人民币升值对A航空公司的财务状况的影响

由于中国对美国、欧盟的贸易顺差日益扩大，加之美国国内制造业的疲软和失业人口的不断增加．人民币升值的压力越来越大．本文简介了人民币升值的背景．采集各方对此事件的看法，假设人民币汇率窄幅上升2．5％，即美元兑人民币汇率上升至8．07．并据此测算分析人民币升值对A航空公司财务状况的影响(暂且不考虑由于人民币升值可能导致的利率波动对公司财务状况的影响)。文中提出了几点建议。这些建议的出发点是以各币种的收入与负债金额相配比为目标，强调各币种自身对汇率波动的免疫能力。同时通过减少人民币负债，增加美元负债，抓住人民币升值的时机降低实际负债，并利用美元贷款利率低于人民币贷款利率的优势减少利息支出．降低财务费用。     

人民币升值暗藏股市喜悲

人民币升值初期将带来全民享受的资本升值盛宴，但是，后期也将带来泡沫和巨大风险。有关人民币汇率的争端总是一波未平，一波又起。最近，一些美国议员又将矛头直指人民币汇率，扬言美国政府应该采取措施，促使中国等国家改变“不公平汇率政策”，否则应对中国出口到美国的产品征收27．5％的惩罚性关税。美国议员的政治作秀及27．5％已经是陈词滥调了，不过，在他们的喧嚷中，人民币升值及进一步升值的预期正在给我们每个人带来一些深刻的影响。     

人民币兑换美元升值风险与相关对策研究

一、序言 世界在全球通货紧缩压力面前再次聚焦人民币。 汇率的变动与各国国内的利率水平、货币供应量、国民收入水平以及物价水平等因素是密切相关的，一种货币到底是升值还是贬值应该由市场说了算，而不是由政治说了算。最近人民币是否应该升值的讨论成为国际上一个十分关注的话题。先有日本财相在七国财长会上提出要求，后有美国财长斯诺讲话和印尼召开的亚欧会议的声明，都呼吁人民币升值，近日，美国“健全美元联盟”又提出欲通过“301条款”促使人民币升值，格林斯潘的讲话，更是让世人在全球通货紧缩压力面前再次聚焦人民币。可谓是官民联合、齐心协力向人民币汇率问题发难。这场由日本挑起、美国担纲主演的人民币汇率之争全面上演，再次使中国成为世界关注的中心。     

人民币汇率再度升值的国际政治经济博弈

中国与美、日、欧等发达国家的国际政治经济博弈构成人民币汇率升值压力的的外部环境。日本是鼓吹人民币升值的始作俑者,美国则是向人民币汇率施压的主力军,欧盟是人民币升值论中的“搭便车”者。中国缓解人民币升值压力的对策包括完善外汇市场结构、加强对跨境资本流动的监测和管理、逐步扩大人民币汇率浮动区间、完善中央银行外汇干预机制及提高亚洲区域内货币的结算功能等。     

人民币升值压力与中国的对策

人民币名义汇率的升值趋势从1994年汇率并轨时即确立，只不过由于连续15年贬值造成的思维定势、国内出口利益集团的利益动机、国际金融风暴造成的贬值预期和新自由主义教条以为外汇管制必然造成汇率高估等原因，使人们不敢相信而巳。人民币“稳中有升”的趋势可以再延长5—8年，在此期间人民币将受到越来越大的升值压力。国家可以通过扩大汇率浮动范围，放松外汇管制，调整国内经济政策，一方面消化升值压力，一方面逐步实现“浮动升值”。本文通过历史和理论分析，论证了人民币升值期的根据和影响，并且进一步提出了以汇率为中心调整国内外经济不平衡的政策建议。     

人民币汇率升值论的本质分析

2002年年末以来，国际上要求人民币汇率升值的呼声甚嚣尘上：先是日本，后是美国，再是欧盟，接着是韩国……大有山雨欲来风满楼之感。人民币升值的国际压力也因此空前加大，对此，本文从汇率制度的产生、发展和影响，1994年至今我国的汇率机制为出发点，客观的分析了日美等国要求人民币升值的本质动机。     

人民币升值的负面影响与对策

虽然人民币在不断升值．但这并不能达到以美国为首的西方国家对人民币加速升值的期望。中关之间曾为此或明或暗地展开过关于人民币汇率的货币战争。本文在对人民币汇改的历史回顾的基础上。剖析了人民币大幅升值对我国经济可能产生的负面影响，并提出了当前面临人民币升值压力的应对策略。     

透过人民币升值“迷雾” 破解外国贸易壁垒强化“密码”

对于当今的中国经济来说．面对要求人民币升值“迷雾”，外国对中国贸易壁垒在不断地强化。在这种大背景下．要求我国改变现行汇率管理体制、加大汇率浮动范围、促使人民币升值、进一步开放市场的压力越来越大，且针对我国的贸易保护措施越来越严厉。     

人民币升值对我国经济发展的影响研究

人民币汇率作为我国货币政策的重要调节手段,对于我国经济的持续、快速和健康发展意义重大。自亚洲金融危机后,人民币汇率的稳定与升值的问题引起了广泛关注。在一定程度上,人民币升值对于我国经济发展的影响有“利”的方面,但其“弊”是更为主要的。如何制定和采取一定的政策措施,来缓解人民币升值所造成的压力,应成为我国加以深入探讨和解决的问题。     

美国是操纵汇率的国家吗？

在国际收支方面盈余增大的中国，被美国许多国会议员冠以“汇率操纵国”的恶名。然而有观点认为，实际上美国才是世界上最大的“汇率操纵国”。 中国因外汇储备激增，在2005年7月将人民币升值2．1％，同时废除盯住美元制度，过渡到盯住一篮子货币的制度。自那以来，人民币逐渐走高，相对于美元已升值6％以上。     

IMF修改汇率操纵标准

19日，国际货币基金组织（IMF）在其最大股东美国两年来的持续压力下，终于对外汇政策指导方针作出30年来的首次修改，实际上放宽了“汇率操纵”的定义。这增加了中国汇率政策日后受到负面评价的概率，也意味着人民币升值的外部压力可能进一步加大。     

人民币汇率制度改革与发展战略及相关政策调整

文章首先回顾了建国以来人民币汇率制度改革进程;然后考察了人民币汇率的现状,认为人民币在汇率制度改革后仍然存在一定的升值压力,并从经济基本面、制度层面、政策层面和外部因素等四方面对分析升值压力成因的有关文献进行综述,得出人民币升值压力分近期升值压力和长期升值趋势的结论;进而提出纾缓人民币近期升值压力的思路和对策.     

后危机时代关于人民币升值问题的思考

自2005年我国汇率制度改革以来．人民币升值问题一直成为国内外研究的热点。随着中国经济持续高速发展．人民币升值的压力越来越大．2008年全球金融危机使得各国经济出现大幅下滑．外需减少以及贸易保护主义抬头使我国对外贸易遭受巨大损失。国际社会对人民币升值的呼声加大．贸易摩擦不断。2009年中国经济企稳回升．进入后危机时代．人民币升值趋势明显。如何逐步稳定调整升值．灵活运用汇率政策工具是货币当局应重点考虑的问题。     

人民币汇率破6.5对我国经济的影响分析

近三年来,人民币汇率经历了一轮又一轮的升值争论。最近,外界对人民币升值的压力又在不断升级,媒体上的讨论也很多。在全球经济正在从欧债危机的余波中恢复和美国经济逐渐复苏的情况下,人民币汇率问题的争论,体现了全球大国在经济与政治问题上的斗争。在未来人民币汇率的走向,也因此变得更加不确定。作为世界第二大经济体和制造业大国,如何处理本币持续升值,出口遭受严重冲击等问题,是考验大国智慧的一个关键点。     

人民币升值意味着什么

人民币升值迟早是要发生的,而在7月21日星期四终于发生了。从这一天开始,中国放弃了保持了11年人民币盯住美元8.28的固定汇率,并开始和一篮子货币相关联。此次人民币对美元的汇率被提高到8.11,升值2.1%,尽管这和美国及其它国家的人民币升值需求相比依旧微不足道,但人民币终于是升值了。到目前为止,新的人民币汇率政策如何运转依旧很不清晰。中国政府把它称作为“有管理的浮动汇率制度”,这意味着“管理”比“浮动”更为重要。汇率改革最终对经济及政治上的影响,则要看从现在开始人民币汇率还将如何变化。     

人民币汇率变动与外来直接投资

1994年以来，我国持续保持了经常项目和资本金融项目双顺差的国际收支格局，引起了国内经济学界和政策决策层的热切关注。2005年7月21日，中国人民银行发布公告，对人民币汇率制度作出四点安排：人民币汇率不再盯住单一美元，而是选择若干主要货币，赋予相应的权重，组成一个货币篮子；在坚持主动性、可控性和渐进性的原则下，建立健全以市场供求为基础的有管理的浮动汇率体制，保持人民币汇率在合理、均衡的水平上的基本稳定。这意昧着从1994年汇率并轨，我国在汇率制度方面结束了长达10年的“固定”汇率，开始走向有管理的浮动汇率制度。但是，市场普遍预期人民币会有更大幅度的升值。消除升值预期将是长期而且更为艰巨的工作。人民币升值压力与国际收支的“双顺差”是直接相关的，人民币升值对于经常项目和资本金融项目将产生什么样的影响无疑是人民币汇率调整要考虑的主要问题。     

2008：人民币升值助推股市走高

最近一段时间，欧盟13国和G7国财长会议，中欧经济对话，首次中日经济高层对话，以及第三次中美战略经济对话，均呼吁中国加快人民币汇率改革步伐，增强汇率灵活性，并表示将对中国人民币汇率问题施加压力。源于自200年7月21日人民币汇率改革以来，人民币兑美元升值幅度超过10．46％，而人民币兑欧元贬值幅度达6、85％，对英镑、加元、澳币也有所贬值，兑日元升值0.51％。加之因受美国次级债影响，美国经济增长放缓，促使美国联邦基金利率在2007年12月11日，再次下调至4.25％，显示尽管美国财长保尔森强调“强势美元”，但实际状况却是“弱势美元”。美元处于全面贬值效应下，造成资金流向经济增长看好非美元货币，目前相对美元而言，欧元、英镑、加元、澳币、日元等货币都处于升值状态。     

在外汇储备高增长情况下紧缩性财政政策的作用——基于Redux模型的理论和实证分析

最近几年，中国在国际贸易中连续面临经常账户和资本账户“双顺差”的情况，外汇储备不断增加。有部分学者认为，正是“双顺羞”的存在．给人民币带来了很大的升值压力，并由此得出支持人民币升值的结论。本文根据开放的宏观经济学中的Redux模型，得到了政府支出变化率与名义汇率之间的关系，得到的结论是：在外汇储备增长率超过GDP增长率的情况下，缩减政府支出有利于缓解人民币升值的压力。最后，根据中国的数据，对结论进行了简单的实证分析。     

人民币汇率“破七”之际更须关注汇率逆转风险

人民币对美元汇率中间价“破七”已于4月10日成为现实，6．992元人民币兑1美元的汇率创造了2005年汇改以来的人民币汇率新高纪录。至此，按汇改前人民币对美元比价8．2765：1计算，人民币对美元累计升值幅度已经超过侣％，市场上对人民币进一步升值的预期更加强烈。然而，一个后起工业化经济体的汇率调整很少能够是单向的升值，尽管在长期内人民币兑美元无疑会进一步出现较大幅度升值，     

国际投行高盛中国区首席经济学家梁红认为：人民币汇率至少被低估20％

梁红认为，目前人民币汇率依旧存在至少20％的低估，汇率严重低估所造成的宏观价格错配已经给国民财富造成了损失，进一步升值应该早日进行。人民币升值的压力来源于两个方面：一方面中国经济过去5年的发展良好，未来5年依然看好：另一方面则是美元贬值所带来的升值压力。在她看来，美元存在严重的结构性问题，其经常项目下赤字占GDP的比重已经达到了6．5％。从历史上看，美国在1985年这一比重曾达到3．5％，当时是通过近38％的贬值，才把贸易赤字调整过来的。换句话说，即使美国现在要自己解决3％的赤字，也需要至少30％的贬值，而到目前为止美元才下跌了12％。因此美元贬值对人民币造成的升值压力，从中期来看也是挥之不去的。