高派现大股东圈钱又一招

上市公司给股东以实在的回报本是件好事,然而上市公司的高派现并没有给证券市场带来喜悦,倒是不少让人看不懂的"另类分红"预案给投资者增添了忧虑.     

资本市场的改革思路

解决我国当前股票市场问题的治本之道在于按照剥离社会性和战略性政策负担的思路，对上市公司及其母公司进行改革，使其具有自生能力；同时，让更多具有自生能力的非国有企业(包括民营和三资企业)上市。     

董事提名权与股东权利

文章首先对董事会提名权进行描述,通过对其机制的分析,首先提出了中小股东权利难以得到保障的问题;其次以格力公司的董事提名为背景,引出董事提名权利不对称的问题;最后提出针对以上问题的相应解决方法。     

论公司中小股东权利保护的立法完善

公司中小股东常处于弱势地位,保护公司中小股东权利满足股东平等原则要求且利于实现公司持续发展。在我国《公司法》中对小股东权利保护的制度设计应考虑对股东质询权加以规范,扩大累积投票制的适用范围并实行强制性累积投票制度,规定股东派生诉讼制度的程序,规定异议股东股份回购请求权的具体适用条件等。     

识别上市公司违法特征探究中小股东利益保护

随着中国资本市场的日益发展与完善,越来越多的企业和个人投资者将空闲资金投入到上市公司,然而越发频繁的上升公司舞弊案件,让投入资本的居民和个人损失惨重。上市公司舞弊不仅仅影响了公司自身的价值,而且也损害了股东的利益,由于信息不对称,大股东往往能够预先作出防范,公司的舞弊更多的是波及中小股东的利益。随着中小股东无奈"用脚投票"的情况日益增加,上市公司融资成本将加大,整个资本市场的有效性将受到挑战,进而阻碍的国家经济的发展。     

资本的霸权与影子的扩张

长期以来,美国拥有的是一个强股权金融体系,股权市场化的交易掌握着企业优胜劣汰的节奏,整个经济能够在各种惊涛骇浪中得以持续发展。但同时,美国演变成为一个“强经理人、弱股东”的国家,经理层置董事会于不顾,甚至率先颠覆董事会的情况时有发生。在培养了大量优秀经理人的同时,美国股东文化中,“仅仅说不”成了所有者的口头禅。 在中国,资本与管理故事的上演方式完全不同。在中国投资家看来,“谁出资,谁拥有”是一件再天经地义不过的事了。从一开始,他们就牢牢掌握着资本对公司的绝对话语权,仿佛不如此,公司就会大权旁落甚至改朝换代。于是,一个最经常的现象出现了:公司的董事清一色由股东出任,最大的股东也就成了天然的董事长;有的公司刚刚开完股东会,马上接着开董事会,董事与股东完全重合。“弱经理人、强股东”成为公司治理中的一种常态,弱势的经理们便经常屈服于资本的意志。 两种不同的文化,演绎着两个版本的公司治理模式。在资本与管理的较量中,东西方企业家份量不一,天平的摆向也就刚好相反。     

资本市场:门开坎多

近期《关于外商转让上市公司国有和法人股有关问题的通知》、《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》接连出台,中国资本市场大门虽已实质性对外洞开,但其中的坎仍不少,断言外资会大规模进军为时尚早。     

独立董事：你是谁？

近几年上市公司的独立董事纠纷亮相，进入公众视野，也就越发引起业内外人士的关注，独立董事是指外部董事或非执行董事，他必须独立于公司之外，与其所受聘的公司及其主要股东，不存在妨碍其进行客观判断从而起监督和平衡作用，他既不代表出资人，也不代表公司管理层，不拥有上市公司的股份、与公司没有关联的物质利益。     

浅谈公司法中公司小股东的权利保护

在公司多方利益体和资本多数决的运行规则下,小股东在某种程度上处于弱势地位,部分公司的控股股东或者大股东有时会利用其优势地位侵犯小股东的利益,影响到小股东投资的积极性和公司的健康发展。随着改革开放的深入,越来越多的理论和实践更加注重保护公司中小股东的合法权益。由于中小股东的股权比较分散、易受侵害,如何平衡和保护中小股东的利益备受关注,随着新公司法的出台,对中小股东的权益起到了一定的保护作用,但其中也存在着很多的不足之处,本文提出一些建议来完善小股东权利保护机制,以期能对我国公司小股东权利保护有所裨益。     

我国公司治理结构与中小股东权利保护

公司治理结构,是指适应公司的产权结构,以股东与经营者分离、分立和整合为基础,连接并规范股东会、董事会、监事会、经理相互之间权利义务关系的制度安排。公司制度中,股东因向公司出资而享有股权,配置科学、运行有效的公司治理结构,能最大限度地保障股权的行使,充分满足所有股东的利益追求。但现行公司治理结构,犹如一柄“双刃剑”,在维持公司存续的同时,大股东对中小股东权利的侵害始终无法避免。本文试图从完善我国公司治理结构出发,提出加强对中小股东的权利保护措施。     

我国上市公司中小股东利益状况分析

一直以来．经济学中有“经济人假设”一说，大多数经济学家都支持利益原则和效率原则，即决策者在行动中总是以自己的利益为目的以及决策者追求以最小的代价去获取最大的利益。虽然不能完全认为“天下熙熙皆为利来．天下攘攘皆为利往”。但是”人都是利己的”在市场经济条件下的资本市场上还是存在的。我国上市公司控股股东(内部人)利用其控股地位占用上市公司资产、通过关联交易转移利润、     

谈谈股票市场的几个问题

股票指数的涨跌,既反映了经济在势,也牵引了各国政府、投资人以及企业经营的预期。我国资本市场发展到现在,对经济发展起到了巨大的推动作用,资本市场本身的发展也是经济发展的需要使然,二相互促进,这已不容置疑。但近几年,琼民源、亿安科技、中科系、郑百以及最近的黎明股份、银广夏所暴露出来的问题,基金黑幕所传出的市场操纵行为,上市公司的经营表现等等,已经表明,我国资本市场的发展在相当程度上偏离了资本市场的功能方向,出现了不少问题,其中,我国股票市场一直上演和延续的几个不良问题值得关注,特别是对于监管层来说,或许加大对这些问题的监管力度,能对整个市场秩序进行预防性监管。     

快速成长的中国资本市场

随着经济的持续高速增长和改革、开放力度的加强。中国的资本市场在1993年获得了长足的进步,不仅市场容量迅速扩大,而且市场体系也日臻完善。初步形成了现代资本市场的框架。从形式上看,目前中国资本形成的主要途径有银行信贷市场、股票市场、国债市场、企业债券市场、基金市场等金融投资市场和政府与企业的直接积累投资以及外汇市场与外资投资市场。随着经济信用化和资本形成金融化程度的不断提高,政府与企业直接积累性投资基本上采取了金融化与信用化的形式,因而目前中国资本市场的基本形式实际上是由国内金融投资市场和国际资本流动市场这两大类组成。显而易见,资本市场是由多种投资形式组成的复杂体系,因而分析资本市场发展的短期变化情况,必须抓住变化较大的主要市场形式。中国的银行     

ST科迪强制退市案例研究

随着“完善常态化退市机制”的提出与执行,A股上市公司的质量逐渐提高,股市资源配置也得到显著优化,被强制退市的公司数量日益增多。基于此,本文以河南科迪乳业股份有限公司（下文简称*ST科迪）强制退市为例,分析整理了该公司的退市影响,得出了相应启示,从而丰富强制退市方面的文献资料,进一步推进退市制度的完善进度,为其他上市公司的持续运营起到警示作用。     

“股权分置”引出的激辩

十年来，反反复复国有股减持，造成了中国股市一次一次的起起落落。国有股减持在这10年屡试屡败，股市在一次又一次的振荡中血雨腥风。在屡次尝试和失败的过程中，无论是管理层、学术层还是其他市场参与者，都已经逐步达成共识，即股权分置问题不解决，中国股市难以健康发展。解决“股权分置”最终拿出的将会是什么样的方案?是否意味着中国股市迎来了一个重大的转折?中间的利益如何博弈?在搜狐财经股权分置沙龙上，学者们就此问题进行了激辩。     

为了资本的权利

中国现行的资本市场制度,正面临看私人资本权利意识觉醒后带来的挑战,它迫使着管理层不得不倾听投资者对资本权利的呼唤,更迫使司法制度朝着维护个人利益方面作出实质性的改革!     

浅析我国资本市场的现状及前景

股票和投资基金市场在以发展为主流的现状下，都面临着一个深化发展的趋势，而这一趋势在得到一系列宏观经济政策的支持下，使得资本市场蕴含着极大的机遇，并为其健康发展提供足够的空间。     

浅议上市公司的资本结构

重股权轻债权。在1993～1997年间我国没有一家上市公司发行过公司债券，与之鲜明对比的是各上市公司配股之风却愈演愈烈。其实，上市公司本身在获取贷款上比其他中小企业容易得多，而且，1996年至今国家已连续七次大幅降息，适度的负债率有利于抵消股东和经营者的矛盾引发的代理成本，促使经营者多努力工作，少个人享受，作出更好的投资决策，所以是应当追求的目标。