外汇风险的防范原则及方法分析

中国经济总量中进出口贸易占相当比重,随着经济全球化的加速,我国经济对进出口贸易的依赖随之增大。在我国汇率形成机制的改革过程中,汇率变动的不确定性、复杂性加大,外汇风险的防范和管理已成为现代企业必须面对和解决的重要课题。企业应当认真研究新形势下汇率风险的类型及特点,选择强化汇率风险管理的有效策略。     

外汇风险的防范原则及方法分析

中国经济总量中进出口贸易占相当比重,随着经济全球化的加速,我国经济对进出口贸易的依赖随之增大.在我国汇率形成机制的改革过程中,汇率变动的不确定性、复杂性加大,外汇风险的防范和管理已成为现代企业必须面对和解决的重要课题.企业应当认真研究新形势下汇率风险的类型及特点,选择强化汇率风险管理的有效策略.     

外贸企业防范汇率风险探析

我国汇率形成机制改革后,汇率变动的不确定性、复杂性加大,外汇风险的防范和管理已成为现代企业必须面对和解决的重要课题。企业应当认真研究新形势下汇率风险的类型及特点,选择强化汇率风险管理的有效策略。     

出口业务的汇率风险防范

在人民币开始逐渐浮动化以后,汇率变动对企业的影响不断增大,特别是对出口企业来说影响更大。本文分析了出口业务中汇率风险的各种表现,研究了出口企业防范汇率风险的有效措施,所提措施可操作性强,这对于出口企业降低汇率风险,提高企业的经济效益具有实际参考价值。     

浅析保险业如何防范和化解汇率风险

汇率波动对保险业的影响汇率变动对保险业经营活动的影响,从最终的结果看,包括两个方面：一是对保险企业在国外的服务业务和公司业务的影响;二是对本国保险公司与外国在本国开展业务的保险公司之间的市场竞争力的影响。如果一国保险公司海外保单持有人交付的保险费指定...     

关于创办防范人民币汇率风险业务的研究

如何防范人民币汇率风险不但是金融研究的重要课题,也是全社会关注的现实问题.该文提出了创办防范人民币汇率风险业务的种类,分析了业务需求和实现的可能性.     

论多方联动推动外贸企业合理规避汇率风险

本文分析了人民币汇改重启以来企业运用避险工具规避汇率风险的状况,并对影响企业规避汇率风险的主要因素进行了深入剖析.经过分析,本文指出,汇改以来企业防范汇率风险的意识明显增强,对汇率避险工具的需求强烈,但同时也存在避险手段运用不足、工具少、门槛高等问题.因此,有关部门多方联动,加强避险工具的推广和研发,推进人民币国际化,...     

谈地方财政风险的防范

当前我国地方财政风险主要表现为赤字风险、债务风险、收入风险和支出风险。近年来地方财政风险呈不断扩大的趋势,是地方社会及经济运行中的深层次矛盾在财政上的集中反映。必须采取有效措施防范和化解地方财政风险。     

Bond Risk Premia and The Exchange Rate

In emerging market economies, currency appreciation goes hand in hand with compressed sovereign bond spreads, even for local currency sovereign bonds. This yield compression comes from a reduction in the credit risk premium. Crucially, the relevant exchange rate involved in yield compression is the bilateral U.S. dollar exchange rate, not the trade-weighted exchange rate. Our findings highlight endogenous co-movement of bond risk premia and exchange rates through the portfolio choice of global investors who evaluate returns in dollar terms.     

均衡汇率估算方法与人民币汇率话语权

本文对边界商品的相对劳动生产率进行处理,形成三种不同的汇率估算方法,即人均GDP法、地区人均GDP替代法以及收入差值法.针对英国《经济学家》编制的“巨无霸指数”,利用收入差值法估算了基于人民币汇率的修正的“巨无霸指数”,结果表明人民币汇率是被高估了,但是高估的程度在持续下降.这一研究结果将为人民币汇率获得话语权提供支持...     

汇率风险与中国出口贸易的动态关系

应用GARCH模型、自回归分布滞后模型和Johansen协整检验,实证分析汇率风险与中国出口贸易的动态关系。结果显示:中国实际有效汇率变动率存在着异方差;实际有效汇率的变动对出口存在较明显的J曲线效应;GARCH模型估计的随时间变动的汇率风险对出口的影响存在着滞后效应;汇率风险在短期内对出口的影响不确定,长期的影响为负。因此,中国在制定出口贸易政策时,应考虑到J曲线效应并保持汇率的稳定性。     

浮动汇率机制下外向型企业汇率风险管理策略

随着我国富有弹性的浮动汇率机制的逐步建立,外向型企业面临的汇率波动风险将越来越大,因此,提高汇率风险管理水平,采取套期保值规避汇率风险是企业面临的一个重要问题.     

对汇率不完全传递的理论综述

传统的宏观经济学认为两国之间购买力平价理论成立,但事实证明名义汇率的贬值在许多工业化国家对进口价格和消费者价格的影响不大,而且近二十年来汇率传递程度仍在下降.本文简单归纳了汇率不完全传递的原因和影响因素.理解汇率传递的影响因素和发展趋势对指导针对汇率波动的货币政策调整具有重要的政策含义.     

中国汇率风险分担机制与人民币外汇衍生品市场

虽然中国经济规模的扩大和对外开放程度的提高,境内企业面临的汇率风险越来越大,但是我国企业难以通过价格博弈向国外需求方转嫁部分汇率风险.在现行汇率制度和升值预期背景下,向银行结汇并转移汇率风险是企业处理外汇收入的优先选择.而中国外汇衍生品市场实际发展状况与理想状况存在较大反差,企业结汇和购汇以即期交易为主,远期和掉期等衍生品交易规模相对较小.产生上述情况的原因在于,商业银行受主客观因素限制,在中国外汇衍生品市场未能发挥应有的作用,存在较大的局限:在人民币升值预期下,银行远期外汇报价导致企业参与外汇衍生品交易缺乏足够激励,并且具有单边性;银行外汇衍生品交易风险控制手段不足;市场供求不平衡.在强烈的本币升值预期下,商业银行通过向央行结汇实现了汇率风险进一步向上转移,而央行以外汇储备增加的形式被动承担了风险,为此付出了巨大的成本,宏观政策因此受到极大制约.     

人民币汇率波动高阶矩风险的测度研究

为了考察人民币汇率高阶矩风险的动态特征,本文首先采用拉格朗日乘子检验对人民币/美元名义汇率收益率序列是否存在异方差、异偏度和异峰度效应进行判断,然后运用自回归条件方差偏度峰度模型对汇率波动的高阶矩风险进行测量.研究表明,人民币汇率波动的方差风险和偏度风险具有时变特征,而峰度风险不具有时变性,鉴于人民币汇率风险的时变性,应该从动态角度进行汇率风险的防范与规避.     

我国银行同业拆借市场的汇率风险管理

本文通过分析我国银行在同业拆借市场中的境外交易特征,考察了汇率波动对该市场系统性风险的影响.研究发现汇率风险使银行价值具有不确定性,因而加大了银行同业拆借的系统性风险.最后文章就如何提高银行监管效率、降低银行系统性危机传染风险等提出了相关的政策建议.     

汇率冲击、公司特质与外汇风险暴露——基于上证180样本股票的分析

开放经济条件下,汇率波动对上市公司价值的影响成为学者和业界广泛关注的重要课题。学者在研究外汇风险暴露的过程中发现,即使是同行业的公司,外汇风险暴露差异也很大,公司特异性因素对外汇风险暴露的水平有重要影响。2005年7月21日人民币汇率形成机制改革启动,人民币汇率波动幅度不断扩大,我国企业面临的外汇风险将不断增大。本文在对我国上市公司外汇风险暴露进行实证分析的基础上,采取两阶段回归方法,对影响上市公司外汇风险暴露公司特异性因素进行深入分析,认为36%的样本上市公司有显著的外汇风险暴露,这一比例高于发达国家的水平;外汇风险暴露与外部经济活动、负债状况和公司成长性密切相关。