功能视角下的国债市场

作为我国债券市场中的主角，国债市场走过了近20年的历程，其作为财政融资的功能得到了较好的发挥。关于国债适度规模的讨论成为关注的重点，在风险限度之内的国债增发不仅仅是弥补财政缺口的必然要求，也是发挥国债宏观金融调控功能与调节改善金融结构功能的必需。     

国债的金融效应研究

国债是一种金融产品，具有安全性、流动性和收益性的特征。从国债与货币政策以及货币供应量之间的关系来研究国债的金融效应，并就当前我国国债难以发挥其金融效应提出建议和措施。     

金融业金融功能异化:表现形式与功能归位

本文认为,中国金融业发挥着提供铸币收入、平衡预算赤字、替代财政投资、平衡地区差距、替代财政补贴等“第二财政”功能。这种替代既有逻辑上的必然性———渐进式改革的必然要求,也有其现实上的不合理性———财政功能与金融功能错位。中央政府和地方政府主导下的金融分割,造成了这一错位,只有加快金融制度建设,促进财政到位,才能使得金融归位。     

浅议我国国债市场上的储蓄国债

近年来，凭证式国债在财政筹资过程中一在承担着主渠道的作用，但也存在一些缺陷，储蓄国债是针对这些不足的又一次金融创新。本文分析了储蓄国债的优点和创新，并指出了储蓄国债在发行和管理中需要注意的一些问题。     

关于金融衍生品的虚拟性及其正负功能的思考

金融虚拟性是金融衍生品的本质特征，金融衍生品是金融虚拟性的最典型代表。金融衍生品既有正向功能，也有负向功能，何种功能的发挥要取决于存在何种金融生态环境。金融衍生品既可能分散或转移风险，也可能累积和提升风险；既可能通过价格发现来优化资源配置，也可能由于价格扭曲而劣化资源配置；既具有杠杆交易（放大操作）功能，也具有扭曲财富公平再分配的功能。     

关于重新设立国债期货的若干问题

在简单回顾中国国债期货试点经历及其失败深层原因的基础上,本文以金融发展与金融功能理论为主线,从金融深化视角出发对国债期货的产生及其经济效应做了一些分析.我们认为作为市场完全化过程的必然产物,金融衍生产品不仅本质上是"风险中性"的,而且也成为了企业、居民风险管理的重要手段.其风险主要是主体使用动机异化所致.最后,对当前在中国重新恢复国债期货试点的迫切性与必要性进行了分析,指出国债期货的重新恢复对于当前中国金融体制改革的深化可能是具有深远意义的重要步骤之一.     

绿色金融功能界定及发展研究

绿色金融作为新的金融发展范式，是推动绿色经济发展和实现绿色生产生活方式的重要手段。本文基于金融功能理论的视角，首先，对绿色金融具有的功能进行了界定与区分，其中绿色金融核心功能是为了实现资源配置的绿色性，拓展功能包括环境资源价格发现与风险管理，衍生功能则包括提供绿色投融资服务、支持绿色产业发展、引导绿色消费。其次，研究了绿色金融这些功能实现所依赖的内外部条件，分析了绿色金融组织与产品体系的功能载体作用，以及绿色金融功能监管的激励约束机制。最后，从三个方面提出了推动绿色金融进一步发展的政策建议。     

我国财务公司的金融功能与金融创新

在我国金融行业快速发展的新形势下,专业财务公司的数量和规模不断扩大,但在新形势下,一些财务公司转型发展意识不强,金融功能发挥不到位,金融创新比较薄弱,需要引起重视。本文对我国财务公司金融功能和金融创新进行了分析,在分析财务公司金融功能的基础上,重点分析了金融功能发挥现状,并提出金融创新对策。     

金融功能观对我国金融改革的适用性研究

金融功能观是一种很有价值的金融改革指导方法,本文分析了金融功能观的理论框架,从其产生的背景和理论内容出发,指出金融功能观依赖于一定的经济、制度等前提条件,我国金融改革不能完全搬用金融功能观,应该以金融功能观作为改革的整体思路,深化我国金融体系改革.     

金融中心与金融中心功能研究

目前关于金融中心的研究很多,但是何谓金融中心呢?金融中心与非金融中心到底有何区别?目前理论界尚无定论。本文从功能的角度,首先对金融中心进行界定,并对金融中心的功能探讨,提出了金融聚集和辐射功能是金融中心区别与非金融中心的标志的观点,最后对金融中心的功能发挥的条件进行了理论概括。     

政府金融审计发挥免疫系统功能的思考

审计机关的金融审计,作为我国金融监督体系的重要组成部分,如何发挥其保障金融安全运行的"免疫系统"功能,本文通过对政府审计在金融审计的地位进行分析,探讨了金融审计在金融运行"免疫系统"的作用和措施.     

从金融功能观点解析投资基金能否替代商业银行

投资基金在以美国为代表的国家迅速崛起，使得传统商业银行的地位受到了极大挑战，投资基金能否替代商业银行成为人们关注的焦点。本介绍了金融理论的一个新发展——金融体系的功能观点，并运用其来分析投资基金与商业银行的功能在金融体系中的异同；章还分析了投资基金所具有的一个重要特性——发展的不均衡性，即受经济金融环境制约而表现出来的波动性。投资基金和商业银行作为两种金融制度，在金融功能方面各有其优越性，加上投资基金的发展易受宏观经济的影响出现大的起伏，它们的发展不会是相互替代的关系，而是呈现交叉融合的趋势。     

金融司法监管化：动因、困境与调适

随着金融司法适用行政规章的常态化、制度化，以及穿透式审判在金融司法中的全面推行，金融司法呈现出监管化趋向。金融司法监管化的根本原因在于法院过于公共政策化，在人民司法的理念下，把防范化解金融风险作为金融司法的主要目标，从而扮演监管追随者的角色。由于制度角色和制度功能不同，金融司法在防范化解金融风险方面作用有限，金融司法监管化会严重降低司法可预期性，损害契约自由，抑制金融创新。建议按照“相对独立、互相尊重、加强沟通”的原则构建二者关系，发挥金融司法对金融监管或补强或纠偏的作用，重点关注公序良俗原则及合同效力制度的规范适用，及时发布指导性案例，加强裁判文书说理，发挥好金融司法作为规范交易行为最后一道防线的制度功能。     

改革期间中国国家财政能力和金融能力的变化

中国在经济和社会转型条件下,保持并强化国家能力十分必要.为了保持国家能力,改革开放以来,中国政府加强了对金融业的控制,促使其行使财政职能.这体现为:在动员资源过程中,金融业替代税收功能;在资源配置过程中,金融业替代财政功能.由此,导致了金融资源被异化为中央和地方政府的财政资金,金融业异化为"第二财政".这种替代既有逻辑上的必然性--渐进改革的必然要求,也有其现实上的不合理性--财政功能和金融功能错位.中央政府和地方政府主导下的金融分割,造成了这一错位,只有进行金融制度建设,促进财政到位,才能使得金融归位.     

国债金融效应:基准利率视角的分析

本文从我国金融市场的发展现状出发,分析了国债利率成为我国金融市场基准利率的必然性和现实性。市场基准利率及其期限结构是一切金融产品的公正定价的基础,因此,作为基准利率的提供者,发达的国债市场是企业债券市场发展、衍生产品创新的前提条件。同时,金融市场的有效性有赖于金融产品的正确定价,本文以股票市场为例证明国债利率对于金融市场效率的提升具有重要作用。     

国债期货与我国利率市场化的实证研究

随着我国经济的快速发展,金融体制改革的不断深入,利率市场化成为当前我国金融改革中亟待解决的重点问题。本文以2013年9月6日到2014年2月28日的国债期现货收盘价格为样本,研究利率市场化与国债期货的互动机制,通过格兰杰因果检验对国债期货的价格发现功能进行研究,并利用OLS套期保值模型与传统等额套期保值模型对比分析了国债期货风险规避功能。实证结果表明：国债期货有助于寻找市场基准利率,熨平利率市场化过程中的利率波动,从而促进利率市场化的进程。     

我国国债期货价格波动率预测研究——基于HAR-GARCH-GRU混合模型的分析

作为一种金融期货产品,国债期货在利率风险管理和健全国债收益率曲线等方面发挥重要作用。在此背景下,本文基于深度学习算法构建HAR-GARCH-GRU混合模型,研究我国10年期和2年期国债期货价格波动特征,并进行波动预测。研究结果表明：10年期国债期货表现出更强的杠杆效应、长记忆性和跳跃性特征,而2年期国债期货波动更加平稳。随着我国金融市场深化改革,国债期货服务债券市场和经济社会发展的功能日益凸显。积极探索其价格趋势和波动特征,有助于进一步发挥国债期货的价格发现、风险管理和资源配置功能,进而促进经济高质量发展。     

金融租赁与中小企业融资:基于金融功能理论分析

当前融资困难问题已然是我国中小企业发展制约的重要因素。金融租赁作为一种融资与融物相结合的融资方式,自其产生并迅速的获得了中小企业的青睐。本文基于金融功能理论对金融租赁与中小企业融资进行简单的分析和阐述,并通过对目前我国中小企业金融租赁业务存在的问题进行阐述,提出有价值的解决对策。     

从金融功能观点看县域金融体系的完善

金融功能观点认为金融体系的基本功能相对稳定，很少随时间和地域的变动而变动，金融机构和其业务应根据如何最优行使这些功能来构建。通过对当前县域金融机构执行金融基本功能的考察、分析，说明应通过金融组织创新、金融业务创新和配套设施改革来加强金融对县域经济发展的支持力度。     

美元是否会迎来拐点？

自次贷危机以来，美国作为全球金融避风港的作用开始逐渐消失了，反而成了引发金融危机的火药桶。外国资金对美国的信任度下滑，美国财政部2007年10月发布的数据显示，中国、日本8月减持美国国债的速度均创下至少5年新高，其中中国当月美国国债持有规模下降，