拍卖理论基础下的中国债券发行比较

拍卖作为一种定价方式,遵循着公开、公平、公正的原则,具有一套高效的定价机制。我国债券发行通过长期的发展,已形成了多种债券类型。随着我国经济的快速发展,人们的经济认知能力不断增强,对债券也有了较为普遍、全面的认识。债券已成为我国金融行业发展的重要组成部分。债券发行对我国的金融领域起着重要作用,因此,经济学家一直在研究更为有效的债券发行方式。以成熟的拍卖理论为指导,能够更好地促进债券的发行。     

我国发展市政债券市场的初步探讨

发行市政债券已成为地方政府建设基础设施的重要融资工具。我国已具备了发行市政债券的条件。积极发行市政债券有利于调整国家债务结构,促进地方经济发展,使资本市场均衡发展。构建我国市政债券市场应搞好功能定位、界定发行人及品种,先发行收入债券,逐步完善配套发行,中央政府在政策、法规制定中必须占据主导地位。     

我国市政债券市场发展可行性分析

市政债券的发展的是完善的债券市场的一个重要部分,随着我国当前的债券市场发展和城市化进程的推进,发展我国市政债券一为政府的公共基础设施项目融资已势在必行。本文通过对目前我国准市政债券的发展现状以及对美国的市政债券的发展和运作的现状的分析,初步探讨了我国市政债券的发展模式和制度设计。     

地方经济的发展需要地方债券

地方债券是国家公债制度的重要组成部分,地方政府发行债券的权力是规范的分税制财政体制下各级政府应有的财权。我国现行预算法明确规定,不允许地方政府以自身名义发行债券筹资。我国当前的财政体制已使地方政府初步具备了有能力发行地方债券的主体资格,我国经济社会发展的长期目标也决定了对地方债券的强烈市场需求。因此,我国在财政体制改革过程中,有必要逐步建立、完善地方债券制度。     

我国可转换债券实际样态探析——基于我国可转换债券的实证分析(1992~2014)

随着资本市场的高度发展,可转换债券已成为上市公司继配股、增发后的又一融资工具。以我国已经发行、上市的所有可转换债券作为研究对象,对可转换债券的发行公司、发行数量、发行条款等进行归纳与定量分析。研究表明:我国可转换债券市场具有强烈的偏股性,可转换债券已经成为大多数上市公司的圈钱工具,囿于可转换债券立法的缺失,投资者的合法权益和证券市场的发展已经受到严重侵害。     

企业类债券的融资特点及其会计核算实务

企业债、短期融资券与中期票据、公司债是四种常见的债券品种,本文将这四种债券品种称为企业类债券.近年来,企业类债券市场发展较快,到2010年企业类债券发行额已占主要债券品种的19.05％,但其会计核算有待规范.本文通过发行主体公布的财务会计报告分析了企业类债券会计核算的现状,并根据会计准则的规范举例说明企业类债券的会计核算方法.     

地方政府债券的现状分析和未来展望

从2009年重启地方政府债券以来,我国已发行94只地方政府债券,总融资金额达8500亿元.本文通过对我国地方政府债券发行历程的简要回顾,着重分析了我国现阶段地方政府债券发债主体、发债模式、定价机制等方面存在的问题,并提出促进地方政府债券市场健康发展的若干建议.     

国外通胀指数债券市场的发展及启示——以美国TIPS为例

通胀指数债券目前已在多个国家推出。美国自1997年推出TIPS以来,快速发展成为世界上最大的通胀指数债券市场。本文全面分析了1997年以来美国通胀指数债券市场的发展现状、特征,从投资人、发行人以及政府部门的角度分别分析了通胀指数债券受到广泛欢迎的原因所在。在此基础上,结合当前我国通胀压力高企、通胀预期管理难度加大的实际情况,探讨了我国推出通胀指数债券的必要性以及需要注意的问题。     

美国地方政府债券特征与管理经验探讨

美国地方政府债券市场发达,在发行和管理地方债券方面已积累了丰富的理论和实践经验。对美国地方政府债券的特征和管理经验进行了分析,其结论对发展我国地方债券市场有很好的借鉴。     

我国债券市场发展历程、缺陷和改革建议

一、我国债券市场的结构和现状目前,在我国市场上主要有四类债券:国债、金融债、短期融资债和企业债。第一类债券的发行由全国人民代表大会(通过财政部)审批,第二、三类债券由中国人民银行审批,第四类债券由国家发展改革委负责审批。迄今为止,我国已形成规模的债券交易市场有三     

新形势下企业债券融资项目策划的思考

<正>我国企业债券发展现状及存在问题企业债券是国家支持重点项目落地、扶持新兴产业建设和培育新的经济增长点的重要手段。国家发改委公布的数据显示，党的十八大以来，企业债券累计核准发行2206只，规模超过3.26万亿元，相比之前5年增长了34.36%。目前我国企业债券已发展出一般企业债券、专项债券、绿色债券、项目收益债券及其他创新品种。与此同时，我国企业债券发行仍旧存在一些问题：一是优质债券发行主体数量不足。     

利用市政债券为天津城市基础设施建设融资初探

随着我国城市化进程的加速,城市基础设施建设投资规模正在不断扩大,如何开拓新的融资渠道,解决建设资金供给不足的问题已成为当务之急。借鉴国外市政债券运作的成熟经验,结合我国特别是天津的实际情况,对利用市政债券融资的必要性进行了阐述,分析了利用市政债券融资的可能性,并提出了发展市政债券应具备的基础条件。     

利用市政债券为我市城市基础设施建设融资初探

市政债券是一种以地方政府或其授权代理机构为发债主体，向公众公开发行的债券，它主要用于城市基础设施建设或公共设施建设。目前在中国证券市场上，市政债券还是空白。但是随着城市基础设施建设融资体制改革的不断深化，利用市政债券为城市基础设施建设融资已越来越受到人们的关注，发行市政债券也已具有了较大的可能性。     

巨灾债券在风险管理中的应用

近年来,巨灾事件在全球范围内频繁发生,而巨灾债券作为诸多保险证券化产品中发展最为快速的产品。巨灾债券在西方发达国家的运用较为成功,而在我国却一直处于理论分析阶段,文章从巨灾债券的发展现状出发,主要展开对巨灾债券优缺点的讨论,以及概括保险业中巨灾债券发展的可行性,目的主要是为了促进巨灾债券在风险管理中的应用。     

债市为主 股市为辅 证券市场新格局

1994年中国证券市场发展迅速,已形成了以债券市场为主、股票市场为辅的局面。 自1981年我国首次发行国库券以来,又陆续发行了国家重点建设债券、财政债券、特种国债保值公债等品种。截至94年底,累计发行各种国债3000余亿元。94年国债交易总额近2万亿元,占各种证券总成交额的70％左右,国债市场已成为证券市场中交易量最多、最活跃的市场。     

浅析绿色债券发展及中外标准比较

绿色债券快速发展,在国际上得到了广泛的认可。绿色债券不仅能满足当下政府的融资需求,而且是绿色金融发展的核心所在。文章分析了绿色债券的含义、特点及发展状况,并对其中外标准进行了比较。     

我国市政债券相关问题思考

本文在阐述我国市政债券发展概况的基础上,针对市政债券的信用风险展开论述,将我国市场上现存的市政债券进行分类,并提出促进我国市政债券发展的政策建议.     

人民币国际化与境内外人民币债券市场发展研究

发展境内外人民币债券市场是人民币国际化进程中的重要环节,有助于推动人民币实现国际投融资货币的功能。目前离岸人民币债券市场的发展现状是债券发行地点呈现多元化的格局,以香港为全球枢纽,英国、台湾、新加坡、卢森堡等地相继发行了人民币债券。境内人民币债券市场开放较慢,仍然是以中长期的发展为方向,逐渐开放三类机构、QFI I和RQFI I,以及熊猫债券、木兰债券与债券通。因此,建议稳步推进QFI I、RQFI I、债券通的改革,大力发展熊猫债券,并且深化债券市场自身改革,丰富债券品种、健全债券的评级机制、努力增强二级市场的流动性。扩大离岸人民币的资金池,逐渐实现与境内市场良性的双向溢出与互动。     

我国地方政府债券发行定价问题研究简

通过对我国已发行的各支地方政府债券发行利率的统计分析与比较分析,当前地方债券发行定价中存在以下问题：定价过低、信用利差和流动性溢价得不到反映、政府干预扭曲了市场机制、商业银行变相向地方政府提供低成本融资等.为了解决这些问题,必须改革完善财政预算管理体制,完善发行承销制度、明确地方政府在地方债券发行中的角色定位,促进地方债券发行定价的市场化进程.     

可交换债券的定价模型及求解方法浅析

在我国,可交换债券作为可转换债券的衍生品类,虽然正处于发展的起步阶段,但是其曝光率非常高。本文通过对国内外可交换债券研究文献的研究,从可交换债券价值的影响因素作为切入点,研究可交换债券的发行公告效应和赎回公告效应,以及最优的转股策略、赎回策略和套利策略,进而检验可交换债券定价模型的有效性。