股权激励与业绩评价--由股权激励限制性条件引发的思考

一、问题的提出 为了贯彻落实《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》（国发[2004]3号）和《国务院批转证监会（关于提高上市公司质量意见）的通知》（国发[2005]34号），进一步完善上市公司公司治理结构，促进上市公司规范运作与持续发展，中国证监会于2005年12月31日发布了《上市公司股权激励管理办法（试行）》。已完成股权分置改革的上市公司，可遵照该办法的要求实施股权激励，建立健全激励与约束机制。很快，中捷股份（中捷缝纫机股份公司，深圳，002021）于2006年2月15日公告披露，公司拟推行股票期权激励计划，授予总经理等激励对象510万份股票期权，每份股票期权拥有在授权日起5年内的可行权日，以行权价格6．59元和行权条件购买一股中捷股份股票的权利，成为完成股权分置改革上市公司中的股权激励第一股。其限制性条件是包括公司年度加权平均净资产收益率不低于10％，除非经常性损益后的加权平均净资产收益率不低于10％等，上市公司股权激励拉开序幕。然而，单一财务指标作为股权激励的限制性条件，能否真正发挥股权激励的作用，     

构建股权激励机制 推动公司高质量发展

<正>2020年5月,国务院国资委印发《中央企业控股上市公司实施股权激励工作指引》,指导推动中央企业扩大控股上市公司实施股权激励的覆盖面,构建科学、规范的中长期激励机制,推动公司高质量发展。作为市场化的激励约束机制,股权激励成为越来越多国有控股上市公司在激励机制市场化路径上的重要探索之一。2020年和2021年共有109家A股国有控股上市公司首次推出股权激励计划,占同类股权激励公司总数的近40%。     

近年来的关于风电发展的相关政策

《国务院关于投资体制改革的决定》[国发[2004]20号）；《企业投资项目核准暂行办法》（中华人民共和国国家发展和改革委员会令第19号）； 《中华人民共和国可再生能源法》;《国家发展改革委关于风电建设管理有关要求的通知》（发改能源[2005]1204号）;《风电场工程建设用地和环境保护管理暂行办法》（发改能源[2005]1511号）;《加快风电设备本地化有关意见》（发改办能源[2005]1593号）     

中国海诚激励探索

正好的股权激励方案的本质是让股东与激励对象共赢共享。国资背景的上市公司高管应按照政策指引,充分酝酿合理激励方案,积极同国资部门沟通今年9月,A股最早推出多期股权激励方案的国有控股上市公司、中国海诚工程科技股份有限公司(002116)董办主任马志伟呼吁对国     

关于进一步推进中央企业信息化工作的意见

<正>国资发[2009]102号各中央企业:为进一步贯彻落实《关于加强中央企业信息化工作的指导意见》(国资发[2007]8号),加快推进中央企业信息化建设,实现2010年信息化发展目标,结合中央企业信息化工作的实际情况,针对存在的不足与差距,提出     

防范国企产权无偿划转中出资人的法律风险--兼评《企业国有产权无偿划转管理暂行办法》

企业国有产权无偿划拨，是整合企业资源的一种途径。为了规范这种无偿划转行为，国务院国有资产监督管理委员会于2005年8月29日发布了《企业国有产权无偿划转管理暂行办法》（国资发产权[2005]239号。以下简称《办法》）值得注意的是，因为对国有产权无偿划转的法律性质认识不清，致使这种无偿划转积累了相当大的法律风险。     

“四有”独董的改革方向和未来前景

<正>股权激励本质上是公司整体业绩提升对公司高管和员工的一种激励,独董任职难道只是来挑刺而不是期望公司业绩增长？如果这一逻辑符合,那让独董获取股权激励又如何妨碍了独董的独立性呢？2023年4月,国务院办公厅印发《关于上市公司独立董事制度改革的意见》（以下简称《独董意见》）,中国证监会同步对《上市公司独立董事管理办法征求意见稿》（以下简称《管理办法》）进行意见征求,     

关于加强中央企业班组建设的指导意见

中央企业是国民经济的重要支柱,是全国企业的排头兵。国务院国资委历来重视央企的班组建设,于近日下发了《关于加强中央企业班组建设的指导意见》（国资发群工[2009]52号）,本刊予以全文照登．供全国企业学习。     

政策与管理信息

国资委出台国有控股公司股权分置改革的指导意见为贯彻落实《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》(国发[2004]3号)精神,保证股权分置改革工作的顺利推进,维护资本市场的稳定,国资委日前就国有控股上市公司股权分置改革有关问题出台了指导意见。     

财政部下发通知进一步规范国有股转让

近日，财政部下发《关于国有股持股单位产权变动涉及上市公司国有股性质变化有关问题的通知》（以下简称《通知》），以规范上市公司国有股持股单位产权变动涉及国有股性质变化的行为。《通知》要求，上市公司国有股持股单位产权变动时，应充分考虑对其控股（参股）上市公司的影响，合理确定国有股价值；上市公司国有股持股单位因产权变动引起所持国有股性质发生变化的，国有股持股单位应按产权关系将产权变动方案报批，并在方案实施前将国有股权变动事项报财政部核准。《通知》还明确了省级财政（国资）部门、中央企业主管部门或中央管理企…     

股市全流通试点对国资管理的挑战

经国务院批准，中国证监会于2005年4月29日发布了《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，全流通试点工作正式启动。我国资本市场经过15年的发展，已经有了1400多家上市公司，其中1000多家为国有控股的上市公司，国有控股上市公司在目前是我国资本市场的基础，同时，我国主要优质国有企业基本上都成了上市公司。因此，全流通试点无疑对国资管理提出了严峻挑战。     

财政部通知规范上市公司国有股权性质变动

财政部日前发布的《关于国有股持股单位产权变动涉及上市公司国有股性质变化有关问题的通知》要求，上市公司国有股持股单位产权变动时，应充分考虑对其控股（参股）上市公司的影响，合理确定国有股价值。《通知》要求，上市公司国有股持股单位因产权变动引起所持国有股性质发生变化的，国有股持股单位应按产权关系将产权变动方案逐级报批，并在方案实施前将国有股权变动事项报财政部核准。如国有股权由地方单位持有的，国有股权管理事项由省级财政（国资）部门审核后报财政部核准；国有股权由中央单位持有的，国有股权管理事项由中央企业主…     

专户管理取消后住房资金的财务与会计处理

国务院国发[1998]23号件规定，国家从1998年下半年开始停止住房实物分配，逐步实施住房分配货币化。为此，财政部2000年9月印发了《关于企业住房制度改革中有关财务处理问题的通知》（财企[2000]295号，适用于国有或国有控股的非金融企业，其他非金融企业可以参照执行，以下简称《通知》），规定：（1）从《通知》发布之日起，取住房基金和住房周围基金管理制度；（2）原住房周围金余额以及发给职工的一次性住房补贴，作调整企业年初未分配利润处理；（3）对原在住房周围金科目核算的各项收支纳入生产经营相关项目统一管理和核算。笔现以《通知》规定为依据，结合现行财务会计制度的有关规定，介绍专户管理制度取消后企业住房资金的财务与会计处理。     

财政部、税务总局关于扶持动漫产业发展有关税收政策问题的通知

根据《国务院办公厅转发财政部等部门关于推动我国动漫产业发展若干意见的通知》（国办发[2006]32号）的精神,文化部会同有关部门于2008年12月下发了《动漫企业认定管理办法（试行）》（文市发[2008]51号）。为促进我国动漫产业健康快速发展,增强动漫产业的自主创新能力,现就扶持动漫产业发展的有关税收政策问题通知如下：     

务实推进国企股权激励

正长期激励不仅受到股东的影响,还会受到社会、媒体等多方影响。一个有效的长期激励方案,应该是平衡兼顾的,并不存在一个简单的市场化方案十八届三中全会之后,国资监管对国有控股上市公司股权激励有所变化,一些公司热情很高。另一方面,近来中央企业负责人薪酬改革成为热议,对国企高管限薪呼声很高。现阶段该如何看待国有控股上市公司的股权激励及其走势,国企高管们该如何应对?韬睿惠悦高管薪酬亚太区总经     

关于开展2005年水利技术标准复审工作的函

各有关单位： 依据《标准化法》和《水利标准化工作管理办法》有关规定，现决定对2000年及2001年发布的水利技术标准进行复审（清单见附件）。本次复审工作参照《关于开展水利技术标准复审工作的通知》（国科综[2004]9号）的有关程序和细则实施。     

财政部印发《石油特别收益金征收管理办法》

根据《国务院关于开征石油特别收益金的决定》（国发[2006]13号），3月25日，财政部向各省、自治区、直辖市、计划单列市财政厅（局），国务院有关部委、有关直属机构，中国石油天然气集团公司、中国石油化工集团公司、中国海洋石油总公司下发《石油特别收益金征收管理办法》，该办法全文如下：[编者按]     

电力市场建设需以系统思维统筹推进

<正>中央全面深化改革委员会第二十二次会议审议通过《关于加快建设全国统一电力市场体系的指导意见》（简称《指导意见》）,为下一步深化电力市场体系建设指明了方向。国家发改委相继发布《关于进一步深化燃煤发电上网电价市场化改革的通知》（发改价格[2021]1439号,简称1439号文）以及《关于组织开展电网企业代理购电工作有关事项的通知》（发改办价格[2021]809号,简称809号文）,电力市场建设进入了加速推进的新阶段。结合笔者工作实际,本文将分三个部分,谈谈我国电力市场建设和运营的新特点与下一步工作思考。     

央企新设混改公司的探索与实践

为进一步深化国有企业改革,转换企业经营机制,提高运行效率,优化国有经济布局,放大国有资本功能,根据《中共中央、国务院关于深化国有企业改革的指导意见》(中发[2015]22号)、《国务院关于国有企业发展混合所有制经济的意见》(国发[2015]54号)等政策规定,积极探索落实《国企改革"双百行动"工作方案》(国资发研究[2...     

现货市场中火电上市公司的运营体系创新

<正>在如此多元、海量的数据环境中,发电主体必须具备高效处理和分析大量数据的能力,准确捕捉市场动态,制订有效的交易策略,以适应市场的快速变化。九年前,新一轮电力改革纲领性文件《中共中央国务院关于进一步深化电力体制改革的若干意见》（中发[2015]9号,简称中发9号文）的发布标志着电力市场化改革的崭新篇章。2023年,国家发改委、国家能源局《电力现货市场基本规则（试行）》（发改能源规[2023]1217号）、《关于进一步加快电力现货市场建设工作的通知》（发改办体改[2023]813号）、《关于建立煤电容量电价机制的通知》（发改价格[2023]1501号）等重磅文件陆续发布,为未来电力现货市场建设指引了方向。