数字金融下我国影子银行监管探讨

近年来,我国影子银行规模逐渐扩大,影子银行受到的监管约束相对较少,金融体系的稳定安全不得不考虑影子银行的风险隐患。基于影子银行的现有监管情况,融入以区块链、大数据、云计算等技术为主的数字金融,研究数字金融对于影子银行现有监管的影响。数字金融发展下,影子银行的监管更宽泛、更科学、更全面,力度更广。同时,对影子银行的监管应在当前去杠杆化的进程中更合规、合理,在新的、更严格的监管环境下催发其为金融市场服务的能力,提升市场活力。     

企业影子银行化有助于优化金融资源配置吗?

通过构建一个包含商业银行、居民部门、影子银行化企业及其他企业在内的四部门最优决策一般均衡模型,分析企业影子银行化对信贷资源供给和信贷利率的影响,并利用2007-2017年中国上市公司面板数据进行实证检验.结果 表明:企业影子银行化能为高生产率企业提供有效的替代性融资,全要素生产率越高的企业获得的融资约束缓解作用越大,但是企业影子银行化再配置的金融资源同样存在一定的信贷歧视;融资约束较轻的企业,无论生产率高低,均能从企业影子银行化中得到显著的融资约束缓解,而融资约束较重的企业中,仅生产率较高的民营企业能从企业影子银行化发展中得到融资约束缓解,生产率较高但规模较小的企业的融资约束无法得到改善.     

我国非金融企业金融化的影响分析

当今,不论国内还是国外,非金融企业金融化进程都在不断加快。基于此,本文研究发现：(1)国内企业金融化起步较慢,仍赶不上国外企业;过度金融化导致部分企业脱离实体经济;(2)流动资产比率和企业金融化程度呈正相关关系,有利于融资,企业发展更为迅速;固定资产比率、留存收益资产和企业的金融化程度呈强负相关关系,固定资产比率过高会减缓企业的发展,留存收益资产保留较多会导致企业缺乏投资资金;(3)货币资金占比和金融化程度呈负相关,交易性金融资产、投资性房地产净额和金融化程度呈正相关;衍生金融资产、应收利息净额、应收股利净额、持有至到期投资净额、长期债权投资净额和金融化程度呈正相关。     

高管持股、投资行为与非金融企业金融化

金融化问题是当前经济发展的一个热点问题。文章选取了2013～2017年中国沪深两市上市非金融公司为样本,实证分析了高管持股对非金融企业的金融化影响。结果表明,高管持股能显著抑制非金融企业金融化,高管持股比例越高,企业金融化水平越低;而投资行为在高管持股与企业金融化的关系中扮演了中介的角色,高管通过投资行为影响了企业的金融化水平。高管持股比例越高,投资行为更优化,对金融化抑制效果更显著。文章的研究结论对企业如何进行合理投资,抑制企业的过度金融化提供了一定的参考。     

企业金融化研究综述

金融化趋势的不断加快,对于实体经济发展的影响也越来越大,当前中国经济正处于转型时期,研究非金融企业金融化的发展已成为学术界的热点。本文从国内外对于企业金融化的重要研究文献中,对企业金融化的相关研究进行了梳理,包括企业金融化的内涵与形成的原因,对实体经济的影响,以及企业金融化的治理对策等,为企业金融化更好的服务经济发展提供一定的参考。     

影子银行对小微企业金融支持的可行性研究

随着我国市场经济体制的发展,小微企业发展十分迅速,并且在国民经济发展中发挥着不可替代的作用,但是由于种种原因,小微企业的融资渠道和融资能力不容乐观。因此,本文从影子银行的角度出发,探讨对小微企业的金融支持。     

数字金融发展与企业金融化

本文运用2011—2020年我国A股非金融类上市公司数据和企业数字普惠金融发展指标,实证检验了数字金融及其不同发展维度对企业金融化的影响效应。结果表明,数字金融发展能够促进公司扩大金融活动,提升企业金融化水平。区分数字金融的不同发展维度后,研究发现数字金融的覆盖广度、使用深度及数字化程度均有助于提升公司金融化水平。本文对于深化金融体制改革、加强和完善现代金融监管、保障数字金融健康有序发展具有重要的启示作用。     

金融科技与影子银行互动关系研究

近年来,金融科技发展迅速,提高了金融中介的运行效率。而影子银行拓宽投融资渠道的同时也不可避免带来了金融风险。研究表明,金融科技发展与影子银行规模变动之间存在相关关系。基于2013-2020年的省级面板数据进行实证分析,探究金融科技对影子银行规模变动的影响,发现金融科技发展对影子银行的增长具有抑制作用,并且这种抑制作用具有明显的区域差异性,东部地区比中部和西部地区的抑制作用更显著。最后,在得出结论的基础上提出相应的政策启示。     

影子银行对我国金融稳定性的影响分析

影子银行是对监控范围内的银行作用的补充,是金融体系的丰富和发展,其对金融体系的稳定性具有积极与消极两面作用。本文从我国影子银行产生和发展出发,分析我国影子银行对经济的作用及对其的政策监管现状。在基于我国影子银行的发展以及影响基础上,探究其影响产生的原因,并对我国金融的稳定、健康发展提出相关的政策建议。     

影子银行

影子银行及其产品，是笔者研究中国经济20年来所见到的最大的定时炸弹，不早制止，后患无穷。     

数字普惠金融促进实体企业金融化研究——来自沪深A股上市公司的经验证据

近年来,我国实体经济发展增速缓慢,而金融业却高速发展,很多实体企业出现金融化的行为。同时,我国数字普惠金融发展十分迅速。基于此,本文选取2016—2020年沪深A股上市公司作为样本,并深入研究了数字普惠金融和实体企业金融化之间的关联,研究结果发现：我国数字普惠金融的发展会推动实体企业金融化。进一步分析表明,企业经营风险会提高数字普惠金融对企业金融化的推动作用;而企业资金约束程度越低,数字普惠金融发展对企业金融化的推动效果越明显。本文对于合理引导数字普惠金融发展,促进我国实体经济“脱虚向实”提供理论参考。     

中国式影子银行与欧美国家影子银行的区别及对我国金融秩序的影响

影子银行代替传统商业银行行使信用创造功能,为满足社会创造货币资金融资需求具有重要作用。中国式影子银行与欧美国家的影子银行在银行业务与监管等方面存在明显差异。中国式影子银行帮助了大量中小企业解决融资难题,但一定程度上削弱了货币政策效力,容易造成金融风险累积。我国应建立健全影子银行监管机制,促进中国式影子银行可持续健康发展。     

羊群效应与影子银行体系对金融泡沫的影响

羊群效应并非仅仅存在与金融领域,但在现代经济体系中,存在金融领域的各种非理性因素的积聚诱发群体性的趋同性为将导致极为严重的后果。同时,游离于监管之外的影子银行体系活跃且广泛的参与各种投融资活动,但囿于自身的缺陷,往往成为诱发危机的重要推手。本文从两者相结合的角度,选取民间金融体系以及理财产品作为影子银行的代表结合诱发羊群效应的可能性,分析金融泡沫是如何被两者共同影响的。     

影子银行对资产市场价格与金融稳定的影响

本文结合Allen和Gale提出的基于投资者视角的信贷扩张形成资产泡沫模型,同时考虑影子银行体系杠杆水平以及中介通道费用带来的影响,通过模型推导证实,通过影子银行融资者在较高的风险偏好和财务杠杆情况下,会对资产市场价格起到推高作用。当资产市场价格遭遇冲击发生减值时,影子银行抵押担保体系会形成减值—抛售—减值正反馈循环,验证了中国影子银行体系规模变动与资产价格的互动关系。     

论影子银行的演进与监管

次贷危机爆发后,影子银行体系逐渐出现在公众的视野,然而中国的影子银行与发达国家的影子银行体系有本质的区别,随着金融结构与融资渠道的演进,中国的影子银行逐渐被监管当局纳入正规的监管中,而部分引发系统性风险的金融创新也被监管当局严格把控。本文探讨中国影子银行的特征与机制,并阐释近几年来由于互联网金融兴起而引发的影子银行的演进,最后提出应在分析其内在风险特征后采取相应措施制定监管政策。     

数字金融与房地产企业金融化

本文将北京大学数字普惠金融2011年～2020年市级数据与我国A股和H股上市房地产企业数据匹配后,实证检验数字金融对房地产企业金融化的影响。研究发现：数字金融发展程度及其使用深度、数字化程度三个维度均会显著抑制房地产企业金融化。数字金融通过提高房地产企业融资约束水平和融资成本,从而显著抑制房地产企业金融化。     

数字金融、金融错配与制造业企业数字化转型

本文以2011—2022年制造业上市企业为研究样本,探讨了数字金融对制造业企业数字化转型的影响及金融错配的中介作用。得出以下结论：第一,数字金融能够显著促进制造业企业数字化转型;第二,数字金融可以降低金融错配,进而促进数字化转型;第三,数字金融对非国有制造业企业数字化转型的影响更加显著;数字金融对金融市场化水平较低地区企业数字化转型的促进作用更加显著。本研究仅供参考。     

影子银行规范发展思考

资金是企业发展的首要问题。当前形势下一方面企业正常经营对资金有强烈的需求,但另一方面受国家宏观调控政策影响,资金供给受限。影子银行便应运而生,进而风生水起。但影子银行因游离于监管之外加大了整个金融体系的风险。影子银行功过探讨、争论甚嚣尘上,未有定论。如何规范影子银行的发展,在规避风险的前提下,让其阳光运行,满足资金之需,才是可取之道。试从以下几方面探讨有关影子银行的规范发展之道。     

数字普惠金融发展下的商业银行风险防控

近年来,普惠金融业务在我国高速发展,一方面是政府推动的作用,另一方面是商业银行自身发展的需求。随着数字技术的升级,普惠金融业务进行数字化转型提升,在本轮转型升级过程中,商业银行需要持续提高自身风险防控的管理。本文结合商业银行经营发展特点,分析了商业银行的风险防控工作,重点包括金融产品创新、账户支付监管和风险舆情管理等领域。