股权结构、董事会特征与QFⅡ持股的实证分析

通过对股权结构、董事会特征与QFⅡ持股关系的研究，发现管理层持股比例、第一大股东持股比例、审计委员会设立状况以及公司规模与QFⅡ持股显著正相关，独立董事比例、净资产收益率与公司成长性与Qni持股均没有显著关系。结果说明完善公司治理对于中国引入相关QFⅡ有着重要作用。     

董事会特征、股权结构与公司绩效——基于上市银行数据的实证研究

采用2008年至2012年我国上市银行的最新数据,对董事会特征、股权结构对上市银行绩效的影响进行实证研究。结果表明董事会特征对上市银行绩效的影响不明显,股权结构对上市银行的绩效有一定影响,特别是第一大股东持股比例与上市银行绩效存在正相关关系。     

QFII持股与公司治理

本文采用2003至2005年中国上市公司的数据,实证研究了QFII持股与公司治理的关系,发现QFII倾向于投资董事长与总经理两职分离、一股独大、位于发达地区、从事受政府保护的行业、发行了B/H股、非国家控股、大股东利益侵占少、政府干预程度高、控股股东为集团和获得标准无保留审计意见的上市公司。总体而言,QFII倾向于选择治理水平高的上市公司。     

我国上市公司董事会与经营绩效的实证分析

我国上市公司董事会的规模主要集中在7人制、9人制、11人制上,通常会随着公司资产规模的扩大而增加.统计分析表明,董事会规模与公司绩效之间无确定性关系.我国上市公司中董事长和总经理两职合一的比例并不高,统计研究结果证明董事长与总经理两职的分离有利于上市公司经营业绩的提高.我国上市公司中董事会成员持股数量低、年度报酬低,通过运用统计软件进行回归分析发现,我国董事会成员的持股数量、年度报酬与公司的经营业绩不存在显著的正相关关系,目前董事更多地是一种名誉性的职务,服务全体股东的意识不强.     

经理层持股、企业特征与公司价值

本文以沪深两市370家上市公司为对象,在控制了企业特征变量后,对经理层持股水平与公司价值间的关系进行了研究。结果表明:国外有关经理层持股水平与企业价值非线性相关的结论在我国并不适用,经理层持股水平虽然与企业价值线性相关,但这种关系极不稳定,受样本异常点的影响;企业规模越大、负债水平越高以及董事长兼任总经理都会带来企业价值的降低,成长能力越强、上市时间越长越有利于企业价值的提高。     

钢铁行业上市公司股权结构与公司绩效的实证分析

股权结构有两层含义:一是指股权集中度。一般用前三大股东或前五大股东持股比例平方和的平均数来表示;二是指股权构成。是指国家股股东、法人股股东及社会公众股股东各自持有公司股票占公司股票总数的比例。迄今为止,国内外学者对股权结构与企业业绩的关系并无明确一致的研究结果。一种观点认为两者之间存在显著的相关性;另一种观点认为两者之间不存在相关性。本文以钢铁行业上市公司为研究对象,不再横跨多个行业,规避了因不同行业的竞争度不同而对公司业绩产生的影响。试图在相同的竞争环境下,考察股权结构与公司绩效之间的关系。一、样本…     

民营企业股权结构与经理人股权激励制度分析

改革开放以后,随着民营经济在我国的发展,越来越多的问题在民营企业中暴露了出来,其中,股权结构问题尤其突出,已成为阻碍民营企业发展的重要瓶颈之一。然而,实践证明,经理人股权激励不但可解决民营企业股权结构问题,而且可弥补现今民营企业中长期性激励的缺陷。本文在分析了目前民营企业股权结构单一的基础上,指出对经理人实施股权激励可优化股权结构,有效地激励经理人努力工作。     

董事会效率与内部控制有效性的实证研究

以2011-2013年沪深两市非金融保险类上市公司为样本,在实证分析董事会各特征对内部控制有效性影响的基础上,进一步深入探讨董事会效率与内部控制有效性之间的关系.实证结果表明,董事会效率与公司内部控制有效性存在着显著正相关关系,即董事会效率能够显著提高内部控制有效性.该研究给董事会特征及董事会效率与内部控制有效性之间的关系提供了新的证据,同时对上市公司继续完善内部控制制度、规范内部控制制度执行、促进公司可持续发展提供了有益参考.     

董事会特征与真实活动盈余管理实证研究

选取2007年—2011年我国上市公司为样本,研究董事会特征对真实活动盈余管理的影响。发现董事会规模、会议次数和薪酬激励能够显著影响公司的真实活动盈余管理,具体来讲,董事会规模和薪酬激励对真实活动盈余管理具有显著的负向影响、董事会会议次数对真实活动盈余管理具有显著正向影响;董事会结构、独立性和董事持股对真实活动盈余管理影响不显著。     

管理者持股与公司绩效:理论及实证的国际观点

当前管理者持股被认为是建立健全管理人员的激励机制和完善公司治理结构的重要举措,但仍存在一些值得认真探讨的问题。在一些市场经济发达国家,虽然管理者持股有比较悠久的历史,但仍存在一些激烈的争论,使管理者持股问题成为经济理论界尤其是财务学领域广泛关注的焦点问题之一,其中以管理者持股与公司绩效关系问题最具有代表性。从理论和实证两个层面对这一问题进行回顾性分析,以建立一个基础性的分析框架,并对我国的相关实践提供经验借鉴是非常必要的。     

混合所有制企业竞争力与股权结构关系研究——基于制造业的分析

文章选择制造业行业进行研究,通过建立混合所有制企业的竞争力指标体系,用因子分析法对符合条件的388家样本企业在2010-2014年的竞争力进行测评,然后研究了混合所有制企业竞争力与股权结构之间的定量关系,发现混合所有制企业竞争力与股权集中度呈"U"形关系、与股权制衡度呈正相关关系、与高管持股比例不相关,最后结合样本企业当前的股权结构现状,提出了提升混合所有制企业竞争力的对策,包括:适当降低第一大股东持股比例、提高第二大股东至第五大股东的合计持股比例、有意识的打造第二大股东、加大高管持股力度等。     

上市公司高管薪酬影响因素的实证研究

本文主要研究我国上市公司高级经理人薪酬水平的影响因素：本文从公司业绩、公司规模、公司所有权结构和董事会构成及其他影响薪酬决定的诸多因素方面提出了假设。实证结果表明：高管薪酬的高低与公司业绩和公司规模有明显的正相关关系；第一大股东控股比例越低，高管薪酬水平越高；独立董事和薪酬委员会的设立对高管薪酬的影响并不显著。     

委托代理视角下董事会的治理核心作用研究

委托代理理论认为,现代公司制度的本质是委托代理关系,而董事会应该充分运用代理权,有效地发挥自身在公司治理中的核心作用,成为连接股东和企业经理层及其他相关方面的关键。董事会在公司治理中的核心作用,主要体现在完善公司治理、行使决策权和承担受托责任等三个方面。     

我国上市公司独立董事的实证分析

通过对深沪两市1204家上市公司独立董事的实证分析,章指出了独立董事人员构成上的四大问题,即：独立董事的规模小,难以发挥“群体效用”并制约了独立董事任期交错制度的实施;独立董事的知识结构同独立董事的职责要求发生错位;“花瓶”董事太多,独立董事不“懂事”;产生机制不舍理,独立董事不“独立”。对此,章提出三大对策：一是培育独立董事市场;二是严格限制独立董事的兼职数量,确保独立董事充分的工作时间：三是完善独立董事生成机制。     

论我国商业银行的董事会治理

通过股份制商业银行与一般上市公司从董事的规模、组织结构、董事构成和董事会治理的绩效进行比较,得出虽然商业银行董事会治理优于一般上市公司,但是还有其不足,如存在内部控制、董事会缺乏独立性等。因此要针对不足提出对策,完善其内部建设。     

上市公司股权结构与公司绩效的实证分析

本文分别就股权集中度和股权结构对公司业绩的影响作了统计分析,得出第一大股东的持股比例对公司业绩产生正的影响,大股东的监督作用对公司的业绩发挥了积极的作用.法人股持股比例通过了显著性检验,说明了法人股在我国独特的股权分置的情况下,虽尚不能流通,但通过直接参与公司的决策,在我国国有产权主体虚设的情况下,法人股东能够起到一定的积极作用.而股权制衡度、国家股、流通股、高管股及高管持股人数比都没有通过显著性检验,说明了中国的企业在股权结构上存在着一定的问题,不利于企业业绩的提升.     

所有制结构变迁影响城乡收入差距的实证检验——基于面板协整的方法

所有制结构变迁是居民收入差距的根本原因,利用1995-2008年30个地区的数据进行面板协整检验表明：国有经济、集体经济与城乡收入差距存在协整关系,公有制经济和非公有制经济分别与城乡收入差距也存在协整关系;国有经济、公有制经济能缩小城乡收入的差距,而集体经济和非公有制经济则扩大城乡收入的差距。     

机构投资者与董事会之间交互治理效应的实证研究

本文利用机构相对长时间持股的上市公司为样本,考察了专业机构投资者和董事会这两种重要内外部治理机制在改善公司治理方面的交互效应。董事会的公司治理指标选择了独立董事比例和董事会的领导权结构。模型采用动态矩方法进行估计,结果表明：机构投资者和独立董事没有独立促进公司治理,但却通过交互影响来间接发挥了改善公司治理的作用;董事会领导权结构既没有表现出独立的治理作用,也没体现出交互效应。本文的研究结论为客观合理看待专业机构投资者和独立董事的治理价值提供了视角。