基于ECM对股票市场与货币供给量之间关系的研究

我国宏观经济的波动会影响股票市场的波动,货币供给量是宏观经济中影响股票市场波动的一个重要变量。通过对上证综合指数与货币供应量之间关系的研究,证明上证综合指数与宏观经济货币供应量之间存在着长期稳定的均衡关系。同时,误差修正模型可以看出,上证综合指数不仅受到货币供应量的影响,还受到前一期市场自身因素的影响,即因变量本身滞后性的影响。     

宏观经济变量对上证综指的影响——基于协整和ECM模型的实证分析

本文以协整和误差修正模型理论为基础,运用Eviews6.0软件就宏观经济变量对股市的影响进行了实证分析。协整检验结果表明上证综合指数与工业增加值速度、社会消费品零售总额、利率、CPI存在长期均衡关系。     

上证、深成指数与我国经济增长相关性研究

股票市场向来被人们称为是宏观经济发展的"晴雨表",其作为宏观经济发展的表现,理论上二者之间应呈正相关关系,国外学者的相关实证研究已经检验了这一理论的有效性。然而,最近几年我国股票价格与宏观经济增长二者之间似乎并没有表现出像国外学者所说的正相关关系。为此,采用上证综合指数、深证成份指数与我国国内生产总值的季度时间序列数据,利用Eviews5.1软件对其进行单位根检验、协整检验和格兰杰因果关系的对比实证检验,实证研究的结果表明:我国股票价格整体上与宏观经济增长之间不存在正相关关系,然而与上证综指相比,深成指数与经济增长之间不仅存在正相关关系,而且存在双向的格兰杰因果关系。     

上证指数与宏观经济指标关系的实证分析

本文通过两个步骤检验了1992-2010年之间上证指数与一些宏观经济指标之间的关系,结果发现上证综合指数与工业增加值、人民币储蓄总额、股票成交金额、固定资产投资、货物进出口差额存在着协整关系。这意味着我国的股票市场已经可以在一定程度上反映宏观经济发展状况。     

组合预测模型在股指短期预测中的应用——以上证综合指数为例的实证分析

本文分析了自回归移动平均模型(ARIMA)与BP神经网络模型在预测方面的特性和模型各自的优缺点,在此基础上尝试建立了ARIMA和BP神经网络的股指组合预测模型。ARIMA与BP神经网络组合使用的基本原理是股指时间序列数据可分解为线性部分和非线性残差部分。本文以上证综合指数为例,首先采用ARIMA预测上证综合指数的线性变化趋势,然后采用BP神经网络对上证综合指数的非线性趋势进行拟合,最后整合两种模型的预测结果。仿真结果表明:组合模型提高了对上证综合指数的预测精度,证实了组合模型在股指预测方面的有效性。     

我国股市波动影响因素分析

股票市场的发展与国家宏观经济因素紧密相关,通过研究对股票市场有重大影响的宏观经济因素,对实现市场的合理配置以及股市的健康发展有着重要意义。以上证综合指数为研究对象,通过建立多元线性回归模型,分析得出影响股市波动的因素有货币供应量M1,成交量。     

股票价格指数与CPI,PPI的Granger因果关系研究

价格指数是反映市场物价水平总体变动情况的重要经济指标。本文运用计量经济学方法对2007年1月至2010年7月中国上证综合指数(SZ),消费者价格指数(CPI)和生产者价格指数(PPI)的价格先后传导关系进行实证检验,结果表明:在所考察期内,上证综合指数,CPI,PPI三者之间存在协整关系,上证综合指数是CPI,PPI变动的Granger原因,并且CPI落后于上证综合指数的时滞小于PPI落后于上证综合指数的时滞。     

中国股市和经济增长关系的实证研究

文章选取了2000年第一季度到2009年第一季度的上证综合指数和国内生产总值的数据,运用协整检验和Grang-er因果检验的计量方法进行研究两者之间的关系。检验结果表明：上证综合指数和国内生产总值之间不存在协整性,国内生产总值是上证综合指数的单向Granger原因。最后,针对中国股票市场与国内生产总值之间的异象,分析了下原因并提出相应政策建议。     

我国货币政策与股票市场关系的实证研究

本文选取货币供应量和上证综合指数两个指标从2005年至2016年的月度数据构建VAR模型。结果表明,货币政策与上证综指之间存在长期均衡关系,M1和M2是导致股票指数波动的格兰杰原因,脉冲响应函数和方差分解的结论也基本符合理论分析。     

股市价格波动特征及长期影响因素分析——基于ARCH类模型和VAR模型的实证研究

本文选取上证综合指数为中国股指的代表,利用ARCH类模型深入剖析了股市价格的特征,通过多角度对比,最后选出度量股市价格波动性较为科学的指标,并采用向量自回归模型(VAR)模拟了主要宏观经济变量波动(工业总产值的波动、货币供应量的波动以及居民消费价格指数的波动)对证券市场波动性的影响。     

我国上证综指波动率实证研究——基于GAS模型

以上证综合指数为例,首次使用Generalized Autoregressive Score Model(GAS模型)对我国股票市场波动率进行实证研究。实证结果显示,模型很好地拟合了上证综合指数波动率序列,并对后期的波动率具有较好的预测效果。     

我国GDP与上证综合指数的Granger因果关系分析

自利率市场化以来越来越多的人认为金融与实体经济脱离,金融没有很好地为实体经济服务。本文选取了1990年至2013年的GDP和上证综合指数的年度数据,运用Granger因果关系分析了我国GDP和上证综合指数的相互关系得出了他们之间存在单向因果关系:GDP是上证综合指数变化的原因,而上证综合指数不是GDP变化的原因。     

人民币汇率变动对我国证券市场影响研究

本文以2005年7月21日至2010年7月30日的人民币汇率和上证综合指数数据进行实证分析。选用二元VAR模型、运用协整检验分析汇率和股价是否存在长期的均衡关系,利用Granger因果关系检验方法研究二者是否存在因果关系。结果表明:短期内本币升值会导致股票市场的快速膨胀,但从长期来看,升值预期一旦消失,股票价格将会大幅度下跌,并对宏观经济不利。     

货币政策冲击与股价波动的实证检验(下)

实证检验 关于变量的选择与数据选用.宏观经济指标方面,受数据来源的限制,我们选用工业增加值(GYZJZ)代替GDP进入模型,考虑物价因素,本文选用广泛应用的零售价格指数(WJZS)进入模型.证券市场方面,由于沪深股市存在着密切的正相关关系,因此我们选择上证综合指数(SH)作为研究对象.在货币供应量方面,我国有M0、M1和M2三个层次,进入模型时只能选其一,至于选择哪一个层次的货币供应量进入模型,依据实证分析结果而定.方法是比较股票价格指数对三个层次货币供应量变量的脉冲响应函数的结果,选取与实际最为接近的一个变量.     

货币政策冲击与投价波动的实证检验（下）

实关于变量的选择与数据选用。宏观经济指标方面，受数据来源的限制，我们选用工业增加值(GYZJZ)代替GDP进入模型，考虑物价因素，本文选用广泛应用的零售价格指数(WJZS)进入模型。证券市场方面，由于沪深股市存在着密切的正相关关系，因此我们选择上证综合指数(SH)作为研究对象。在货币供应量方面，我国有MO、M1和M2三个层次，进入模型时只能选其一，至于选择哪一个层次的货币供应量进入模型。依据实证分析结果而定。方法是比较股票价格指数对三个层次货币供应量变量的脉冲响应函数的结果，选取与实际最为接近的一个变量。     

影响我国股票价格指数的宏观因素分析

股价指数是反映国民经济的重要指标,股价指数的波动在一定程度上反映了我国宏观经济状况,研究影响股指的因素对股票市场有着重要意义。本文选取我国近年来的股票价格指数(上证综合指数)以及国内生产总值、居民消费价格指数、无风险利率、固定资产投资额等宏观因素的统计数据,运用计量经济学的分析方法建立回归模型并进行相关分析,探索影响股价指数的国内宏观因素。     

沪深股市之间的联动性研究

联动效应是资本市场普遍存在的一种现象,本文运用2000年到近几年上证综合指数与深证成分指数开盘价和收盘价的相关数据,对上证综合指数与深证成分指数之间所存在的联动关系做实证研究。结果表明,上证综合指数与深证成分指数之间是存在长期联动效应的,并且基于危机背景下,沪深股市会表现出更强的短期联动性,当面对外部信息的冲击时,沪深股市会做出类似的反应,即"同涨同跌",但深圳证券交易市场比上海证券交易市场对同一信息作出的反应幅度更大。     

CAPM模型在我国银行股市场的实证分析

为检验CAPM模型在我国银行股市场是否适用，本文选取四大银行股和上证A股指数2013年1月--2014年4月的周度数据，运用计量经济学知识，进行了模型的构建与估计。实证结果表明，CAPM模型能够衡量四大银行股风险与收益的关系，从而证实了CAPM在我国银行股市场的有效性与可行性。     

从宏观角度浅谈股票价格

股票市场上充满了各种不确定性的要素,信息、资本等的快速流动可以造成股票市场上价格的频繁变化,从而导致市场波动。宏观的影响因素与股票市场的相互关系一直都是国内外的经济学家关心的问题之一,他们之间存在什么样的联系机制及其影响的程度,都是值得研究的重要课题,所以研究我国股市与宏观因素之间的关系有非常重要的理论意义。本文选取上证综合指数作为因变量,选取宏观经济中对上证指数有影响的指标,通过对数据运用SPSS分析回归分析从而建立了回归模型,从分析结果中得出在选取的宏观因子中影响股价的主要有国家外汇储备、企业商品价格指数、存款利率、消费者信心指数和国债发行量,并提出相应的政策建议。     

单指数模型在我国股票市场的适用性——基于上证十大行业的实证检验

本文运用单指数模型对上证十大行业进行实证检验,样本包括2009年-2010年上证十大行业指数,研究发现上证能源、上证材料、上证金融属于激进型行业;上证工业、上证可选、上证公用属于防卫型行业。