我国上市公司股权结构与公司价值的理论分析

为了提升上市公司的治理效果,本文分析上市公司现金流量、控制权和两权分离程度。股权结构在公司治理中发挥重要作用,有效的股权结构在一定程度上可以提升上市公司的业绩。有效的股权结构不能离开有效制度的管理,所以,上市公司应该建立制度,才能设计出更加科学的股权结构。政府的管制对上市公司的内部治理不能产生强大的威慑力,社会信誉机制也不能对代理人的行为产生极大的约束,市场环境对代理人的经营与管理也不能产生强大的指导。因此,我国上市公司的股权结构非常分散,我国上市公司适合集中式的股权结构,各个股东相互制约,从而有效弥补中国外部环境制度的不足之处。控制型股东和监督型股东各自发挥自身的作用,才能保障小股东的利益,提升上市公司的经济效益。     

我国上市公司股权结构与公司绩效的实证分析

股权结构因素与公司绩效的量化研究是分析两者关系的关键。本文在论述国内外学者对于二者之间关系的研究基础之上,以2011年的2111家上市公司作为研究对象,通过实证研究的方法,分析得出境内发起人股比例与公司绩效具有显著的正相关关系,A股流通股比例与公司绩效具有显著的负相关关系,而国有股比例与外资股比例与公司绩效之间无显著相关关系。     

我国上市公司股权结构人为割裂的危害与对策

近年来，我国股票市场的走势与国民经济的发展严重背离，上市公司股权结构的人为分割和一股独大，已成为制约我国股市发展的重要因素，解决这些问题的关键是管理层尽快制定能被广大投资认可的全流通方案。     

股权结构与上市公司治理

上市公司的质量是证券市场乃至整个金融市场健康发展的基石,而上市公司质量的提高归根到底要靠完善的公司治理结构.股权结构与公司治理效率存在着密切的关系,在一定条件下,股权结构决定着公司治理结构,适度的股权结构又是影响公司治理效率的决定因素之一.本文通过现有的理论成果和实证结果,综合分析股权结构对公司治理绩效的影响,对优化股权结构,改善中国上市公司治理绩效提出自己的看法.     

上市公司股权结构与经济效益的关系的实证分析

从数量上界定了大股东股权相互制约的概念。实证分析了一股独大、大股东相互制约、国有股法人股相互制约的股权结构与公司经济效益的关系及各类股的比重与公司经济效益的关系。组合经济效益最好的股权结构是：前三大股东相互制约；境内发起法人股比重在20～30％；境内募集法人股比重在10～20％或30～40％；国有股比重在l0～20％；流通A股比重在l0～20％。     

我国上市公司高管报酬的实证研究

选取2003年-2005年在深交所发行A股的上市公司为样本,对高管报酬进行统计分析,以期探索出一条有效激励上市公司发展的薪酬机制的路子.     

上市公司股权结构与经济效益的关系的实证分析

从数量上界定了大股东股权相互制约的概念。实证分析了一股独大、大股东相互制约、国有股法人股相互制约的股权结构与公司经济效益的关系及各类股的比重与公司经济效益的关系。组合经济效益最好的股权结构是:前三大股东相互制约;境内发起法人股比重在20-30％;境内募集法人股比重在10～20％或30-40％;国有股比重在10-20％;流通A股比重在10-20％。     

我国上市公司股权结构变化的路径分析

对1992年-008年我国上市公司股权结构的变化路径进行了分析，结果显示2006年以前流通股比重一直较为稳定呈水平直线状态（略向上倾斜），国家股和法人股则大致以30％为中轴线呈现一种近似对称分布状态，2006到2008年经历了股权分置改革和大小非解禁，流通股比重大幅提高，最后据此归纳了现阶段我国上市公司股权结构所呈现的特点。     

浅析我国金融业上市公司高管薪酬的决定因素

近些年,金融业上市公司高管薪酬引发了公众热议和政府关注。由于金融业在监管、治理结构、资本结构方面与一般企业存在显著区别,使得金融业企业的公司治理不是公司治理理论在金融业领域的简单套用。本文在对相关文献充分回顾的基础上,针对金融业上市公司高管薪酬决定因素进行相关性研究。     

出版上市公司股权结构与绩效关系实证分析

经过多年来的改革,中国新闻出版领域转企改制任务基本完成,新型市场主体地位初步确立,但内部经营管理机制还不完善,现代企业制度还没完全建立起来.基于LLSV范式研究中国出版上市公司股权结构与公司绩效的关系,为出版业的“二次改革”——出版企业内部经营机制的转换提供参考.实证分析发现:出版上市公司在股权改制过程中,第一大股东持股比例在股权结构变化后第二年发挥显著作用,与目标公司绩效呈倒U型关系;出版上市公司第二到第五大股东的持股比例却在下降,其他大股东的制衡效应并没有完全体现.     

金融上市公司高管薪酬小议

随着我国金融改革的不断深化,主要金融企业股改上市,行业薪酬水平呈现出快速增长态势,个别金融企业对高管人员发放过高薪酬,与社会平均水平以及内部员工收入水平差距明显拉大.此次财政部出台有关国有金融机构高管人员降薪的通知,一方面有利于公平社会收入分配,有利于维护国家和股东的权益,另一方面也有利于推动金融机构完善公司治理结构,改进薪酬决策机制,促进激励和约束并举.     

上市公司市盈率与收益性及股权结构的实证分析

通过对高低市盈率组合与指数收益率的关系的实证分析。从一个角度证明了我国股市不符合半强势有效假设；并采用回归分析法对股权结构与市盈率的关系进行了分析。证明了市孕率与总资产呈负相关关系。     

我国上市公司高管薪酬影响因素的研究综述

近年来随着我国上市公司信息披露的不断完善,国内对上市公司高管薪酬及其影响因素的研究备受关注。本文在搜集大量文献资料的基础上,对近年来高管薪酬及其影响因素研究,进行了梳理和分类综述。     

上市公司股权结构与股利政策关系的实证研究——基于对沪市100家上市公司的分析

股利政策是当代理财学上的一个难解之谜,影响股利政策的因素有很多.应重视上市公司股权结构的优化工作,使上市公司建立合理的公司治理结构,减少因所有者缺位或内部人控制而导致的严重后果,从而规范上市公司的股利分配行为.     

上市公司股权结构的演化与路径依赖研究

统计数据表明,我国上市公司“股权集中、国有股独大”的现象多年来没有实质性的改变。运用路径依赖理论,结合中国国情,从初始结构和规则两方面对这种现象进行解释。应从转变政府职能、合理减持国有股、健全投资者保护制度、培育商业文化等方面来优化股权结构,破解上市公司股权结构的路径依赖。     

我国旅游上市公司股权结构对利润质量的影响研究

基于21家旅游上市公司2007-2011年财务数据建立利润质量评价体系,并通过因子分析得出了结论：中国旅游上市公司利润质量整体较差,各因子得分不平衡,其中景区类旅游上市公司利润质量最高。其次为综合类,餐饮类最小．在样本综合利润质量得分的基础上,建立回归模型。探讨了股权结构对中国旅游上市公司利润质量的影响．研究结论表明.第一大股东持股比例与利润质量正相关,第一大股东与第二大股东持股比例的Z指数与利润质量呈倒U型关系,前五大股东持股比例平方和的H指数与利润质量正相关。股权制衡度与利润质量呈U型关系．     

创业板上市公司高管薪酬影响因素实证分析

从地域、企业、个人三个角度,以2010年及之前在深圳证券交易所上市的公司为样本,对高管薪酬的影响因素进行实证分析,并构建了以薪酬对数为因变量的多元回归模型。分析结果表明,总资产、营业收入、研发经费、高管的学历与高管薪酬存在显著正相关性。     

上市公司股权结构对审计意见的影响

股权结构决定实质上的审计委托主体,审计委托主体的利益取向会影响注册会计师发表审计意见。在其他条件一定的情况下,股权适度集中的公司比股权高度集中和股权高度分散的公司,注册会计师更可能发表真实可信的审计意见;非国有相对控股公司比国有相对控股公司更可能发表真实可信的审计意见。     

公司高管人员更换的影响因素——基于上市公司的实证分析

以深沪两市1084家上市公司作为样本,分析了中国上市公司高管人员变更的影响因素。实证结果显示,董事会规模、董事会会议次数、独立董事人数、领导结构、企业业绩、融资结构、资产规模、控股股东终极所有者的类型、控股股东的产权性质以及股权集中度都是影响上市公司高管人员变更的重要因素,但管理层持股比例不能显著地解释高管人员的变更。     

公司股权结构与经营绩效关系的实证研究——来自中国上市公司的经验证据

改善和优化股权结构是提高上市公司经营绩效的重要途径之一。实证研究结果表明：国有股比例、法人股比例、第一大股东持股比例、赫芬达尔指数、高管人员持股比例与公司经营绩效呈正相关关系;流通股比例、股权控制度与公司经营绩效呈负相关关系。这说明我国上市公司股权结构不合理,影响了公司经营绩效的提高。为此上市公司需要进一步优化股权结构,构建多样化法人投资主体,对公司高管人员实行股票期权激励。