现代企业的激励与约束机制—股票期权制

2000年10月11日,全国企业资产与财务管理会议上,财政部宣布将对部分高新技术企业中的经营或科技骨干开展“股票期权制”试点。“股票期权制”是一种把企业经营对企业的贡献和利益紧密联系在一起的激励措施,它能够激发企业经营和科技骨干的积极性,使经营和企业有共存共荣的血肉联系,从某种意义上讲,“股票期权制”不仅是对企业经营报酬制度的改革,而且是企业产权制度的一次深层次改革。     

对股票期权制激励效应的探析

在社会主义市场经济条件下，一个企业的经营状况在很大程度上取决地经营者的综合素质和能力发挥情况。合理的收入报酬是促使经营者努力经营，为断追求企业发展的根本动力之一。因此，建立必要的经理激励制度，确认他们对企业价值创造的贡献，将有助于职业经理层次的成长和发挥他们搞好企业的积极性。如何对企业的高层管理人员进和有效的激励与监督，即是现代企业理论研究的重点，也是我国以经济改革所要着力解决的一个关键问题。     

股票期权制的法律问题

我国国企改革已走过了十多年艰难探索的历程 ,这期间遇到的一个重要问题是 :如何建立对经理人员的有效的激励———约束机制 ?根据中国企业联合会、中国企业家协会 1999年 8月底公布的一份《1999年千家国有企业经营者问卷调查报告》显示 ,有82 6 4%的国企经营者认为 ,影响我国企业经营者队伍建设的主要因素是‘激励不足’ ,而影响企业经营者发挥作用的最重要的原因也是‘激励不足 ,积极性没有真正发挥’。正是在这种情况下 ,国内有关方面又开始了试行股票期权制的工作。股票期权制的试行有效的解决了长期困扰一些国企的激励不足的问题 ,为…     

股票期权制：一种现代企业管理的有效法则

作为一种“舶来”的企业内部分配制度,股票期权激励已经为越来越多的企业所重视。股票期权是西方公司特别是大型上市公司中,对高层经理进行激励的一种非常普遍的方式。1952年,美国一家叫菲泽尔的公司,为了避免公司主管们的现金薪金被高额的所得税率“吃”掉,在雇员中推出了世界上第一个股票期权计划。但是这种分配制度显示的巨大效应,直到20世纪90年代,随着美国股票市场的异常活跃才逐渐显现出来。     

股票期权制与股票期权合约的区别与联系

财政部将对部分高新技术企业中的经营者和高科技企业骨干试行股票期权制。许多文章中把作为企业激励机制的股票期权计划和理财学中作为衍生金融工具中的一种股票期权混为一谈。本文拟针对这种情况简要介绍股票期权制度及其与股票期权合约的区别与联系。　　“股票期权制”是一种把企业经营者对企业的贡献和利益紧密联系在一起的激励措施,它能够激发企业经营者或科技骨干的积极性,使经营者和企业有共存共荣的血肉联系。从某种意义上讲,“股票期权制”不仅是对企业经营者报酬制度的改革,而且是企业产权制度的一次深层次改革。　　一、股票…     

我国实施股票期权制的制约因素分析

如何对企业经理人员进行适当有效的激励,是我国完善市场经济体制必须要解决的一个重大的问题。股票期权制是一种卓有成效的长期激励机制,是催生“硅谷奇迹”和“新经济”的新动力源。但是,它发挥良好的激励效果是需要很多的条件的。目前来说,我国实施股票期权制还存在很多的制约因素,基本上不具备实施的条件,如果盲目推广将会产生更多的问题。     

企业内创租与股票期权制

企业创租是指企业内部权力拥有者不恰当地使用权力，从而干扰企业正常的生产和交易，获得非生产性利润的行为。权力是企业创租的基础，企业创租的根源是由于权力介入了交易。企业是一种等级组织，是以权威命令配置资源的，从最高层向下按照组织结构的层次等级进行权力分布，权力自上而下逐级递减，虽然权力大小存在差异，但每个企业组织成员都相应地拥有一定的权力，因此，企业内每个成员都可能成为创租的主体。作为市场经济中的“理性”经济人，通常情况下，当个人利益与企业利益一致时，个人会尽力维护企业的利益，较少有创租行为发生。但…     

基于博弈的股票期权制的分析

一、股票期权激励机制的内涵及各利益主体的利益取向 股票期权本质上是一种金融衍生工具,是指买卖双方按约定的价格在特定的时间买进或卖出一定数量的某种股票的权利,当股票期权合约到期时,合约双方当事人就必须以事先约定的价格执行合约。将股票期权引用到企业管理中来激励公司高层管理人员就形成了股票期权激励制度,它是指企业公司管理者在与企业所有者约定的期限内（如5—10年）享有以某一预先确定的价格（行权价）购买一定数量本企业股票的权利。     

试论“股票期权”的利与弊

实行股票期权制理论上应该达到下面几个目的：一是增强经营者的动力;二是使经营者能够正当致客,减少灰色收入;三是使经营者的经营行为及收入长期化;四是使经营者的利益与中长期发展融为一体。作为对国有企业经营者的一种分配方式,从现在试点企业来说,至少目前有这样几方面好处：一是对现行不能激发经营地得积极性的收入分配办法进行了,而且这种改革是与国际贯例接轨的,是符合市场经济发展规律的;二是通过股票期权制,能够起到增加经营者的压力和动力的作用;三是有利于留住本企业的高级经营人才;四是有利于解决现在对经营者实行重奖或掉薪制一次性现金收入过高的问题,在提高企业效益方面,可以促进企业的发展。     

企业家长期激励机制—股票期公制

近几年来,关于如何调动企业经营积极性的激励机制在国内越来越受到重视,改革开放以来,我国对企业经营收入分配制度进行了多次调整,从最初的承包责任制,资产经营责任制,租凭制,委托代理制等形式发展到1994年开始在国企中推行的年薪制,但是从各种分配制度的实施效果来看,激励机制难以令人满意,而日渐倍受关注的股票期权 制不仅在理论界引起强烈的探讨,而且在我国武汉,上海,北京,深圳等地实施了这一激励机制,那么,如何认识股票期权激励机制？实施股票期权制的意义何在？就目前我国的现行政策法规及资本市场现状是否适用于股票期权制的顺利实施呢,本拟就以上问题进行探讨。     

国有企业实行经理人股票期权制刍议

股票期权制度是在美国等西方国家近年来出现的一种制度创新。它有物出现对于激励管理人员、提高公司效率的确有很大的作用。但对于我国大多数国有企业来说,由于它们的具体经营情况和资本市场制度环境的差异,决定了股票期权制在重塑我国国有企业经营的激励和约束机制方面的效应有等进一步验证。     

关于在中国上市公司实行雇员股票期权会计的思考

基于委托—代理理论研究的深入,雇员股票期权被作为一种对代理人的长期激励机制,在业界广泛采用,而关于雇员股票期权会计的研究,尚不成熟。从雇员股票会计的定义入手,结合我国新颁布的会计准则,给出了在我国实行雇员股票期权会计的新框架:确认、计量、记录及其报告,以作参考。