严格实施退市制度;强化投资者教育.     

美国NASDAQ与香港创业板对我国建立二板市场的启示

为了促进高新技术的发展，我国将于近期推出二板市场。二板市场主要服务于中小高科技企业，具有与主板市场不同的特征。美国NASDAQ市场和香港创业板市场的成功经验和失败教训，对我国建立二板市场并步入健康发展轨道有着重要的借鉴作用。     

中国创业板市场设立背景分析

中国创业板市场设立的讨论已有十余年时间，创业板市场已经呼之欲出。创业板市场的运行取决于多个因素，如创业板上市资源、风险投资规模以及政府监管能力等，这些因素将左右市场走向。有必要对创业板市场设立背景进行详尽分析，找出市场运行隐患，防患于未然。     

贵州民营高新技术企业登陆创业板市场的分析与思考

创业板（即二板市场）,作为一国资本市场体系中有别于主板市场的一种新型市场形式,其上市对象主要为具有增长潜力的高新技术创业企业。就贵州民营高新技术企业的发展而言,郊外短缺与融资渠道不畅是制约其发展的瓶颈,本文试图通过对创业板企业基本特征的分析,并结合贵州民营科技企业发展实际,探索适合贵州民营高新技术企业登陆创业板市场的战略举措。     

中国首个获批外资股权投资企业正式成立

被业界称为“中国纳斯达克”的创业板10月23日举行开板仪式，一路走来，创业板这只承载几代中国证券人梦想的船舶。截至目前．已经有28家企业分三批拿到创业板的上市批文。     

创业板上市公司股票期权会计处理研究

股票期权作为一种被国外企业广泛采用的激励手段,在国内日益受到关注。在即将开盘的创业板市场上,这种激励方案必将被广泛采用。因此,对创业板上市公司的股票期权方案,从会计角度进行研究很有必要。本文将对股票期权问题的必要性及股票期权的确认、计量、记录和披露等方面进行研究。一、创业板上市公司股票期权会计处理研究的必要性股票期权作为一种激励手段,不用直接支付现金就能激励员工,这对规模小、需要大量资金的创业板上市公司来说极具吸引力。同时,股票期权机制有利于解决高科技发展中人力资源的价值实现问题。股票期权在创业板上市公司中的主要授予对象是非控股股东的管理层和核心技术人员,他们将对企业的发展起关键作用,而股票期权有利于将他们个人的利益与公司股东的利益结合起来,最终实现企业价值最大化。目前,国内已有部分企业采用了“股票期权计划”,但是,这些计划主要是针对国企经营者,融入了过多的政府行为,风险与收益不对称,没有达到预期的激励效果。而创业板本身是一个高竞争性的市场,上市公司所受的行政干预少,报酬与风险相匹配,股份全部流通,上市公司受到严格的市场规范,因此,“真正规范的股票期权方案的出现,要和即将出现的高科技板紧密相连”。但是,目前股...     

创业板企业创新绩效的多层次影响因素——基于面板数据模型的研究

创业板企业"三高"现象背后的投资者短期逐利行为和高管"过度嵌入"问题,导致资源投入过量且配置非效率,进而影响创新绩效。将创业板企业创新绩效影响因素的相关文献进行系统分析,总结归纳为环境、结构、组织、个体四个层次。采用2011~2016年创业板企业的数据,构建面板数据模型对各层次的因素进行实证检验。旨在为企业充分利用资源提高创新绩效提供理论建议。     

人工智能政策的经济效应——基于2015年人工智能政策的准自然实验

基于2015年人工智能政策，探究其在提升企业盈利能力中的作用。以中小板和创业板上市企业作为研究样本，构建双重差分模型并进行准自然实验分析，识别人工智能政策的经济成效。结果表明，人工智能政策的实施初期在提升企业盈利能力方面存在一定局限性，但对东部地区和制造业企业的盈利能力提升较为明显。进一步研究发现，增加创新投入和缓解融资约束是人工智能政策提升企业盈利能力的机制。     

小微企业呼吁：不奢望IPO希望减免税……

为加强对全国小微企业的金融服务，有关部门正在研究尽快开启创业板，让小微企业通过上市实现市场直接融资。小微企业是小型企业、微型企业、家庭作坊式企业、个体工商户的统称，其规模庞大、需求海量。笔者却以为仅就目前创业板的融资能力、现行门槛而言，要想解决广大小微企业的资金需求，实在是可望而不可及的画饼充饥罢了。     

"鲤鱼跳龙门"的好去处

1993年．香港股市设立H股．开启了内地企业到香港上市的先河；1999年11月25日．香港股市又设创业板．成为一个主要为中小企业特别是高科技企业募集资金、提供服务的资本市场。近年来．我国内地不少企业到香港股市挂牌成功．特别是一些企业登上香港创业板市场．而且表现不俗。     

建立我国创业板市场的构想

创业板市场是一国主板市场之外的证券交易市场，它为具有高成长性的中小企业特别是高科技企业提供融资服务，是针对有成长潜力的中小企业的资本市场。建立创业板市场，是完善风险投资体系、激励创业投资、促进我国高科技产业快速发展、推动传统产业的升级优化的重要一环。笔拟从创业板的市场定位、发行交易制度以及风险监管等方面提出建立我国创业板市场的构想。     

风险投资对我国创业板IPO泡沫的影响研究

风险投资是具有高风险、高回报特点的投资方式,风险投资主要投资对象为产业规模扩张迅速、创新程度高的高新产业。风险投资所投资的企业大多为上市企业,上市企业在获得相应的融资后,就可以顺利开展一系列的商品生产、产业结构革新活动。本文主要探讨风险投资对我国创业板IPO泡沫的影响,通过风险投资背景、风险投资参与度等方面的分析,得出具有风险投资背景的公司更能够克服创业板IPO泡沫问题。而同一项目的风险投资参与者越多,创业板IPO泡沫的情况会越严重。