反向并购：非IPO型公司上市的捷径

反向并购（Reverse Merger）俗称买壳上市，它是一种不符合IPO（首次公开发行）要求，但又能合法进入资本市场的方式。在这种方式下，非上市公司股东通过收购一家壳公司（上市公司）的股份进而控制该公司，再通过配股等反向收购的方式注入自己的优良业务和资产从而达到间接上市的目的。     

反向购买方式下借“实壳”上市分析--以海澜之家为例

市场低迷或IPO暂停时期，为数不少的公司通过借壳方式实现间接上市。迄今为止，借壳上市仍是一个内涵外延不甚明确的概念。我们认为：广义的借壳上市是指非上市公司借助上市的“壳”资源通过收购与兼并方式实现上市的一种产权交易行为，包括买壳上市和整体上市等诸多类型。狭义的借壳上市仅指非上市公司通过反向购买方式（即由上市的壳公司以发行权益性证券交易股权方式合并非同一控制下的拟借壳公司）实现上市的一种产权交易行为。之所以称其为反向购买，是因为合并后上市公司的生产经营决策权由借壳公司股东控制。本文研究的只是反向购买交易下的借壳上市，不包括买壳上市和整体上市。它以控制权会发生变更区别于整体上市，以非上市公司资产注入与上市公司控制权转移同时完成区别于买壳上市。     

中国企业海外融资新模式APO的研究

2005年1月21日,比克电池登陆OTCBB市场,融资1700万美金。在比克电池公司APO(Alternative PublicOffering)大获成功后的一年多时间里,陆续有多家国内民营企业完成赴美APO。APO这种金融商业模式引起了面临融资困境的国内中小民营企业的高度关注。据Dealflow Media出版社出版的《反向收购报告》称,2006年一季度,美国共有44个IPO案例,而反向收购有46个。通过IPO模式上市的公司总市值为13.1亿美元,而反向收购兼并交易总市值达32.2亿美元。其中,APO交易大约占35%。在这些借壳上市的企业中,大约有12%来自中国,其中多是涉及医疗保健、消…     

浅谈我国企业在美反向收购

反向收购在中国又常称之为"借壳上市",其显著特征是上市周期短、费用低。因此,近年来许多中国企业选择采用这种方式到美国上市,进而掀起了一股在美反向收购的浪潮。但据著名财经媒体Barron’s的一项针对158家借壳     

海外融资的路径选择

近年来中国主要企业海外上市捷报频传，中国移动在香港和纽约同时上市，并且分别在1997年10月筹资43亿美元、1999年10月筹资20亿美元、2000年11月筹资69亿美元，目前已经成为香港市场上具有主导作用的蓝筹公司；中国石化2000年10月筹集35亿美元，在香港股票交易所和纽约股票交易所上市；中国联通2000年10月筹集57亿美元，在香港和纽约同时上市；中国石油2000年3月筹集29亿美元，在香港和纽约同时上市。这些公司在海外市场的成功上市，为中国企业进一步利用海外资本市场提供了经验(见图二)。     

海外上市：民企的2008梦想

国内民营企业为主角的海外上市浪潮，正以惊人的力量席卷全球资本市场。据统计，2007年在美国各证券交易所上市的外国公司中，中国公司最多。其中，在纽约证券交易所公开发行上市的中国内地企业有19家，全部为民营企业，上市的中国企业平均每家筹资约2．7亿美元；在纳斯达克，2007年上市的中国企业有13家。     

中国公司赴美上市热的背后

2010年9月18日,搜房网在美国纽交所上市,以42.5美元的定价区间上限发行,上市首日大涨72.9%,拉开了中国公司迄今规模最大的一波赴美上市潮。短短3个月的时间,27家中国公司在美国纽交所、纳斯达克及全美交易所上市,总计融资规模达到29．27亿美元，成为2010年第四季度美国资本市场的绝对亮点。     

乡镇企业“买壳上市”中“壳”公司的估价探析

所谓“买壳上市”是指非上市公司通过收购上市公司的控股权,然后以反向收购的方式注入自己的有关业务及资产,从而达到间接上市目的。随着我国证券市场不断发展完善,大量企业谋求低成本、易成功的上市筹资方式。但是,由于拟上市的公司数量众多,而我国目前证券市场的资金供?..     

央企整体上市模式分析

目前，我国资本市场上企业集团整体上市比较活跃。截至2007年年底，已有23家央企实现了整体上市。2007年，国资委提出把央企整体上市作为“做大做强央企”的一个战略措施，并制定了央企整体上市的初步框架，即“两个阶段、四种模式”。“两个阶段”是指先剥离托管，后整体上市。“四种模式”分别为A＋H模式、反向收购母公司模式、换股吸收合并模式、换股IP0模式。目前，“四种模式”在资本市场上均有所运用。     

盛大网络发展有限公司总裁唐骏：海外上市获取做强资本

在当下的竞争环境中，企业．必须通过资本市场的运作，把企业的资本做成核心竞争力。走上市之路的企业，都希望通过资本市场的运作可以获得更多的资本。那么应该去哪里上市？有三个可选择的地方：本地市场、国际资本市场的香港和美国。选择上市地，一个要点是     

民营企业买壳上市风险分析

买壳上市是指非上市公司通过收购壳公司,获得上市公司的控股权之后,再由被收购的上市公司通过反向收购的方式,注入优良资产,达到母公司间接上市的行为。近几年来,随着我国市场经济体制的逐步完善,我国民营企业的经济实力大大加强,民营经济已经成为促进中国经济持续稳定发展不可或缺的重要组成部分。     

我国中小企业海外上市的动因研究

本文结合我国中小企业的实际情况及其面临的融资环境,以在海内外上市的中小企业为研究样本,对我国中小企业海外上市的动因进行实证研究.     

静观我国企业的海外上市热潮

1993年7月1S日青岛啤洒挂牌香港H股,拉开了我国企业赴海外上市的帷幕。近年来,在经济和金融全球化的背景下,伴随着我国经济的持续增长和资本市场的逐步开放,我国内地公司（尤其是中小企业）海外上市活动呈现愈演愈烈之势。从亚洲金融危机前香港市场发行的高峰,到中国概念股在美国纳斯达克（NASDAQ）上市受到的追捧,到如今四大国有商业银行等大型国企的海外上市热潮,以及民营中小企业在新加坡、伦敦、东京等地上市的探索,海外上市己成为我国企业融资的一个重要选择。     

企业买壳上市的风险控制

企业买壳上市及其优越性企业买壳上市已经成为我国资本市场的一件大事，据不完全统计，１９９７年我国证券市场典型的买壳上市共发生２５家。买壳上市是指非上市公司按照国家法规和股票上市交易规则，通过协议或二级市场收购方式收购上市公司，取得控股权后，对该上市公司...     

中小企业海外上市的选择

欲向海外上市的中小企业,应选择哪一个市场及何种模式？这是一个较复杂的问题。这不但要根据企业自身特点、发展战略,而且还要分析上市地本身的条件和环境,比较各交易所的市场准入条件,从而作出正确的选择。这里,我们介绍世界上一些主要接纳中小企业和高科技企业的证...     

民营企业买壳上市风险分析

买壳上市是指非上市公司通过收购壳公司，获得上市公司的控股权之后，再由被收购的上市公司通过反向收购的方式，注入优良资产，达到母公司间接上市的行为。近几年来，随着我国市场经济体制的逐步完善，我国民营企业的经济实力大大加强，民营经济已经成为促进中国经济持续稳定发展不可或缺的重要组成部分。     

李革抓住“全球财富第五波”

不必坚持自主创新，不必寻求海外上市，药明康德何以能在至少300亿美元的巨大市场里分切蛋糕？     

中国企业赴美上市融资案例分析

一、中国企业赴美上市的基本情况 中国企业赴美上市融资涉及到了美国证券市场的各个层次．在纽约证券交易所（NYSE）、美国证券交易所（AMEX）、纳斯达克证券交易所（NASDAQ）和公告板市场（OTCBB）都有中国企业挂牌交易。纽约证券交易所对上市资格要求异常严格．要求公司的市场规模必须达到4000万美元，并且上市之前要有250万美元的盈利，因此在纽约证券交易所上市的多为大型国有企业．中海油、中国石化等基础能源类股占绝大多数．其他有电信、保险和航空类股。     

我国中小企业海外上市的动因研究

本文结合我国中小企业的实际情况及其面临的融资环境,以在海内外上市的中小企业为研究样本,对我国中小企业海外上市的动因进行实证研究。     

海尔该修“美国学”

海尔集团敢为天下先,投资在美国的南卡罗来纳州建厂,制造售价达2000美元的高档电冰箱,占领美国市场,改变中国品牌的廉价形象。可惜出师不利。据《华尔街日报》报道,美国的销售商在产品上市后的头几个月,在中西部40个店里，仅售出50台这种海尔的高档冰箱。