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本文不同于以往对于并购事件的常规分析,运用中国燃气的控制权争夺案例作为切入点,采用案例分析的手段得出股权的内生性并,具体阐述了股权内生性调整的动因即为大股东的利益诉求以及大股东的成本,股权的内生性调整就是基于这两点在外界因素发生变化时凸显出来的。 相似文献
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近年来,我国上市公司并购和反并购行为是资本市场上的普遍现象,但针对反并购策略运用的研究相对较少。本文在论述针对敌意收购的反并购行为理论基础上,具体分析了各种反并购策略实施的效果及适用性,并给出公司构建反并购策略体系的建议,希望能够有助于上市公司更好的实施反并购策略。 相似文献
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在市场经济条件下 ,企业兼并与收购是实现资产重组、迅速扩张规模、振兴经营辉煌的有效战略选择。兼并通常是指一家企业以现金、证券或其他形式购买取得其他企业的产权 ,使其他企业丧失法人资格或改变法人实体 ,并取得对这些企业决策控制权的经济行为。国有企业的兼并分两种情况 :一是企业通过购买等有偿方式取得其他企业的产权 ,使其失去法人资格或虽然保留法人资格但变更投资主体的行为 ;二是在被兼并企业资产与债务基本等价的情况下 ,兼并方企业承担被兼并方企业债务的 ,经批准 ,兼并方企业可以采取划转方式取得被兼并方企业的资产。被兼… 相似文献
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我国企业对海外的扩展速度越来越快,开展跨国并购已成为企业拓展海外市场,提高企业竞争优势重要的方式.据研究并购关键是整合中有效组织与安排,才能实现企业并购的目标,获取控制权.整合不能在并购后开展,在并购谈判时就要考虑好整合的问题.本文对并购动机、控制权与并购绩效的概念进行简单的简述,探讨了中国企业跨国并购的动机、控制权与并购绩效的关系. 相似文献
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并购行为是资本市场永恒的主题,企业通过并购可以实现规模经济,或是进入一个新的市场.并购本应发挥协同效应,改善公司绩效,但实际上却并非如此,本文分析了企业并购的动机,并从企业并购前后的绩效变化已有的研究结果中发现并购未给企业带来多少收益,甚至有些并购行为给企业带来了损害,从而得出企业并购的实质是控股股东获取控制权收益的手段的结论. 相似文献
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随着宏观经济和市场主体日益的复杂,公司之间并购重组更为频繁,通过并购股权导致的控制权之争不断出现,相关的并购重组案例也成为了资本市场的热点问题。本文是以JK公司股权引发的的控制权争夺为案例,以通过公司章程的设置掌握公司控制权的视角来分析控制权争夺。 相似文献
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柴文静 《21世纪商业评论》2008,(12):72-76
虽然高管们都知道“要在低迷时期投资”的道理,但能按此原则行事的却寥寥无几。其实,经济越是低迷,越能考验CEO的胆识和洞察力,反周期投资可以区分真正的领袖与庸才。 相似文献
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本文在不完全有效金融市场假设条件下,建立企业并购模型。该并购模型的主要变量是并购的收购价格和合并后新企业的协整价格。通过该模型分析,解释了并购支付方式的选择,选择股权并购的几种情形,以及并购后对并购双方企业的短期收益、长期收益的变动情况。 相似文献
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本文在不完全有效金融市场假设条件下,建立企业并购模型。该并购模型的主要变量是并购的收购价格和合并后新企业的协整价格。通过该模型分析,解释了并购支付方式的选择,选择股权并购的几种情形,以及并购后对并购双方企业的短期收益、长期收益的变动情况。 相似文献
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目标公司反并购的成本与收益分析 总被引:2,自引:0,他引:2
外资借助并购的方式进入我国已是不争的事实,同时股权全流通的趋势使并购行为可以更多采用市场化方式实现,敌意收购的数量必将逐渐增多。但是,目前不可忽略的现实是国内公司构筑反并购壁垒的能力及其外部环境却远不如发达国家。本文剖析了目标公司反并购成本及收益,并指出要提高目标公司的反并购意识,不仅要建立相应的预警机制,同时也要加速中介机构的发展及法律法规的完善。 相似文献
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企业并购是目前企业快速发展的有效途径,企业并购有很强的目的性,也存在一定的风险。本文从美团并购摩拜案例入手,对美团并购动机、摩拜被收购动机、收购后经营和行业变化进行阐述,表明企业并购的关键在战略分析、行业分析和成本分析。 相似文献
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微观层面上,有关"国进民退"与"国退民进"的利弊之争核心在于控制权性质不同的企业是否具有不同的"趋利避害"能力。本文从控制权和规模扩张来剖析"趋利避害"的具体表现,研究其影响并购绩效的路径和机制。研究发现:(1)终极控制人在企业并购中存在支持与掏空行为;(2)随着规模扩张,企业并没有获得规模、范围经济以及垄断势力带来的混合正向效应;(3)相对于政府控制,非政府终极控制人具有较强的掏空能力(趋利),和降低规模、范围不经济和无明显的垄断势力的负面影响能力(避害)。本文研究价值在于,理论上发展了不同性质的控制人在价值分配(掏空)、价值转移(市场势力)和价值创造(规模、范围经济)上的能力差异;实践上,能够为监管层政策制定、实施与评估提供相应经验支持。 相似文献
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企业并购后整合系统探析 总被引:4,自引:0,他引:4
企业并购后的整合是并购成败的关键。并购后整合所包含的内涵是极其丰富的,涉及到一个企业的方方面面,任何一方的整合的不利或欠缺,都会导致整个整合活动的失败。企业并购后的整合应以培育核心能力为目的。因此,必须建立基于企业核心竞争力提升的并购后整合的系统框架。 相似文献
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《现代营销(创富信息版)》2019,(6):54-55
曾经的万科股权纠纷,是分散型股权结构引发控制权争夺的典型案例,也是推动我国资本市场逐渐走向成熟的里程碑。本文以万科股权之争的案例为基础,首先通过案例的分阶段概述来回顾整个事件发生的过程,然后对万科高度分散的股权结构进一步展开分析,最后针对公司在分散型股权结构下如何预防控制权争夺问题给予一些启示和建议。 相似文献
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《中国商贸:销售与市场营销培训》2017,(10)
近年来电子商务快速发展,为我国物流地产业的发展带来了新的机遇,很多企业为了在竞争中形成规模经济进行频繁的并购活动,但往往因对并购政策、程序、风险不了解而导致并购失败,并给企业造成了重大的经济损失。本文在分析物流地产企业股权并购特点和现状的基础上,从股权并购前、并购过程中、并购后三个阶段,分析物流地产业股权并购企业面临的风险,探究其内在原因,并针对性地提出了相应的风险应对措施。 相似文献