沪港通带来的改变——专访瑞信中国研究主管陈昌华

未来三五年的趋势是,海外基金加速涌入国内市场很快,A股将迎来沪港通,这可以说是一个划时代的改变。A股向国际投资者敞开了大门。此前,外资机构进入内地市场主要通过QFII、RQFII两个渠道,并且额度有限。根据外汇局最新数据显示,截至9月26日,QFII额度计622.11亿美元,RQFII累计额度2833亿人民币。相比拥有28万亿人民币市值的A股市场,这两个数字仅是在A股大通道上开了一个非常小的投资口径。也因此,A股纳入MSCI等国际指数一直未能成行。     

以制度创新推动B股市场改革

B股市场问题是我国资本市场发展过程中的一个遗留问题,B股市场问题的解决对我国资本市场的规范化和国际化发展具有重要意义。本文认为,B股市场问题根源于一系列制度缺陷与制度变迁,与A股市场并轨是解决B股问题的现实的最佳选择,在此基础上,本文就通过制度创新实现A、B股市场并轨进行了分析思考。     

A股暴跌：内因为主

进入2011年8月以来,A股市场出现了一轮强烈的暴跌,在A股市场影响巨大的上证指数,最低时已逼近2400点,这清楚地显示出目前A股市场所处的险恶环境。对于A股市场出现的这新一波暴跌,舆论普遍将其归为受外围市场影响。     

量化策略在A股市场的机遇和挑战

近年来,随着计算机的发展,更加精确的定量投资策略也随之发展起来,量化策略逐渐在A股市场兴旺起来,由于我国A股市场还有不足和短板以及国内投资者投资理念的欠缺,所以量化策略在国内还稍显稚嫩,但是也有一部分数据证明其在中国市场的合理性。文章主要通过从量化策略的基础入手,结合我国的A股市场的改革发展史,探讨量化策略在A股市场的发展,得到关于量化策略在A股市场所遇到的机遇和挑战。     

纽约股票市场对中国A股市场的影响

首先，本文考察了纽约股市波动对中国A股市场的影响。一般认为，中国的A股市场由于严格的资本控制而免受外国影响。但是，通过月度、每周、每日的样本数据（1992年到2004年），经过季节性调整和汇率变动调整后，我们发现上海和深圳A股市场的变动与美国股票价格指数变动相一致。其次，我们考察国家贝塔值（country beta）在马尔可夫转换误差修正模型中的动态关系。对中国市场来说，国家贝塔值和错误纠正项的重要性紧密相连。在东亚金融危机之前，美国市场对中国A股市场的影响普遍存在，而东亚金融危机产生后，则是通过国家贝塔值来影响中国股市的收益。     

我国A股、B股市场并轨的前景探析

B股市场的前途问题是一个困扰市场参与者的主要问题,而前途的不明朗源于B股市场定位的困惑和功能失调。筹资功能方面,1991～2004年12月B股市场通过股票发行总计筹资50.03亿美元,通过配股筹资3.27亿美元,而同期A股市场对应的数据是5695.7亿元和2276.74亿元,而且最近3年B股市场的     

从银行H股溢价看股价接轨

由于内地和香港经济发展存在差异,市场估值体系发生变化,A H发行模式改变,内地市场股改等因素,导致近一阶段部分A H股份的H股价格已经跃居A股之上,内地银行类H股更是出现全面溢价现象。这种现象是否持久?能否使以往根深蒂固的H股“折价”理念就此被打破?这是值得思考的问题。     

新华保险上市有点险？

香槟和礼炮已就绪，A股市场的第4只保险股终于等来了华丽登场的时刻。     

新华保险上市有点险？

香槟和礼炮已就绪，A股市场的第4只保险股终于等来了华丽登场的时刻。     

运作团队“空前绝后”,上市前后内忧外患 新华保险上市有点险?

香槟和礼炮已就绪,A股市场的第4只保险股终于等来了华丽登场的时刻。"新华保险已经开始内部的、非公开的路演,招股说明书马上就会公布,A股和H股上市会在今年年内完成。据说,通过证监会基本上已无悬念,只     

中国B股市场与A股市场并轨问题研究

本文从B股市场的设立与发展谈起,论述了B股市场随着我国资本市场的开放,其功能和作用正在逐步丧失的现实,详细分析了现在B股市场主要面临的问题,并且将A股市场与B股市场,H股市场与B股市场相比较,提出了A股市场与B股市场并轨的解决方法。     

量化策略在A股市场的机遇与挑战

文章通过对国内外学者研究量化策略的整理,分析了量化策略在我国A股市场中的应用,同时分析了传统的投资与量化投资策略的区别,探讨了量化策略在我国A股市场的机遇与挑战。最后结合我国实际情况,提出量化策略在A股市场中的改进与建议。     

股改即将完成B股何去何从

A股市场股权分置改革即将完成,B股市场的改革问题又摆到了桌面上.面对因为A、B股市场合并传闻而不时出现刺激性上涨的B股市场,证券市场不得不思考一个B股市场到底该何去何从的问题,是继续发展,还是注销,或是与 A (H) 股合并,本文试图在结合B股市场功能、发展及现状的基础上探讨B股市场的走向.     

与国际联动的A股市场

从2008年4月2日开始，中国平安、中国铁建、海螺水泥等H股股价都曾一度超过A股，成为A＋H倒挂股。从某种意义上说，A股与H股的高溢价时代也许渐行渐远了。A股从几年前的特立独行，到现在与世界经济融合，已经不能再与过去同日而语了。对于投资者来说，也随着市场的变化，渐渐走向成熟与理性。本期“机构视点”邀请了德邦证券首席经济学家陆满平、申银万国证券市场研究总监、首席市场分析师桂浩明、国海证券研究所首席策略研究员钟精腾来共同关注A股、H股及美股联动。     

股改即将完成 B股何去何从

A股市场股权分置改革即将完成，B股市场的改革问题又摆到了桌面上。面对因为A、B股市场合并传闻而不时出现刺激性上涨的B股市场，证券市场不得不思考一个B股市场到底该何去何从的问题，是继续发展，还是注销，或是与A（H）股合并，本文试图在结合B股市场功能、发展及现状的基础上探讨B股市场的走向。     

恒生推出AH指数系列

AH股市场 随着内地企业以AH股形式同步上市及H股公司回归A股市场,内地与香港股市关系越趋紧密。继中国工商银行在2006年10月以AH股同步上市以来,内地企业上市集资的渠道及弹性越见增加。而中国人寿在2007年1月初成功回归A股市场上市,也为已经以H股形式上市的内地企业回归A股市场揭开序幕,使同时发行A股及H股的上市公司数目不断增加。截至2007年7月9日,同时发行A股及H股的上市公司共有45家。     

基金QDII狂舞曲

两年来,中国A股市场成为全球资本市场最耀眼的一颗明珠。然而,近期基金QDⅡ发行异常火暴,吸引了无数投资者的目光     

抓住A股市场历史性机会

“五·一”节后,A股市场出现“癫狂”走势。大量民间资金(新私募基金、个人大户)涌入A股市场,还有大量资金从海外通过非正常渠道流入。一些前段时间还没有投资国内股市计划的机构,现在都开始收拢资金进入A股市场。A股市场亢奋的状态,预示着“质变”临界点已被突破,储蓄资金转入     

A股与B股发展状况测评及探索

<正> 自1992年B股作为我国A股证券市场向海外延伸的一种人民币特种股推出以来,其市场发展可谓坎坷多阻。首先是正当B股成为海外金融机构关注的热点时,国家紧随B股又推出了H股,使得本跃跃欲试的海外投资者(尤其是港澳投资者)立马转舵,挥师近土。1993年下旬B股再度上扬,恰逢中央政府实行经济紧缩政策,A股与B股双双落马,境外投资者更对B股持悲观态度。1996年上旬A股市场捷报频传,B股也有所启动,偏巧去年东南亚金融危机爆发,B股自身劣性凸显,再次沉入海底,A、B股落差竟达6-14倍,其中18家跌破面值,引起各方人士的恐慌与关注。人们不仅担忧B股市态会拖累A股市场的健康运作,影响我国国际化开放型证券市场的良性互动,也对B股的发展提出了种种改革建议。针对以上情况,本文将对A、B股之间关系进行测评,并提出B股的发展看法。     

3000点后股市三大悬念

2月26日，上证综指没有任何悬念地一举越过3000点，报收于3040．60点，再次改写了中国A股市场发展16年来的历史纪录。 农历新年后开盘第一天，股市“开门红”还在让股民满怀期许，第二天却以十年一遇的“黑色星期二”带来“恐慌”。 一时间，坊间各种猜测不绝于耳，A股市场是否会沦为流动性泛滥的牺牲品？3000点是A股市场的终点还是新一轮牛市的起点？3000点后的投资机会在哪里？[编者按]