浅议对国有企业经营者的激励与约束

我国目前还没有一套完善的对国有企业经营者的激励与约束办法.西方国家的"经营者年薪、经营者持股和经营者人才市场等制度对经营者激励和约束的力量很大.我国将通过建立经营者市场选拔、物质利益近期激励、以产权为目标的远期激励、精神激励和对经营者的有效监督等制度来激励并约束国有企业经营者.     

股权激励造就新的利润操纵空间

股权激励是通过经营者获得公司股权形式给予企业经营者一定的经济权利,使他们能够以股东的身份参与企业决策、分享利润、承担风险,从而勤勉尽责地为公司的长期发展服务的一种激励方法。2007年新会计准则中《企业会计准则第11号——股份支付》(以下简称"新准则")的施行,意味着股权激励从操作到会计处理上均有了规范的运作,也为我国进一步完善上市公司股权激励的监管提供了依据。     

股权激励的税收负担分析

股权激励已成为现代化企业管理制度的重要组成部分。股权激励使经营者以股东的身份共享利润﹑共担风险,对引导经营者长期行为,防止其短期行为,具有较好的约束和激励作用,从而使经营者勤勉尽责地为企业的长期发展服务。本文以境内上市公司实施股权激励为例,阐述了股权激励的会计确认和记录,税收负担及计量,以及二者差异的处理。     

重塑激励约束均衡,增进国有企业经营者价值创造

用博弈论方法对国有企业经营者的激励、约束机制进行分析，探索现代国有企业新的激励、约束均衡，促使经营者为企业创造更多的价值，促进国有企业的发展。     

论金融资产管理公司激励约束机制的建立

我国设立金融资产管理公司（Asset Management Corporation)专门处理国有商业银行的不良资产，这一举措借鉴了美国RTC的经验，但由于我国国有商业银行清洁良资产形成的特殊性和我国处置不良资产的特殊环境，与美国有很大不同，因而不良资产处置带有明显的中国特色，即AMC设立和不良资产处置具有很强的政策性色彩，AMC是具有独立法人资格的国有独资金融企业，但不具有现代企业的特征，在运作过程中缺乏来自市场的外生动力和压力，这一切使得在AMC内部治理结构中建立一个高效的激励约束机制显得尤为重要，只有建立以报酬方案和监控机制为核心的激励约束机制，才能实现AMC最大限度地回收不良资产防范道德风险。     

国有企业经营者激励与约束机制研究

在经济快速发展的时代,随着国有企业的发展壮大,作为经营者,在企业对员工做到积极激励、对企业架构和运营过程做到进一步约束,有效发挥内控的重要作用,对于有效规范企业的日常运营活动发挥着不可替代的重要作用.基于此,本文从经营者加强激励与约束机制的重要性出发,针对现代国有企业经营者激励和约束中存在的问题,提出相应的建议.     

谈谈股票期权制作用的环境

股票期权制，是将股票期权概念引用到企业机制中而形成的一种制度。它是委托人 (所有者 )为了降低代理人 (经营者 )的道德风险，允许代理人在约定的期限内享有以某一预先确定的价格购买一定数量本企业股票 (或股权 )的一种制度安排。股票期权制自 20世纪 70年代在美国出现后，已成为西方国家普遍采用的激励机制。为实现企业激励制度的创新，克服对经营者长期激励机制的不足，我国一些民营企业、上市公司以及上海、武汉、北京等地的国有全资和控股公司也进行了股票期权制的试点，但实际效果不尽理想。有关实证研究结论表明，无论是国有控股还…     

中国证券公司的决策制度缺陷及创新研究

中国证券公司是中国较早具备现代企业制度外壳的企业群体，但是其仍然没有建立现代企业制度内核，也没有建立新型的组织体系、运作方式和管理办法等。中国证券公司的组织结构、分配制度、用工制度、业务管理制度等均较为落后，致使企业经营决策的组织体系和激励约束机制不完善，责、权、利关系不对等．最终形成了决策的制度缺陷。中国     

完善上市公司治理机制

由于历史的原因，我国现有上市公司中的大部分是由原国有企业或其他政府控制的实体重组改制而成的。其公司治理存在：股权高度集中、董事会独立性不强、监事会作用未能得到有效发挥、投资决策的透明度和专业化水平低、经理服务市缺乏和激励 约束机制扭曲等共性问题。改善我国公司治理的现状可以从降低股权集中度；增强董事会的功能；完善人才、激励以及监督机制等方面努力。     

高管薪酬与经营者机会主义——基于面板数据的实证研究

以管理费用作为经营者机会主义的度量指标,利用我国上市公司的面板数据对高管薪酬与经营者机会主义的关系进行了实证检验,结果发现上市公司高管薪酬越高,经营者机会主义现象越严重,这表明国内企业激励约束机制存在很大的问题,需要改进和完善。     

高管持股比例与公司绩效关系的实证研究

股权激励作为一种长期激励机制,是为了解决委托人和代理人的委托代理冲突,以求两者之间的利益均衡而设计的。建立和完善我国国有上市公司高层管理者的股权激励制度是迫切需要解决的问题,     

产权性质与股权激励设计动机——上海家化案例分析

鉴于大样本实证研究中产权性质差异对股权激励制度影响的内生性问题,我们选择了经历国有和民营产权性质转变的上海家化为案例,分析其国有和民营阶段股权激励制度设计动机的差异,研究企业性质对股权激励制度设计动机的影响。本文通过比较上海家化由国有控股转为民营上市公司过程中五套股权激励方案的设计,发现了产权性质差异影响股权激励设计动机的证据。国有企业由于激励比例及激励收益受到过多的政策限制,导致激励不足,并且由于内部人控制等问题,股权激励设计倾向于福利型。相反,民营控股公司股权激励方案设计更加合理,倾向于激励型。研究结果表明,未来研究上市公司股权激励问题不应忽略产权性质的差异。监管当局应该减少对于国有企业股权激励设计的行政干预,推进国有企业薪酬机制的市场化进程。     

浅谈上市公司股权激励存在的问题及对策

随着上市公司的发展,股权激励成为企业重要的治理机制之一,本文通过分析上市公司股权激励机制发展过程中存在的问题,提出完善股权激励制度发展的对策及建议。     

从烽火通信股权激励方案看国有控股上市公司股权激励

2009年4月,烽火通信首期股票期权激励计划获股东大会审议通过,这是国资委与财政部联合下发《关于规范国有控股上市公司实施股权激励制度有关问题的通知》后,首个获准实施股权激励计划的国有上市公司,这意味着停滞近2年的国有上市公司股权激励再度开闸。本文基于对烽火通信股权激励计划的分析,提出了对于国有上市公司在现阶段施行股权激励计划的思考。笔者认为国有企业股权激励目前仍处于尝试性阶段,其象征意义远大于实际意义。     

建立现代企业制度中的财务与会计问题

公司治理的完善与否直接影响现代企业制度的实施进程。所有权与经营权的分离是现代公司治理的重要特征,按照委托代理关系,我国上市公司存在着先天性的制度缺陷,表现在国有股权控制权不明确,国有股权过于集中,内部人控制现象严重,“三会”不能起到对公司管理层应有的控制作用等。为建立现代企业制度,完善公司治理结构就需要从财务治理、内部控制、会计监管和信息披露角度进行分析。     

我国上市公司股权激励方式的比较研究

所有权和经营权分离,是现代企业的重要标志。当所有者与经营者的目标之间产生不一致的时候,所有权和经营权的分离就会带来问题。股权激励是解决公司股东与经营者之间委托代理问题的一种有效激励制度。本文通过对目前主要的三种股权激励方式进行对比分析,进而对我国上市公司实施股权激励的方式进行了初步的探讨。     

我国商业银行绩效评估与考核中存在的问题及对策

商业银行建立有效的激励约束机制，主要包括在明晰产权的基础上，建立有效的委托代理机制，完善银行法人冶理结构，通过一个较好的制度体系，把激励与约束机制能够从决策层面贯彻到客户服务层面，使银行的生存与发展建立在先进完善的制度体系基础上；建立有效的经营者选拔机制，选拔真正懂经营、善管理、素质高的经营人才进行银行的经营管理，建立责、权、利明晰并一致有效的经营机制，改革经营者、员工的收入分配机制，充分调动各个层次人员的积极性，为商业银行的长期、健康发展而努力工作，为股东创造价值等。     

我国商业银行激励约束机制研究

建立和完善我国商业银行激励约束机制,是深化金融改革,建立现代企业制度的内在要求。本文借鉴西方国家商业银行的经验做法,指出当前我国商业银行激励约束工作中存在的问题,并提出今后建立和完善激励约束机制的构想。     

浅谈上市公司法人治理结构

我国进行股份制改造的目标之一就是要建立符合现代企业制度要求的法人治理结构。目的在于提高国有企业的经营效率而不仅仅是募集资金。 1994年以来，我国进行的百家现代企业制度试点，并不那么成功，关键问题是没有形成多元化投资主体， 80％的企业转为国有独资公司，政企很难分开。政企不分 ,就谈不上建立现代企业制度。我国上市公司的业绩近几年一直不见有大起色 ,主要原因就出在上市公司的法人治理机制上。此外，地方政府不遗余力地支持、保护也增加了上市公司的惰性。对于国有上市公司而言，则意味着所有者的软约束和内部控制。尽管一些…     

揭开经营者股权与企业价值之间的关系面纱——评《经营者股权激励与企业价值——基于内生性视角的理论分析与经验证据》

经营者激励与约束问题始终是公司治理研究的核心问题。自Berle和Means(1932)以来,股权激励作为经营者激励的重要方式,一直成为研究的热点问题。近年来,股权激励被普遍认为是我国国有企业转换机制的重要途径。从1999年起,北京、上海、武汉、杭州等地开始探索经营者股权激励机制。2002年10月,国务院办公厅也转发了财政部和科技部制定的《关于国有高新技术企业开展股权激励试点的指导意见》。自去年以来的股权分置改革以及MBO政策