温柔的一刀——差别存款准备金率制度有利于市场竞争

中国人民银行决定，自2004年4月25日起。实行差别存款准备金率制度。从该政策出台的时机范围和比例上看。是对日前债券市场上的传言得到了证实，将资本金充足率低于一定水平的金融机构的存款准备金率提高O．5个百分点。执行7．5％的存款准备金率。考虑到我国各类金融机构改革的差异，尚未进行股份制改革，国有独资商业银行和城市信用社，农村信用社暂缓执行差别存款准备金率制度。     

不影响居民的经济生活

经国务院批准，中国人民银行决定从2004年4月25日起实行差别存款准备金率制度。中国人民银行有关负责人就此发表了谈话。据这位负责人介绍，差别存款准备金率制度的主要内容是，金融机构适用的存款准备金率与其资本充足率，资产量状况等指标挂钩。金融机构资本充足率越低、     

央行新政 意欲何为

日前，中国人民银行决定从2004年4月25日和3月25日起分别实行差别存款准备金率制度和再贷款浮息制度。这两项新政，目的虽然是为了抑制盲目扩大贷款，防止通货膨胀，但它的调控方式却避免了过去“一刀切”的模式。同时央行的所为也不止于此，还有更积极的作用。     

解读差别准备金率制度

针对去年年中贷款突然迅猛增长的局面，为防止贷款增长失控，我们曾提出，力争在加强风险控制的基础上，通过结构政策解决贷款继续猛增的态势。制止商业银行使资本充足率下降的经营行为继续发生。如果其他货币政策手段效应逐步减弱，     

金融调控：破冰中求解

虽然人们可能对实际运行中的宏观调控提出这样或那样的诟病，但却没人怀疑和否定这只“无形之手”在现代市场经济中的独特地位和杰出作用。特别是对于2004年春夏时节中国政府持续抛出的货币调控政策，我们听到更多地是来自国内外的掌声与喝彩。     

宏观调控正在循序渐进

【香港《大公报》7月26日】日前，中国人民银行宣布，由8月15日起，再次提高金融机构人民币存款准备金率0．5％至8．5％，这是继7月5日后，人行采取罕见行动，在短短一个月时间内第二次提高存款准备金率。不过，农村信用社及农村合作银行的存款准备金率，则仍然不作上调。     

我国差别存款准备金制度的效率检验及改进途径

2004年4月，我国人民银行决定，对38家资产快速扩张、资本充足率下降的股份制商业银行、城市商业银行实行8％的差别存款准备金率，农村信用社和其他金融机构分别暂按6％和7．5％的标准执行。推行差别存款准备金比率管理，是我国货币政策的一项创举，两年多的实际效果如何呢？     

存款准备金率还会提高吗?

在去年八、九月中国四年来第一次提高存款准备金率时,笔者曾经预言,再过一段时间,存款准备金率还会提高(见本刊2003年10月号)。果不其然,4月25日起,央行将存款准备金率由原先的7％提高到7.5％。     

再调存款准备金率促使信贷结构调整

为防止信贷总量过快增长，人民银行再次决定从2004年4月25日起。提高存款准备金率0．5个百分点。这是8个月内第3次上调存款准备金率。从而使金融机构一次性减少可用基础货币资金1100亿左右，考虑货币乘数放大作用情况下，商业银行估计会收缩货币资金量4000多亿。从整个银行业来看，存款准备金的上调，将降低商业银行信贷的增长速度，使货币市场流动资金趋紧，这是一个货币紧缩的信号。     

抑制经济过热，加息已当其时

在新近出版的《财经》杂志上发表了署名胡舒立的评论文章，就抑制经济过热，加息已当其时发表看法，文章认为，当前提高准备金率虽然不失为较强硬的手段，但更直接有效的手段当为加息。     

我国宏观调控再现灵活性

9月15日，中国人民银行发布消息，决定下调贷款基准利率和存款准备金率，其政策意图旨在贯彻中央政府对下半年经济工作的部署,解决当前经济运行中存在的突出问题，落实区别对待、有保有压、结构优化的原则,保持国民经济平稳较快持续发展.     

央行提高存款准备金且看其中前因后果

中国人民银行决定从2003年9月21日起,提高存款准备金率1个百分点,即存款准备金率由现行的6%调高至7%.存款准备金、公开市场业务和再贴现是中央银行主要的货币政策工具,其中提高存款准备金率可谓货币政策工具中的"重武器".有人担心,在消费者价格指数持续低位徘徊之际,经济刚刚转暖就预防过热,实在让人担心一盆凉水浇下去,熄灭刚刚好转的经济增长的火苗.可是,如果深入考查货币供应量高速增长的背景,我们就会发现,前面已经有很多张多米诺骨牌的倒下,才触动了提高存款准备金率这张骨牌,而且,提高存款准备金率这张牌后面还有很多连带效应.     

宏观调控与企业自主投资

在目前市场背景下，出台投资体制改革方案，被市场普遍认为是加强和完善目前宏观调控的一项重要举措，长期而言，对建立和完善社会主义市场经济体制也将至关重要。     

提高存款准备金率可能带来的影响

为防止货币信贷总量过快增长，保持国民经济平稳健康发展，经国务院批准，中国人民银行决定从2004年4月25日起，提高存款准备金率百分点，即存款准备金率由现行7％提高到7．5％政策的调整。     

完善我国准备制度改革的建议

本文对我国法定存款准备金制度的改革提出了多方面的建议，具体包括指标设置、制度的实施范围、制度的透明度、准备金率档次、准备金的实体形式、准备金率的调整频率、准备制度的配套措施及准备金存款利率等。     

宏观调控要得当,思路需放开

宏观调控不能把眼睛只放在货币金融紧缩上，而可以多选择财税手段；不能只调利率、存款准备金率和汇率，而可以多调控税率。[编者按]     

宏观调控：央行今年还会出啥招

进入2007年，中国人民银行一改往年的作风频出调控措施。3月17日央行突然宣布加息，将存款基准利率上调0．27个百分点。此前，在不到两个月的时间内，央行还先后以两个0．5％的幅度上调存款准备金率，加上2006年3次同样幅度的调整，至此商业银行存款准备金率已提至10％的水平。央行如此频繁出手，凸显出抑制流动性过剩已然成为其2007年的头等大事。     

中国央行“做秀”宏观调控？

贷款利率，而非存款准备金率，自中国央行副行长吴晓灵三月中旬发出适度调控市场流动性的“窗口指导”以来，对央行的另一只靴子，市场猜测已久，终于在昨天晚上砰然落地：从2006年4月28日起，央行将金融机构一年期贷款基准利率上调0．27个百分点，由现行的5．58％提高到5．85%六个月的贷款利率，也由5．22％升至5．40％；其他各档次贷款利率也相应调整。金融机构存款利率保持不变。