影响我国外汇储备适度规模诸因素的实证研究

外汇储备规模迅速增长及其适度性问题越来越引起理论界的关注。经济发展的需要、进口付汇的需要、偿还外债本息的需要、维持汇率稳定和防范风险的需要、弥补国际收支差额的需要是影响外汇储备规模的经济因素。运用经济计量模型实证研究,进出口总额和汇率水平是影响外汇储备的决定因素,重新审视影响外汇储备的增加因素对我国正确运用储备和控制风险具有重要的理论意义。     

普京打响了几张经济牌

普京执政以来，俄罗斯经济3年持续增长。今年，俄宏观经济运行态势良好，工业生产增长速度加快，银行黄金外汇储备不断增多，对外贸易明显增长，居民收入水平寸步提高，并按计划偿还外债。普京1999年出任总理，交年当选总统后，俄罗斯经济一改前10年持续滑坡的局面，实现了连年增长：俄国内生产总值增长了20%，通膨率相应从84.4%下降到15%，居民实际收入从下降18.2%转变为增长9%，失业率从13%减到8%，黄金外汇储备从3年前的110亿美元增加到目前的610亿美元，外债从相当国内生产总值的100%降至40%。据国示货币基金组织公布的预测材料，俄今年的经济增长将达到4%。     

中国利用外资安全规模的初步估算

为了衡量利用外资对我国经济主权安全的影响程度,本文将初步提出监测利用外资安全规模的指标体系,并做出初步估算. 一、利用外资安全规模指标体系的主要内容 (一)利用外债偿还能力安全规模的衡量指标 外债偿还能力的大小既是一国信誉的直接反映,也是一国经济实力和应变能力的综合反映.根据收益成本分析理论,适度的对外借债规模是指对外借债使用的边际收益等于边际成本时的利用外债额.当外债流入量达到一定规模后,由于国内各种配套的生产要素供应不足,每单位增加的对外借款只能和国内愈益短缺的其他生产要素进行组合,造成追加资本的使用效果下降.因此,如果外债规模过大,将造成债务偿还危机,从而引起外资和内资对本国经济的信心不足,引发大规模资金外逃,并酿成金融危机和社会动荡.20世纪80年代初的拉美国家债务危机便是典型的由于外债借用过度而造成经济主权风险的集中表现.     

我国外汇储备规模与结构不平衡问题分析

外汇储备在平衡国际收支、稳定汇率和偿还外债中发挥重要作用,但过量的外汇储备增加了通货膨胀的压力,降低了社会经济效益。中国外汇储备长时期以来一直都保持在高水平并存在结构不平衡问题。对这一现象进行了探讨,对中国外汇储备规模进行计量分析,最后针对外汇储备规模偏大的现状,给出了如何加强管理的几点建议。     

超额外汇储备的积极管理策略

根据传统外汇储备理论,一国外汇储备至少满足3-4个月的进口付汇和偿还全部短期外债的需要,而我国当前的外汇储备远超过最优规模。过多的外汇储备不但意味着外汇资产利用的低效率,同时出会增加货币政策调控的难度、加大汇率风险。因此,改变稳健的外汇储备政策为积极的外汇储备管理政策,减缓超额外汇储备压力势在必行。     

我国外汇交易规模对经济发展的影响———基于外汇储备与外债规模的实证分析

外汇储备状况和外债规模水平是外汇交易基本分析的两个重要因素.以1985—2011年我国外汇储备、外债规模和GDP为样本数据,分析外汇储备和外债规模对我国经济发展的影响,得出我国目前外汇储备和外债的增加对经济发展都有正作用,但是外汇储备对经济发展的贡献远远小于外债.     

对我国外汇储备规模及影响因素的实证分析

合理的外汇储备规模，对我国的经济安全至关重要。改革开放以来，随着我国经济的迅速发展，外汇储备的总量增长较快，2004年底已达到6099亿美元，居全球第2位。那么，对于我国外汇储备的规模合理性如何认识？本文运用线性回归分析的方法，就我国外汇储备的规模及影响因素进行了实证分析。结果表明：国家外债余额、汇率变动等，直接影响外汇储备的增幅、GDP的持续增长、实际利用外资额的增加。促进了国家外汇储备规模的扩大。若外汇储备继续增长，将占用大量经济资源，对宏观经济的良好运行产生消极作用。     

外汇储备两难--新兴市场和中国经验

外汇储备是一国货币当局控制的对外流动性资产。从经济史上看，外汇储备的功能也一直在进行不断的延展。最初，持有外汇储备是为了满足获得进口产品的需要。其后，随着发展中国家债务的增多，偿债的需求开始逐渐上升，     

俄罗斯经济"2003年问题"与国家外债管理体系的建立

众所周知,沉重的外债负担使俄罗斯经济成了一种名副其实的债务经济,事实上已经对俄罗斯国家经济安全构成了威胁。俄罗斯经济所谓的"2003年问题"也就是指俄国内经济学界提出的2003年俄罗斯外债偿还高峰期问题及其对经济造成的影响。2003年第一季度,俄罗斯外债总额增加了14亿美元(0.9％),截至2003年4月1日,俄罗斯外债总额为1 535亿美     

我国目前的外债风险分析与防范

外债在弥补国家建设资金不足,促进国民经济快速发展方面起着重要作用。但近年我国外债规模增长速度惊人,成为世界债务大国。从各项外债指标来看,它们低于国际警戒线,但外债存在着许多潜在风险,如债务人的多头对外,国际商业贷款比重偏大,外债使用效率欠佳等。因此针对这些风险,我国应从外债借入、使用、偿还三方面来防范风险。     

浅谈中国外汇储备规模的现状及调控建议

外汇储备是调节宏观经济运行的重要手段,适度的外汇规模能为国家提供经济安全保障。但是,对于一些发展中国家来说,过剩的外汇储备可能会引发本国通货膨胀压力加大、外汇资产的闲置和浪费等问题,因此各国都应该时刻对外汇储备的规模进行分析和管理。本文结合影响我国外汇储备规模的因素,以我国外汇储备规模的现状为出发点,提出合理的调控建议。     

对当前我国商品进口的思考

1990年我国进出口商品总额为1154.1亿美元,比上年增长3.3%,出大于进仅收付外汇部分已达131亿美元。出口的快速增长,一方面缓解了国内需求的不足,支持了国内经济的发展;另一方面增加了外汇储备,提高了我国的偿还外债能力。然而,还应看到,当前我国对外贸易中还存在着不少的问题。本文仅就进口方面存在的问题谈一些看法。     

中国外汇储备规模预测

基于改革开放后中国外汇储备规模变化的不同阶段划分及相关数据。本文研究表明自2000年以采高额储备规模主要来源于出口贸易、外商直接投资和国家外债，国家政策取向、金融行业改革等因素引发了对外汇储备的高需求。基于上述分析，结合近十年宏观经济数据。利用偏相关分析剔除通货膨胀率影响，从诸多经济变量中遴选出了出口总值、外商直接投资、M2、人均GDP、外债余额和平均进口倾向等六个与外汇储备规模变化最密切的变量进行多元回归分析．以外汇储备为因变量．分别建立了幂函数回归和多项式回归两种多元回归模型．拟合优度、F检验和t检验表明二者都能较好的预测外汇储备规模．尤其以多项式回归模型预测效果为佳。     

基于阿格沃尔模型的外汇储备研究

随着我国经济的增长和对外经济交往的发展,外汇储备规模出现了快速的增长。巨额的外汇储备为金融安全增加了保险系数及增强了我国经济国际信用度的同时,却导致高成本低效率占用资源、经济结构失衡等负面影响。通过调整后的阿格沃尔模型对我国外汇储备的适度规模进行了实证分析得出,近年来实际外汇储备额多于适度外汇储备额,外汇储备规模管理与加强外汇储备结构管理并举,应是我国外汇储备合理规模的政策选择。     

发展中国家对外负债与经济增长关系探讨

"双缺口"模型指出可以通过外部资本来弥补储蓄缺口和外汇缺口。但发展中国家举借外债的不同结果,说明对外负债与经济增长之间存在一个度的关系。是否引进外资越多越好,外债应该在什么范围内才能更好的促进经济增长是本文要研究的主线。通过数学模型证明经济增长率与负债率之间存在倒U型关系,同时指出了我国对外负债规模较小,不能很好的利用外国资源为本国经济服务,需要完善金融市场,提高国外资源的利用效率。     

对内债偿还的经济分析

一、内债偿还对货币流通的影响内债偿还是债务经济运行的重要阶段内债的偿还将对财政收支构成压力,从而影响货币流通假定:1一国经济在偿还国内公债本息之前的总供给与总需求相平衡:2财政收支状况因使用内债而得到好转,财政收入增加,经常性财政收支平衡:3国内信贷收支平衡,存借差为零:④贸易收支平衡,进出口差额为零外债因素不考虑,则社会总供给平衡于社会总需求即:     

我国GDP对外汇储备规模影响的实证分析

2003年来,中国的外汇储备以每年千万亿美元的速度增长,2006年成为世界第一大外汇储备国,到2013年我国外汇储备规模接近四万亿美元,2007年全球金融危机和之后的欧洲债务危机,对世界的影响并未消散,对我国的高额外汇储备造成一定的冲击,其安全性和收益性越来越受到理论界和货币当局的关注。本文应用计量经济的回归与时间序列组合模型来分析,GDP对我国外汇储备规模的影响,并基于我国外汇储备的现状提出相关的建议。     

外汇储备快速增长中的风险与管理

我国是一个处于经济高速增长和体制转轨时期的发展中大国。外汇储备充足,有利于增强国际清偿能力,维护国家的对外信誉;有利于为经济发展提供物质基础,降低经济不稳定性;有利于防范金融风险。但是,外汇储备持续较快增长也带来了一系列问题,如汇率升高、基础货币量增大,进而引发通货膨胀、人民币升值、央行债务负担加重等等。     

中国外汇储备增长的影响因素分析

近年来中国外汇储备规模急速增长,引起了各方面的讨论。本文简述了我国外汇储备的增长趋势,然后通过数据建立模型,分析影响我国外汇储备规模的因素,之后用经济理论分析这些因素为什么影响外汇储备规模。     

中国借用外债的现状与政策建议

借助国际资金市场,通过多条渠道、多种方式,举借一定规模的外债来发展经济,已成为我国利用外资战略的重要组成部分。我国自1979年开始向外举债,到1990年底外债余额已达525.5亿美元。事实表明,大量外债的借入,有效地推动了我国经济建设事业的发展。我国已从国际负债发展战略中尝到了好处,但同时也已成为具有相当债务规模的国际债务大国。未来的十年将是我国经济发展至关重要的十年,举借外债工作仍将会有较大进展,外债在整个经济发展中的作用会显得更为重要。因此,对我国债务的现状进行一些客观分析是十分必要的。