我国股票市场的货币政策传导效率分析

我国货币政策面临的主要问题是传导不畅。不可否认，股票市场的发展在一定程度上分流了信贷渠道对货币政策传导的作用。本文应用现代计量分析方法，从股票价格对货币供给量的反馈程度，实证分析了我国股票市场的货币政策传导效率。结论表明我国的货币供给量和股票价格在长期中存在正相关关系，但相关性并不强。这是由于市场规模有限、金融一体化程度较低等因素的制约，使得我国股票市场的货币政策传导效率低下。因此，应通过扩大股票市场规模、调整和优化市场结构、疏通货币市场和资本市场的联系渠道等途径，提高股票市场的货币政策传导效率。     

西方货币政策传导机制理论及其对我国的启示

本对西方传统货币政策传导机制理论及其定这一理论新的发展作了归纳：利率渠道、非货币资产价格渠道、信用渠道、（狭义）股票市场渠道。示了当前西方市场经济的货币政策发生作用的几条可能的途径。通过和我国的实际情况相比较分析,得出结论：这些渠道在我国同样存在,只是由于外部经济条件的不同,各种渠道的作用效果不同。借鉴西方货币政策传导机制理论,笔提出了完善和重构我国的货币政策传导渠道的思路。     

货币政策传导机制梗阻的原因与对策

为了尽快消除通货紧缩，国家货币政策适时做了调整，然而由于货币政策传导机制梗阻，货币政策效果并不理想。本文对现阶段货币政策传导不畅的深层次原因进行了分析，并提出了有针对性的对策建议。     

我国股市传导货币政策的效果分析

股票市场对实体经济的影响日益重要,股市传导货币政策是其中的表现之一。文章从货币政策的中介目标和终结目标的两个角度入手,从理论上解析股票市场传导货币政策的机制,继而通过逐一分析我国股市对货币供应量、信贷传导、投资和消费的作用关系,全方位剖析我国股市传导货币政策的效果,得出当前股市传导货币政策效果较低的结论,并就此提出相关建议。     

扭转中国股市传导货币政策低效的对策

本文认为当前中国股票市场传导货币政策的效率是十分低效的 ,低效的主要原因在于 ,我国货币政策的最终目标和中介目标已不适应我国经济发展要求 ,同时中国利率管制造成了我国金融资产间利率结构的形成机制极不合理 ,货币市场与股票市场分割且发展不平衡 ,股票市场规模偏小 ,且自身又存在严重的功能缺陷。因此 ,要提高中国股票市场传导货币政策的效率 ,当务之急是要 ,重定我国的货币政策最终目标和中介目标 ;重新选择货币政策工具 ;进一步规范、发展股票市场 ;加强协调货币市场与资本市场之间的联系和共同发展 ;央行必须尽快建立证券价格波动监控指挥体系     

中国货币政策传导机制分析

影响我国当前货币政策传导非有效性的因素主要有外汇占款不断增多、受国有商业银行现有盈利模式的制约、处理历史坏账和体制转轨的压力、商业银行超额储备不平衡、金融市场欠发展等。中长期看，我国必须加快金融改革和社会保障体制改革，稳步、持续推进利率市场化，巧妙、逐步地抽回市场多年积累的流动性。在近期，我国应按照市场原则，相机抉择，推进有管理的浮动汇率政策，配合政府其他部门的政策手段，继续贯彻适度从紧的货币政策。     

分析中国货币政策的有效性

我国货币政策的最终目标是稳定币值,促进经济稳定增长。中央银行是通过货币政策工具控制和调节中介目标———货币供应量来实现这个最终目标的。本文通过探讨货币是中性还是非中性,货币供应量是内生还是外生,我国货币政策的传导机制是否畅通这三个问题,最终得出了我国货币政策     

内生货币供给对货币政策传导机制的影响及启示

内生货币供给理论认为，中央银行基础货币的供给并非是由中央银行完全控制的外生变量，而主要是由商品流通及经济活动所内在决定及制约的内生变量，并由此决定了在市场化金融体制下，应采用以利率为中间目标，着眼于货币需求的间接货币调控模式。本文首先阐述了内生货币供给理论的主要观点及利率型传导机制的主要内容，然后在此视野内，分析了我国基础货币供给的内生特性，最后建议中央银行采用“盯住利率型”的货币调控模式以促进经济的持续、稳定发展。当然，这有赖于应首先建立起良性的利率市场形成机制。     

电子货币与货币政策传导机制

本文从三个方面分析了电子货币对货币供给模式基础的冲击，提出取消法定存款准备金政策，以利率为货币政策工具的支点。     

论资本市场发展与货币政策的互动

在金融市场日益发达的今天，资本市场对实际经济生活的影响不断增强，特别是股票收益、股票价格与实际经济活动的内在联系越来越深刻，股票市场对货币政策指标变化往的反应变得相当灵敏。资本市场的规模和结构的不断变化影响着货币的供给和需求，从而影响货币政策的传导机制以及货币政策的工具，其发展变化影响着货币政策的制定、实施和传导效应。     

我国货币政策股市传导机制的效率分析

借鉴西方货币政策股市传导机制理论,结合我国股票市场的现实发展情况, 分析了货币政策股市传导机制在我国目前的应用效率很低的原因。在此基础上,提出了一 些相应的改进措施建议。     

货币政策对股票市场影响的实证研究

本文运用股票收益分解方法,将股票收益分解为资本收益、红利收益和利息收益三部分.通过建立VAR模型,分析了货币政策对沪市股票收益三个组成部分的不同影响,以此来解析货币政策时股票市场传导机制的影响.结果显示,我国货币政策主要通过影响股票升水对股票市场造成影响.     

西方货币政策传导机制理论的发展与演进

货币政策传导机制是研究中央银行的货币政策是如何对实际经济产生影响的。西方货币政策传导机制理论的发展和演进起始于1911年IrvingFisher提出的直接机制。在此基础上,文章将西方货币政策传导机制理论的发展和演进划分为四个阶段,分别为传统的货币数量论时期、凯恩斯的利率传导机制时期、货币主义的货币供给传导机制时期和货币政策传导的信贷渠道时期,并对每个阶段的理论进行了阐述。     

西方货币政策传导机制理论的发展与演进

货币政策传导机制是研究中央银行的货币政策是如何对实际经济产生影响的.西方货币政策传导机制理论的发展和演进起始于1911年IrvingFisher提出的直接机制.在此基础上.文章将西方货币政策传导机制理论的发展和演进划分为四个阶段,分别为传统的货币数量论时期、凯恩斯的利率传导机制时期、货币主义的货币供给传导机制时期和货币政策传导的信贷渠道时期,并时每个阶段的理论进行了阐述.     

我国股票市场对货币政策效率的影响分析

近年来,我国股票市场的迅速发展已影响到了货币政策的传导机制和实施效果.木文以货币政策的传导机制为视角,从微观基础的角度研究股票市场对货币政策效率的影响.通过跨期效用限制模型分析我国股票市场对货币政策的影响机制.     

我国的货币政策传导机制与资本市场

货币政策传导机制是分析和说明货币政策的实施如何诱发和影响徽观经济主体的消费和投资行为．从而导致宏观经济总置发生变化的机制．其途经可通过图(1)所示：     

货币政策为什么表现不佳

在经受了亚洲金融危机的严峻考验之后．我国央行驾驭宏观经济的能力显著提高，正如国际货币基金组织曾高度评价的那样：中国货币政策的运用恰到好处，为发展中国家树立了典范。1998年～2002年5年间，我国经济一枝独秀、逆风飞扬，保持了年均增长7．7％的较快速度．这其中有1．8个百分点是由稳健的货币政策和积极的财政政策拉动的，假如没有财政货币政策的有效拉动，我国经济的自然增长率则仅有5．9％，还不足6％。     

股票市场发展对我国货币政策目标的影响

运用相关系数和格兰杰因果检验实证分析股票市场对我国货币政策最终目标的影响,并从可测性、可控性和相关性角度分析股市对我国货币供应量中介指标的影响,最后提出短期内将股价纳入货币政策监控目标、长期将其纳入广义价格指数成为货币政策目标等政策建议。