中国主权财富基金最优投资组合模拟分析

本文以投资组合理论为基础,建立了模拟资产池,进而对中国主权财富基金的投资风险管理进行模拟分析.结果发现:在分散化准则下,以风险收益率最大化为目标,主权财富基金投资组合比重由大到小依次为美国国债、黄金、美国股市和原油.这一结论印证了我国当前投资美国国债的正确性,但同时建议应增持黄金来分散风险.     

主权财富基金的组织结构与治理机制探讨

本文通过对传统公司治理与主权财富基金治理特点的比较,得出由于主权财富基金治理结构的特殊性,其不适用于股东治理模式;主权财富基金无明晰的负债,也不适用债权人的治理模式的结论。文章认为必须从主权财富基金的风险管理、投资目标及利益相关者的博弈过程中完善基金治理。     

主权财富基金——中国与俄罗斯的不同

通过对中国与俄罗斯主权财富基金的比较可以发现,外汇储备的来源决定了主权财富基金的性质、功能和运作模式.中国主权财富基金的来源是外资、外贸的双顺差,因此,中国投资有限责任公司追求海外投资的收益性;俄罗斯主权财富基金的资金来自于能源产业,因此,将稳定基金拆分为储备基金和国家福利基金,而后者将发挥维护能源产业“弱可持续发展”的作用.     

探析俄罗斯主权财富基金的发展

石油大国俄罗斯为避免油价波动对经济造成的影响,于2004年建立了石油稳定基金,标志着俄开始对国家财富进行战略管理.此后,俄主权财富基金经历了两次重大转变,首先在2008年将石油稳定基金一分为二,拆分为储备基金和国家福利基金;但由于上述基金投资收益不理想,2010年俄成立直接投资基金,开启新的时代.本文着重研究俄主权财富基金的发展历程和运作模式,以期为中国主权财富基金的发展提供借鉴.     

主权财富基金开展对外投资所面临的外部投资环境和中国的对策

主权财富基金近年来发展迅速,主权财富基金开展对外投资面临着并不乐观的外部投资环境,包括外界对来自主权财富基金投资的很多负面反应和部分国家/国际组织对主权财富基金加强监管并制定相应规则的主张。国际上当前加强监管的政策倾向有失偏颇。中国主权财富基金针对当前的外部投资环境,应该积极参与国际规则制定;树立良好的国际形象;建立良好的公司治理结构;注重对外投资的合作。     

主权财富基金开展对外投资所面临的外部环境分析

近几年主权财富基金的快速发展及其在投资领域的影响,引起了发达国家对主权财富基金的关注,以美国为代表的国家对主权基金的态度处于矛盾之中.既希望获得主权财富基金的资金.又担心由此而引发的国家安全等问题.在此种国际环境下,我国应该积极参与主权财富基金国际规则的制定.尽可能地维护我国的利益;加强与东道国和国际机构的关系,树立良好的国际形象;正视自身存在的问题.建立良好的公司治理结构,减少对外投资过程中的阻碍;开展与国外成熟主权财富基金公司或机构投资者的合作,以联合投资的形式开展业务,学习其管理主权财富基金的经验,并进行风险控制,最终实现投资的保值和增值.     

我国国家主权财富基金运营的困难与对策分析

国家主权财富基金是许多国家积极推崇的投资工具,我国国家主权财富基金成立后在股权、债权、资本金运营方面取得了一定的进展,但同时存在着法律监管缺位、定位模糊、市场化程度低和投资区域结构不合理等方面的缺陷.为此,应尽快制定一整套切实可行的法律制度,加强对国家主权财富基金的内部和外部监督;完善投资程序,建立合理的绩效评估体系,适当提高透明度;以市场化、商业化的标准约束其行为,尽可能降低政府的影响;建立主权财富基金的风险防范体系,降低投资的风险,提高我国国家主权财富基金的运营效率.     

主权财富基金发展的原因与对策

主权财富基金在经济全球化和金融国际化的背景下产生并发展起来,其规模和影响力不断增强。它凭借强大的资金实力,利用多种交易手段,使外汇资产获得较高回报,但美元贬值使其外汇资产的经营更为迫切,中投公司的成立可以提高外汇储备收益率,但同时也存在着制度、运营风险及运作障碍等一系列问题。所以目前一定要明确投资定位、坚持公司化治理、加强监管并培养国内机构投资者,来保证发展中大国主权财富基金未来的国际投资环境。     

“华盛顿约定”为SWFs投资松绑?

主权财富基金的投资决定必须基于纯粹的商业国的……接受主权财富基金的国家不应该设立保护主义的壁垒阻止外商直接投资。自去年美国次级债危机爆发以来,来自阿联酋、新加坡、中国等国家的主权财富基金(Sovereign Wealth Funds,以下简称SWFs)在全球金融市场频频买入金融巨鳄股份的行为,引起了全球市场对主权     

中国发展SWF的必然性和必要性解析

主权财富基金（SWFs）就是指一国政府成立专门机构对这类公共资产进行管理运作的投资基金。发展主权财富基金对中国以及国际金融格局的重建都有重要的意叉，但是中国等发展中国家主权财富基金的兴起也会引起美国等发达国家的忧虑。由于中国有巨大的外汇储备，因此需要通过设立主权财富基金来增值保值。因此，本文针对中国发展主权财富基金的必然性与必要性进行深入分析。     

国外主权财富基金对中国外汇投资的启示

随着全球经济的不平衡发展,一些因家拥有的外汇储备或者公共基金不断增加。为追求更高的外汇投资收益,各闲政府纷纷组建专门的外汇投资机构或者基金,运用外汇在国际市场进行投资,这类政府组建的特殊基金被称为主权财富基金。考察国外主权财富基金的形成、规模和分类,便会得出它对中圈外汇投资的诸多有益经验,并对中国国家外汇投资公司的定位有所启示。     

主权财富基金对外直接投资理论的争议和评述

在当前宏观经济形势下,主权财富基金(SWFs)在对外直接投资(FDI)方面的涉入越来越深。对于作为新兴经济体的中国而言,"走出去"战略是对外投资制度的重要内容,研究SWFs的对外直接投资具有重要意义。本文通过对主权财富基金投资策略相关理论和主权财富基金的直接投资相关理论的总结和评述,提出现有SWFs和FDI相结合的理论的优点以及不足。     

我国主权财富基金绩效评价体系研究

主权财富基金负责管理运作本国公共财富进行对外投资,其运营效果直接影响国计民生。虽然我国的主权财富基金规模不断壮大,但对其管理思路尚不清晰,建立一套综合评价指标体系成为当务之急。本文在经济性、效率性、效果性的基础上,构建了以公司运营效果、公司治理结构、国际关系、社会责任为维度的衡量指标体系和层次分析法评价模型,并根据财务与非财务信息得出综合评价结论。     

主权财富基金探析及中国主权财富基金展望

美国次贷危机爆发以来,主权财富基金发展迅猛,在国际金融领域的活跃表现引起国际社会的广泛关注。主权财富基金规模日益庞大,其资产投资策略对国际资本流动和资产价格产生了重要的影响,而主权投资基金特殊的国家背景,又使其投资动向引起美欧政府和各界的关注。当前,我国主权财富基金应借鉴国际先进经验,不断完善其运作机制,积极应对外部监管环境变化对我主权财富基金的挑战。     

主权财富基金全球投资风险研究

近年来,主权财富基金的快速发展对国际金融市场产生了重大影响,其投资在增强国际金融市场稳定性、提升全球资本市场完整性、起到抵御金融危机作用的同时,也增大了世界经济金融失衡的可能性,并有可能导致经济剧烈波动,增加金融市场的不确定性和系统性风险.而在全球投资的过程中,主权财富基金更面临着政治风险、市场波动风险、法律保障风险、公司治理风险和监管缺位风险等诸多挑战.因此,对于中国主权财富基金而言,应坚持科学投资的原则,实行商业化、专业化和市场化的运作方式,不断完善公司治理结构与风险控制体系,并通过成立外部监管机构,加强监督和引导,从而最大化地防范各类风险的发生.     

主权财富基金凸显世界变化及需求

代表国家进行投资的主权财富基金（SWF）正吸引着越来越多的目光，这是全球经济发生变化的又一迹象，而且与金砖四国的崛起和它们的金融财富积累有关。虽然主权财富基金并不是新生事物，但它们的数目、规模和活动的多样性还是吸引了金融市场参与者和西方决策者们的注意。而随着主权财富基金投资策略的复杂化，     

主权财富基金国际立法的发展趋势

主权财富基金已成为国际金融市场一股新兴的不可忽视的投资力量,其所带来的法律挑战和变革,主要涉及到主权财富基金的国际组织协议与声明、东道国以投资安全审查机制为代表的国内管制措施的加强等问题,对其进行比较研究与借鉴,对我国主权财富基金法律框架的架构具有重要的理论和实践意义。     

从容面对主权财富基金之争

主权基金跨越国境从事投资活动,获取合理的回报,这不仅是很健康的国际经济活动,也可以促进世界经济的均衡发展。“主权财富基金”这个名词在2005年前后逐步频繁出现在西方媒体。“主权财富基金”是指国家从官方外汇储备中分离出部分盈余的储备,建立基金,用以投资非银行业的经济活动。因为它属于主权国家所有,所以称为“主权财富基金（Sovereign Wealth Fund）”。据《经济学人》杂志估算,     

金融危机对主权财富基金的影响分析

随着全球经济的发展,主权财富基金应运而生,主要依靠石油输出国的能源出口所得与新兴经济体贸易出口的外汇收入而设立。在最近的十几年间,主权财富基金由于信息技术的进步而发展的更加繁荣。然而,主权基金的发展受到了金融危机的爆发的巨大的冲击,虽然它在一定程度上稳定了局势,但是危机还是通过贸易、能源价格、经济环境等因素给主权基金造成了的衰退。危机之后,主权基金在规模、投资策略等方面发生了一些变化,同时也面临着新的挑战和机遇。     

主权财富基金的总体投资趋势研究

从总体投资趋势看,近年来主权财富基金对外投资呈加速增长态势.其投资领域多元化,但对金融服务业和房地产业尤为重视,投资风格由低调沉稳趋向于风险激进;它们在国内外市场均有投资,但以国外市场为主,其中2001～2005年投资主要面向新兴市场,而2006～2008年则主要面向经济合作与发展组织发达国家,并因此引起西方国家的极大关注和质疑;受全球金融危机影响,主权财富基金一度出现大幅萎缩,部分主权资金退回国内市场,但最新交易表明,主权财富基金已再次开始把目光投向海外寻找战略性投资,以进一步实现其赢利目的.