我国汇率传导真实路径及其对实体经济影响分析——以浙江数据为例

汇率传导是指运用汇率政策工具，以实现宏观经济朝着预定目标发展的传递过程。本文通过分析当前人民币汇率波动对浙江的实体经济的影响为例，进而探讨我国汇率传导的现实路径，然后进一步分析目前汇率机制存在的问题，并对汇率改革提出可行性建议。     

浅谈美元加息对人民币汇率的传导和影响

进入21世纪以来,针对不断出现了美元汇率下跌的情况,美国进行了利率方面的加息调整.笔者分别从美元之所以调息原因及目的、美元加息对人民币的影响、美元加息对人民币汇率的传导影响等方面进行分析,提出了美元加息对人民币汇率的传导和影响的对策.     

新汇改以来我国货币政策汇率传导效应实证分析

利用新汇改以来的中国经济数据,采用H-P滤波技术和VAR模型等方法对中国货币政策汇率传导效应进行实证分析,得出:货币政策调控与人民币汇率间存在长期协整关系,但协整关联度很低且因果关系倒置,货币政策调控不足以引致人民币汇率相应变动;人民币汇率对各变量的冲击响应时滞平均为6-8个月.     

人民币汇率影响就业传导机制的计量检验——基于改革开放以来时空及功能耦合演化的统计分析

文章在回顾我国改革开放30年来人民币汇率制度演进的基础上,利用我国最新的相关数据对人民币汇率与就业之间的关系进行了实证分析,指出人民币汇率变动可通过四种传导机制影响就业:在短期内主要是贸易传导机制发生作用;较长期内,资源分配传导机制起主要作用;在长期内,生产方式和效率传导机制起着重要作用。     

浅论我国货币政策传导机制

货币政策传导机制研究的是货币政策的变动经由某种渠道或变量的传导引发真实经济变动的过程。西方货币政策传导的理论归纳起来有四种：利率传导机制，信贷传导机制，资产价格传导机制，汇率传导机制。货币政策的有效传导是货币政策实现其目标的一个重要因素，因此对传导机制的研究与考察很有意义。本文将对货币政策传导机制的理论进行简要的介绍，然后考察了各传导机制在中国的有效性情况。     

名义负利率传导机理与传导效果:文献综述

在全球经济复苏乏力、新冠疫情持续冲击的背景下,名义负利率政策再度成为热议话题.本文在简要梳理主要国家的政策实践后,系统介绍了名义负利率政策的传导机理和传导效果,并讨论了其主要争议与未来展望.总的来说,名义负利率政策与传统利率政策的传导机理大致相同,仅在政策调控模式和操作工具等方面略显差异.名义负利率政策在调节汇率方面表现出色,在传导效率和对金融机构的影响方面存在争议,短期内在提振通胀方面略见成效,长期内可能存在着扭曲经济结构等多方面的非线性影响.名义负利率的政策实践具有很强的借鉴意义,其长期效果及退出等问题有待进一步研究.未来可结合数字货币的应用,对负利率的下限问题作进一步分析.     

人民币升值对通货膨胀抑制效应的实证分析

随着人民币汇率浮动幅度的扩大,汇率变动对国内物价水平的影响程度日益引起人们的关注。在对国内外相关文献进行回顾的基础上,本文利用2000年1月——2007年6月相关指标的月度数据,从实证的角度考察分析了人民币汇率变动对国内进口品价格、企业商品价格和消费者价格的传导效果,并通过稳定性检验考察人民币汇率形成机制改革对我国汇率传导效果的影响,这些结论可结合我国的具体国情予以合理解释。     

影响我国通货膨胀的汇率传导渠道——基于FAVAR模型的实证分析

汇率能通过多种传导渠道影响我国的商品价格。通过因素增强型向量自回归模型(FAVAR),我们发现汇率对我国的出口额以及国内的物价水平影响较大,而对上证A股收盘价综合指数,上证A股成交额以及工业企业增加值增速的影响持续时间较长,但比较微弱,并且利率和汇率之间相互影响的通道受阻。最后,我们建议应该提高核心技术的竞争力,减少重要物资的进口依赖度。另外,还要推进利率和汇率改革相结合的方式,疏通汇率传导渠道,控制通货膨胀。     

人民币汇率问题:国际压力传导渠道分析

出于国内政治利益考虑,美、日等发达国家频频向中国施压,要求对人民币进行升值、增加汇率制度弹性.人民币汇率制度调整受到了来自国际层面的巨大压力.发达国家主要通过以下渠道对中国施压:指控中国操纵汇率,利用多边机制将人民币汇率问题国际化,应用其国内政治规则和程序,借助外交手段或渠道,利用媒体左右国际舆论等.全面分析国际压力的传导渠道,有助于我们化解国际压力,在人民币汇率制度的改革和调整中保持主动.     

我国货币政策资产价格传导的实证研究

货币政策的传导机制与货币政策的有效性息息相关，灵敏有铲的货币政策传导机制是货币政策成功实施的基础。货币政策的传导渠道通常有利率渠道，信贷渠道，汇率渠道和资产价值渠道四种。本首先阐述货币政策资产价格传导机制的一般原理，然后对近年来我国货币政策是否通过资产价格是到有效传导进行实证分析，最后剖析了我国目前资产价格不能有效传导货币政策的原因。     

汇率价格传导机制下人民币汇率悖论的理论与实证解析

笔者通过建立VAR模型,结合我国实际情况,探讨了人民币"外升内贬"传导机理,实证分析人民币汇率悖论的传导路径。研究结果表明中国汇率升值引起外汇占款增加,外汇占款的增加导致货币供应量的增加,最终引起物价水平上涨。     

中国货币政策传导机制分析——利率渠道的实证分析

市场经济条件下，在发达的货币市场和有效的金融机制基础上，货币政策主要通过利率、汇率、非货币资产和信贷传播四条途径影响宏观经济总量。本文重点通过对利率传导渠道的实证分析，说明中国由于利率管制等方面对货币政策传导的阻滞作用，中央银行的货币政策意图不能有效地指导实体经济，进而对疏导货币政策的传导机制提出对策建议。     

汇率是否应该成为货币政策的主要目标--基于汇率传导机制及央行反应函数的分析

最终取消本项目管制和实行浮动汇率制度,将带来金融市场价格框架下的汇率传导机制,在加入央行反应函数后,它便成为与实际相符的动态传导机制.国外的经验表明,对于大的独立开放经济体来说,汇率传导机制的存在并不意味着汇率应成为货币政策的主要目标.     

如何优化我国的利率传导机制

货币政策对宏观经济总值产生影响是通过信贷、汇率、利率、非货币资产四条途径。利率是现行的最有效的传导途径,央行通过一定的政策作用于货币供给总量,从而导致汇率和利率的浮动,汇率和利率的变动又影响进出口和投资发生变动,最终导致产量、     

货币政策“货币渠道”传导机制理论评述

货币政策传导机制是指货币管理部门通过政策的冲击引起经济过程中各中介变量的反应 ,进而影响实际经济变量发生变化 ,实现货币政策最终目标所依赖的方式与路径。货币政策传导机制主要有两种渠道 :货币渠道和信贷渠道。货币渠道主要分析利率、汇率等金融资产价格的变动如何对宏观经济变量产生影响。信贷渠道主要是通过银行、企业、居民财务状况和银行信贷条件的变化 ,分析货币政策对经济的影响。文章在论述货币渠道的传导途径的基础上 ,对货币渠道进行评析。     

基于SVAR的中国货币政策的房价传导机制

本文采用2005年7月到2009年9月宏观经济数据构建SVAR模型,分别从货币供给的利率传导机制,现金余额效应,汇率传导机制以及房地产价格对货币供给的反馈机制四个角度进行实证分析,发现:货币量的增加和汇率上升都会带来房价的大幅上涨,而利率提高所带来的房价下降程度很小,房价的上涨会引起物价和消费上涨。结论:当今房地产市场中,存在着货币政策的房价传导机制,其中利率机制对房价影响较小;在汇率机制传导过程中,中央银行为了稳定币值和升值预期引起的国际资本流入导致货币供应量被动增加,从而直接导致了房地产价格上涨。因此提出货币政策应当关注房地产价格,既要防止形成房地产价格泡沫,又要避免温水煮青蛙。     

金融市场条件与货币政策关系的解析——基于四元VAR-GARCH(1,1)-BEKK模型的分析

本文基于我国股票市场、债券市场、外汇市场以及货币市场的日数据,选取四变量VAR(6)-GARCH(1,1)-BEKK模型,分析了汇率改革以来股票市场、债券市场、外汇市场与货币政策的互动关系。研究显示,上述三个主要金融市场与货币市场间存在显著的一阶矩和二阶矩关联性,说明中央银行的货币政策可能关注了金融市场条件的变化。基于脉冲响应函数的分析表明,中央银行的货币政策意图能够在金融市场间较为有效传导,同时,金融市场条件的变化对货币政策传导构成一定程度的冲击。为此,中央银行需要提高对金融市场变化的关注程度,增强货币政策的透明度,并强化货币政策与汇率政策的协调搭配,以减小外部冲击对宏观经济稳定的影响。     

从西方货币政策传导机制理论看我国货币政策传导机制效力

本文归纳了几则有影响的西方货币政策机制理论 :利率渠道、信用供给渠道、资产组合效应渠道、财富效应渠道、股票市场渠道、汇率渠道 ,通过具体分析各传导渠道在我国的效力及存在的问题 ,提出完善我国货币政策传导渠道的思路。     

能源价格波动风险传导路径研究

能源价格波动对企业风险传导不仅仅可以通过生产要素变化反映到最终产出,也可以通过影响宏观经济体系改变企业经营环境,本文采用定性假设和定量验证相结合的方法,以明晰国际能源价格波动对中美两国企业的风险传导路径。以我国为例,通过脉冲响应函数与格兰杰检验得出,能源价格波动可以通过一般价格水平和利率波动传导到企业,却无法通过汇率浮动传导到企业。     

货币政策调控房地产市场的信贷渠道与汇率渠道研究

本文从货币政策传导机制的信贷渠道与汇率渠道方面入手,构建我国货币政策影响房地产市场的政策因素模型,从而探讨货币政策调控工具对我国房地产市场的具体影响途径与效果。实证研究表明,我国2005年之后房价的持续上升与货币供应量、个人按揭贷款额度和汇率三者有一定关系。从长期来看,我国房地产市场景气程度与货币供应量、个人按揭贷款额和汇率长期存在稳定关系且呈正向变动。