面临抉择的美国货币政策

2006年6月29日，美联储决定将联邦基金利率提高25个基点至5．25％，从而升至2001年3月份以来的最高水平。联邦基金利率是美联储调节货币市场供求关系的重要工具，它会通过直接影响商业银行对个人和企业的短期借贷行为来影响消费和投资，从而影响社会总需求。当美联储持续加息使美元利率达到5．25％高位时，美国货币政策就不得不面对如下抉择．是要较低通胀还是要较高增长？是继续加息还是停止加息？是选择“中性利率”还是“量化通胀目标”？     

全球利率走势各异国际油价再创新高

本期关注美联储持续加息今年以来,美联储已经连续5次加息,幅度均为25个基点。目前美国联邦基金利率已达3.5%。一季度美联储提高利率主要是为了遏制日益上涨的通胀压力。进入二季度,尽管美国的通胀压力已经有减弱趋势,零售出现回落,但为了应对能源价格不断攀升带来的通胀风险,美联储继续稳步推进加息的步伐。8月份最近一次加息之后,美国经济走势稳健,就业状况持续改善,民众收入继续上升。美国商务部最新公布的6月份消费者支出较上月增加0.8%,工业订单也上扬1.0%。预计美联储为了控制通货膨胀,还会继续升息。为了终结通货紧缩并刺激经济增长,…     

国际金融市场年度盘点与前瞻

本期关注 　　2006年全球再奏加息续曲 　　国际油价的上涨使各国通胀压力普遍增大,从而在全球范围内掀起以美联储为首的加息风潮.自2004年6月以来,美联储已连续14次以每次25个基点的相同幅度提息,其中2005年共计加息8次,2006年1月31日加息1次.目前,美联储联邦基金利率达到4.50%,是近5年来的最高水平.美联储本轮加息的主要目的是为了遏制通货膨胀压力的增大,以确保美国经济的持续稳定增长.事实证明,此轮提息达到了预期目的.尽管美联储暗示本轮加息周期已进入尾声,但根据美国经济增长态势及面临的通胀压力,预计美联储有可能在2006年3月和5月再度加息.     

美元加息对国际经济和金融市场的影响

自2004年6月份以来，美联储连续10次以相同幅度提高利率，美元持续加息，受缓解国内通胀压力和经济过热等因素的驱动，并造成西方其他主要货币不同程度的贬值。由于决策难度的增加，未来美联储加息的步伐可能放慢，而美国经济仍有望保持低通胀下的较快增长。     

2015年财经猜想

美联储何时加息美国经济的强劲复苏,终于使美联储在2014年10月正式宣布史上最大规模的货币宽松QE谢幕。2015年,美国实体经济的持续复苏依然可期,美联储很可能继续维持终结量化宽松政策的基调,且随着通胀压力的上升,随时可能宣布进入加息周期。鉴于美元在全球的重要地位以及美国资本市场和基金管理的规模,美联储未来利率变动对新兴市场的负面影响不容小觑。     

美国的金融政策伤害全球经济?

<正>北京时间2016年12月15日凌晨,美联储宣布上调联邦基金利率0.25个百分点,至0.50%~0.75%。国际货币应声暴跌。此次美联储加息是预料之中,不过有些新的信息,比如美国就业状况、通胀水平、经济增长等方面的数字显示出,未来加息步伐可能会加快。这一点对市场影响比较大。此外,美国总统特朗普多次表示将减税并提振美国制造业,这也让外界认为,美联储将加快加息步伐。据BBC报道,美联储的政策制定者对2017年加息次数的预估中值从之前的两次上调至3次,     

美国经济衰退的逻辑与观测指标

<正>基于美国经济衰退的内在逻辑,即“美联储加息→金融条件收紧→居民需求减少→企业投资下降→失业率上升→经济全面衰退”,相关指标显示美国经济衰退的风险正在积聚。当前,美国通胀持续走高,迫使美联储不得不大幅度加息。由于货币政策存在时滞,当前美国金融环境仍相对宽松,加息对于实体经济的冲击尚未显现,经济因需求强劲而表现出一定的韧性。但随着货币政策逐渐发挥作用,尤其当利率被提高至限制性水平时,     

从历史对比中看美联储的加息时点选择

论文通过对比过去三个经济周期中美联储开始加息时美国的整体经济运行情况,认为当前美国经济已进入"可考虑加息"空间;继而结合当前美国通胀压力全面抬头和经济继续快速反弹的趋势,预计美联储加息时点可能提前,2015年二季度和三季度首次加息的概率分别为60%和40%,2015年末的联邦基金目标利率水平可能达到1%左右。最后认为,美国开启货币政策正常化之门后,将对全球经济产生多方位的影响。     

美联储宣布加息25个基点

北京时间2016年12月17日凌晨,美联储正式宣布加息25个基点,联邦基金利率从0.25%-0.5%调升.5%-0.75%,这是自2006年6月以来美联储的第一次加息.这意味着美国将进入加息周期,美联储宣称2017年可能加息3次.美联储的加息,对世界的经济金融将带来较大的影响.     

美联储何时退出零利率政策?

短期名义利率退离零下限是美联储退出非常规货币政策的最关键步骤,在这一决策过程中,美联储的政策将继续遵循常规时期的双目标制,兼顾价格稳定和经济增长。然而,由于当前美国通货膨胀压力很小,通胀预期温和,而失业率居高不下,短期内美联储加息的可能性不大。在预测未来美联储的利率政策变化时,作者分别从泰勒规则、历史数据和美联储的政策信号三种方法入手,对其货币政策的决策做一前瞻性的分析,结论是美联储退出零利率的最早时点是2010年年底。