新兴经济体：走过困扰的2013

2013年,对于新兴市场经济体而言是具有转折意味的一年。此前新兴市场在危机之中经济仍保持较快增长,成为全球经济增长的引擎。但是,在即将过去的2013年,巴西、印度、印度尼西亚、俄罗斯和南非等新兴市场受到本国经济结构性问题的困扰以及发达国家经济政策的负面外溢效应的冲击,     

金融全球化背景下我国应对外部资本流动冲击的制度安排——以美国量化宽松货币政策的影响为例

本文以美国量化宽松货币政策对新兴市场国家的影响为例,分析了在金融全球化背景下发达国家,特别是储备发行国政策变化对新兴市场国家资本流动影响的传导机制和影响程度,并提出我国应采取合理的货币政策、财政政策、汇率政策、储备管理、资本管制以及完善金融市场建设、国内经济结构调整等政策组合减少外部政策变动产生的负面冲击,同时还应呼吁国际货币体系改革,促进全球经济再平衡。     

美国量化宽松货币政策实施与退出的溢出效应:文献述评

金融危机中,西方发达国家使用了形式多样的量化宽松货币政策来引导经济发展。但随着经济的缓慢复苏,美国正在削减购债规模,逐渐退出量化宽松货币政策。发达国家量化宽松货币政策的实施与退出,不但在发达国家内部产生了政策效果,而且对其他国家,特别是新兴市场国家也产生了溢出效应。本文从汇率波动、进出口贸易和资本流动等多个传导渠道,对发达国家量化宽松政策的溢出效应进行了综述研究,同时探讨了溢出效应对中国的影响,并在此基础上梳理了新兴市场国家应对新型货币政策冲击的措施与效果。     

国际货币汇率问题的十点新观察

随着经济全球化以及金融市场一体化的快速发展,汇率依托的经济层面正在发生重大的变化,汇率对经济层面的作用也由实体经济层面,逐渐延伸到经济信心和市场心理,形成与超出实质经济相联系的更大影响作用,政府决策和市场交易都更为关注汇率政策与市场价格的变化。汇率形成机制改革和汇率政策方向的抉择已经成为主要发达国家和新兴市场国家经济发展战略的重要基础。     

新兴经济体经济受到通胀压力

全球经济复苏在即,发达国家宽松的货币政策短期难言退出,全球经济,特别是新兴市场国家的经济在2011年继续遭受更大的通胀压力. 通货膨胀压力倍增 分析人士认为,加息等紧缩政策作为应对通胀的手段,是新兴经济体解决当前问题并防范远期风险的切实举措.但从目前全球经济形势看,新兴经济体已采取的政策不足以控制通胀走高之势,粮食、大宗商品价格的持续上涨,将不断传导到新兴经济体的消费物价当中.     

金融危机对新兴市场的影响及其启示

本次金融危机不仅对发达国家影响重大,也对新兴市场等国家,以及未来世界经济和管理秩序造成重要影响。作者较系统和全面地分析了本次金融危机给新兴市场造成的影响,包括贸易政策、财政贷币和汇率政策、国际金融结构等方面。主要结论认为新兴市场对国外投资资金来源多样化的依赖会下降,银行全球化经营的限制会加强,银行经营领域与监管范围将更趋一致。但是,本次金融危机对全球化的其他领域,包括生产、贸易等方面的影响有限,对国际货币体系结构的影响亦有限。     

国际货币体系30年回顾与展望——基于日本的视角

在过去的30年间,世界经济和国际贸易得到了长足而快速的发展,这其中,新兴市场国家和广大发展中国家,较传统的发达国家表现更为突出。特别是在最近的10年里,以中国为首的新兴市场和发展中国家经济增长速度明显高于发达国家。然而在一片繁荣的景象中,由近期     

美联储货币政策变动影响下的中国宏观经济

美联储史无前例的降息举措和贷款政策,显著改变了全球金融市场生态,导致大量短期国际资本从发达国家流向新兴市场国家,推动全球能源与初级产品价格飙升,对以中国为代表的新兴市场国家的宏观经济造成了严重冲击     

从财政挫折中吸取教训

在大宗商品价格高涨的背景下,解决社会需求固然重要,但这必须与长期财政可持续性的任务相平衡。过去新兴市场从财政紧缩中学到的教训仍具意义,特别是对发达国家而言。过去的10年中,我们看到许多新兴市场执行了充满挑战的财政紧缩政策,即使面对巨大的政治压力,仍对应享权益支出采取严厉的结构性改革措施,运用反周期性政策并大幅削减公共部门负债。因此,目前最大的20个新兴市场的负债率不到发达经济体的一半。事实上评级机构已经注意到这一点,所以许多新兴市场的长期国债评级高于发达国家,特别是高于欧洲非主流国家。     

2011年上半年世界经济形势及全年走势展望

下半年世界经济复苏基础仍较脆弱,全球经济下行风险加大。发达国家经济增长乏力,新兴市场和发展中国家经济增速将放缓2011年上半年,世界经济持续双速复苏,但开始呈现复苏动力不足的迹象,经济增速放缓。发达国家房地产市场萎靡不振,失业率居高不下,私人消费疲弱,公共财政状况恶化;新兴市场和发展中国家被迫继续实施紧缩货币政策,应对经济过热和通货膨胀挑战;粮食、石油等大宗商品价格处于高位,日本地震对全