面对外部冲击内资券商穷则思变

境外证券经营机构在华开展业务的现状 境外机构进入中国市场主要有两种形式,即跨境服务和商业存在.目前为止主要以前一种方式为主.目前有48家境外机构具有B股主承销和经纪业务资格,上百家境外券商和基金直接参与B股交易,美林、野村、怡富等国际著名券商拥有交易所的专用席位.     

循序渐进开放证券业

日前中国证监会发布了<外资参股证券公司设立规则>和<外资参股基金管理公司设立规则>,明确了外资参股证券公司和基金管理公司的设立条件及程序,并将于今年7月1日起正式实施.设立中外合资证券公司和基金管理公司,不仅是中国证券业对世贸组织做出的4项主要承诺之一,而且是我国证券业对外开放的重要内容.证监会发布实施这两项规则,并依法审批外资参股证券公司和外资参股基金管理公司,既是我国政府切实履行加入世界贸易组织承诺的客观需要,也是促进我国证券业实行对外开放的主要方面.     

证券包销机制在产权市场的应用探索

证券包销,是指具有证券承销资格的证券承销商将发行人公开发行的证券,按照协议全部购入或者在承销期满时将售后剩余证券全部自行购入的承销方式,可分为全额包销和余额包销两种形式.对发行人而言,采用包销方式既能保证如期得到所需要的资金,又无须承担发行过程中价格变动的风险,因此证券包销是国内外成熟证券市场中最常见、使用最广泛的方式.产权市场作为多层次资本要素市场的重要组成部分,在特定项目中引入包销机制,对活跃市场、促进交易具有重要的现实意义.     

中国金融业对外开放的现状分析

我国加入WTO以来，金融业对外开放取得了积极进展。截至2006年6月底，共有71家外国银行在我国境内设立了214家营业性机构，并可在25个城市开办企业人民币业务；26家境外金融机构投资入股了18家中资银行，入股金额179亿美元；共建立了23家合资基金管理公司和8家合资证券公司；42家境外机构获得QFII资格。我国除认真履行入世承诺外，结合我国经济金融改革发展实际需要，还主动推进资本项目可兑换进程，主动开放了QFII托管业务、债券承销业务、保险代理业务、保险外汇资金境外运用及保险公司股票资产托管业务。即到目前为止，我国金融业在某些领域的对外开放程度己超出了WTO承诺范围。     

越邀请外商设立证券公司

越邀请外商设立证券公司据“越南之声”报道，日前正在筹设证券交易所的越南政府正考虑邀请外国证券业者到越南设立合资公司。而日本野村证券已经抢先在越南成立了第一家外国证券商办事处。为了吸收外国证券业者的管理经验，越政府邀请外国证券商以合资方式在越南设立证券...     

“洋旋风”席卷证券业

《外资证券公司设立规则》公布没两天、中国证券业已是风起云涌。被视为首家合资证券公司热门候选人的长江证券表示,不久将会有重要新闻公布。据公司内部人士证买,长江证券与法国巴黎银行签订的是“设立中外合营证券公司的框架协议”,关于合资的主要条款已经基本达成一致,未来的主要工作将是提出申报,而其合作伙伴法国巴黎银行全资附属的亚太区(除日本外)投资银行部门法国巴黎百富勤的相关工作负责人近期也在内地频频活动。相信不久之后,首家合资券商的面纱就将被揭开。     

我国建立证券信用交易制度的探讨

证券信用交易有利于解决许多制约我国证券市场发展的问题,并可以逐步实现金融业和证券业的融合,是我国证券市场未来的必然发展方向.我国金融实践的不断创新,为信用交易提供了法规依据,金融市场的规模优势和投资者、券商的成熟为其实施提供了可能性,可借鉴日经理合理选择信用交易模式,建立证券信用交易制度.     

入世引来多少外资入市

一、长远效益预期甚大 不久前,华安基金管理有限公司与JP摩根富林明资产管理集团在上海举行了中外合资基金管理有限公司联合工作小组成立的签字仪式,这标志着中外合资基金组建进入倒计时.这也许是中国证券业最早迎接入世的行动之一.中国加入WTO后,合资证券公司和合资基金公司面临发展机遇,其直接结果是为中国股市带来大量外资入市,中国证券市场将产生巨大的长远经济效益.     

浅谈加入WTO与中国证券市场的开放

一、中国证券业对外开放的进程与现状中国证券业的对外开放尚处于起步阶段。外国证券类机构在华只能建立代表处,不能设立分公司。中国建设银行与摩根斯坦利1995年合资的中国国际金融公司算是特例,而且它也不能从事A股经纪业务。外国证券类机构代表处的主要业务是参与国内的B股市场交易,参与H股、红筹股、N股的发行工作,以及参与中国政府和企业的对外举债业务。     

证券经营业亟待解决的几个问题

据对湖南6个地市的调查,目前证券机构有些问题亟待解决.其一,机构超前发展.1989年清理整顿后,人民银行对信托投资机构的监管开始走向正规,信托投资业的活动受到规范.于是,一些信托机构不顾当时社会金融意识淡薄和证券投资工具匮乏的实际,纷纷转向,争先恐后设立证券交易营业部.近两年来,伴随证券业的升温.一些证券机构又一哄而起,争设股票交易厅,造成网点多、业务少、效益差的后果.被调查的6地市证券交易网点平均每家拥有股民只有2253户,1994年1—10月平均每家实现交易额只有3.7亿元,日平均交易额仅150余万元,手续费收     

改革和发展我国证券市场的主要策略

我国的证券业作为改革开放的直接产物,至今已经历了十个年头。十年间各种有价证券发行量超过2000亿元,交易总额累计到去年底为300亿元,其中1990年各种证券转让交易额为136亿元,比1988年增加110亿元,增长幅度为4.2倍。上海、深圳证券交易所的相继设立,北京全国金融市场报价、交易、信息中心的形成,全国性行业自律管理组织——中国证券协会的成立,表明我国的证券业有了长足的进步。     

浅谈证券研究机构的违规及监管

在股票市场大牛市的情况下,各种违规行为愈演愈烈.而舆论和监管关注的焦点以前多集中于证券咨询机构的“黑嘴”和公司层面的违规.文章通过对证券咨询行业的证券研究机构的违规及监管工作的分析,以为中国证券业的健康发展提供些有益的启示.     

几种股票犯罪设立的探讨

近年来,学术界和司法实践部门有不少人对我国设立股票犯罪提出了很多建议,意见林林总总,仅罪名设立就达二十多个。这里,我们仅就证券(股票)市场中几种危害特别严重的行为的刑事立法规范作些探讨。对以谋取非法利益为目的,违反证券管理法规,利用内幕消息进行交易,情节严重的行为,设立内幕交易罪。我国现行证券管理法规,无论是上海、深圳市政府颁布的证券交易及管理办法,抑或是国务院及其有关部门发布的《条例》和《暂行办法》,都对内幕交易进行了具体规定。尽管中国证监会曾于94年2月依法查处了农行襄樊信托公司上海证券业     

环球视点

UBS进军美证券业瑞士联合银行(UBS)日前宣布，将以108亿美元的现款和股票购并美国第四大证券经纪公司(PW)。这是最近宣布的国际重量级金融服务公司的合并项目，也是历年来最大规模的欧洲公司购并美国经纪公司项目。总部位于纽约的PW公司拥有8500名经纪人，他们并以拥有庞大数量的富有投资者而驰名，PW公司将使UBS在美国获得坚固的立足点。日美两大旅游巨头宣布结盟据《日本经济新闻》报道，日本最大旅游机构日本旅游局同美国旅游业巨头(Garlson Wagonlit)宣布结盟。日本旅游局在国内拥有700个办事处，还在24个国家和地区设有50个分支…     

台将大幅放宽证券业赴祖国大陆投资

台将大幅放宽证券业赴祖国大陆投资据报道，台湾当局近日决定将原属禁止类的证券业赴大陆投资范围大幅放宽，除证券业可赴大陆设置公司外，其他项目，包括证券投资信托、证券金融、证券集中保管以及交易所、期货业等都放宽为专案审查项目，可赴大陆投资，但目前只能设办事...     

佣金改革：加速证券行业市场化进程

2002年4月 5日将会是我国证券业经纪业务中的一个划时代的里程碑。当日佣金下调的消息见诸报端——中国证监会、国家计委、国家税务总局发出通知规定:自2002年5月 1日起,A股、B股、证券投资基金的交易佣金实     

我国金融分业体制下旧有的三类混业经营机构

非银行金融机构控股:典型的有光大集团和中信集团,二者均为以金融业为主的大型综合性跨国企业集团,集团的控股公司为非银行金融机构,全资拥有或控股一些包括银行、证券、保险、金融服务等公司以及非金融性实体等附属机构或子公司。国有商业银行规避法律在海外设立或在国内与外资合资设立投资银行:如中国银行在海外设立的全资附属的全功能投资银行中银国际;建设银行与摩根士丹利合作成立的中国国际金融有限公司(建行拥有42.5%的控股权),根据特许可以从事众多投资银行业务;工商银行与香港东亚银行1998年携手在香港收购了英国四大老牌商业银行之一国民西敏银行的亚洲证券业务后,     

证券机构同业兼并 重振业务新契机

<正> 随着社会主义市场经济发展经济战略的实施和股份制经济发展,以直接融资为主要特征的证券市场也逐步形成并迅速壮大.与此相适应,近几年来,全国各地证券经营机构快速发展,除了全国性大型证券公司外,各省、区以及大中城市均开办了具有独立法人资格的证券公司,各类金融机构开办了附属性的证券营业网点.目前,全国证券行业内,以证券公司为主体、以其它层次的证券经营机构、交易网点配套的网络已经形成.我国现有的各级各类证券公司,大致可以分成如下几种类型:a、全国性的证券公司.由国有商业银行创办,有各级分支机构,业务功能健全,业务范围遍及全国及境外.b、各省、区和大中城市证券公司,由地方有关部门创办.以当地业务为主,颇受当地保护.c、由金融机构独资兴办的证券公司,可以凭借原有的客源、网络和业务机制及资金背景开展业务.d、股份制形式的证券公司,由大的财团或集团公司创办,业务拓展具有灵活性.以上几类证券机构均具有独立的法人资格,同时具备有价证券承销、交易和相关业务发展的功能.根据国际惯例,并从我国近几年证券业发展经验看,发展良好的证券公司应具备如下几项业务:     

RQFII落地

RQFⅡ为境外人民币的回流开启了一扇窗2011年12月16日,证监会、中国人民银行、外管局联合发布了《基金管理公司、证券公司人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》,允许符合一定资格条件的基金管理公司、证券公司的香港子公司作为试点机构,运用其在港募集的人民币资金开展境内证券投资业务,这意味着RQFⅡ业务试点正式启动,     

把握信证分离契机提升江苏券商整体竞争力

针对江苏证券经营机构数量不少，规模不大，实力不强的现状，利用信证分离，整合江苏证券经营机构，是适应证券业发展趋势，提升江苏证券经营机构整体竞争力的契机。