中国多层次资本市场的建设

从当前我国资本市场的发展现状以及市场投融资需求状况来看,多层次资本市场的建设成为当前我国资本市场发展的当务之急。文章全面、综合阐述了资本市场定义,建设资本市场的必要性,资本市场的模式,以及多层次资本市场的监管体系及与信用建设的机制途径等多个方面的问题。     

资本监管、资本充足率与银行市场均衡

基于用均衡稳定性理论和博弈理论对银行资本监管的有效性进行分析,其结果表明,资本充足率的提高与商业银行经营风险的降低并没有必然的联系,但资本监管对于银行市场均衡的稳定性可以发挥决定性作用;对我国商业银行而言,由于内部风险计量技术仍不完善,资本充足率很难成为市场有效信号,因而资本监管的效率必然是低下的。     

资本市场有限套利及其均衡问题

一、无套利均衡的内在规定及其现实冲突。套利和均衡是现代金融学中的两个核心概念，无套利均衡分析是现代金融学的基本范式之一。一般认为，无套利分析方法是由Modigliani和Miller（1958）首创，后经Cox和Ross（1976）、Harrison和Pliska（1979）等人加以发展。但关于“套利”这一概念迄今尚无统一的定义，不过无论学者们如何定义套利，几乎都认为套利是实现均衡的推动力量。     

全球视野下的中国资本市场 需要多维度均衡推动发展

"中国资本市场论坛"已经成为决策层、学术界和工作部门之间共同探讨中国资本市场改革和发展的重要平台,为中国资本市场发展作出了积极贡献。"     

中国资本市场发展论

自１９８１年中国恢复发行国债至今,中国资本市场伴随着经济改革开放与金融深化发展在广度与深度方面取得了长足进步,已经初具规模,并在中国经济的转轨中发挥着日益重要的作用。然而,在政府直接推动下发展起来的中国资本市场还面临着一个制度磨合的过程,存在许多发展障碍,仍然是不规范、不完全的资本市场。因而,需要以实现社会资源的有效配置、产业结构的升级调整和经济的稳定增长为目标,在资本市场总量、结构、主体、机制等方面研究制定并采取积极稳妥的发展战略,以推进整体经济改革的更快发展     

重构中国资本市场

2012年以来,中国证监会适应经济社会转型对资本市场的要求,整体推进了资本市场改革。这实质上是重构了我国的资本市场。     

重构中国资本市场

突然而来的喜悦让人有些不知所措. 2月2日一早,刘先生在上班之前特意去银行取了几万元钱转而存在自己的银证卡上,他告诉记者,"我打算当天开市后吃进一些股票,前一天晚上公布的<国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见>(以下简称<意见>)绝对是一个重大的利好".但刘先生终究还是没有吃进股票,"高开40点,真让人兴奋,光看行情了,还真不知道该买些什么".     

资本市场征订单 打造中国资本市场权威媒体

《资本市场》月刊每月1日出版国内外公开发行国际标准16开128页全彩印刷国际标准刊号:ISSN1008-066X国内统一刊号:CN11-3895/F邮发代号:82-542定价:RMB20.00/本HKD40.00/本USD8.00/本     

风险资本契约价格与市场均衡理论研究

文章从风险资本价格机制的研究角度,依据契约理论提出了风险资本契约价格概念,并进一步探讨了风险资本市场均衡过程中价格的微观作用机制(价格从非均衡趋向均衡过程中,参与主体的博弈)和宏观作用机制(不同均衡价格水平下,市场总收益的变动趋势).为参与主体面临市场现行价格采取主动应对策略及政府面对市场不同博弈状态制定旨在提高市场总体收益水平和资源配置效率的有效政策制定了具体操作原则.     

在全球资本市场整合中完善中国资本市场

今天，全球资本市场的迅速整合，使参与者获利机会如此之多，追逐利润的资金又是如此充沛活跃，致使全球资本市场已进入了一个前所未有的新时代－－全球化的资本市场。而创造这个全球整合过程的动力，是发达国家生产力的差异以及发达国家和发展中国家的差异。在此之际，我国只有融入这场整合之中，才能完善我国的资本市场，使我国经济逐步赶上发达国家的水平。     

资本市场诚信建设任重道远

正在2014年8月8日下午召开的证监会新闻发布会上,新闻发言人邓舸表示,全国统一的资本市场诚信数据库已于近日正式运行。应该说,这是中国股市的一件大事。众所周知,中国股市是一个缺少诚信的市场。其最突出的表现就是上市公司弄虚作假现象严重。造假上市,包装业绩,骗取上市资格与再融资资格。而对于这种失信行为,现行的法律法规基本上都是采取包容的做法,任凭各种失信者在市场上招摇撞骗。中国股市因此成了一个令投资者失望     

树立资本经营观念完善资本市场建设

一、深化产权制度改革是建立现代企业制度的核心工程 在经济体制改革中,企业改革始终是中心环节,以建立现代企业制度为核心,配套推进相关体制改革,是建立社会主义市场经济体制的重要突破口。深化产权制度改革,对建立现代企业制度,发展以资产为核心的生产要素市场,以至理顺政企关系,改变和完善政府对经济的宏观调控方式,都会发挥连带的积极影响。     

组合、套利和资本市场的均衡特征——对资本市场均衡“异化”现象的一种解释

无套利均衡是新古典主义理论在特定条件下所界定的市场均衡特征。考察卖空限制和借款约束行为对资本市场上的组合和套利行为的影响,并结合市场从非均衡向均衡的调整过程,定性考察不同行为假设之下资本市场均衡特征的变化,可以发现,资本市场均衡和套利机会之间的共存或排斥状态,直接受制于有关市场参与者的初始行为假设。在不同的行为假设之下,市场参与者的组合和套利行为具有不同的特征和不同的影响。     

Sodano谈中国资本市场

NASD副主席、美国证券交易所(AMEX)主席兼首席执行官Salvatore Sodano现年45岁,前不久他在北京世界新经济论坛发表了演讲,演讲摘要如下。     

任重道远的中国资本市场

在中国企业家论坛第二届年会评选出的2002年企业家最关注的十件大事中"资本市场的发展与规范"问题被摆在了重要位置.的确,在经济全球化和中国加入WTO的今天,我国资本市场肩负着重大而艰巨的历史使命,主要包括:通过扩大市场规模和资产证券化进一步推进我国经济、金融市场化;通过资本的积累和分配提高经济增长的集约化程度,实现经济的可持续发展;通过扩大直接投资减轻间接融资体系的资金供应压力,降低金融风险,保证国家的金融与经济安全;通过资本市场的对外开放,加快我国金融国际化的进程.     

中国资本市场有效性探析

随着中国创业板市场的逐步启动，中国资本市场的多层次体系不断趋于完善。但大量的实证分析研究结果表明，中国资本市场整体上的低效性仍迫切期待改善。在梳理中国资本市场总体特征的基础上，深入分析导致中国资本市场效率长期不高的深层次原因，并积极探索推进资本市场完善途径，对优化我国资本市场效率，发掘资本市场潜能有着深远意义。     

中国资本市场呼唤公司债券

自2005年4月我国政府推行股权分置改革以后,全流通的股票市场结构使我国资本市场开始具备建立上市公司发展长期激励机制的条件。我国的资本市场发生了急剧变化,上市公司为了实现其资产市值最大化,增强其核心竞争力,必须调整资本结构,提高资本运营效率,为公司长远发展筹措长期资金,而在资本市场上公司债券是上市公司筹措长期资金的最佳选择。因为,公司债券不仅可以降低公司融资成本、优化资本结构,而且是发挥资本市场估值定价核心功能的基础条件。     

中国资本市场发展展望

<正>伴随着股权分置改革的迅速推进,中国股市迎来了一轮波澜壮阔的超级大牛市,上证指数从2005年中期的998 23点到现在突破6000点,短短两年半之内上涨达5倍之多,中国股市表现出前所未有的繁荣景象。最近,胡锦涛总书记在8月28日中共中央政治局第43次集体学习时,特别提出"要大力发展资本市场,加强资本市场基础性制度建设,促进资本市场主体健康发展",在党的十七大报告中也突出强调要优化资本市场结构,多渠