投资体制、投资审计与国有投资效益

投资体制是支撑国有投资效益的基石.投资审计是促进国有投资效益提高的重要手段.深化投资体制改革,同时加强投资审计监督,才能从根本上提升国有投资的效益水平.     

切实加强对国有企业投资的审计

1、国有企业投资是我国投资的主流。投资按投资主体分，可分为财政投资、企业投资和居民投资，另外还有外国投资。政府投资在数量上和范围上是有限的，而目前居民投资渠道少，其占投资中的比重很小。从统计资料看，非国有经济的增长在去年出现疲态，尽管2004年国有单位固定资产投资增长率高达25％，但非国有投资却止步不前，特别是乡镇企业、城镇民营企业新增投资很少。目前整个投资中，唱主角的和起主要作用的仍是国有企业的投资。     

国有上市公司投资行为异化:投资过度抑或投资不足——基于政府干预角度的实证研究

在国有股一股独大的情况下,政府控制下的国有上市公司将控制权私有收益而非公司价值最大化作为其决策目标,使我国国有上市公司呈现出典型的投资行为异化特征。根据对公司投资期望模型回归残差的统计和国有上市公司投资行为两阶段决策模型的分析,我们得出关于国有上市公司投资行为异化的以下结论:(1)在国有上市公司中,投资不足与过度投资两种投资异化行为并存;(2)与过度投资行为相比,国有上市公司的投资不足行为更为普遍且部分公司的投资不足行为表现极端;(3)与投资不足行为相比,国有上市公司的过度投资行为更为严重。     

上市公司过度投资、多元化经营与地方政府干预

本文以2007-2012年中国境内A股非金融类上市公司为研究样本,通过区分国有上市公司及民营上市公司两种所有制不同的公司过度投资行为,研究了地方政府干预对国有上市公司过度投资行为的影响,并考虑了国有上市公司过度投资行为的多元化表现形式。研究结果表明,地方政府会干预国有上市公司,在政府干预程度较高的地区,国有上市公司的过度投资行为越显著;多元化经营是国有上市公司过度投资的一种重要方式,与民营上市公司相比,国有上市公司过度投资与多元化经营的相关程度更大,国有上市公司的过度投资行为更容易导致多元化经营。在控制了过度投资与多元化经营之间可能存在的内生性问题后,上述结论仍然成立。本文的研究结论解释了经济转轨期间我国国有企业的过度投资及盲目多元化经营现象,并提出了相应的对策建议。     

国有风险投资的投资行为和投资成效

本文分析风险投资的产权性质对其投资行为和投资成效的影响。研究发现:国有风险投资在投资行为上并没有体现出其政策初衷,并且在扶持创新上也没有表现出显著的价值增加作用;从投资成效来看,股权分置改革前,国有风险投资相对于非国有风险投资,虽然投资持有期限更长,但是取得成本更高而投资收益更低;股权分置改革后国有风险投资的投资期变得更短、回报更高而成本更低。同时,国有风险投资在企业发展晚期进入时能享有更低的投资成本和更高的投资收益,相关结果在控制内生性之后也仍然存在。这些发现说明国有风险投资的表现总体上符合私人利益假说的预期,而不是社会价值假说的预期。     

中国企业对非洲直接投资的现状与风险化解

中国企业对非洲直接投资的数量不断增加,投资规模不断扩大,投资领域不断丰富,投资方式和投资主体也日趋多元化。但也出现了企业整体水平不高、对非投资调研不充分、高级经营管理人才缺乏、金融支持不足、部分企业诚信缺失等问题。加强市场调研,科学规划发展战略,提高企业管理水平,充分发挥自身独特优势,创新对非投资模式,承担企业社会责任,同时有效利用发达国家对非洲国家实行的优惠待遇,是化解中国企业对非直接投资风险的有效手段。     

我国西部地区投资战略探讨

西部地区投资战略包括三个层面。第一层面是培育理性的投资主体，重点在于加强西部地区国有企业的改革力度，激活包括民间投资在内的非国有投资；第二层面是融资体制创新，重点是在加大财政融资的同时开发西部资本市场，创新基础产业、基础设施融资体制；第三层面是投资体制创新，必须将塑合理投资结构、提高投资效益、促进环保投资和人力资本投资放在首位。     

银行业联合授信制度制约企业的非效率投资了吗——基于沪深A股公司的分析

中国银保监会出台联合授信管理制度旨在抑制企业过度融资行为,提高资金使用效率。为检验该制度是否达到预期效果,采用2014—2018年沪深A股上市公司样本,运用非平衡面板数据回归实证考察联合授信机制对企业非效率投资的影响,发现联合授信对企业的非效率投资（包含投资不足和投资过度）呈现显著抑制效应,其中联合授信对投资过度的抑制效应最大。进一步研究发现,相较于国有、大规模、低负债、高盈利等异质属性的企业,联合授信对非国有、小规模、高负债、低盈利等属性企业的非效率投资（尤其是投资过度）抑制效应更为显著。     

中国国企对外直接投资风险防控

正一、国有企业对外直接投资特征在中国"走出去"的企业中,中央企业及国有大型企业占有相当大的比重。2012年,中国非金融类企业对外直接投资777.3亿美元,其中国有企业占46.6%,为362.2亿美元。截至2012年底,在非金融类企业对外直接投资存量中,国有企业占59.8%。总体来看,中国国有企业的对外直接投资呈现出如下特征:首先,从交易金额来看,国有     

企业非效率投资行为驱动因素分析

企业投资对宏观经济和财务决策都具有重要意义，但在我国企业中非效率投资行为普遍存在。对非效率投资行为界定，从代理角度、信息不对称、管理者和投资者四个角度对企业非效率投资行为进行分析，结合我国学者研究发展动态，提出了企业投资行为与效率领域的未来研究方向。     

企业非效率投资行为驱动因素分析

企韭投资对宏观经济和财务决策都具有重要意义,但在我国企业中非效率投资行为普遍存在.对非效率投资行为界定,从代理角度、信息不对称,管理者和投资者四个角度对企业非效率投资行为进行分析,结合我国学者研究发展动态,提出了企业投资行为与效率领域的未来研究方向.     

产权性质、内部控制与非效率投资

文章以2008—2013年我国上市公司为研究对象,考察了内部控制对上市公司投资行为的影响,并进一步分析了产权性质对这一相关关系的影响机制和作用效果。研究发现,内部控制能够有效抑制非效率投资,加入产权性质变量后,实证结果表明相对于国有控股公司,高质量的内部控制对非国有控股公司非效率投资的抑制效果更好。     

投资管制与民间投资效率分析

我国民间投资的发展一直受到融资管制、税收管制、体制管制等多方面的投资管制 ,因而我国民间投资发展缓慢、投资效率不高。本文通过资本流动与民间投资发展模型、考虑制度因素的投资管制模型以及放松投资管制的经济效应的分析 ,研究了我国民间投资的效率。尽管我国民间投资效率比国有投资效率高 ,但就其发展潜力而言 ,我国民间投资效率的提高还有很大的空间。为此 ,我国应当通过健全和完善民间金融机制、降低税率等措施 ,放松对民间投资的管制 ,以提高民间投资效率     

加强电信企业通信工程建设投资审计

随着中国加入WTO,电信市场进一步开放,行业竞争更加激烈。中国电信要保持和延伸市场份额,提高企业生存能力,必将加快通信建设,通过增强通信能力来保证和提高企业的竞争力。另一方面．通信建设资金十分短缺．待建工程能否按时完成,直接影响到通信发展。因此,通过加强对通信工程建设投资的审计,努力提高审计水平,确保通信工程投资效益,是一个内容丰富的课题。     

非投资项目中人力资源管理研究

在项目管理的诸多要素中，人力资源不仅是最基本最重要的资源要素，而且对非投资项目的顺利实施起了关键性的作用。通过分析非投资项目的内涵及特点，阐述了如何加强非投资项目中人力资源的管理科学化问题。     

中国对哈萨克斯坦非能源领域投资的现状与问题研究

近年来,中国对哈萨克斯坦在非能源领域的投资已经成为中哈经贸合作的重要组成部分,因此,研究中国对哈萨克斯坦非能源领域投资的现状和问题,有助于中国政府制定对哈萨克斯坦非能源领域投资的政策,从而促进中哈在非能源领域投资的快速发展,推动中哈经贸合作战略升级。     

经济转型中的投资行为与投资总量

针对我国投资和投资所有制结构的特殊现象。本文结合现代投资理论和经济转型的制度背景，建立了我国国有和非国有经济的投资行为模型。我们得出了投资方程的解析解并规范地解释非国有经济“投资不足”、国有经济“投资饥渴”、投资与产量双重萎缩以及低效投资等特殊宏观现象。本文的研究还有助于评价既往改革推进进程，理解我国国有经济的亏损现象，并对国有经济改革的产权导向观点提供了部分支持。     

论公共财政框架下的国有资产投资管理

在公共财政框架下的国有资产投资范围要重新划定，但绝不是从竞争领域中完全退出，投资的主体在非竞争领域是国家，在竞争领域是国家和企业。要适当缩小国有资产投资规模，调整国有资产投资结构。     

关于大型国有投资控股集团治理结构的思考

基于国有投资控股集团的产生背景、作用以及存在的治理问题,文章分析了国有投资控股集团的治理特点,有针对性的提出了几点思考,一是要高度重视国有投资控股集团的本质特征,用市场的办法完成政府的部分使命,并把国有投资控股集团视为特殊法人。二是公司治理涉及政治体制、文化传统、企业成长历程、治理者个人品格等综合性问题,要走实践-改革-再实践-再改革的路子。三是需要从基本制度、与政府关系、领导者选拔、监督管理等方面加大制度建设和改革的力度,加强董事会建设和集团化管控,建设制度化的有利于国有投资控股集团治理结构的外部环境。     

经济转型中的投资行为与投资总量

针对我国投资和投资所有制结构的特殊现象,该文结合现代投资理论和经济转型的制度背景,建立了我国国有和非国有经济的投资行为模型.我们得出了投资方程的解析解并规范地解释非国有经济"投资不足"、国有经济"投资饥渴"、投资与产量双重萎缩以及低效投资等特殊宏观现象.该文的研究还有助于评价既往改革推进进程,理解我国国有经济的亏损现象,并对国有经济改革的产权导向观点提供了部分支持.