中国与美国证券市场弱有效性检验及对比分析——基于上证指数与S&P500指数的检验

本文目的是对中国与美国证券市场的弱有效性做实证检验。首先会简要回顾一下市场有效性的相关理论及其实证研究,在此基础上构建本文检验市场弱有效性的模型。其次会建立模型对中美证券市场的弱有效性进行检验,并得出中国证券市场不满足弱有效性及美国满足弱有效性的结论。最后会对结论做简要的分析和解释。     

证券市场有效性检验理论与方法

“证券市场价格已经充分反映了所有可能获得的全部信息”这一现代证投资最重要的基础理论－证券市场有效性理论提出后的几十年来,经济学家和实际工作者对其进行了大量的实证检验和验证,形成了许多检验理论和方法。这些检验理论和方法对我国正处于成长时期的证券市场的有效性判断具有理论指导意义。     

中国证券市场有效性的实证检验

只在有效程度较高的证券市场上,证券价格才能够及时、充分、准确地反映出公司的全部经营信息,证券市场的微观约束机制才能真正起作用,资本资源才会在价格信号的引导下实现合理有效的配置。本文在对有效市场理论和中国证券市场有效性的研究进行文献综述的基础上,通过对我国沪综指和深成指进行单位根检验,发现两指数都满足一阶单位根的平稳序列,股指服从随机游走,从而得出目前我国证券市场已经初步达到弱有效态势的结论,并对原因进行了分析,文章最后给出了政策建议。     

试论证券市场效率及对中国股票市场的影响

证券市场的效率一般是指证券市场的外在效率,证券市场有效性理论主要是基于对证券市场外在效率的解说。市场有效性理论是现代资本市场理论的重要基石,本文通过对证券市场的有效性理论的分析,提出中国加强资本市场朝向有效性方向发展的一些建议。     

中国证券市场弱有效性检验——来自收益率方法比的证据

论文采用方差比方法考察中国证券市场的弱有效性。结果显示,上证指数、深证成指的短期收益率的方差比统计量支持中国证券市场是弱有效市场,但是中长期收益率的方差比统计量不支持中国证券市场是弱有效市场。同时子样本区间的结果显示,近十年的证券市场改革,从市场有效性的角度来看是不成功的。     

经济增加值方法在我国证券市场的有效性检验

引言 EVA是经济增加值(Economic Value Added)的英文缩写,等于调整后的公司税后净营业利润减去公司的加权平均资本成本率与其全部投入资本的乘积(Paul A Dierks & Ajay Patel,1997).剩余部分才是投入资金在特定时间段创造的利润,经济学家称之为剩余收入(residual income)、经济利润(economic profit)或者经济租金(economic rent).     

中国证券市场有效性研究

本文先对中国证券市场有效性的现状进行描述,通过实证数据来检验中国的弱有效性市场,得出了中国处于进入弱有效市场,但这种有效性并不完整的结论．再对市场有效性建设方面给出一些意见加快中国证券市场有效性的增强。     

我国证券市场弱式有效的实证检验

有效市场假说解释了证券市场价格的定价机制,成为现代证券市场理论体系的重要支柱,也为理论界和实务界研究证券市场提供了重要工具。从发展历史上看,有效市场理论为国外资本市场的定位及其发展做出了卓越贡献。本文的研究基于有效市场理论体系。首先简介了证券市场效率的含义;其次运用序列相关检验方法对我国证券市场的有效性进行实证检验得出我国证券市场达到弱式有效的结论;最后根据检验结果分析原因并且提出应对策略。     

中国股票市场弱有效性检验

本文通过对上证综合指教和深证综合指数进行方差比检验来研究中国股票市场的弱式有效性.实证结果显示2005年到2008年的震荡是影响中国股市有效性的重要因素.而近年来的股市改革措施对改善市场有效性有一定的作用.     

中国股票市场弱有效性检验

本文通过对上证综合指数和深证综合指数进行方差比检验来研究中国股票市场的弱式有效性。实证结果显示2005年到2008年的震荡是影响中国股市有效性的重要因素。而近年来的股市改革措施对改善市场有效性有一定的作用。     

基于ADF检验的上海股票市场弱式有效性研究

本文首先对有效市场假设理论、单位根过程和ADF检验进行了简要介绍,然后通过检验单位根过程的ADF检验法,对上海股票市场的一系列指数进行了实证检验,最后得出上海股票市场是弱式有效市场的结论.     

基于ADF检验的上海股票市场弱式有效性研究

本文首先对有效市场假设理论、单位根过程和ADF检验进行了简要介绍,然后通过检验单位根过程的ADF检验法,对上海股票市场的一系列指数进行了实证检验,最后得出上海股票市场是弱式有效市场的结论。     

证券市场监管与证券市场有效性分析

健全和完善我国证券市场的监管体系,是我国证券市场健康发展、防范和化解金融风险的重要保证,本文试从市场有效性的角度,分析我国证券市场监管方面存在的问题及解决对策.     

浅析中国证券市场有效性

有效市场假说(the efficient markets hypothesis,简称EMH),近几十年来已经成为金融理论重的一个重要的核心命题。从有效市场假说提出以来,在金融理论的绝大部分的研究领域,都是建立在有效市场假说及其应用的基础上,尤其是证券分析理论。在此文章中,我首先对有效市场假说的概念及定义进行简单的概述,然后对中国证券市场弱有效性进行简单的总结评述,分析了中国证券市场处于弱有效市场状态的原因,并根据原因相应的提出了提升证券市场有效性的对策和建议。我国证券市场自成立以来快速发展,证券市场作为一个国民经济的支柱,已经成为中国社会主义市场经济体系的一个重要的不可分割的有机组成,在我国的经济体制和国有企业改革以及国民经济发展方面,扮演了重要的角色发挥了重要作用。但我们必须认清实情。我国证券市场的总体有效性还不高,在优化资源配置方面还没起到真正的优化作用。为了完善、发展我国证券市场,必须把有效市场假说和证券市场真正的结合,建立证券市场有效性的概念。     

2001～2011年S&P500指数与美国GDP对比分析

文章结合美国近十年的经济背景,简述两大指标波动的宏观因素,印证了二者波动的一致性,揭示了二者间存在的微妙关联,并对美国未来经济长期走势进行预测。     

2001～2011年S&P500指数与美国GDP对比分析

文章结合美国近十年的经济背景,简述两大指标波动的宏观因素,印证了二者波动的一致性,揭示了二者间存在的微妙关联,并对美国未来经济长期走势进行预测。     

CAPM模型在中国证券市场的实用性分析

资本资产定价模型(capital asset pricing model,CAPM)是投资组合选择的均衡理论,在西方己经有五十多年的研究历史。该模型被引入中国后,我国学者进行了大量的研究,得出了多种不同的结论。CAPM具有不可否认的应用价值,以长期的样本数据对理论模型最基础最被广泛应用的形式进行实证检验,无疑是证明理论模型解释力优劣的较好方法。通过本次检验得出的结果显示,CAPM对我国股票市场的解释作用是有限的。