中国利率市场化推进时机趋近成熟

长期利率管制有违公平和市场原则银行业利润达到工业企业利润30%在过去的八年中,我国GDP增长了1.49倍,39个工业大类的工业企业利润仅增长了3.8倍,上市银行业净利润增长了26.9倍,相比之下银行业利润占工业企业利润的比重增加了6倍。2003年国有银行改革以来,银行业资产规模快速扩张,保护性息差维持在较高水平,银行业的净利润在2003年的时候仅为工业企业利润的4%,至2010年这一比例已经达到23%,预计2011年将接近30%(见图1)。     

中国利率市场化与若干经济问题

利率市场化作为中国一项重要的金融制度安排,其改革成功与否,关键取决于社会经济的承受能力。在肯定利率市场化的优化金融资源配置功能的同时,更要充分估计到利率市场化对社会需求扩大、国有企业生存和商业银行经营等方面所形成的压力。因此,中国在推进利率市场化的进程中,应密切结合经济实际,做好相关性改革与制度安排,以降低利率市场化改革成本,促进利率市场化目标的顺利实现。     

利率市场化成果骄人

改革开放30年来，我国经济发展取得了举世瞩目的辉煌成就，被世界誉为“中国奇迹”。回顾30年来金融领域改革和发展的历程，利率市场化改革取得的巨大成果无疑不可忽略。     

中国利率市场化改革:经济危机视野下的新探索

中国正在由计划经济向市场经济转型,逐步放开了资本等生产要素的价格,实行利率市场化改革,提高经济的运行效率;然而单纯的利率市场化改革必将导致因赶超战略建立起来的没有自生能力的国有企业受到资本成本大幅上扬的冲击,可能引发经济动荡。因此利率市场化改革必须与国有企业改革、金融体系改革、金融监管的加强等一系列改革措施协调进行,是个循序渐进的过程。目前国际经济陷于衰退和危机,美国依靠利率传导机制干预全球金融市场利率水平,试图以此将经济拉出衰退和危机的举措,为中国利率市场化改革和利率的监管的加强提供了理论和实践上的借鉴作用。     

中国利率市场化改革:经济危机视野下的新探索

中国正在由计划经济向市场经济转型,逐步放开了资本等生产要素的价格,实行利率市场化改革,提高经济的运行效率;然而单纯的利率市场化改革必将导致因"赶超战略"建立起来的没有自生能力的国有企业受到资本成本大幅上扬的冲击,可能引发经济动荡。因此利率市场化改革必须与国有企业改革、金融体系改革、金融监管的加强等一系列改革措施协调进行,是个循序渐进的过程。目前国际经济陷于衰退和危机,美国依靠利率传导机制干预全球金融市场利率水平,试图以此将经济拉出衰退和危机的举措,为中国利率市场化改革和利率的监管的加强提供了理论和实践上的借鉴作用。     

利率市场化过程中的配套设计

中国的利率市场化进程如果从1996年放开银行同业拆借利率算起于今已历时18年时间。为什么会有这么长时间?其原因可能是:中国的金融单项改革在国民经济全局的地位历来不高,因此,遇到一些大事或领导人认为有更重要的政治任务要完成,金融某单项改革就会被搁置一旁,因此,我们切不可因为中国的利率市场化历时已超过美欧日韩等经济体就认为中国以稳健闻名于世,所有改革都经过深思熟虑,这样的误解容易把简单问题复杂化。事实上,1995年中国人民银行出台的利率     

稳步推进利率市场化改革

立足我国实际情况,大力发展我国债券市场,稳步推进利率市场化改革应是当前较为现实的选择中央金融工作会议已经过去一段时间,其会议精神和工作部署也在进一步得到落实。在前段时间召开的人民银行工作会议上,周小川行长先后对若干金融市场热点问题进行了阐述,其中重点提出要进一     

中国的利率市场化:比较与借鉴

当前中国的利率管制主要为存款利率上限管理以及贷款利率下限的约束。利率市场化特别是存款利率市场化对中国的中介机构和资金成本带来哪些影响,如何更好地推进利率市场化改革等问题值得关注。本文运用模型模拟分析存款利率市场化对中国银行业的影响,结果表明存款利率市场化将会导致利率上升、抑制边际投资、改进金融中介机构和货币政策传导效率,加强对服务不够的部门的金融支持。中小银行、效率更高和能更有效管理成本的银行在利率市场化中获利更大。利率市场化的国际经验表明,要获得利率市场化的好处,并不至于造成不必要的动荡,需要加强谨慎监管、管制,强化货币政策的配套管理,并实施灵活的政策组合。本刊征得国际货币基金组织同意,翻译并发表此文,作者及所在机构对译文免责。     

利率市场化：金融改革的既定目标——杨涛谈中国利率市场化的进程与前景

作为深化金融改革重要内容的利率市场化,正在加快推进,广受业界和媒体关注。近日央行两次降息,对存贷款利率的浮动区间均作了调整,被视为中国利率市场化进程的重要里程碑。中国的利率市场化进程究竟走过怎样一条发展之路？目前发展态势如何？未来方向是什么？     

中国利率市场化的真意在哪里?

今年以来,被银监会的日均贷存比考核和央行的量化紧缩压得喘不过气来的商业银行,只能借助于理财产品、票据和委托贷款等手段,使银行双重表外化的现象愈发严重。存款出逃到理财,是负债方的表外化;银行大量代销融资性信托理财产品,委托贷款急剧放量,是资产     

利率市场化的象征和实质

理论上看,全面放开贷款利率管制后,金融机构与客户协商定价的空间将进一步扩大,有利于促进金融机构采取差异化的定价策略,降低企业融资成本;有利于金融机构不断提高自主定价能力,转变经营模式,提升服务水平,加大对企业、居民的金融支持力度;有利于优化金融资源配置,更好地发挥金融支持实体经济的作用,     

农村信用社应对利率市场化的思考——以长沙农信为例

一、引言 2013年7月19日,中国利率市场化进程迈出了非常重要的一步：全面放开对金融机构贷款利率的管制,由金融机构根据商业原则自主确定贷款利率水平。中国经济改革已经进行30多年,改革的最终目的是建立以价格为信号市场供需配置资源的经济体制。因此,对价格由计划管制到完全放开的转变,     

扎实推动利率自律机制工作

利率是最重要的金融要素价格.党的十九届五中全会提出,"十四五"期间要健全市场化利率形成和传导机制.作为人民银行指导下的行业自律组织,市场利率定价自律机制(以下简称"利率自律机制")履职七年多来,在服务利率市场化改革和金融支持实体经济大局中,扎实开展各项工作,取得明显成效.从国际上看,不少经济体在利率市场化改革中,缺乏相...     

利率市场化问题研究

自1996年我国放开同业拆借市场利率、正式启动利率市场化改革以来,中国的利率市场化改革已整整走过了l6年的历程。进入2012年,中国的利率市场化改革突然再次提速——6月7日和7月5日,中国人民银行在不到一个月的时间内接连推出利率市场化改革举措,成为举"市"瞩目的焦点。利率市场化是中国金融业改革的核心战场之一,将在多个方面掀起巨大变革,在某种程度上可以说是对社会、经济的一次重新洗牌。总体而言,我国进行利率市场化改革的内外部条件已然具备,改革的推进势在必行。     

利率市场化面临的形势及应对措施探讨

2013年国家发改委《关于2013年深化经济体制改革重点工作的意见》和央行《中国金融稳定报告（2013）》提出今年将稳步推进利率汇率市场化改革,逐步扩大存贷款利率浮动幅度。本文结合利率市场化改革的背景、利率市场化的一些国际经验,探讨以取消存贷款利率管制为标志的利率市场化改革对农业银行经营发展产生的影响,并提出相应建议。     

中国利率市场化改革与商业银行对策研究

在利率市场化不断推进的过程中,对于作为市场最重要参与主体的商业银行而言,将是挑战与机遇并存。面对利率市场化这把＂双刃剑＂的冲击,商业银行首先要迎难而上,积极应战,对可能到来的风险加强防范;其次应不惧变革,把握机遇,实现自身可持续发展。     

利率市场化可实现商业银行利润的合理性

2011年我国商业银行利润高达10412亿元,比上年增长36.3%。五家大型国有控股上市商业银行的利润为6743.67亿元,同比增长25%,五大行的平均资本回报率、资产回报率和拨备覆盖率分别为25%、1.3%和250%以上。     

适时之举,意味深长——专家热议利率市场化新政

7月20日起央行全面放开金融机构贷款利率管制。消息一经公布,随即引起国内外的广泛关注和积极评价。各界普遍认为,放开贷款利率管制有助于增强金融机构的竞争能力和金融市场的活力,有助于优化金融资源配置,降低实体经济的融资成本,促进经济的转型升级。贷款利率放开有望降低实体经济融资成本中国银行首席经济学家曹远征表示:"从近年的经验来看,贷款利率基本呈下行趋势,可以降低实体经济