人物

尚福林:积极支持受灾上市公司灾后重建中国证监会党委书记、主席尚福林近日在四川实地查看证券期货经营机构、上市公司的受灾情况时表示,要积极支持受灾上市公司灾后重建工作,对于符合条件的企业融资和上市公司再融资申请,要特事特办,开辟"绿色通道"。对于受灾严重的上市公司,将积极支     

让资本市场在废墟上运行——中国证监会主席尚福林慰问地震灾区支持上市公司灾后重建纪实

汶川大地震使四川境内的上市公司遭受重大损失，有些证券交易所倒塌，正常的交易行为受到一定程度的影响，对此，中国证监会主席尚福林高度重视，于6月4日到四川实地查看证券期货经营机构、上市公司的受灾情况。     

天下金融

权威观点尚福林:建立以绩效为导向的有效监管体系中国证监会主席尚福林于4月4日在京召开证券期货监管系统视频会议上指出,对派出机构在上市公司、证券经营机构、期货经营机构等三个方面的监管工作进行评价,是在证券期货监管系统实行政府绩效评估的有益探索,对于提高证券期货监管水平,促进发挥系统合力具有重要意义。     

我国证券期货业上市公司高管薪酬与企业绩效的实证分析

本文分析了我国证券期货业上市公司高管薪酬现状,利用回归分析证明证券期货业上市公司高管薪酬与企业绩效之间的相关性,进而为探析上市公司高管薪酬影响因素的研究提供依据。     

我国证券期货业上市公司高管薪酬与企业绩效的实证分析

本文分析了我国证券期货业上市公司高管薪酬现状,利用回归分析证明证券期货业上市公司高管薪酬与企业绩效之间的相关性,进而为探析上市公司高管薪酬影响因素的研究提供依据。     

提高直接融资比重 推进资本市场高质量发展

党的十八大以来,习近平总书记对资本市场改革发展高度重视,作出了一系列重要指示批示,指出"发展资本市场是中国改革的方向",强调"资本市场在金融运行中具有牵一发动全身作用","建设一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场",充分体现了党中央对于资本市场战略地位的高度重视。发挥好资本市场作用已成为全国上下的广泛共识和火热实践。在证监会党委和河北省委省政府的坚强领导下,河北证监局与资本市场相关主体同心同德,顽强奋斗,河北资本市场改革发展稳定各项工作取得积极成效:资本市场规模进一步壮大,上市公司60家、新三板挂牌公司205家、石家庄股权交易所挂牌企业665家,证券期货基金机构近500家;资本市场功能进一步发挥,"十三五"期间实现直接融资4588.11亿元,是"十二五"期间的2.62倍;资本市场稳定大局进一步巩固,严厉打击证券期货违规违法行为,重点领域风险处置有序推进;资本市场发展合力进一步凝聚,"共建、共治、共享"的资本市场生态基本形成。     

财政部:支持小微企业和“三农”主体融资增信

日前,财政部发布通知,要求充分发挥政府性融资担保作用,更加积极支持小微企业和"三农"主体融资增信,帮助企业复工复产、渡过难关。通知指出,政府控股的融资担保、再担保机构要积极为小微企业和"三农"主体融资增信,努力扩大业务规模,提升服务效率,及时履行代偿责任,依法核销代偿损失,协调金融机构尽快放贷,不抽贷、不压贷、不断贷,着力缓解小微企业融资难、融资贵。     

3举措强化县级融资平台风险管控

在"稳增长"的政策基调下,对于县级政府来说,应积极支持工业基础建设、战略性新兴产业、民营经济、民生类项目。在这些领域,县级融资平台在募集资金方面发挥着重要作用。同时,应加强对县级融资平台的政府监管,控制债务规模,减少债务风险。一是建立风险预警机制。按照"权责对应、合理共享"原则,由县级职能部门牵头,融资平台公司、金融机构等共同参与,定期对平台公司债务情况     

当前我国上市公司再融资模式的问题及对策建议

上市公司再融资与股票市场和经济发展密切相关。目前,我国上市公司再融资模式存在股权融资比例太大,融资效率低下,融资投向盲目以及融资用途变更的随意性等诸多问题。对于这些问题,可考虑对增发等股权再融资方式进行严格审批,规范用途,提高其融资效率和大力发展企业债券市场,并加强事后的监督管理等措施,以使上市公司再融资协调、均衡发展。     

证监会:“融资融券试点”居首

2010年全国证券期货监管工作会议将"适时推出证券公司融资融券业务试点"列于2010年证监会重点工作之首.此次会议同时敲定,2010年"保障股指期货平稳顺利上市交易".     

浅议内部控制对上市公司融资效率的影响

上市公司融资效率不仅包括融入资金的使用效率,还包括公司治理效率等,而融入资金的使用效率对于上市公司的经营、投资活动具有更重要的意义。以往研究表明,高质量的内部控制机制能够提高上市公司融资效率,本文简述了上市公司融资效率,并从企业资金融入角度考察内部控制对其的影响,通过分析对融资内部控制与融入资金使用效率作了进一步思考。     

上市公司股权融资偏好分析 ——基于公司治理和资本市场视角

在我国,上市公司在融资行为上都偏好股权融资方式,其融资行为和顺序与西方相关融资结构理论有很大出入.本文对股权融资成本"偏低"造成的后果进行了分析,指出其对公司治理和资本市场都产生的负面影响,以此为我国上市公司股权融资行为的规范和调整提供理性参考.     

我国上市公司融资结构特征及优化分析

融资结构是指企业在筹集资金时,由不同渠道取得的资金之间的有机构成及其比重关系。根据现代资本结构的研究成果认为,企业融资的最优顺序应为:内部融资、债权融资、股权融资。而我国上市公司的融资结构却与其相反。本文根据我国上市公司最新的数据资料,数字化地归纳了其融资结构特征并分析了其形成的原因。最后为完善我国上市公司的融资结构,从宏观和微观两个方面"对症下药",提出了切实可行的优化对策。     

我国上市公司融资啄序的实证分析

鉴于融资啄序理论主张的在信息不对称条件下的"留存收益-债权-股权"的企业最优融资啄序,以我国A股上市公司1994～2007年的融资数据为样本,根据上市公司的规模、成长性和杠杆水平对其进行分类,运用面板数据模型分析不同规模、成长性和杠杆水平的上市公司融资行为的啄序特征.实证结果表明:我国上市公司均存在不同程度的股权融资偏好,但这种偏好会受到诸如规模、成长能力和负债水平等内部条件以及外部融资政策的制约.     

证券声音（2007年4-5月）

贺强（中央财经大学证券期货研究所所长）： 证监会监管要更充分发挥事前监管、事中监管和事后监管的作用。现在很多都是事情出来之后，才去查处。还有要注重发挥上市公司的力量，例如出来资产重组的消息后，如果属于假消息，上市公司有义务进行辟谣。另外，也要发挥交易所一线监管的作用。     

股权融资偏好、最优资本结构与偏好融资——中国上市公司融资行为特征分析

现有研究文献大多认为中国上市公司存在"股权融资偏好"。本文利用中国上市公司历年统计数据研究发现:中国上市公司资产负债率总体呈上升趋势,并不存在所谓的"股权融资偏好"和"最优资本结构",而是具有"偏好融资"的行为特征。现行金融体制缺陷抑制了企业的融资,是造成上市公司"偏好融资"的制度根源。文章最后提出了相应的对策建议。     

养老产业上市公司融资模式的比较分析

养老服务产业亟待优化升级,但融资困境阻碍了其发展。基于上市公司公开数据,将有实质融资行为的养老上市公司分为四类:传统养老、"养老+医疗"、"养老+互联网"、其他类,对其融资结构与特征进行比较分析,结果显示:选择不同业务模式的公司在融资结构上存在典型差异,反映了资本市场对不同业务模式具有不同的认可程度,养老产业相关参与方应根据市场需求及时调整融资策略,选择最佳融资渠道,促进养老产业的健康快速发展。     

股权分置改革对我国上市公司融资渠道选择的影响

本文以所选取的44家上市公司(其中民营控股和国营控股上市公司各22家)为样本,利用资产负债率、长短期有息负债率等财务指标,对股权分置改革前后我国上市公司融资渠道选择行为进行了比较分析,实证分析结果表明股权分置改革对于上市公司融资行为的优化产生了一定的积极影响,但还未能从根本上改变其股权融资偏好的格局。     

经营风险与营运资金融资决策

本文以2007-2013年的A股上市公司作为样本,考察经营风险对于营运资金融资决策的影响。我们发现,供应商等利益相关者会根据企业的经营风险对其进行"信用配给",经营风险提高了供应链中发生"信用风险传染"的可能性。随着经营风险的上升,企业在运营中更难以利用营业活动自发融资,面临着更高的营运资金融资缺口。在进行营运资金融资决策时,经营风险高的公司会尽量减少使用短期金融性负债这类高风险的融资方式,而选择稳定的营运资本融资作为替代。另外,随着经营风险的提高,上市公司的狭义和广义商业信用供给和需求之间均呈现了明显的正相关关系。     

股权分置改革对我国上市公司融资渠道选择的影响

本文以所选取的44家上市公司(其中民营控股和国营控股上市公司各22家)为样本,利用资产负债率、长短期有息负债率等财务指标,对股权分置改革前后我国上市公司融资渠道选择行为进行了比较分析,实证分析结果表明股权分置改革对于上市公司融资行为的优化产生了一定的积极影响,但还未能从根本上改变其股权融资偏好的格局.