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沪港通政策的推行,促进了中国内地与香港资本市场的双向开放和健康发展,学术界对沪港通的研究也开始增加,但着眼点多集中于开通后对企业绩效和指数的影响,鲜有从企业本身探究文化特质对交易量的影响。本文以北向的沪股通为例,选取2014年12月5日~2017年6月5日间的沪股通北向交易数据,将文化特质分为距离、高管背景、交叉上市三个部分,试图探究文化如何影响香港投资者购买沪股通标的A股的行为。结果证明,香港投资者北向购买时,会选择距离香港较近、交叉上市、规模较大的公司。 相似文献
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沪港通作为一种中国资本主义对外开放的信号,其所具备的优越性能是毋庸置疑的,但是在与外部市场的对接过程中,会极大程度的导致交易机制、监管机制和参与机制的不对等,同时还会对国内的股票市场带来巨大的金融风险,因此,投资者需要理性对待沪港通政策的实施和推广。本文将基于沪港通政策实行所引发的一系列市场反应和金融风险,从客观事实出发,分析和探究沪港通带来的影响和风险,希望能帮助投资者提供理性的参考意见。 相似文献
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沪港通作为一种中国资本主义对外开放的信号,其所具备的优越性能是毋庸置疑的,但是在与外部市场的对接过程中,会极大程度的导致交易机制、监管机制和参与机制的不对等,同时还会对国内的股票市场带来巨大的金融风险,因此,投资者需要理性对待沪港通政策的实施和推广。本文将基于沪港通政策实行所引发的一系列市场反应和金融风险,从客观事实出发,分析和探究沪港通带来的影响和风险,希望能帮助投资者提供理性的参考意见。 相似文献
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"沪港通"的开启建立了沪港两市间资本市场的联通机制,对沪港两市的联动性产生了重要影响。本文采用VAR-MVGARCH-BEKK模型和DCC-MVGARCH模型,对沪股通与"港股通"之间存在的双向波动溢出效应进行分析,结果表明:"港股通"对"港股通"的波动聚集效应强于"港股通"对"港股通",而"港股通"对"港股通"的波动持久溢出效应也强于"港股通"对"港股通"。"沪港通"的成功实施,对即将开启的深港通有较强的借鉴意义。 相似文献
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中国证券业无论从行业规范还是市场行为来讲,都远远落后于香港、美国等金融发达地区,其中上市公司信息披露较晚、监管不利问题一直阻碍着A股市场的发展。作为A股市场的重大改革,沪港通试点的推行不仅加快了A股市场改革的步伐,还促进了两地资本市场的金融往来,并为两地资本市场提供更多投资机会。本文在查阅大量相关文献的基础上,结合我国资本市场多年运作经验,就沪港通所带来的市场影响进行预测与分析,借此为沪港通的良性发展提供参考建议。 相似文献
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中国证券业无论从行业规范还是市场行为来讲,都远远落后于香港、美国等金融发达地区,其中上市公司信息披露较晚、监管不利问题一直阻碍着A股市场的发展。作为A股市场的重大改革,沪港通试点的推行不仅加快了A股市场改革的步伐,还促进了两地资本市场的金融往来,并为两地资本市场提供更多投资机会。本文在查阅大量相关文献的基础上,结合我国资本市场多年运作经验,就沪港通所带来的市场影响进行预测与分析,借此为沪港通的良性发展提供参考建议。 相似文献
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冯琳富 《现代营销(创富信息版)》2023,(2):13-15
沪港通作为我国资本市场开放的一项重大举措,势必会对上海股票市场造成一定的影响。本文选取2011—2021年的季度面板数据,基于这一准自然实验,以被纳入沪港通标的股票作为实验组,未被纳入的股票作为对照组,建立倾向得分——双重差分模型。首先对样本进行倾向得分匹配,之后运用双重差分模型研究沪港通对股票价格波动的影响。结果表明,沪港通政策的实施显著降低了标的股票的价格波动水平。 相似文献
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沪港通与深港通是我国资本市场对外开放的重要举措,对整体市场投资效率提升及企业决策的引导均具有重要意义。过往研究多聚焦于宏观层面,而就沪港通与企业微观特征的关联,尤其是技术创新等长期投资决策的研究相对缺乏。文章从信息不对称和代理问题两大视角,归纳了沪港通与企业技术创新的相关文献,梳理出一个基本的作用机制框架,并就未来深化研究的方向提出了若干可能性。 相似文献
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本文从金融服务实体企业角度探讨了沪港通对“成分股”绩效增长是否存在激励效应和治理效应,以及沪港通的成分股“选择机制”是否存在“反向选择效应”,并综合运用线性调整、逆概率加权、内生处理效应、异质性处理效应等估计方法,得出如下结论:(1)“沪港通”政策的实施有助于提升成分股企业的绩效水平;(2)沪港通持股水平高更有助于提升企业绩效水平,表明沪港通持股存在治理效应;(3)政策实施过程存在潜在的福利损失——那些在“沪港通”中受益水平较低的企业更大概率地被选入成分股,从而降低了开放政策所能达到的最优福利水平。这表明以“试点”方式进行资本市场开放,会产生因“反向选择”而导致的福利损失。因此,需要加强改革的“强度”和“广度”,适时提升“沪港通”交易份额,并扩大沪港通成分股范围,以提高微观企业增长水平及增长质量。 相似文献
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随着我国经济的发展和自身国际地位的日益提高,中国开始在国际舞台上扮演者举足轻重的角色,人民币作为商品、劳务等经济活动的媒介,正由国家货币走向区域货币,并将在未来走向世界货币。但实现人民币国际化的道路还很漫长,沪港通就在这一特殊的时期被提出,本文基于演化博弈论的视角对沪港通进行分析,并将其与其他国际货币进行比较,指出沪港通是中国货币国际化道路上的中国特色,是一个大胆的创新。 相似文献
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"沪港通"是沪港股票市场交易互联互通机制,对我国内地A股市场运行产生影响。本文构建GARCH模型,采集上证180指数及股票样本,通过实证分析发现,"沪港通"对内地A股运行态势影响方向及力度不同并存在偏向的杠杆效应,"沪港通""助跌"比"助涨"明显,对"利空"的反应比对"利好"的反应灵敏,影响效应呈现递减趋势。优化完善"三通互动"机制,可促进内地股票市场平稳健康发展。 相似文献