项目融资——民间资本参与基础设施建设的有效方式

项目融资是我国民间资本投资基础设施建设较常采用的一种融资模式。要投资建设一个项目，通行的融资方式有两类，即公司融资和项目融资。公司融资是一种比较传统的融资方式，它是以公司作为融资主体．并以公司的整体财务状况和资信情况作为评估的主要依据，而不是将该公司所要投资的某个项目的财务、风险等情况作为主要依据。所以，即使该投资项目失败了．贷款银行还可以从该公司的整体财务效益中得到补偿。而项目融资则是指投资者为了建设某个项目，首先设立一个项目公司．以该项目公司作为融资主体进行基金筹措，以项目的未来现金流量作为还款来源和投资回报，以项目本身的资产作为贷款方和投资方的主要保障。     

透视资本成本理论的悖论

根据西方成熟的财务理论，公司资本大体可分为股权资本和债权资本。在市场平均报酬率既定的情况下企业的资本成本取决于投资者对投资风险的补偿要求．由于股权投资的风险大干债权投资的风险投资者对股权投资要求的报酬必然要高于债权投资．又因为与股利的税后支付不同．债务利息在税前支付能获得减税利益，再加上股权筹资相对高昂的筹资费用，     

天价拍卖为哪般？

股民发现，ST斯达的股价似乎坐上了过山车，经历了从连续6个涨停到连续5天暴跌的大起大落。他们知道，这一切都发生在深圳市广新投资发展有限公司2月24日以流通股价2．5倍的价格收购公司2019.91万股法人股之后。     

新万通如何走向全国

编者按：新万通置业投资有限公司目前在北京、济南、广西都发展了自己的房地产项目，新万通已从广西走向北京，走向全国。在西部大开发的大背景下，他们的成功经验，会给许多企业以有益的启示。我们特发表该公司董宇长兼总经理易小迪的文章，以飨读者。     

内部权益性资本投资引起的有关抵销分录的编制原理

编制合并报表中，对于集团公司内部权益性资本投资所做的有关抵销分录，许多同志不甚理解，尤其是合并利润分配表时对于利润分配的抵销分录更党难以把握．对此，本文试图从财务处理的动态演进中进行追踪分析，来说明与内部权益性资本投资直接相关的抵销分录的编制原理，以求教于同行专家。一、投资后第一年抵销分录的动态演进现通过一个实例逐步展开分析。假如A公司是W公司的全资子公司，于19×3年初由W公司出资120万元（设全部为货币资金）创立。当年A公司获得净利润30万元，提取法定盈余公积3万元，向投资者分配利润17万元。此外，A公司…     

移动的声音

《IT时代周刊》总第284期，“封面故事”，《那些年他们错过的投资机会》 广东网友维罗纳的阳光：各种投资理念，是随着互联网一道进入中国的舶来品。所以，对于投资，对于互联网，我们应该允许业界有一个观察、评估、试错和再发展的过程。不能简单将其放在产业大环境中与先我们发展几十年的国外资本大鳄比较。     

资产轻化是硬道理

延续着上世纪90年代的那场变革,公司们正努力从固定资产中创造出新生命来,而不是抛弃某些固定资产 这是一个＂资产苗条化＂的时代。＂对于现在经济的不确定性,许多公司对长期资本投资非常谨慎。他们正在实施轻资产化策略,这一策略在上世纪90年代非常受欢迎,为了让其资产负债表＂漂亮＂些,他们削减固定资产投资     

新会计准则中长期股权投资权益法核算的变化解析

权益法作为长期股权投资核算中的一个主要方法，在新发布的企业会计；住则中有很多变化。本文通过新旧准则的对比．对其变化进行了较为详细的分析，以便于会计人员更好地理解和掌握。     

华平：只爱大手笔

华平目标之一就是要将公司建成一个经营性公司，而不是基金管理公司，它应该具有我们所投资的经营性企业的同样特征。     

论加强电网建设投资财务管理

“十一五”期间．仅四川省电力公司就将规划新建16座、改扩建5座500千伏变电站．新增500千伏变电容量2425万千伏安．新建、改建500千伏线路4884公里．而且在四川中部自北向南形成“梯格形”的500千伏网架．基本覆盖省内负荷中心：同时新建220千伏线路3955公里，新增220千伏变电容量1860万千伏安。今后五年．四川省电力公司电网建设投资约365亿元．每年投资达70到80亿元．平均每天要完成投资2000万元。但在目前。一些电力企业的电网建设投资财务管理存在问题不少．主要是一部分投资项目缺乏科学、合理的评估，部分项目投资方向不合理、效益不佳，     

“我的投资信用度比较好”

《中国企业家》：你现在已经是一个文化品牌了，任何一个品牌背后郜会有资本、商业的力量．这些力量会和艺术有摩擦吗？张艺谋：我不理解你所说的力量是怎么回事，我认为我就是拍电影的，如果你是指经济方面的事，我通常都交给搭档，让他们去运作，我基本上不管，所以你刚才所说的东西我完全不清楚。像新画面公司他们在推广、发行各方面有需要的话，偶尔张伟平会和我说，你要跟谁吃个饭，见个面，大不了就是技个．     

投资于人 收获于人

乐公司既注重投资的回报，更注重对人的回报。研究结果表明：用10％的收益投资于更新设备会使生产力提高3．9％，而同样数目的投资用在员工身上则使生产力提高了8．5％。     

投资控股型公司考核的成功探索——新通产公司创新经营目标考核办法

投资控股型公司的考核一般包括上级公司对控股公司的考核、控股公司对被投资企业和公司本部的考核两个方面。由于考核的科学性、公平性和可操作性等方面的原因，不少企业的考核工作做得不尽如人意、未收到预想的效果。新通产实业开发(深圳)有限公司(即原深圳市高速公路开发公司，简称新通产公司)对此进行探索，收到了明显的效果。该公司近年来推出并不断完善的“多层次、全方位的经营目标考核体系”，在调动有关各个层面人员的积极性，保证公司各项指标和工作任务的完成方面效果良好。近3年来，公司的营业收入、利润、净资产等主要财务指标都实现了持续增长。公司1993年靠1000万元贷款起家，发展成为总资产80亿元、净资产17亿元、营业收入6．9亿元、利润总额3．8亿元、净利润0．87亿元(2002年度合并会计报表数)的大型国有企业。公司的“多层次、全方位的经营目标考核体系”项目先后获得了“深圳市第二届企业管理现代化创新成果一等奖”和“广东省第十一届企业管理现代化优秀成果一等奖”。     

若干会计、税务处理问题答疑

1．问：我公司属国资委监管下的军工事业单位的一家下属全资子公司，拟对外投资．经评估事务所评估后确认资产增值1000万元．其中存货增值100万元，无形资产增值600万元（其中土地使用权增值300万元。专利技术增值300万元）．固定资产增值300万元。请问：（1）对该项评估和对外投资，我公司应如何进行账务处理？（2）评估增...     

关于国有资本投资若干问题

国有资本投资就是全民所有制投资，这里是专指国有（全民所有制）投资中以营利为直接目的的那一部分投资，或者说是国家对竞争性、营利性项目建设的投资。现在人们常常把这类投资称之为国有企业投资，所谓企业投融资机制就是指这类投资的运行机制。其实，应该是国有资本投资或国有资本运行机制这样的概念，更加明确些，更加准确些。首先，因为它是以增值为目的的价值，是资本。其次，国家资本和国有企业资本属于国家所有，称为国有资本名符其实。再则，国有企业（公司）并不就是国有投资主体，国家授权投资的机构或国家授权的部门才是国有投…     

资本流向创新惟上

尽管TMT、医药、消费、能源、环保、矿产等领域仍是未来一段时期内VC们的投资热点，但很多VC的投资倾向已开始超越具体的行业。这是他们经历过数个投资泡沫的一大反思。“2005年，WEB2．0曾经那么热，估值那么高，投资额度那么大。现在看来，抢到那些项目，未必就好。”     

市场认知和增值服务：评估不良资产之挑战

过往几年，国内四大国有银行和资产管理公司分批出售不良资产贷款，吸引众多大型国际投资银行和机构参与，从而带动中国不良资产市场和相关的评估顾问行业。国际性大型银行和投资机构竞投国内的不良资产贷款，很多都喜欢聘用国际性物业顾问行或香港测量师行，为他们评估不良     

金融评估的财务分析

一、金融资产投资评估。1．对投资资本的评估。投资者之所以在金融市场上购买股票、债券，并不一定以谋求所投资企业的某种管理权、参与权、控制权为单纯目的，而在多数情况下是为了获得投资收益。股票、债券收益的大小，决定着投资者的购买行为。如债券投资者所关心的是利息的高低、债券的流动性及投资的安全性，而不管筹资者的资金用途；股票投资者关心的是按期收受的股利以及若干时间以后股票价格上升情况。所以，投资者是把用于股票、债券的投资看作投资资本，使其发挥着资本的功能。从这个意义上讲，金融资产投资的评估实际上是对投资资本的评估。     

投资主体多元化与投资项目社会评估

投资项目社会评估是投资项目评估理论与方法的重要组成部分，从理论上说，所有投资项目都必须进行社会许估，但从我国投资主体多元化的现实出发，要求所有投资主体在进行项目评估时都开展社会评估工作是不现实的，也不符合市场经济的经济规律。在建立社会主义市场经济的进程中，需要开展社会评估工作的只应是政府投资项目和政策性银行的贷款项目．     

上市公司过度投资成因及对策

笔者认为，我国上市公司存在过度投资的现象，且一个重要的原因是其负债（资本结构）并没有充分发挥理论上的抑制公司投资行为，使其投资于净现值为正的项目的作用。负债资本对我国上市公司软约束的主要原因是占绝大比例的国有上市公司的负债资本并未对其投资行为产生有效的约束，而导致国有上市公司负债资本软约束的主要原因是国有上市公司的负债主要来源于银行借款（四大国有商业银行），