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国有股流通是国家盘活国有资产存量、调整经济结构、完善资本市场运行环境的重要措施。因此《中共中央关于国有企业改革和发展若干问题的决定》中把“适当提高公众流通股的比重”和“选择一些信誉好、发展潜力大的国有控股上市公司,在不影响国家控股的前提下,适当减持部分国有股”作为提高企业直接融资比重,进而改善国有企业资产负债结构和减轻企业社会负担的重大举措。但由干该措施客观上形成的供给压力较大(相当于已有存量的60%左右),证券市场受到冲击将是不可避免的。而选择适当的国有股流通方案就成为减轻实际和心理冲击,引导… 相似文献
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十五届四中全会作出的《关于国有企业改革和发展若干重大问题的决定》指出:“选择一些信誉好、发展潜力大的国有控股上市公司,在不影响国家控股的前提下,适当减持部分国有股,所得资金由国家用于国有企业的改革和发展。”本文拟对一般上市公司可以采取的两种主要国有股减持方式-国有股配售和国有股回购进行粗浅的分析。 相似文献
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基于股权分置改革视角下上市公司现金股利政策分析 总被引:1,自引:0,他引:1
黄亦农 《中国乡镇企业会计》2008,(6):35-37
国有股减持,是在中共中央十五届四中全会《关于国有企业改革与发展若干重大问题决定》中提出来的。由于历史遗留问题和股票计划额度管理原因,我国现行上市公司的股本结构普遍存在国有股、法人股、流通股。但国有股、法人股在总股本中所占比重过大的问题日趋突出,国有股减持始于2001年6月13日国务院的发布《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》,减持国有股的对象指社会公众及证券投资基金等公共投资者。减持国有股所筹集的资金交由全国社会保障基金理事会管理,具体管理办法由财政部另行制定,报国务院批准后实施。然而在四个月后沪深两市股指分别下跌700点和1670点,1.8万亿总市值和5000亿流通股市值灰飞烟灭。同年十月底,中国证监会宣布停止减持国有股。 相似文献
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我国上市公司中的国有股减持问题是国有企业改革向深层次迈进的重要一步,其减持方式可以是多种多样的,主要包括:国有股配售、国有股回购、可转换债券、协议转让等方式。财务管理是企业管理的重要组成部分或者说企业管理以财务管理为中心,这一点已成为共识。因此,笔者认为:上市公司在选择减持国有股的方式时,除了考虑内外其他因素外,还必须充分考虑减持国有股对上市公司的筹资活动、投资活动和分配活动的影响,即从财务管理的角度来审视国有股的减持方式。 相似文献
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股权结构优化对公司治理改进的绩效分析 总被引:3,自引:0,他引:3
在社会主义市场经济体制的建立过程中,如何建立有效的公司治理结构已成为人们广泛关注的焦点。考察我国上市公司的,上市公司股权结构不合理,国有股与法人股所占比重较大且不能流通,不利于形成规范的公司法人治理结构,从而影响到公司的经营绩效。因此,必须对上主的股本结构进行再设计,要适当减持部分国有股,提高流通股的比重,推进股树结构多元化以形成规范的公司治理结构。 相似文献
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缺乏明确的流通预期是上市公司存量国有股流通问题的症结。现提出在明确流通预期的基础上,重新设计存量国有股流通制度。上市公司国有股流通是进一步深化国有资产管理体制改革面临的重大问题,它关系到我国上市公司法人治理结构的完善、国有资产的保值增值和国有经济结构调整;关系到证券市场的规范、稳定和发展,特别是证券市场参与各方的切身利益;关系到我国社会保障制度的建立和社会保障资金的筹集。近年来,我国理论界主要从国有股减持以补充社会保障资金的角度探讨了存量国有股流通问题,但是,在国有股减持方式、减持定价及其对市场影响等方面存在较大的分歧,从而制约着我国国有股流通和减持的改革实践。本文拟从流通预期的角度探讨存量国有股流通问题,以期对我国国有股流通提供可资借鉴的制度设计。 相似文献
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国有股减持,特别是上市公司的国有减持,已成为我国证券市场最为关注的问题之一。2001年6月12日,国务院关于《减持国有股筹集社会保障基金管理办法》出台后,股市的反应是应声下跌,最后因对证券市场稳定性的冲击太大,于2001年10月22日暂停执行该办法。2002年6月23日,国务院决定,对国内上市公司停止执行该办法。一项本来方向正确的制度创新因为操作的简单化而陷入一种锁定状态,引发理论界的争议和研究。本文拟从国有股减持的制度根源和国有企业改革制度变迁及减持的最优路径选择来研究国有股减持。一、国有股减持的制度根源中国改革的制度变迁… 相似文献
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国有企业改革是当前乃至今后经济工作的重点 ,当前 ,国有企业的体制转换和结构调整进入攻坚阶段 ,一些深层次矛盾和问题集中暴露出来 ,其中之一便是国有股减持问题。在一九九九年九月廿二日中国共产党十五届四中全会通过的《中共中央关于国有企业改革和发展若干重大问题的决定》中指出 :国有企业必须适应经济结构变化的要求进行战略性的调整和改组 ,从一些竞争性的行业退出 ,把有限的财力投向国民经济和社会发展的关键领域 ;国企上市要适当提高公众流通股的比重 ,允许国有控股企业按规定参与股票配售 ,选择一些信誉好、发展潜力大的国有控股… 相似文献
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国务院发布的《减持国有股筹集管理暂行办法》,既开拓了社会保障基金新的筹资渠道。又支持了国有企业的改革和发展,同时进一步推动了我国证券资本市场的良性发展。而减持更实质性的意义在于从根本上推动了社会保障体制改革。 相似文献
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国有股减持的关键问题在于减持价格的确定、减持运行的机制和减持的速度。本文通过浮动定价机制的设计,认为采取国有股逐步拥有流通权并选择减持,市场最终可以发现国有股的真正价值。 相似文献
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国有股减持、国有企业改革与改善上市公司治理 总被引:2,自引:0,他引:2
酝酿已久的国有股减持办法2001年6月终于出台。这是我国在建立健全社会保障体系,进一步深化国有企业改革以及促进证券市场长期健康稳定发展方面采取的一项重大措施。其意义和影响将十分深远。本文试图从深化国有企业改革和改善上市公司治理的角度解读《国有股减持法》。 相似文献
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股权融资偏好是指公司或企业在选择融资方式时较多考虑外源融资中的股权融资方式,而较少考虑其他融资方式如债权融资或内部融资,进而形成融资比例中股权融资比重过大的现象。上市公司股权融资偏好既不利于上市公司核心竞争力的提高,也不利于资本市场优化资源配置功能的发挥以及资本市场的长远发展,所以治理上市公司股权融资偏好问题是完善资本市场、推动我国经济健康稳定发展的迫切任务。 相似文献
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我国证券市场正面临着经济全球化所带来的挑战,上市公司的国有股,法人股的减持以及逐步上市流通,是我国证券市场与国际市场接轨的必然要求.国有股减持既关系到证券市场的稳定和发展,也涉及到所有投资者的切身利益. 相似文献
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在国有企业改革的历史进程中,肯定股份制和实施国有股减持,是认识的两次飞跃 国有股减持是建立现代企业制度的必要条件国有股减持变现要创新战略思路、突出市场机制国有股减持变现的新思路 相似文献
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国有股减持是当今证券市场比较敏感的问题,目前证券市场比较低迷一定程度上与国有股减持没有找到各方均认可的方式有关;但国有股减持是解决历史遗留问题、完善上市公司法人治理结构的必由之路,也可以说是实现由我国政府主导型投资向民间投资转化的有效途径,亟须得到妥善解决.本人通过对当前证券市场国有股减持方式及相关观点的思考,提出一种国有股减持思路,与大家商榷. 相似文献