对我国股票内在价值模型的研究

价值投资(Value Investing)是投资者通过比较股票内在价值与现实的价格的差异,选择被市场低估价值的股票进行投资而达到稳定收益的一种股票投资方法。本文对我国股票内在价值模型进行了深入研究,设计新的股票内在价值模型,并进行了实证分析。     

中小型上市公司投资价值评估模型研究——以山东省为例

相比较大型公司具有稳定的产品市场和成熟生产经营模式,中小型上市公司经营活动存在诸多不确定性因素,投资风险比较高,反映在证券市场即公司股价波动异常,给投资者带来较高的投资风险。因此,建立有效的价值评估模型,帮助投资者甄别中小型上市公司投资价值有着很强的现实意义。文章以山东省中小型上市公司为研究样本,运用主成分分析法对样本公司财务信息进行统计分析,构建公司投资价值评估模型,并对样本公司作出相应的投资价值评价,为相关投资者提供有效决策信息。     

企业投资效率、公司治理与公司价值——基于机构投资者参与视角

从机构投资者参与视角出发,本文探讨了机构投资者参与对企业投资效率和公司价值的影响,并分析这种影响的内在作用机制。研究表明:我国上市公司普遍存在着非效率投资的现象,机构投资者参与提高了企业的投资效率,减小了企业的投资不足和过度投资,并在一定程度上缓解了非效率投资对公司价值的损害。我们发现,对于不同产权性质和不同市场环境的企业,这种治理作用有着不同的影响。进一步研究发现,机构投资者参与带来企业内部两类代理成本的降低和融资约束的缓解,是减轻企业非效率投资对公司价值造成损害的重要原因。本文最后提出了改善我国资本市场制度环境、深化国企改革、完善竞争机制、健全公司治理的政策建议。     

对股权重估增值的上市公司投资价值分析

目前股改已近尾声,上市公司的长期股权投资所持有的被投资单位的股票将进入全流通时代,并随着时间的推移而逐步具备上市交易变现的能力。这些限售股股东当中,有部分为上市公司,因参股其他上市公司获得良好收益而受到证券市场的关注。这部分上市公司在长期股权投资会计科目下持有的非流通股,因会计政策变更将在2006年年报中加以披露,证券市场也将会依据新的会计准则对这些股票进行价值重估,投资者可以从中挖掘出一些因持有巨大股权投资而价值被市场低估的上市公司进行投资,以取得较好的投资收益。     

GARP策略

GARP（Growth at a Reasonable Price）是一个混合的股票投资策略，目标是寻找某种程度上被市场低估，同时又有较强的持续稳定增长潜力的股票。GARP策略与价值投资和成长投资的区别在于，价值投资偏重于投资价值低估的公司，成长投资注重于投资成长性高的公司，而GARP则能够弥补纯粹价值投资和成长投资的不足，尽量兼顾价值和成长。     

论价值投资在我国证券市场中的应用基础

一、价值投资的概念引入 价值投资是指在股票投资过程中,选择在内在价值被低估或与同类型公司相比具有更高相对价值的上市公司的股票进行投资.     

企业投资模式和企业价值的财务指标体系研究

寻找具有持续价值创造能力的企业,一直是投资者在进行证券投资时,所关注的问题。而企业的持续盈利能力又是企业持续价值创造的源泉,企业的战略选择和投资行为则对企业的持续盈利产生根本性的影响。文章基于投资者的角度,利用公开的财务信息,利用相关财务指标,寻找持续盈利和持续价值创造的企业。一、公司投资模式的界定企业产品经营战略是企业发展过程中产业方向的选择,它为企业进入有发展潜力的、可获得持续利润的产业提供整体思路。企业多元化发展战略是企业战略结构中产品发展战略的重要内容。是企业重要的成长方式之一。企业在选定其发…     

浅析战略并购中协同效应的实现成本

一、战略并购中的溢价在市场化的条件下,战略并购交易时一般存在两种价格:市场公平价值(FairMarketValue)和投资价值(InvestmentValue)。市场公平价值是指企业与纯资本投资者在公平协商后的交易价格,这应该就是目标企业的内在价值,也常是并购交易的价格下限,因为纯资本投资并不给企业创造额外的收益;投资价值则是指战略投资者并购目标企业所愿意支付的最高价值,此价格除了包括市场公平价格外,还体现了战略投资者利用目标企业所产生的额外收益,也就是我们所说的协同效应。那么并购溢价就是交易价格中高于市场公平价值的那一部分。1、并购目…     

买股票要看懂报表：由输转赢的关键

资产负债表=价值投资 买股票并不太复杂，价格合不舍理，关键要看值不值得。如果买到便宜价，将来一定有机会高价转卖。资产负债表代表的就是公司价值。一家公司价值是多少、有没有高估或低估，从这个表就可以找到结果。就一家正常经营的公司来说，可能低估的有土地、转投资、无形资产，可能高估的则有应收账款、机器设备、转投资、无形资产，其他的部分比较单纯，不容易有差异，所以我们只要针对这几项多了解，资产负债表就算是通了。     

新创企业投资价值评价指标构建及应用研究

国内外新创企业发展的经验表明,融资问题一直是限制新创企业发展的瓶颈性问题;投资者缺乏一套全面、科学、合理、有效并具有公信力的新创企业投资价值评价指标体系来指导其投资行为。为此,文章基于新创企业投资价值核心,构建一套定性与定量相结合的评价指标体系,并建立量化综合评价模型(可修正的),从而帮助投资者作出合理的投资决策,找到潜在的有投资价值的创业成功者。     

CVA——衡量企业财务状况的新方法

CVA（Cash Value Added）即现金增加值，是价值管理的一种方法。现金增加值概念由瑞典学者Erik Ottosson和Fredik Weissenrieder于l996年提出，目的是从股东角度持续衡量公司价值。一般而言，公司在进行投资项目决策时，一般采用净现金流折现的方法估算项目的投资价值，然而公司在经营该项目时，往往采用会计方法衡量项目价值，这给股东从会计报表中直接获得数据与项目预期的现金流价值进行比较带来了一定的困难。为了便于管理层从投资者角度持续衡量公司价值，CVA模型应运而生。     

关于价值投资投资期限的思考

文章研究了价值投资持股期限问题,并得出结论：对价值型股票,投资者不应长期持股;对无长期竞争优势的成长型股票,长期持股绩效不佳;对有长期竞争优势的成长型股票,应坚持长期持有。     

关于价值投资投资期限的思考

文章研究了价值投资持股期限问题,并得出结论:对价值型股票,投资者不应长期持股;对无长期竞争优势的成长型股票,长期持股绩效不佳;对有长期竞争优势的成长型股票,应坚持长期持有.     

公司价值、资本结构和公司治理

公司制企业这种组织形式在资本主义数百年的发展历史中,被证明是企业存在的最好形式。因为它不仅为投资者如股东和债权人提供其得以持续投资所要求的回报率和信心,而且为诸如供应商、员工和政府等利益相关者创造价值。公司存在的目的就是为股东和其利益相关者提供价值,但其首要目标还是为股东创造价值,因为只有为股东创造更多的价值才有可能给那些利益相关者提供他们所愿望的价值。显然,在我们寻找如何增加企业价值的途径之前,探讨一下企业价值的衡量问题显得十分必要。估     

国有企业引入战略投资者的风险防控分析

一、关于战略投资者的界定 战略投资者一般来说是指以战略利益为出发点，能长期持有所投资企业数量较大的股权，具有促进所投资企业业务发展和价值提升的实力，并积极参与企业管理与决策的法人投资者。     

《金融工具确认和计量》准则对基金投资的影响分析

现行会计准则体系中“金融工具确认和计量”准则首次对金融工具的确认和计量做出了相关规定。本文分析了该准则对基金投资可能产生的影响,认为一方面公允价值计量模式将引起基金估值的变化：另一方面公允价值变动可能引起基金分红规模的扩大,这对基金投资者的影响是显而易见的,最后结合这两方面的影响对基金投资提出了一些建议。     

巴菲特怎样选股票

中国经济以每年10％左右的高速增长，但作为经济晴雨表的中国股市自2001年6月开始就进入漫长的严冬，近9成的中小投资者亏损，大量散户被套牢，过度投机是导致这种有悖经济常理现象的重要原因。投机者可能会一夜暴富，但从长远来看只有真正的价值投资者才能立于不败之地。巴菲特六十年成功的投资经验向我们展示了价值投资理论的真谛：选择优秀的企业，评估其内在价值，以合理的价格买入并长期持有。虽然巴菲特投资方法中具体的选择标准因为投资环境的不同会有差异，     

上市公司投资价值评价研究——基于江苏省的数据

文章在使用传统投资价值评价指标的基础上,针对江苏省的特点,引入反映高管人员素质的指标,构建江苏省上市公司投资价值评价模型;运用多元统计中的因子分析法对江苏省上市公司进行分析,并对得分进行排序;有针对性地提出有利于投资者决策的方法和建议。     

从现金流量看公司投资价值

一个公司投资价值如何，看其是否有足够的现金流入，这不仅关系到其支付股利、偿还债务的能力，还关系到公司的生存和发展，因此，投资者和债权人在关心上市公司资本增值和盈利能力等指标时，对公司的支付、偿债能力也会予以关注，财务分析可以帮助投资者更好地了解公司的价值。并可以对公司现金流量进行分析预测。     

资本投资战略方向的多层次模糊综合评价

由于投资的方向直接决定着整个投资的效果，从而进一步决定了企业战略的实现程度。一项重大投资的战略方向选择错误的后果可能是毁灭性的，因为它意味着走出去的第一步而且是根本性的一步就错了；而如果一项投资的方向是对的，但资金配置得不恰当，影响的仅是投资的效率高低问题，至少不会给企业带来灾难性的毁灭。一、现行资本投资决策理论的局限性１、没有考虑与企业战略的衔接。资本投资往往被认为是以股东财富最大化为目标而对企业资金所作的最优配置和运用，并没有把企业战略作为一项关键性的或决定性的因素给予明确的考虑。２、评价方…