解读欧盟《人工智能法案（审议稿）》

<正>欧盟《人工智能法案（审议稿）》与欧盟GDPR类似,关乎数字市场准入、企业合规成本、产业发展方向和国际关系博弈等,将对全球人工智能发展产生广泛而深远的影响。当前,正值Chat GPT引发全球人工智能热潮之际,酝酿已久的欧盟《人工智能法案（审议稿）》（下称《审议稿》）于2023年6月14日成功通过了欧洲议会审议,并进入下一步立法程序。欧盟官方预计该法案将于2023年年末或2024年年初定稿。欧盟又一可能影响全球数字经济规则的法案呼之欲出。     

加密资产监管的国际进展与政策建议

<正>全球主要经济体对加密资产的监管政策伴随加密资产市场发展不断调整,不同经济体的加密货币监管程度和具体监管政策有所区别。金融稳定委员会（FSB）将加密资产定义为一种主要依赖于加密分布式记账技术的数字资产,具有去中心化、不可篡改性等特点。加密资产一般也被称为数字资产、虚拟资产等,最为常见的加密资产是加密货币（如比特币BTC、以太坊ETH等）、稳定币（如泰达币USDT）和近年来屡屡出现在公众视野的非同质化代币（NFT）等。     

日本加密货币监管制度对我国的启示

文章从日本加密货币市场发展状况、日本加密货币市场监管背景介绍了日本加密货币市场,对加密货币名称、加密货币交易机构、加密货币发行行为、加密货币相关业务及公司经营等监管内容进行了规定,借鉴日本加密货币监管经验,提出我国应明确加密货币法律地位、探索加密货币经营监管、建立监管政策沟通机制等政策建议。     

促进数字资产创新 抑制加密货币投机

<正>新加坡希望建立创新且负责的全球数字资产中心,以提高金融交易效率并创造经济价值。本文所描述的数字资产发展战略、监管方法与实现这一目标密切相关。创新和监管并非不能共存。有观察者认为,新加坡金融管理局（简称：金管局）关于加密货币和数字资产的立场似乎很不明确。一方面,金管局积极地将新加坡打造成金融科技中心,与业界合作探讨并支持分布式账本技术（DLT）的应用和数字资产案例的创新。金管局也曾表示,希望将优秀的加密货币公司吸引到新加坡。另一方面,金管局对加密货币业务的企业展开严格且漫长的执照申请程序。金管局也一直向散户投资者发出强烈警告,并采取措施限制散户投资者购买加密货币。观察者对此感到困惑和忧虑。部分人指出,金管局的立场存在明显的矛盾——尽管金管局表示“对建立加密货币或代币化经济的潜力感到兴奋”,但该机构“实施了严格的制度”。部分人则哀叹金管局的数字资产政策出现了“U形反转”。他们认为,金管局曾经“做出支持加密货币的决定”,但现在“过于谨慎,失去了作为全球加密货币中心的吸引力”。然而也有另外的声音指出,金管局已经取得正确的平衡,“加密冬天”证明金管局的政策是正确的。金管局真正想...     

《欧盟统一外资安全审查框架建议》将于2020年付诸实施 专家:欧盟对外商投资依然持开放态度

<正>虽然该法案并不必然会影响中国对欧洲投资,欧洲依然是中国对外投资极具吸引力的目的地,但中国投资者应了解法案的影响,做好风险准备。今年2月,欧洲议会以500票赞成、49票反对和56票弃权的压倒性结果,通过《欧盟统一外资安全审查框架建议》(以下简称"法案"),以保护欧盟的战略技术和基础设施。该法案于3月21日正式颁布,4月初生效,该法案正式执行前设有18个月的过渡期     

论加密货币市场风险因子与风险管理

加密货币是一类蓬勃发展的依托区块链架构设计的去中心化资产。同时，加密货币市场也伴随着较高的投机性和剧烈的价格波动。考虑到加密货币拥有的内在金融属性以及背后去中心化技术本身所具有的潜力，研究加密货币的风险与定价并进行加密货币市场的风险管理显得尤为重要。本文对加密货币市场的价格形成、加密货币的风险因子及收益率预测的相关研究进行梳理和分析。同时，本文对加密货币市场的交易行为及目前的监管政策和框架进行相应的分析与展望，说明了加密货币市场进行风险管理的必要性。中国政府需要在监管体系内最大程度发挥数字加密货币的价值，妥善处理好金融创新与监管之间的关系，进一步完善自身的加密货币监管框架。     

欧盟立法视角下加密数字货币的反洗钱监管法律制度研究

2022年3月底,欧洲议会经济与货币事务委员会与公民自由委员会通过阻止加密数字货币非法流动的新规草案,作为其反洗钱立法计划的一部分。由于加密数字货币具有去中心化、匿名性、跨境流通性高的特征,对于反洗钱监管与执法工作构成了极大挑战。文章以欧盟最新针对加密货币的反洗钱立法为视角,欧盟将建立兼具“全面性”与“协调性”的反洗钱监管模式,以克服加密货币去中心化与匿名性所带来的不利影响。文章立足于我国现行加密数字货币的立法缺位、司法实践中认定标准不一、反洗钱监管方法手段不充分的现状,围绕加密货币定性、反洗钱受监管实体扩充、加密货币交易平台准入、金融情报机构职能协调、国际监管合作等方面对我国加密数字货币的反洗钱监管法律制度提出了完善建议。     

聚焦英国国家安全审查

<正>《NSI法案》创设了一套新的监管机制,使英国政府能够以国家安全为由对收购在英注册企业、在英开展业务或向英国销售商品和服务的海外企业或英国资产控制权的交易进行审查。2022年1月4日,英国《国家安全和投资法案》（National Security and Investment Act,《NSI法案》）正式生效。这标志着英国首次引入了独立的外国投资审查制度。截至2023年3月底,     

加密资产的监管方法及未来方向

许多国际组织与相关国家和地区均对加密资产可能带来的一系列风险予以了高度关切并采取了相关行动。在国际组织层面,标准制定机构(SSBs)和其他国际组织正在多个领域开展工作,以解决由加密资产引发的投资者保护、市场诚信、反洗钱、银行风险敞口等一系列问题。在国家层面,各监管当局采取了不同的监管方式和监管行动,但由于金融市场发展水平以及基本法律和监管制度框架的差异,不同监管机构的监管手段和支付体系之间可能形成监管真空,为监管套利带来了可能。     

注意碳市场发展规律和阶段性差异

<正>最近两年欧洲和美国先后在酝酿、推出甚至通过相关法案,对一些国际贸易产品征收跨境碳税。在欧洲叫“碳边境调节机制”（Carbon Border Adjustment Mechanism,CBAM）,在美国叫“清洁竞争法案”（Clean Competition Act,CCA）。在欧洲,欧盟委员会和欧洲议会已经先后通过了这个法案,这个法案将在2023年到2025年过渡期满后,于2026年正式实施。在美国,还处于议员提交法案和进行讨论审议的阶段,没有正式出台。这两个法案的核心内容差不多,就是在特定领域,对那些“高含碳”或“含碳成本”相对较高的进口商品征收跨境碳税,比如欧盟要对从中国进口的钢铁、水泥、铝产品等征收特别的碳边境调节税。征税的基础是,欧盟和中国之间碳市场价格的差额。     

美国金融监管改革的最新进展

美国金融监管改革将对未来全球金融监管体系产生重要影响。文章跟踪研究了《多德一弗兰克法案》在实施监管机构职能协调、宏观审慎监管标准、场外衍生品市场监管、评级机构监管、金融消费者保护等法案重要方面取得的进展,梳理提炼了法案实施至今提出的主要改革内容,评价了银行业、大型金融机构、影子银行体系和金融体系方面取得的改革效果,并汇总分析了相关改革趋向。     

美国金融监管改革法案获批

2009年12月11日,由奥巴马政府提出的<美国金融监管改革>议案在经历了激烈的争论后,以223票赞成对202票反对的结果在美国众议院通过,并更名为<2009年华尔街改革及消费者保护法案>.这一监管改革法案的出炉,意味着美国金融监管或将经历自20世纪"大萧条"以来的首次重大变革.     

加密资产税收政策的国际经验及对我国的启示北大核心CSSCI

近年来,加密资产发展迅猛,在国际汇兑市场、金融支付、艺术投资等领域应用广泛。随着现代信息技术的革新和经济发展模式的转变,作为元宇宙和Web3基础设施的加密资产的重要性日益凸显,但也对传统税收体系产生了较大冲击,越来越多的国家和国际组织不断推出针对加密资产的税收政策,以实现对加密资产的系统化、法治化监管。本文梳理分析了目前部分国家和国际组织针对加密资产出台的较为成熟的税收政策,总结了国际经验,并结合我国国情提出了可能的政策建议。     

“违约”风险暂时消散 美债危机尚未解除——美国提高国债上限和削减赤字法案及其影响

2011年8月2日(美国东部时间),美国参议院以74票对26票表决通过了提高美国债务上限和削减赤字法案(以下简称法案)。此前一天,美国众议院已经以269票对161票表决通过该法案。按照立法程序,该法案已经于2日当天交总统奥巴马签字,即刻生效,从而化解了美国债务违约风险。然而8月5日,     

欧盟对影子银行的监管路径与最新进展

2008年金融危机后,金融稳定理事会开始着力于全球范围内影子银行的研究和监管。欧盟为落实金融稳定理事会的推荐意见,主动强化了对影子银行的监管,其中货币市场基金和证券融资交易及金融工具再利用的透明度问题已经有了立法草案或正式法规。欧盟的立法实践为我国开展影子银行监管国际和国内两个层面的工作提供了有益借鉴。     

欧盟对影子银行的监管路径与最新进展北大核心

2008年金融危机后,金融稳定理事会开始着力于全球范围内影子银行的研究和监管。欧盟为落实金融稳定理事会的推荐意见,主动强化了对影子银行的监管,其中货币市场基金和证券融资交易及金融工具再利用的透明度问题已经有了立法草案或正式法规。欧盟的立法实践为我国开展影子银行监管国际和国内两个层面的工作提供了有益借鉴。     

关于泛欧金融监管改革法案的评析与启示

2008年全球金融危机后,世界各国都加快了金融监管的改革进程,如美国2010年7月21日通过的<多得-弗兰克法案>,被称为是20世纪30年代"大萧条"以来最严格的金融改革法案.作为金融危机爆发后的主要改革举措,欧盟成员国财政部长于2010年9月7日一致通过了泛欧金融监管改革法案,随后,欧洲议会在9月21日批准建立泛欧金融监管机构,标志着欧盟金融监管新法案开始正式实施.     

《多德—弗兰克法案》与金融机构衍生产品业务发展

2010年美国颁布的《多德-弗兰克法案》首次将场外衍生产品市场纳入监管。该法案对场外衍生产品市场监管改革提出了原则性要求,但由于其未明确域外管辖权,这可能会对我国金融机构相关业务的开展产生负面影响。本文梳理了法案有关衍生产品业务的七条新规定,分析了其对我国金融机构衍生产品业务的影响,并提出相关建议。     

罗伯特·贝纳特 标普降级是个政治问题

标准普尔将美国长期主权信用评级由"AAA"降至"AA+",取消了美债保持了70年之久的AAA评级。这对于伤痕累累的美国经济来说,无疑又是当头一棒。美国众议院于8月1日通过了提高债务上限的协议,这一决议在8月2日大限到来之前让全球金融市场有惊无险的渡过了难关。美国国会参议院8月2日以74票赞成,26票反对的表决结果通过了旨在削减预算开支并提升联邦政府借贷上限的法案。法案要求分两步,将目前14.3万亿美元的联邦政府借贷上限提高至多2.4万亿美元,并在未来十年间削减赤字额度2.1万亿美元。     

欧盟金融监管改革对我国保险业风险防范与处置的启示

<正>2023年美国硅谷银行倒闭事件体现了“小而美”的中小银行危机可能造成的一系列外溢性影响,如德银资产遭遇抛售、瑞士信贷集团被收购等,该事件在引发欧盟金融市场震荡的同时,加速了欧洲金融监管机构对相关法规的修订与完善。2023年中期,欧盟委员会发布关于调整和加强欧盟危机管理和存款保险（CMDI）框架（以下简称CMDI框架）的提案,旨在弥补现有框架不足,增强欧盟对银行风险的监测、评估和化解能力,并将监管与处置关注对象从系统重要性大型机构扩展至中小银行,以完善相关危机管理措施。