上市公司退市机制研究

上市公司退出机制是实现资本市场健康有序发展、催化上市公司优胜劣汰、提高上市公司整体质量的有力保障。完善上市公司退市机制具有深远的意义。在国际成熟的证券市场上,上市公司退出机制的建立已有一、二百年的历史,长期的市场实践形成了完善的退市标准。对这些标准加以考察分析可为健全我国上市公司退市标准提供有益的借鉴和启示。     

*ST舜喆B退市案例分析

文章基于纯 B 股上市公司?ST 舜喆 B 退市的整个过程,通过对于财务数据的分析,分析其主要的内在原因,最后提出文章的结论,以作其他企业可以参考的建议。     

关于我国主板市场退市制度的思考

完善的退市制度是一个国家资本市场持续健康发展的重要保障。本文在简介我国主板市场退市状况及退市制度的基础上,针对主板市场退市量化考评指标的宽松性,退市流程的复杂性及相关问题进行了分析,有针对性地提出了一些建议,希望对完善我国证券市场的退市制度,提高我国上市公司的整体质量有所帮助。     

我国股票市场退市难问题研究

退市机制是股票市场制度体系中的重要组成部分。长期以来,我国股票市场＂能进不能出＂,严重制约了市场功能的实现,在一定程度上拖累了股市的上扬。本文对我国股票市场退市难的现象进行研究,剖析了退市机制效率低下的多重原因并给出了政策建议。     

跨国公司海外“退市”的台前幕后

与许多企业将海外资本市场当成炮制财富的天堂并孜孜以求相反，跨国公司退出证券融资市场的行动在最近几年一直没有间断过。2006年6月21日，戴姆勒克莱斯勒（下称戴克）宣布从巴黎、慕尼黑以及费城等12家交易所自愿退市，成为继前不久荷兰银行从伦敦证交所退市后今年第2家宣布退市的跨国公司。     

我国主板上市公司退市政策的思考

在我国沪深两市中存在上百只ST或*ST的股票,其中一些上市公司通过自身努力,加强管理、提高效益,从而脱星摘帽.但很多公司利用原来退市政策的漏洞,长期挂在ST板块,更有一些长期停牌,成为“僵尸”公司,市场上更是利用这些垃圾公司壳资源进行投机式的爆炒.针对这种情况沪深两市出台了退市新规.本文对比了新旧政策的不同,指出了主板上市公司退市新规的进步、不足及需改进之处.     

主动退市为民企敲响警钟

2012年6月20日下午4时,随着港交所的营业结束,阿里巴巴B2B公司正式从港交所退市.从2012年2月21日,阿里巴巴集团和阿里巴巴网络有限公司联合宣布,向港股上市公司阿里巴巴网络有限公司董事会提出私有化要约以来,历时4个月,阿里巴巴私有化终于尘埃落定.     

拉夏贝尔退市原因分析

我国上市公司的股票上市规则自从1998年的初次修订并实施以来,并且随着我国资本市场的进一步发展及其股票上市规则的不断修订,直到2022年1月的再次修订并且自发布之日起实施以来,我国的上市公司的退市数量逐渐增多,这也就符合了我国“建制度、不干预、零容忍”的方针,以此来提高了我国上市公司自我监管的规则,从而也就增强了市场主体的获得感。自2022年退市新规颁布并实施以来,拉夏贝尔是第一批因存在财务问题而进行强制退市的公司。而且,该公司是我国的第一个“A股+H股”的上市公司。所以,该公司的退市原因及其退市后所造成的影响值得研究探讨。     

曹中铭：不妨用强制分红对付铁公鸡

<正>财经专栏作者曹中铭日前撰文表示,整体而言,除了深市中小板之外,无论是沪市还是深市主板上市公司,分红的涉及面并不高。不仅如此,某些上市公司仍然保持着一贯的"铁公鸡"态度,丝毫没有"让利"干投资者。     

产品退市研究述评

本文对国内外产品退市研究情况进行了梳理。目前,产品退市的概念和决策过程内涵已较为成熟,学者们对产品退市的概念进行了定义,对于产品退市决策过程也形成了较为系统的研究。学者们对产品退市的原因进行了深入研究,并从不同的角度探讨产品退市。现有研究的不足主要表现为缺乏跨行业、地域研究,研究的行业有限,将来对这些方面的研究以及网络对产品退市的影响等有待深入。     

中国上市公司主动退市研究——以A重装上市公司为例

经过连续4年的亏损,2015年2月17日,A重装上市公司发布公告,披露了全面要约收购方案,随后4月8日,A重装上市公司在晚间又发布公告,拟以股东大会方式主动撤回股票在上海证券交易所的交易。A重装上市公司在2015年4月,短短的一个月内实施了关于主动退市的两个完全不同的方案,中小股东的反应却截然不同,本文对其原因和后果进行了详细分析。     

中美上市公司退市机制的比较与分析

随着我国证券市场的发展，“上市公司退市”这一现象已成为我们无法回避的现实。如何进一步规范上市公司退市行为，是值得我们不断探索和研究的课题。本文拟在对中美退市机制比较与分析的基础上，粗略探讨一下我国的退市机制。一、中美退市机制的比较与分析（一）美国证券市场的退市机制美国是目前世界上资本市场最为发达和完善的国家之一，美国各证券交易所都特别注重上市公司的质量。在美国的十余家证券交易所中，每家证券交易所对上市公司维持上市的标准各有不同，下面主要对纽约证券交易所和纳斯达克的退市标准作一介绍：１．纽约证券交…     

论我国上市公司退市机制的建立与发展

上市公司退市机制的建立是我国证券市场走向成熟的重要一步 ,对我国证券市场发展具有深远的意义 ,对上市公司也能起到有力的鞭策作用。我国上市公司退市机制迟迟没有建立根源在于证券市场功能的异化。“PT”水仙的退市 ,只是退市机制的刚刚开始 ,逐步完善退市机制 ,发展证券市场 ,应在借鉴国外经验的基础上 ,结合我国实际进行。     

中概股退市潮

6短期内中国公司赴美上市变得艰难,但长期来看未必是坏事。自2010年浑水做空东方纸业以来,在美上市中国公司的诚信危机愈演愈烈。据不完全统计,从2010年12月绿诺科技遭浑水质疑后退市至今,由于各种不合规导致在美退市的中国公司多达40家,其中2012年有18家退市。在美上市的中国公司已由2010年的240多家减至不足200家。不少自觉"委屈"的中国公司采用回购、分红等提振股价,     

创业板公司退市正当时

明年将是创业板公司真面目浮出水面之时,投资者必须警觉,承担相应的退市风险。11月18日,证监会有关负责人对退市制度建设做出阐述,A股市场徒有其表的退市机制将从创业板开始推进,退市制度有了刚性化的可能,狂炒创业板、ST股的投资者将面临极大风险。     

退市制度变革与ST企业盈余管理方式研究

本文从应计与真实盈余管理两方面视角深入分析2012年退市制度的重大变革对其盈余管理方式的影响,并研究探讨出2012年退市制度变革会对ST企业的真实盈余管理方式起到一定有效的治理作用,但对其应计盈余管理方式的治理效应可能尚未体现。因此我国退市制度仍需积极消除有关诱导因素,并进一步增强实施有效力度。     

我国上市公司超能力派现问题探讨——基于驰宏锌锗的案例研究

超能力派现的股利政策在我国上市公司中被作为控股股东利益输送的一种途径,严重侵犯了中小股东的利益,导致股票市场的股价大幅波动,对资本市场的有效性造成了不良的影响。本文试通过对驰宏锌锗的案例研究分析超能力派现的前、中、后期如何导致股价的波动及大股东怎样利用超能力派现这一工具转移现金,并从政府、上市公司和市场的角度出发,提出规范上市公司超能力派现的建议。     

互动

资本市场的做空明星年年都有,今年Ⅲ名的幸运儿是格劳克斯。万千上市公司中的“烂果子”也一定超出想象,被港交所勒令退市的中金再生只是冰山一角。     

浅谈退市制度对上市公司违约成本的影响

随着上海证券交易所和深圳证券交易所新的退市制度的不断出台,中国股市从此告别了“永垂不朽”,上市公司退市不再遥不可及!本文以相关政策的出台对于规范上市公司行为、提升上市公司质量能起到的作用,以及上市公司的违约成本是否因此增大的问题予以剖析.认为只有保证政策的执行力,加强对上市公司上市前后的监管,在实践中对政策不断完善,加强对中小股东的保护才能有利于我国股市的长远健康发展.     

三板扩容:退市公司重组机会显现

三板市场即将迎来大扩容：已经退市的十几家公司正在陆续登陆三板，主板市场上64家*ST公司中，也有相当部分最终将退市并平移到三板系统(即代办股份转让系统)，这对于一个现在仅有14家挂牌公司、17支股票的市场来说，扩容势头迅猛。这一变化源于近日证监会出台的《关于做好股份有限公司终止上市后续工