股市新政与中小券商差异化发展

基于股市持续低迷,国内证券业面临全行业亏损的困境,从2003年8月起管理层陆续推出政策举措。新政给市场带来暖意, 也给中小型类券商带来困惑:如何才能在这种“强者恒强”的政策导向下突破竞争重围, 开拓市场空间,抢占制高点。     

苏丹红一号,引发跨国公司信誉危机

阳春3月，当人们还在回味着长长的春节假期的快乐心情时，以亨氏、宝洁、肯德基为首的一些著名跨国公司却在中国碰上了一些麻烦。先是“苏丹红一号”引起了人们对部分跨国公司食品用料的质疑．其后是“宝洁SK II”．引出的沸沸扬扬的争论、这使到部分跨国公司在中国遭遇到前所未有的信誉危机。     

券商托管者出力能否讨好?

资产管理公司能否借此行政安排如愿“变身”,要看最后公司的资产情况,要看政府是否愿意出钱,要看能不能引进战略投资者     

券商报告“有毒”

券商发布的研究报告是为投资者服务的。也本应是客观公正的,但如今各种雷人的券商研究报告罢出不穷。     

证券公司的"抢人"风波--保荐人制度引发的连串波动

2004年3月13日，首次保荐代表人胜任能力考试进行，一场保荐人考试带来的不仅仅是新保荐人的诞生，还有投行和券商利益格局的变化。     

中小券商：“嘉信”梦难圆——谈我国网上证券交易业务发展的障碍

四年前，嘉信理财公司（Charles Schwab)在美国还是一个名不见经传的小券商。1996年，该公司推出网上证券交易业务，凭着低廉的佣金手续费（只为传统交易方式的十分之一）、完善高效的信息服务和大量的广告宣传，到1997年底，该公司上网的客户就达到120万。如今，嘉信以每年超过2000亿美元的网上交易额，20亿美元以上的收入，550万的客户，4330亿美元客户资产和占全美交易量30％的网上交易量跻身于美国十大券商之列。公司的股票也受到投资的青睐，1999年底股票市值达到225亿美元，超过了投资银行业“巨头”美林证券，代表了证券经纪业务发展的新方向。在美国评选1998年对证券市场最有影响力的十大人物时，嘉信理财的总裁仅次于美联储主席格林斯潘而名列第二位，由此可见嘉信理财以及网上交易在美国证券市场的影响下有多大。     

券商遇寒冬 “老虎”成“病猫”

11月的股市,行情低迷。沪指一直在2000点的低位徘徊,盘中还几次击破2000点重要关口。投资者对股市信心骤降,使得交易量大幅大滑。这让＂靠天吃饭＂的券商也像北方的天气一样,进入了寒冬。曾经风光无限的老虎,如今变成了让监管部门忧心忡忡的＂病猫＂。     

中国券商“借壳上市”的动因及案例分析

近年来,中国券商借壳上市题材股成为中国沪深股市关注的焦点之一.为满足券商上市融资的需要,借壳无疑成为首选.分析了中国的券商借壳上市的动因所在,并进行了相应的案例分析.     

券商遇寒冬“老虎”成“病猫”

11月的股市,行情低速.沪指一直在2000点的低位徘徊,盘中还几次击破2000点重要关口.投资者对股市信心骤降,使得交易量大幅大滑.这让靠天吃饭的券商也像北方的天气一样,进入了寒冬.曾经风光无限的老虎,如今变成了让监管部门忧心忡忡的病猫.券商经纪业务遭遇了前所未有的滑铗卢.按中国证券业协会公布的2011年中期券商经纪业务佣金费率为0.0826％计算,在交易量与佣金费率双降的背景下,券商10月的股票交易佣金约为34亿元,环比减少7％,较去年同期大幅下降79.1％.     

德隆危机再现中国民营企业家的伤痛

中国的事情真有点蹊跷，昨天还辉煌无比、红火异常的民营企业家，今天却突然狼狈不堪，黯然失色。     

券商上市:“红娘”变“新娘”

忽如一夜春风来,中国资本市场在经历了近五年的阴霾后,全面回暖。回暖的行情使券商行业成为了资本市场的宠儿——银河证券重组过程中中央汇金、中国人寿、中金公司等参与者前后态度的变化就是明证。当下,在全流通改革逐步完成,国家经济持续快速增长以及人民币升值带来相应行业资产重估等多种因素的刺激下,中国股市牛市趋势已经基本确立。伴随着这一大势,一批创新类券商和规范类券商浮出水面,而昔日苦心为他人作“嫁衣”的这些优质券商,目前都或筹划或忙碌为自己赶制新嫁衣——证券公司上市已成为当下券商重组收官之际的热点。券商上市,是一…     

惩处股市“黑嘴”对证券监管的启示

股市黑嘴对于中国证券市场而言并不是一个陌生的名词,但随着2011年8月3日,北京市二中院对汪建中一审以操纵证券市场罪被判处有期徒刑7年,罚金1.25亿元,重新把这个问题拉回公众视野。至此,从2008年汪建中被中国证监会行政处罚开始,关于证券投资顾问     

从美国公司信誉危机看“一元制”公司治理的缺陷—兼论我国公司治理框架选择

“一元制”公司治理的缺陷，是去年年末以来美国公司信誉危机的制度性根源。它主要表现在：股东至上主义的公司治理理念；公司决策权过度集中于单一组织及个人；主要依靠公司外部监管的监督约束机制；过分崇尚股权奖励的激励机制。在我国最初公司制企业制度的设计时，曾吸收了“一元制”和“二元制”的优点，但后来则表现出日益向“一元制”公司治理发展演变趋势。作者认为，这次美国公司会计丑闻事件为我们敲响了警钟，应尽快扭转目前的这种美国化趋势。回到《公司法》厘定的基本框架上来，按照“二元制”公司治理的构想来探索我国公司治理的走向。     

并购咨询:券商脱困的“导流明渠”

<正> 成本与收入的差异性推动券业转型继2001年证券行业利润大幅下滑之后,在市场依旧持续低迷的情况下,2002年证券行业很可能首次面临行业性亏损的窘境,这从“业务价值量”这一指标就可以反映出来(见背景资料)。该指标包含股票(A、B股)、基金、债券经纪交易佣金,回购佣金,承销费用收入等三项主要收入。据伟海证券精英网的最新统计,2002年1～11月证券业综合价值量为215.69亿元,比2001年同期的337.54亿元下降36.1％。与此同时,券商的自营业务收入无论是绝对数量还是占总收入的比重都显著下降,很多券商甚至亏损。由于收益保底承诺的历史遗留问题,资产管理业务更是雪上加霜,由先前牛市条件下的“奶牛”转变为熊市中的“毒药”,大量券商亏损累累。在这种情况下,依托客户保证金     

上市公司“病状、病因”分析及治改对策

针对上市公司种种病状，解析其产生的根源，并进而提出对上市公司进行综合治理的设想：强化国家审计对证券监管部门、社会审计组织和上市公司的监控；制定符合国情和可操作性强的证券法规，以加大对证券执法人员、会计师事务所及其从业人员违法违规的惩处；股市扩容应循序渐进，杜绝上市公司增发和严控上市公司变更名称。     

我国券商的法人治理结构特征--由鞍山证券和大连证券关闭引发的思考

2002年8月9日,证监会发布公告称,“鉴于鞍山证券公司严重违规经营,为了维护金融市场秩序,保护债权人的合法权益,根据国家有关法规,证监会决定自即日起撤销该公司”。