不动产证券化在城市更新中的应用研究

不动产证券化被引入城市更新中具有诸多优势,这也是解决当前城市更新困境的有效途径之一.本文首先利用SWOT分析法研究不动产证券化在城市更新中的应用,然后探讨不动产证券化的最新发展类型--开发型不动产证券化的运作模式,最后对我国利用不动产证券化促进城市更新提出政策建议.     

中国房地产投资信托的发展与未来展望

继美国、日本、韩国、澳大利亚、新加坡及香港先后推出房地产信托基金上市后,中国2008年年底<国九条>中批准此类作为创新融资方式,其中越秀、北辰等大型房地产公司均表示将以房地产信托基金形式上市.本文拟以中国现行的不动产证券化制度作为研究对象,配合不动产证券化现况的介绍与探讨,提升对中国不动产证券化的认知度,同时也将探讨中国不动产证券化在金融体系中对民间与政府的影响情形,讨论中国发展不动产证券化的必要性及可行性,将金融市场与金融机构的问题引入,以一个全球化的观点来探讨不动产证券化对于投资、长期经济成长的影响.     

中国房地产投资信托的发展与未来展望

继美国、日本、韩国、澳大利亚、新加坡及香港先后推出房地产信托基金上市后,中国2008年年底《国九条》中批准此类作为创新融资方式,其中越秀、北辰等大型房地产公司均表示将以房地产信托基金形式上市。本文拟以中国现行的不动产证蒡化制度作为研究对象,配合不动产证券化现况的介绍与探讨,提升对中国不动产证券化的认知度．同时也将探讨中国不动产证券化在金融体系中对民间与政府的影响情形,讨论中国发展不动产证券化的必要性及可行性,将金融市场与金融机构的问题引入,以一个全球化的观点来探讨不动产证券化对于投资、长期经济成长的影响。     

防范供应链金融ABS风险

<正>资产证券化在我国实践应用中,普遍被认为是一种融资手段。自2015年我国出现以商业不动产抵押贷款为底层资产进行融资的资产证券化产品以来,不动产开发商使用资产证券化的规模越来越大。不动产开发商获得开发资金的途径不动产开发商在开发不动产项目时,一般会以两种方式解决开发工程中的投入资金(如开发工程款、材料款)问题。第一,对于资信较强的不动产开发商以所     

基于金融发展谈我国资产证券化

出于融资的需求,资产证券化登上历史舞台。可用于证券化的资产包括信贷资产、不动产和知识产权等。资产证券化注重对资产信用价值的利用,促进了资产价值的流动,实现了资产价值最大化。在资产支持证券的流转过程中,传统法律规则多处被突破。资产证券化体现了现代商法的特征。资产证券化在我国起步较晚,我国应加快资产证券化的立法进程。次贷危机虽使资产证券化受到质疑,但如果选择优等资产予以证券化,就可以最大限度地避免证券化中的风险。     

几种证券化探析

从全球范围内的资产证券化趋势切入，在理论和实践两个层面探讨了我国不动产证券化的前景，并为土地资产证券化和住房抵押贷款证券化设计了现实模式。     

房地产证券化及其经济功能

房地产证券化是房地产投资、融资手段的一个创新,旨在促使不动产的“动产”化,达到资本大众化、产权证券化和专业化的目标。 近年来国内不少专家提倡在房地产领域推行证券化,充分利用房地产证券化的经济功能,借鉴西方     

中国房地产证券化浅探

房地产业与金融业具有相互支持、相互依赖的内在相关性质已成为共识。不同国家为进一步加深二者的有机结合,以实现不动产和资金的优化配置与有效利用都作过不同程度的有益探索。美国是世界上实行不动产证券化最早的国家,其成功的运作模式不仅对许多国家都产生过     

金融危机中美国不动产评估遇到的问题

最近．美国不动产中介机构做了一个统计分析，样本覆盖了2007年3月至2011年g月的2076个不动产评估案例。研究者借助与不动产抵押清偿和证券化的不动产债券（securitizedrealestatebonds）有关的案例信息．发现不动产的评估价格与实际交易价格之间存在着较大的差异。     

市政基础设施行业公募REITs融资及运作模式分析与建议——以HY公司为例

正一、引言REITs(Real Estate Investment Trusts),即不动产投资信托基金,是一种通过发行收益凭证汇集多数投资者的资金,交由专门投资机构进行不动产投资经营管理,并将投资综合收益按比例分配给投资者的信托基金,也是实现不动产证券化的重要手段~([1])。     

谨慎实施住房抵押贷款证券化

尽管推行住房抵押贷款证券化有助于拓展房地产金融业务，促进房地产市场发展，但我国实施这一举措的基础环境尚待改善，因此，有必要审慎，渐进地推行住房抵押贷款证券化，切忌操之过急。与此同时，应切实，有效地推行有助于个人住房贷款发展的政策措施，培育个人信用制度，建立和健全相关法规体系，为实行住房抵押贷款证券化奠定坚实基础。     

高房价理性回归的金融通道

近年来,随着我国经济的快速增长和城市化进程的不断深入,我国出现了房价过快上涨的势头。高房价背后有着各种成因,抵押贷款证券化在解决高房价问题上具有合理性和可行性,保持审慎、稳健的监管,通过合理的金融市场建设和金融资源分配,房地产市场能够回归理性,房价回归正常合理的水平。     

广州房地产按揭行业的历史演进及未来趋势

通过文献整理和行业专家访谈,本文对广州房地产按揭行业的产生与发展的历史脉络进行了系统梳理,首次提出广州房地产按揭行业发展经历了准备期、萌芽期、成长期、调整期和发展期等五个历史阶段,并对每一历史时期的代表性事件进行了阐述。以此为依据,对当前广州房地产按揭行业存在的突出问题进行了分析,指出房地产按揭证券化、互联网技术应用、批发按揭和共建按揭行业生态圈是广州房地产按揭行业未来发展方向。     

房地产金融对房地产市场发展的影响研究：北海实证

本文通过向量自回y-5模型（VAR）研究房地产金融对房地产市场的实际影响。选取北海市金融类和房地产市场类等4项指标，建立2个VAR模型系统；利用脉冲相应函数和方差分解方法，分析信贷市场指标变化对房地产市场供需影响的时滞、持续时间及作用强度。结果表明：北海房地产金融市场与房地产市场无论在长期还是短期都存在均衡关系，两者具有一定程度的共生性。基于以上分析，提出相应的政策建议。     

基于灰色理论的房地产需求分析——以安徽淮南市房地产市场为例

通过研究影响房地产市场需求的主要因素及各因素对需求的影响机理,建立了基于灰色理论的房地产市场需求影响因素分析模型,对影响淮南市房地产市场需求的各因素进行实例分析,从而得出影响淮南市房地产市场需求各因素相对重要性.     

美国商业地产融资情况及对经济的影响

无论是参与主体、融资结构、证券化率,还是银行贷款质量,美国商业地产融资状况与住房市场相比均存在较大差异,从而对房地产市场本身以及宏观经济产生不同的影响。次贷危机以来,美国商业地产也经历了上世纪90年代以来最大的波动,一度有观点认为商业地产可能是令美国经济受损的第二只鞋,监管当局也对商业地产市场衰退拖累银行体系和整体经济存在担忧,而新近发生的迪拜事件再次使商业地产问题引起公众的关注。本文从市场基本面和融资的角度,分析了美国商业地产运行现状及对经济的影响。     

基于经济后果分析的资产证券化会计问题研究

资产证券化被确认为发起企业的“真实销售”还是“担保融资”,以及发起企业是否合并SPE的会计报表,是资产证券化会计的两个关键问题。本文分析了不同会计处理下的经济后果。论文认为,将资产证券化作为“真实销售”处理与不合并SPE对发起人、证券投资者更有吸引力,也更有助于推动资产证券化业务的发展。然而,如果发起人为了达到一定目的而滥用“真实销售”与不合并SPE以操控报表数据,导致会计信息不能反映经济交易的实质,既有可能影响发起企业原债权人的利益,也会加大证券投资者的风险,最终将危及资产证券化业务的正常推进。因此资产证券化会计必须明确规范“真实销售”与不合并SPE的条件。     

限购政策是否降低了上市房地产企业价值？——基于强度双重差分法的经验研究

完善住房市场体系是国民经济中的重要议题,限购政策作为政府稳定和调节房地产市场的主要手段,对房地产企业以及住房市场体系建设均有重要影响。本文利用上市房地产企业2008—2013年以及2015—2019年的相关数据,通过构建强度双重差分模型实证分析了两轮限购对上市房地产企业价值的影响及其作用路径。实证结果表明:第一,两轮限购政策均显著降低了上市房地产企业市场价值,当企业在限购城市销售占比越大时,价值下降幅度越大;第二,从企业经营绩效来看,两轮限购对其实际盈利和营运能力并未产生显著影响,第一轮提高了企业偿债的经营风险,而第二轮只是影响了企业的资产增长能力;第三,两轮限购对房地产市场产生异质性影响,第一轮并未显著影响房价上涨,而第二轮则显著遏制了房价上涨;第四,从股票市场看,第一轮限购主要是通过企业经营风险影响投资者预期,而第二轮限购则是通过影响房价来改变投资者预期,这进一步凸显了“房住不炒”的政策作用。本文的研究意义主要体现在制定与推进政策时应关注预期的作用,这对于当前“房住不炒”政策的长期实施及其政策效果的长期稳定都具有一定启示。     

加强房地产业管理,有效支持地方经济社会发展的思考——以延边州为例

近些年延边房地产业呈现出较快发展势头,在拉动延边经济增长,加快城市建设与社会发展等方面起到了较好的推动作用。但与沿海发达地区相比,延边仍存在城市规划滞后、房地产市场监管不力等现实问题,一些资金实力差、诚信度低、技术力量弱的开发企业进入房地产开发领域,出现了无证销售、一房多卖、办理虚假按揭等现象。房地产业能否健康稳定发展,不仅影响银行的经营和发展,还会削弱银行支持地方经济社会发展能力。因此我们应当正视现实,寻找差距,加强房地产业管理,有效支持延边经济社会发展。     

Political Risk Affects Real Estate Markets

Using data from the recent referendum in Britain to leave the E.U., we document a link between political uncertainty and real estate values. Specifically, we find that real estate values in areas of London that have a high concentration of E.U. passport holders declined significantly more than the rest of the city following the Brexit vote. In addition, we find that areas with concentration of highly-educated residents also experienced a disproportionately large price decline. These findings suggest that real estate markets are forward looking, incorporate information quickly, and are segmented.