声音

国务院发展研究中心金融所副所长巴曙松：在应对金融危机;中击的过程中,推出一定规模的刺激内需政策来应对经济周期性回落是有必要的,但是更为关键的还是促进经济转型,促使中国未来的经济增长动力转向内生性、制度性红利的释放和经济系统的结构性转变。     

我国创业投资基金运作的制约因素与对策研究

我国创业投资基金运作中存在诸多制约因素：政府职能不到位是创业投资基金运作中的首要制约因素．市场体系不健全是创业投资基金运作的严重障碍，创业投资基金自身的缺陷是影响其运作的内在制约因素。本文对促进我国创业投资基金良性运作提出以下对策措施：充分发挥政府作用，营造有利于创业投资基金运作的社会环境：加快市场体系建设步伐，营造适宜创业投资基金发展的市场环境；健全创业投资基金的激励和约束机制．促进基金规范运作；把有限合伙制作为未来创业投资基金的主要组织形式。     

我国产权市场上的创业投资资本退出问题及对策

任何创业投资项目,有一个完善的退出机制是其成败的关键。近些年,随着我国创业投资的迅速发展,创业资本的退出也受到了越来越多的关注。退出机制是创业投资的"变现器",由于创业投资对象的特殊性,导致其从我国的股票市场退出较难实现,如何退出便成为创业投资的一个瓶颈。创业投资的退出,实质就是创业企业产权关系的变更。中国产权市场经过二十多年的发展,已经成为股票交易市场之外又一个资源优化配置的大平台,既是我国主板市场和创业板市场的有益补充,同时也完善了我国的投融资体系。当前,风险资本的股本转让存在很多现实问题,因而,建立起灵活有效的产权交易市场,让那些不能通过创业板退出的创业投资企业,可以通过产权交易市场进行回购和第三方股权交易,是资本市场持续健康发展一个亟须解决的问题。     

创业投资退出方式和退出时机的决策分析

创业投资收益的实现最终取决于资金退出的成功与否,退出是创业投资正常运转的重要环节。创业投资的退出一定要选择正确的方式和时机,只有这样才能获得较高的投资回报。本文在对创业投资资金退出方式进行分析比较的基础上,着重探讨了创业投资资金的退出时机选择,从三个不同的角度作了较为详尽的分析。     

我国创业投资波动的影响因素研究

我国创业投资在其发展过程中呈现出较大的波动性。本文使用1994—2010年的年度投资总量数据,对我国创业投资波动的影响因素进行了实证研究。研究结果表明：IPO是创业投资行业波动的最强驱动因素;劳动力市场刚性对创业投资的波动有较大程度的影响;GDP增长率和利率对创业投资波动的影响均不显著。     

中国需要创业投资

创业投资作为一种资本组织形念,萌芽于十九世纪末二十世纪初,美国的创业投资发展还是最为成熟和成功的。创业投资在战后美国经济的发展中扮演了极其重要的角色,此后,在西欧、日本的经济恢复和发展中都发挥了惊人的能量。当今著名的微软、英特尔、网景、海湾网络、太阳、硅谷图形等公司都是在创业投资资金支持上发展起来的。 创业投资实际上指的是这样一种投资方式,它是由专业     

谁笑到最后

外资的大量涌入，使得外资风险投资机构风头正盛。根据欧洲和美国以及中国台湾地区的创业投资经验．每个国家的创业投资的繁荣最终还是要靠各自国家的创业投资。本土创投目前尽管处于弱势，但是本土创投会是未来的“明星”。[编者按]     

浙江省创业投资市场的现状、问题与对策

创业投资市场是资本市场重要组成部分,浙江省的创业投资有力的支持了高新技术企业的发展。而近几年,由于受种种因素制约,创业投资项目和资金却逐年下降。本文在分析浙江省创业投资拥有的优势和存在的问题基础上,提出相应的对策,以期能够更好引导创业投资的发展。     

我国西部地区创业投资的现状及发展对策

近年来我国西部地区的创业投资有了长足的发展,但与东部地区比较起来还是有较大的差距。本文对我国西部地区的创业投资发展现状进行了分析,并为西部地区创业投资的发展提出了相应的建议。     

广东省创业投资引导基金退出机制研究

广东省创业投资引导基金近年来发展迅速,引导了大量社会资金进入创业投资领域。但是,广东省创业投资引导基金在发展过程中也面临着诸多问题和风险,其中退出机制缺失是制约其进一步有序发展的重要因素。本文介绍了创业投资引导基金的退出方式,分析了广东省创业投资引导基金成功退出的案例,并提出完善广东省创业投资引导基金退出机制的相关建议。     

中国经常账户盈余下降是周期性的吗?北大核心CSSCISSCI

金融危机之后中国经常账户盈余快速下降,引发了关于经常账户变化到底是周期性的还是结构性的争论。从储蓄投资角度看,近年来经常账户盈余下降主要是投资率的快速上升所致。本文通过对我国投资率的决定因素分析为经常账户变化提供一种解释。将投资率的变动分解为结构性因素、内部周期性因素和外部周期性因素,通过主成分分析和向量误差修正模型对上述三大类指标进行计量分析发现,2007-2012年结构性因素所致的投资率上升占总投资率上升的55.5%,周期性因素的贡献则占36.4%。因此,金融危机后我国经常账户盈余占GDP的比重下降的主要原因是结构性的。     

我国西部地区创业投资的现状及发展对策

近年来我国西部地区的创业投资有了长足的发展,但与东部地区比较起来还是有较大的差距.本文对我国西部地区的创业投资发展现状进行了分析,并为西部地区创业投资的发展提出了相应的建议.     

创业投资：中国方向与浙江使命

创业投资尤其是高级形式－创业投资基金问世以来的实践表明，创业投资是支持和培育新兴高新技术产业、促进科技成果产业化、发展中小企业、培育新的经济增长点、解决就业问题及盘活存量资产、带动传统产业改造、加快产业结构高度化的重要杠杆。我国长期以来创业资本的缺乏，一方面致使我国新兴小企业创立与高新技术产业发展相对比较缓慢，现有企业的改组和改造等二次创业活动受阻；另一方面使得金融机构尤其是地方性中小金融机构越位弥补替代创业投资，创业投资的高风险导致金融机构大量的不良资产，金融风险急剧加大。因此，无论从发展高新技术产业、推动中小企业发展，还是从健全金融体系方面来看，发展创业投资都显得越发必要和迫切。     

聚焦北大招商—访北大招商创业投资管理有限公司总载单祥双

经过过去的两年发展，创业投资对于多数人来说已是耳熟能详，但创业投资管理对外行人的却还是一个新名词，2000年岁末，我国第一家批业投资管理公司－北大招商创业投资管理有限公司（以下简称北大招商）在深圳蛇口宣布成立，该公司是由北京大学光华管理学院，招商局蛇口工业和21世纪科技有限责任公司联合发起设立的，著名的经济学家曹凤歧教授出任公司董事长，知名创业投资专家单祥双先生出任总载。     

创业投资制度浅识——对"风险投资"范式的探讨

"创业投资"就其本源而言,是一种"支持创业的投资制度创新"。20世纪80年代初期开始我国就一直致力于构建创业投资休制,但由于我们望文生义的将"创业投资"赋予特定内涵的"风险投资"范式,造成了认识上的误区:由于制度缺失和障碍的约束,使民间资本一直缺乏参与创业投资的积极性。因此,本文通过对创业投资正本清源以及通过制度创新实现创业投资的机制转换,来解决我国创业投资存在的问题。     

商业银行集团客户授信风险成因分析

集团客户授信风险形成的原因较为复杂,既有我国经济体制改革的历史因素,也有目前法律法规存在的制度性缺陷因素,最为关键的还是由于银行信贷管理体制与企业集团发展模式不相适应所引起的.     

宏观经济波动与信用风险:结构模型

信用风险与宏观经济周期性波动之间的关系大致上可归纳为两种典型情况.但实践中无论是商业银行还是监管者都没有走向这两种极端情形.通过将宏观经济周期性波动考虑到模型中去,可以对结构模型计量影响信用风险的这种周期性因素做出评价.     

让创业投资成为北京市中小企业的融资利器

北京市创业投资现状不容乐观 据《Zero2IPO清科——2004年中国创业投资中期调查报告》显示:2002年还排在“创业投资机构优先选择地区”首位的北京,2003年无论从投资项目的数量上,还是从投资总额上,已经落后于上海、浙江等地。在创业投资机构优先选择的前10个地区中,2002年北京名列第一,占创业投资机构的17.0％,上海为第二,占16.7％;而2003年,上海跃居为第一位,占创业投资机构的24.7％,而北京只占16.4％,相差高达8.3个百分点。存中国创投项目较集中的前10个地区     

创业投资的退出方式：比较与选择

退出通道不畅很容易成为创业投资发展的瓶颈性障碍。创业资本有多种退出方式，不同退出方式各有其优缺点。创业投资主体对不同退出方式的偏好受自身条件和制度环境的制约。在实践中，可以通过完善退出机制来推动创业投资的良性发展。     

创业投资引导资金发挥股权投资功能

记者:您能否介绍一下贵公司获得中关村创业投资引导资金支持的有关情况?包括时间、方式、获得融资的额度、投资机构等等. 黄显勇:我们公司成立于2001年10月,刚刚度过5周年.与中关村创业投资中心合作是从2004年开始的,当时我们是通过北京盈富泰克创业投资有限公司申请信息产业部的一笔基金.