社保基金的投资管理模式及困境摆脱问题研究

近年来面对风云变幻的经济形势以及社保基金投资管理方式的滞后,我国目前数万亿社保基金正面临着严峻的"缩水"困局。导致我国社保基金"缩水"的原因很多,概括而言,社保基金的法律限制过严、统筹层次较低以及监管力量薄弱无疑是三个关键的因素。完善我国社保基金投资管理应从完善相关法律法规、提高社保基金统筹层次、市场化运行以实现保值增值等方面着手。     

委托投资模式对养老基金投资管理的作用和影响

在养老基金管理架构中,作为受托人的养老基金管理机构居于核心位置,发挥决定性作用。受托人的主要职责包括：制定养老基金投资目标、风险政策、投资基准等蓝图;     

浅谈社会保障基金的投资管理

社会保障基金是支撑社会保障这张"安全网"的强大的物质基础,随着经济的发展与"十二五"规划的召开,我国社保基金的规模与覆盖面不断扩大,但是在如何投资管理基金方面还存在着一些问题。本文将针对我国社保基金投资管理的现状,通过借鉴比较国外社保基金的投资范围与运营管理方面,提出相应的对策和建议。     

决策权分配与投资策略选择——来自中国开放式基金的证据

决策权分配与效率是组织行为研究的重要问题。通过比较决策权集中的单独管理基金和决策权分散的团队管理基金的投资策略差异,提供开放式基金决策权分配结果的证据。研究发现：团队管理基金有显著为正的选股业绩,单独管理基金表现出在股票和债券间配置组合资产的市场择时能力。研究还发现：团队管理基金没有市场择时能力是由于协调成本高;团队管理基金的专业化收益不能完全弥补其协调成本,而单独管理基金的择时收益则能够弥补其专业化的不足;多任务管理进一步影响决策权分配和投资策略的选择。单独管理基金的经理如同时管理其他偏股型基金时择时能力最突出,团队管理基金的经理如有多任务管理则其选股业绩不显著。     

我国社保基金的投资管理现状及发展对策研究

社保基金作为国家战略储备基金,对保证各项改革开放措施顺利进行,有着至关重要的意义。当前社保基金的投资管理中存在很多问题需要我们仔细研究继续改进。本文通过总结全国社保基金投资成功经验、分析其历史亏损原因,针对基金管理中的问题提出对策建议,保证社保基金保值增值。     

论述基金管理公司的投资管理

文章通过基金管理公司的投资管理过程的介绍，对基金管理公司的基金投资实践管理过程如确定使命和宗旨、分析需要和偏好、确定投资目标、制定投资政策、进行投资市场分析、抉择执行调整、评估业绩、总结经验、改进提高等步骤做出概述。     

关于我国社保基金投资管理的思考

社保基金是国家按照法律和相关政策规定建立和运营,并用于社会保障事业开支的专项基金,在社会保障体系中占有十分重要的地位。科学合理地安排社保基金的投资运营是实现社保基金保值与增值的基本途径,合理设立社保基金运营机构、加强对社保基金的投资运营管理是完善我国社会保障体系的必然举措。目前,在我国社保基金运营过程中基金缺口日益扩大、缺乏保值增值手段等问题已日益凸现。因此,为了实现社保基金的保值增值,我们必须在确保基金来源、明确基金运营目标的前提下,通过金融工具创新,积极拓宽社保基金的投资渠道,完善投资运营管理过程中的监督体制。     

基金投资风险识别与防范

近年来我国证券投资基金出现"超常规、跳跃式"的发展,基金投资者如何提高风险意识,保护自身权益,维护基金市场的健康发展,本文进行了一些分析并提出了相应建议。一、基金投资问题及误区(一)基金投资问题近3年来的基金市场沉浮中折射出一些不容忽视的问题:一是购买基金能快速致富的观念刺激了人们的投资冲动。在基金高收益的利诱下,老百姓(主要是城镇居民)正争先     

稳健投资 稳见未来——谈企业年金基金投资风格“一仆二主”当规制

正我国企业年金基金投资运作已进入第10个年头。根据人社部2013年三季度数据,我国企业年金基金累计规模为5794亿元,建立企业年金基金的企业61582家,参加职工2002万人。成立时间,资产规模,企业数量和参加人数,企业年金行业已经初具规模,对社会也有一定影响力。但与发达国家和地区成熟的养老金基金市场及国内开放式基金、保险资金投资管理相比,我国企业年金基金投资管理仍处于起步阶段,呈现较为明显的"市场不成熟,参与者(委托人、受托人、投管人、托管人等)不成熟"的特征。例如,     

关于医疗保险基金保值增值的探讨

社会保障制度的创新与发展是我国市场经济改革与发展的内在要求,而经济的发展又是社会保障的物质基础和前提.社会保障制度是社会的"安全网"和"减震器",而社会保障基金的保值增值则是社保基金运用的核心环节.因此,如何规避投资风险,通过合适的投资渠道实现基金的安全、保值和增值,成为社会保障基金运用的一个核心问题.文章试图通过简单介绍医疗保险基金的保值增值,提出对这一问题的认识和建议.     

开放式基金投资实务（二）

开放式基金的申购价和赎回价是以单位基金资产净值为基础的，而基金估值是计算单位基金资产净值的关键。所以，在这里我们首先介绍单位基金资产净值的计算方法和基金估值的原则。     

基金业绩对投资者申购、赎回行为的影响：考虑股市表现的证据

基金的净资金流为申购资金流入减去赎回资金流出的剩余。净资金流代表的是投资者申购和赎回资金相互抵消的结果,无法反应基金的资金流入和流出过程。为了全面检查基金投资者面临基金业绩时所作出的申购决策和赎回决策,以我国2005—2014年偏股型开放式基金为样本,将投资者行为区分为申购行为和赎回行为,系统检查"牛"、"熊"市下投资者的申购资金流入和赎回资金流出与基金业绩的关系,结果发现:(1)基金的申购量和赎回量均与基金的业绩表现显著正相关;(2)已有研究所发现的"赎回异象"在整体上并不存在,基金的业绩表现与基金的净流入正相关;(3)在不同股市周期,投资者的行为表现存在明显的差异性,在"牛市"投资者倾向于"追逐业绩",而在"熊市"则更倾向于"忽略业绩"。     

公募基金幕后“潜规则”

创新能让"堕落"的基金业重获基民的热捧吗?公募基金还有得救吗?作为股票市场最重要的投资主体之一,公募基金在美国、日本等国家的股票市场,即是市场的稳定器,又是投资者财富创造和增值的管理者。但在A股市场,这个美好的使命却让无数"基民"的财富"一夜回到解放前"。A股"牛"、基金比较"牛",A股"熊"、基金比A股更"熊"。不过,对于基金公司来说,"靠天吃饭"却总能"旱涝保收"。问题是,这样的行业,还能走多远?     

管好用好养老基金发挥财政职能作用

国务院提出城镇职工基本养老基金实行"收支两条线"管理制度,是对养老基金管理工作的一项重大改革。随着这一改革,财政在养老基金管理上,面临着许多新情况、新问题,需要财政部门认真研究并迅速拿出对策予以解决。充分发挥财政职能作用是促进养老保险事业健康发展的根本保证。一、财政的宏观调控要走向系统化财政对养老基金的系统化管理就是全过程管理。这是财政职能所要求的。只有对养老基金的收缴、管理和发放,实行全过程管理,才能充分发挥财政的宏观调控职能作用,保证基金的有效运行。1、要掌握基数。主动调控。按着实行养老基金收…     

养老金入市时机成熟

"将研究社会保险基金投资运营问题。按照国务院部署,研究拟定基本养老保险基金投资运营办法。"这句话出现在人社部基金监督司1月4日印发的《2013年社会保险基金监督工作要点》中。这意味着养老金投资运营办法在今年有望出台,养老金入市的试点范围也将扩大,符合条件的省市全面入围也有可能。     

努力实现社会保险基金的保值增值

社会保险基金（简称为社保基金）是指社会保险制度确定的用于支付劳动者或公民在患病、年老伤残、生育、死亡、失业等情况下所享受的各项保险待遇的基金。一般由企业等用人单位（或雇主）和劳动者（或雇员）或公民个人缴纳的社会保险费（或社会保险税，下同）以及国家财政给予的一定补贴组成。随着经济发展水平的提高和社会保障体制的不断完善，我国社会保险基金积累越来越多。     

投资风格漂移与基金业绩——来自开放式基金的经验证据

基金投资风格是双刃剑,带来短期超额收益同时也具有巨大漂移风险。目前我国基金信息披露制度不完善,相关监管缺失,加上投资者大多只注重收益而忽视风险,导致基金投资风格漂移现象普遍存在。选取2004年7月前成立的65只偏股型基金为样本,对样本基金在2005—2012年的实际投资风格进行识别,并检验基金业绩与风格漂移的关系,结果显示：基金存在严重的投资风格漂移现象,而且漂移随股市走势变化明显,基金整体上投资风格趋同;在价值/成长风格的漂移方面,大多数基金投资风格倾向于成长型或平衡型,价值型风格缺乏;在大/小盘风格的漂移方面,基金投资风格均匀分布于大盘和小盘,某些年份随股市走势变化,风格漂移明显且趋同;过去业绩越好的基金越容易发生投资风格漂移,且投资风格漂移并不能带来基金业绩的改善。     

“养老钱”如何赚起来

"膨胀"的社保基金截至2010年底,我国社会保险五项基金(养老、医疗、失业、工伤和生育,以下简称"社保基金")合计高达2.3万亿元。其中,城镇基本养老保险基金(以下简称"养老保险基金")规模不断扩大:1997年累计结余仅为683亿元,到2010年高达1.54万亿元,增加18倍。尤其是2006年以来,养老保险基金当年结余规模达到年均2000多亿元,无论是当年结余还是累     

物业管理基金浅议

在物业管理的实施和推行中，物业管理基金的设立、归集、使用起着十分重要的作用。目前虽以法规形式明确设立了物业共用部位、共用设施设备维修基金（简称维修基金），但并不完备，归集和使用中也遇到有各种各样的问题。本文就无锡市物来管理基金的现状和问题1可能引发的矛盾，谈一点完善管理基金的建议。     

海外并购基金中国行

国外并购基金出路何在?很多海外并购基金已开始水土都服了,开始做股权私募投资(少数股权)。前不久,与一家亚太非常知名的并购基金(Buy-out fund)朋友探讨并购基金在国内开展业务的机遇与挑战。并购基金曾在韩国与澳大利亚"投绩"显赫,曾在90年代下半期(亚太金融风