金融创新对金融稳定的影响机制研究——基于资产证券化的微观金融视角

本文在改进现有文献的研究模型的基础上,从微观金融视角研究单个银行机构参与资产证券化业务的决策行为及决策效果,从包括资产证券化业务在内的金融产品创新对金融稳定的影响的角度,分析了资产证券化与次贷危机之间的关系.研究发现,资产证券化放大了银行的财务杠杆加剧了资产价格的波动,从而影响金融稳定;资产证券化将资本市场、信贷市场和实体经济紧密联系起来,促使资本市场上的波动演变为实体经济的波动;而当银行在危急中获得救助时,并不会增加对实体经济的融资,反而会更加惜贷并倾向于增加其在中央银行的储备资金或持有证券化资产,从而可能导致金融危机演变为经济危机.因此,有效的救市措施应是从资产方处理银行的“问题资产”,而不仅仅是从负债方解决其融资来源问题.     

对商业银行推行资产证券化若干问题的思考

资产证券化作为 2 0世纪 70年代以来金融创新的产物 ,自问世以来先后经历了住房抵押贷款证券化、非抵押权资产证券化和多元化资产证券化等三大发展阶段 ,现已成为美国资本市场的主要融资方式之一 ,并在欧亚和拉美地区得到了较快的发展。国外资产证券化特别是银行资产证券化的实践表明 ,资产证券化对于提高商业银行资本充足率、增强商业银行资产流动性、开辟新的收入来源及改善资产负债管理等均发挥了非常有效的作用 ,因此 ,这种新型的金融工具在国际资本市场中日益受到重视。在我国 ,银行资产证券化也成为近年来金融理论界谈论的热点问题之…     

银行不良资产证券化在我国推行的可行性研究

我国境内商业银行的巨额不良资产已成为沉重的包袱。国际经验表明,不良资产证券化是快速处置不良资产、化解银行危机的重要工具。不良资产证券化又是国际上许多国家处理本国银行不良资产的有效的金融工具。我国实行不良资产证券化存在制度性障碍、技术性障碍和环境风险障碍。为促进我国商业银行的不良资产证券化,改善银行体系的资产质量,建议根据市场的发展情况,分阶段、逐步地改善资产证券化的法律、制度环境,提高政策明朗度,降低资产证券化的不确定性和交易成本,推动资本市场的发展。     

资产证券化理论与实践问题研究

资产证券化的本质是将缺乏流动性但能够产生可预见的稳定的现金流量的资产,通过一定的结构安排,转换成为在金融市场上可以出售和流通的证券的过程.我国发展资产证券化在人才、合格资产以及资本市场体系、法律体系方面还存在障碍,应当在政府的支持下找到资产证券化的切入点,引入国际合作,完善资本市场.     

辨析资产证券化的实质

本文就资产证券化对银行体系、住房金融市场和资本市场的影响逐一进行分析,以揭示资产证券化的实质及其对中国金融业发展的重要意义。对银行而言,资产证券化调整了资产配置、减小了风险资产规模,而且提升了银行的管理水平。对住房金融市场而言,资产证券化能够向购房者提供低成本的融资方式,分散和化解利率与期限风险。资产证券化在解决金融投资产品供给不足方面也能够发挥重要作用。     

试论我国资产证券化的现实障碍及多元化解决机制

资产证券化作为一种重要的金融技术,对现阶段的中国有着重要的意义.我国资本市场发育不完善,融资渠道比较狭窄,许多优质的项目由于资金短缺的原因而无法顺利开展,同时由于我国经济体制的原因,银行肩负了太多的政府职能,形成了大量的不良资产.分析了资产证券化的含义和历史沿革,探讨了适合我国选择的证券化资产,在分析我国资产证券化现实障碍的基础上,提出了我国资产证券化的多元化解决机制.     

资产证券化的制度建设

证券化就是实现金融权益可交易的过程.从广义上讲,资产证券化包括一级证券化(初级证券化)和二级证券化(高级证券化).在证券化过程的初级阶段,资产证券化主要是指资金短缺者在资本市场和货币市场上通过发行证券来融资,所使用的融资工具包括商业票据、企业债券和股票,因此,又被称之为融资证券化.     

资产证券化的问题与政策建议

资产证券化的本质是将缺乏流动性但能够产生可预见的稳定的现金流量的资产,通过一定的结构安排,转换成为在金融市场上可以出售和流通的证券的过程。我国发展资产证券化在人才、合格资产以及资本市场体系、法律体系方面还存在障碍,应当在政府的支持下找到资产证券化的切入点,引入国际合作,完善资本市场。     

资产证券化对商业银行的影响及对策探略

商业银行参与资产证券化的运作可以改善资产负债管理,提高安全性、流动性和盈利水平。同时资产证券化的发展也将促进商业银行系统内部资源配置的优化,推动我国资本市场的现代化和规范化。商业银行应积极创造条件,以住房抵押贷款证券化为切入点,大力推进资产证券化,并充分利用优势,在资产证券化市场中充当多种角色,提高银行竞争力。     

资产证券化监管：巴塞尔委员会的经验与启示

银行全面介入资产证券化和可能产生的资本套利等问题,使相应的金融监管成为必要.巴塞尔委员会历时12年的资产证券化金融监管探索与举措,将随着新资本协议的全面实施对银行的证券化活动产生深远的影响.这一系列总结证券化先进国家监管经验并经多方意见征求与实践验证的监管理念与框架,必将为我国的证券化金融监管提供有益的借鉴.     

信贷资产证券化的有效资产选择

信贷资产证券化业务不论对商业银行、企业还是投资者都非常有益,但在我国发展时间较短,对资本市场的积极效用还不很明显。本文针对银行可证券化的基础资产展开分析,说明如何促进信贷资产证券化的稳健发展。     

加快推进我国住房抵押贷款证券化进程的对策探析

资产证券化过程不是积累风险,而是在分散实体经济和银行系统中积累的巨大风险.住房抵押贷款证券化对我国国民经济的发展意义重大,并且已经引起我国政府和资本市场的关注.本文论述了我国目前房地产证券化的现状与问题,并提出了推进我国住房抵押贷款证券化的建议,最后论述了美国次贷危机我国住房抵押贷款证券化的启示.     

不同资产证券化模式在我国的适应性分析

资产证券化是我国建立多层次资本市场的必经之路,同时也是今后我国金融创新的一个重要方向。其有效地发展不仅可以有效的补充资本市场的流动性,也可以有效地分散银行等金融机构的信贷风险,开展资产证券化势在必行。本文从资产证券化的一般流程着手,进而分别从资产处理方式、基础资产要求、投资者以及法律和会计制度角度对不同的证券化模式进行比较,最后通过对不同模式异同点的总结,并结合我国的实际情况,得到表内资产证券化的模式更适合现阶段我国金融市场的实际情况的结论。     

资产证券化及其在我国的实践

我国实施资产证券化的现实意义 当前在我国开展资产证券化业务对改善银行经营管理和发展资本市场都具有重要的意义.     

关于我国保险证券化前景的一些思考

保险证券化是保险公司联系金融市场的重要途径,是保险业保障偿付能力、分散经营风险的创新手段.上世纪90年代以来,保险证券化成为国际金融市场的一股趋势.现阶段我国的资本市场还处于以公司股票和政府债券为主的原始发展阶段,资产证券化发展刚刚萌芽但发展迅速.随着我国"一带一路"计划的发展,中国资本"走出去"的步伐加速,保险证券化对我国保险业提高偿付能力、扩大业务规模、实现国际经营越来越具有现实意义.     

资产证券化发展现状及统计探索

资产证券化是成熟资本市场最重要的融资工具之一,但其在中国还处于起步探索阶段。本文在总结中国资产证券化发展阶段特征以及各类型资产证券化产品特点的基础上,讨论了将资产证券化纳入社会融资规模口径的理论依据和实践方式,并得出结论:一是对于不同类型的资产证券化产品,应按照统一原则、不同方式,考虑将其纳入社会融资规模统计;二是建立标准化、逐笔化的资产证券化专项统计制度,为资产证券化纳入社会融资规模统计体系提供数据基础。     

对我国开展信用卡资产证券化的探讨

信用卡资产证券化的发行始于1986年3月,其后发展迅速,规模不断扩大,在资产证券化市场占有重要地位.在美国,信用卡资产证券化的发行已成为大型发卡银行最主要的营运资金来源.我国的信用卡市场刚刚起步,有着广阔的发展前景和盈利空间,随着我国信用卡业务的发展,信用卡资产证券化将会得到快速的成长.     

住房抵押贷款证券化的风险及实施建议

近几年来,资本市场的迅速发展为我国银行资产证券化业务的发展提供了必要的条件。商业银行资产负债结构的改善,业务的转型都将促使其更多地运用资产证券化这一工具。本文就资产证券化中的住房抵押贷款证券化问题进行探讨。     

资产证券化绝非不良资产证券化

资产证券化作为一种金融创新,在世界范围内达到了广泛运用.我国不少学者建议将其用于不良资产处理,但是从资产证券化的逻辑结构,不良资产自身的特点,我国的经济环境、法制环境,国外的经验和不良资产证券化给资产证券化市场及我国经济带来的消极影响入手,得出目前不宜将银行不良资产证券化的结论,建议以其他方式处理银行不良资产.     

青海信贷资产证券化发展思考

信贷资产证券化是现代金融改革创新的产物,对释放银行沉淀流动性、优化金融资源配置、推动多层次资本市场发展等具有重要作用.2013年8月,国务院常务会议决定进一步扩大信贷资产证券化试点.本文在对青海发展信贷资产证券化的预计意义和可行性进行分析的基础上,探讨了青海发展信贷资产证券化的初步思路.