规范上市公司控股股东行为的几点建议

我国证券市场上．控股股东籍由各种手段掏空上市公司．损害中小投资者利益的现象十分严重。以格林柯尔系为例．控股股东曾采取多种手段侵害投资者利益，如关联交易、收取品牌使用费、签订虚假供货合同诈骗资金、拖欠收购资金、挪用上市公司财产、利用会计手段制造虚假业绩等等。随着我国股权分置改革的完成．“不同股不同价、不同权”的市场制度与结构逐步得到改善．     

浅析上市公司关联交易

不当关联交易在我国上市公司中普遍存在,形式不断翻新,操纵手段变化多样,目的在于操纵利润。其对上市公司、投资者、股票市场等都会造成不良影响。由于我国国有控股股东行为模式的特殊性,上市公司与控股股东关联方交易的公平性和公正性亟待规范。本文在对不公平的关联方交易产生的根源及控股股东行为模式进行论述的基础上,通过分析上市公司与控股股东不公平的关联方交易,结合我国实际情况提出规范措施。     

我国上市公司股利政策分析

代理问题是研究如何建立有效的激励约束机制,促使管理者（代理人）为股东（委托人）利益最大化服务。国外研究证明,股利政策能够从有效监督和风险调整角度不同程度地解决股东与管理者之间的代理问题。我国在股改前,上市公司的股利政策成为非流通股股东掠夺流通股股东利益的工具。股权分置改革的使命是把上市公司建成所有股东的利益共同体,使各类股东在制度层面上都处在平等的地位。股利政策的规范化成为顺利成章的事,这也在一定程度上缓解了我国特殊的代理问题。     

雪松发展控股股东股权质押的动因与风险防范研究

近年来，我国上市公司股权质押持续升温，但质押比例过高会引发资本市场爆仓风险，损害公司利益。本文以雪松发展为例，探究控股股东股权质押的动机及其影响。研究发现：雪松发展股权质押动机主要为融资需求、利益侵占和风险转移。为此，可以通过优化公司治理结构，加强对控股股东的监督与制衡，控制股东股权质押比例，同时由质权人加强对出质方的评估与监督，进一步规范上市公司控股股东股权质押行为。     

新华百货控制权之争引发的思考

自2015年4月以崔军为首的宝银系频频举牌新华百货以来,宝银系与上市公司原控股股东物美控股之间围绕控制权的归属问题展开了持续的较量。本文分析了外部机构投资者举牌上市公司的原因以及公司治理和投资者利益保护等问题,有助于更全面地理解控股股东及机构投资者在公司治理中的作用,促进相关监管措施的完善及投资者利益的保护。     

论控股股东占资行为

控股股东对上市公司资金占用是我国资本市场上一个非常普遍的问题。本文基于现代企业契约理论,通过案例分析控股股东侵占资金的表现方式、原因,并提出解决措施。     

我国上市公司会计信息披露问题

上市公司也称公众公司，其股份可以在证券交易所公开流通。上市公司的投资者人数众多，股东持股数量不一，来自上市公司的公开信息往往是中小投资者做出投资决策的主要依据之一。而在上市公司的会计信息披露中，存在着诸如提供虚假会计信息、会计信息提供不及时、不准确等诸多问题，严重损害了投资者的利益，降低了证券市场的效率。     

对价的会计确认

股权分置是指国有企业在实施公司化改革的过程中,受中国社会特殊经济制度的影响,对上市公司的股份人为地分割成流通股(社会公众股)和非流通股(国有股和法人股)两部分,从而产生同股不同价、同股不同权和同股不同利的一种不合理的制度安排。为了打破这种不合理的制度安排,获得流通权,非流通股股东需要向流通股股东支付合理的补偿,从而产生了对价。股权分置改革中涉及到了三个不同的会计主体:非流通股股东、流通股股东、上市公司。对价支付过程中并未直接涉及上市公司,对价解决的是非流通股股东与流通股股东之间的关系。因此,本文以非流通股股…     

我国上市公司会计信息披露探讨

上市公司也称公众公司,其股份可以在证券交易所公开流通。上市公司的投资者人数众多。股东持股数量不一,来自上市公司的公开信息往往是中小投资者做出投资决策的主要依据之一。而在上市公司的会计信息披露中,存在着诸如提供虚假会计信息、会计信息提供不及时、不准确等诸多问题,严重地损害了投资者的利益,降低了证券市场的效率。本文拟对此问题作一些简单的探讨,并提出若干完善建议。     

控股股东与小股东代理问题研究

对于世界上大多数国家的公司而言,股权高度分散并非一种普遍现象．许多国家的公司不仅拥有控股股东,而且这些控股股东也都积极从事公司的治理。由于控股股东掌握着公司的实际控制权,控股股东可能寻机损害小股东的利益,致使控股股东与小股东之间的利益冲突成为公司治理的关键所在。本文通过对控股股东侵占小股东利益行为的博弈分析,将控股股东侵占小股东利益而获取的租金作为内生变量5I入模型之中,构建具有概率约束条件的委托代理模型,通过对该模型的分析,得到有效遏制控股股东对小股东利益的恶意侵害是提升上市公司经营业绩的有效途径,同时提出了相应的政策建议。     

论我国上市公司利润操纵行为及防范措施

近年,我国上市公司的会计造假行为屡禁不止,我们目睹了太多上市公司的业绩骗局.上市公司往往采用利润操纵的方式编制虚假财务报告.虚假会计信息的泛滥,严重扭曲了股票的价值,扰乱了资本市场秩序,损害了投资者的利益,极大地挫伤了股民的投资积极性,如果不加以严厉地打击和治理.我国的资本市场就难以健康地发展.     

股权分置改革对价会计处理

我国在2005年先后分两批启动了上市公司(共46家)股权分置改革(以下简称为股改)的试点工作之后,展开了全面股改工作。股权分置实质上是非流通股股东与流通股股东在利益上的分置。股权分置改革的过程则是非流通股股东向流通股股东支付对价的过程,股权分置改革方案在本质上是一种对价支付方案。因而,对价是股改的核心问题,也是本文讨论的对象。这里所说的对价,是指非流通股股东为了使流通股股东同意其持有的非流通股可以上市流通而向流通股股东所支付的代价。会计上为此争议最多的是对价的确认以及相关会计处理问题,笔者试图就此谈谈自己的看法…     

上市公司信息披露监管的制度分析

上市公司信息披露制度是保障资本市场顺利运行的重要环节，但我国证券市场上目前却存在着较为严重的信息披露不规范问题，特别是一些虚假会计信息的出现，严重扰乱了我国的经济秩序。它不仅给广大投资者带来了损失，打击了他们参与资本市场的信心，还危及到政府宏观决策，损害了证券市场资源优化配置的功能。鉴于此，从制度上强化对上市公司信息披露的监管就显得十分重要。     

股权分量改革对价会计处理

我国在2005年先后分两批启动了上市公司（共46家）股权分置改革（以下简称为股改）的试点工作之后，展开了全面股改工作。股权分置实质上是非流通股股东与流通股股东在利益上的分置。股权分置改革的过程则是非流通股股东向流通股股东支付对价的过程，股权分置改革方案在本质上是一种对价支付方案。因而．对价是股改的核心问题，也是本讨论的对象。这里所说的对价，是指非流通股股东为了使流通股股东同意其持有的非流通股可以上市流通而向流通股股东所支付的代价。会计上为此争议最多的是对价的确认以及相关会计处理问题，笔试图就此谈谈自己的看法。     

论我国上市公司利润操纵行为及防范措施

近年,我国上市公司的会计造假行为屡禁不止,我们目睹了太多上市公司的业绩骗局。上市公司往往采用利润操纵的方式编制虚假财务报告。虚假会计信息的泛滥,严重扭曲了股票的价值,扰乱了资本市场秩序,损害了投资者的利益,极大地挫伤了股民的投资积极性,如果不加以严厉地打击和     

表决权信托与小股东利益保护

由于现行公司法对股份有限公司股东利益保护方面存在诸多制度缺失,致使小股东利益受到损害现象非常普遍。损害小股东利益现象是控股股东利用其表决权的“垄断”地位控制公司及经营管理层的原因所致。表决权信托是改变这一现象的有效方式,能起到保护小股东利益的作用。     

控制权私利的主要手段及约束机制

我国证券市场在经过十多年的快速发展取得令人瞩目成就的同时,也暴露出了不少问题和矛盾。其中上市公司的大股东侵犯小股东利益的各种违规行为是当前理论界和实务界关注的"热点"问题之一。大股东获取控制权私利的手段主要有:对上市公司的利益侵占;不规范的分红政策;对上市公司的盈余管理以获取融资资格。为有效保护中小股东权益,应进一步完善法律制度、完善公司控制权市场、完善经理人市场、优化股权结构、完善独立董事制度。     

控制权私利的主要手段及约束机制

我国证券市场在经过十多年的快速发展取得令人瞩目成就的同时,也暴露出了不少问题和矛盾.其中上市公司的大股东侵犯小股东利益的各种违规行为是当前理论界和实务界关注的"热点"问题之一.大股东获取控制权私利的手段主要有:对上市公司的利益侵占;不规范的分红政策;对上市公司的盈余管理以获取融资资格.为有效保护中小股东权益,应进一步完善法律制度、完善公司控制权市场、完善经理人市场、优化股权结构、完善独立董事制度.     

我国上市公司股利政策中的问题与对策

股利政策是现代企业三大财务政策之一,它是企业筹资和投资活动的延续,也是筹资和投资的基础。恰当的股利分配政策不仅能树立良好的公司形象,而且能建立起投资者对公司前景的信心,从而为公司创造一个优良的融资环境,使公司获得长期稳定的发展。由于控股股东掌握着公司的实际控制权,可能寻机损害小股东的利益,致使控股股东与小股东之间的利益冲突成为公司治理的关键所在。     

农业上市公司股权结构与经营绩效关系的实证研究

本文以农业上市公司为对象，运用因子分析法求得上市公司的综合绩效，成功地对总共12个原始绩效指标进行了处理。在此基础上，本文进一步运用线性回归方法研究了综合绩效与股东所有权性质、流通股比例以及股权集中度等股权结构变量之间的关系，最终给出对于目前国内农业上市公司较为理想的股权结构：既不是高度集中的股权结构，也不是高度分散的股权结构，而是相对集中、存在5个左右相对控股股东的股权结构。