地方政府债务可持续性及规模风险度量

本文分地方性政府债务在置换债券推行之前的可持续性以及预计置换债券结束之后的规模风险两个角度讨论了地方性政府债务的风险状况。第一部分构建并证明了政府债务可持续性的约束条件,并对各省份的数据进行回归分析,对之前地方性政府债务的可持续状况作出客观评价;第二部分构建KMV模型,估计2018年度的地方性政府财政收入的相关数据,并得出发债规模与违约概率得相关性,估算了2018年度置换债券完成之后的地方政府债券违约风险。     

我国地方政府债务可持续性的综合分析框架

本文首先从地方政府的或有负债、债务安全性指标、资产负债表视角对当前我国地方政府的债务可持续性现状进行了静态分析,其次从跨期预算约束角度对政府债务可持续性进行了动态评估,最后根据地方政府债务性风险产生的原因,提出防范、化解和处置我国地方政府债务风险的建议.     

债务置换对于地方政府债务风险的影响分析

近年来,地方政府债务成为我国经济中的一个突出问题。在巨大的偿债压力下,2015年3月财政部宣布于2015年实施约3.2万亿元的地方债务置换,大规模的债务置换解决了地方政府债务偿还的燃眉之急,同时也有利于地方债务期限的调节和偿还利息的减少,但是对于降低地方政府债务风险的效果并不显著。     

人口老龄化对地方政府债务可持续性影响研究

欧债危机爆发的重要原因之一是人口老龄化.当前我国老龄人口呈爆发式增长,地方政府债务规模以及由此引发的债务风险也急剧攀升.人口老龄化如何影响地方政府债务?人口老龄化是否威胁到地方政府债务的可持续性等是目前迫切需要回答的问题.本文选取2008-2018年全国30个省(区、市)的面板数据,构建中介效应模型和面板双向固定效应模型,实证检验了人口老龄化对地方政府债务可持续性的影响.结果表明:(1)人口老龄化对地方政府债务的影响为支出增加型而非收入减少型;(2)人口老龄化对地方政府债务可持续性存在不利影响.据此提出确定合理的养老金支出水平、优化财政养老支出结构、完善共同财政事权转移支付制度等应对人口老龄化冲击的政策建议.     

对地方政府隐性债务风险的思考

地方隐形债务风险指的是由于地方政府未按规定在限额范围内进行举债,或者承诺以财政资金来偿还债务以及提供违法担保的债务而引发的债务风险危机。本文首先分析了地方政府隐性债务风险的产生背景,然后简要论述了地方政府隐性债务类别,最后结合地方政府的债务实际提出有效遏止增量隐性债务、化解存量隐性债务的风险防控策略,希望能为相关政府部门及企业管理人员提供一定的借鉴与参考。     

地方政府隐性债务与城投债定价

由于1994年《预算法》限制了中国地方政府凭借自身信用发行政府债券的能力,地方政府通过设立融资平台的方式发行了大量城投债券。虽然城投债被普遍认为是含有政府隐性担保的,但隐性担保主体认定尚未有共识。本文通过加总地方政府下属融资平台有息债务总额的方法,构建地方政府隐性债务负担率指标,并通过分析地方政府隐性债务负担率对城投债一二级市场信用利差的影响,进一步探索市场对城投债隐性担保责任主体的认定。研究发现,政府隐性债务负担率高的地方城投债信用利差偏高,并且这种影响随政策以及宏观形势而变化。自滇公路违约函事件后,投资者在城投债定价中开始普遍关注地方政府隐性债务负担率的信息;而在43号文明确了地方政府债务置换措施后,省级政府的隐性债务负担率开始成为城投债定价的重要影响因素。这说明投资者认可的地方隐性担保的责任主体是随时间变动的。     

对我国地方政府债务变化状况及可持续性的分析

在目前情况下禁止和杜绝地方政府举债在事实上已不可能,最好的办法就是正确引导地方政府科学举债,合理用债,严格管债,真正使其在促进经济发展和社会进步中起到应有的作用。地方政府债务的急剧累积和迅猛增长,已成为制约地方经济社会持续、快速、健康发展的严重阻碍,并潜伏着巨大的债务风险和诚信危机,威胁社会的稳定。因此,研究地方政府债务的,已成为落实科学发展观和构建和谐社会亟待解决的现实问题。本文根据审计署2013年6月10日公布的对36个地方政府本级政府性债务审计结果的研究,深入探讨了地方政府的债务的变化状况和可持续性。     

对地方政府债务问题的思考

通过梳理地方政府债务的发展历史和三种分类方法,总结当前地方政府债务普遍存在的四类问题,即债务总量高、金额大;隐性债务增速快、隐患多;风险预警指标不全面;信息披露制度不完善等.在此基础上,对问题产生的原因进行深层次分析,针对性地提出了健全地方政府债务风险预警体系、完善地方政府债务信息披露制度等对策建议.     

地方政府债务风险防范研究——基于发达地区政府债务的样本分析

地方政府债务是政府债务管理中极为敏感的话题。为正确认识发达地区政府的债务风险,进而有效防范地方政府债务风险,笔者选取发达地区某市的地方政府债务数据作为样本进行分析,认为该市的债务具有隐性化、或有化、投资性和公共性并存的特征,而其债务风险并不在于财务风险、挤出风险、金融风险、经济风险等,而在于由于制度和组织设计造成的管理风险。据此,笔者从债务制度供给、债务需要约束和地方债务管理三方面提出了防范地方政府债务风险的政策建议。     

地方政府债务审计研究

随着地方经济快速发展,地方政府债务规模不断扩大,加强地方政府债务审计工作变得尤为重要。文章分析了地方政府债务审计的作用,包括预防债务风险、有助于地方政府债务管理、确保债务资金使用效率等。同时从审计的重点、方法和成果利用三个方面分别指出了加强地方政府债务审计应当注意的问题。     

地方政府债务风险问题初步分析

随着工业化和城市化进程的不断加快,特别是2008年应对全球性金融危机以来,我国各级地方政府承担了大量显性和隐性债务,地方政府的债务风险也开始在一些地区显现,由于其潜在的风险很大,如不积极防范和化解,将严重影响国家的经济安全和社会稳定。本文首先分析了我国地方政府债务的总体情况、形成原因和融资渠道,并以辽宁为例着重分析了我国地方债务风险呈现的主要特征,最后提出合理化解我国地方政府债务风险的对策建议。     

构建地方政府可持续性债务融资的长效机制

近年来,地方政府债务融资规模和数量不断上升,具有间接融资数量多、还款期限相对集中、局部负债率高、风险外部性广泛等特征,主要的缺陷表现为信息披露不透明、真实委托人缺位、搭便车问题严重、财政依存度高等,究其原因,则是源自战略性政策的负担、财务高杠杆性、预算外的融资性质、中央政府的潜在救助等因素.因此,构建地方政府债务融资的长效机制以实现可持续性发展,具有一定的现实性与紧迫性.     

地方政府债务审计研究

随着地方经济快速发展,地方政府债务规模不断扩大,加强地方政府债务审计工作变得尤为重要。文章分析了地方政府债务审计的作用,包括预防债务风险、有助于地方政府债务管理、确保债务资金使用效率等。同时从审计的重点、方法和成果利用三个方面分别指出了加强地方政府债务审计应当注意的问题。     

福建省地方政府债务管理研究

纵观近几年福建省政府工作报告数据,地方政府债务问题较为严重,在一定程度上制约了省内各地区经济进一步发展。本文通过对地方政府债务布局的分析和债务范围的计算,揭示地方政府债务风险,并提出相应防控措施来化解地方债务风险。     

资产评估助力化解地方政府隐性债务研究

化解地方政府隐性债务是当前我国财政的重要任务。为探究资产评估机构助力地方政府化解隐性债务的可行途径,中评协调研组采用了实地调研、专家采访、案例分析等调研方式,归纳了当前地方政府隐性债务化解的主要模式,分析了鄂尔多斯、楚雄市两地政府隐性债务化解案例的成功经验,提炼了资产评估行业服务地方政府隐性债务化解的优势与不足,并最终从“化存量”和“控增量”两个角度提出了合理建议。     

化解地方政府性债务防范政府债务风险

本文通过引入审计署公布的截至2010年底全国地方政府性债务余额10万亿,从地方政府性债务的概念、现状、形成的原因、特点、存在的问题进行了分析,最后提出化解地方性债务的建议,从而有效地预防政府性债务的风险。     

地方政府债务预算编制之我见

地方政府的债务预算是根据一定的法定程序审查批准的地方政府的年度债务收支计划.其表现形式是收支一览表,具有一定的法律效力,能够很好的表现地方政府的债务计划情况.地方政府债务预算是当地政府根据当地的具体情况,将筹集到的债务资金分配到需要地方的一种重要工具.本文主要探讨如何科学的对地方政府债务预算进行编制.     

从中国地方政府债务隐患看中国总体债务风险

审计署2011年6月发布的第35号公告显示,截至2010年末,全国省、市、县三级地方政府性债务余额共计107174.91亿元,这一债务总额超过2010年全国财政收入。地方政府债务风险一旦爆发将引起银行不良贷款率增加、地方经济发展停滞、政府公信力减弱,甚至影响地区乃至国家的经济安全。本文的创新点在于将地方政府债务纳入我国整体债务风险指标的评估范围,从新的视角分析中国的债务风险问题。     

我国地方政府债务及风险防范监管实践发展

我国地方政府债务及风险防范监管问题,事实上一直都是地方政府债务相关法律制度外的地方政府发展履职问题。问题结症:一是在地方政府债务相关法律制度外,制度无法管控;二是国家总体发展要求下的地方政府发展失控。因此,地方政府债务及风险防范监管,就是地方政府发展履职过热、地方政府显性债和隐性债的风险防范监管。相应体系主要由国家发展方略、地方党政及部门决策和内控制度、预算绩效管理、政府资产核算,以及发改委、央行、财政的相关项目实施等防范监管业务组成。     

优化地方政府债务风险的对策探讨

近年来,全国各地的经济飞速发展,各项基础建设愈加完善,地方政府在扶植地方经济发展方面投入了大量的人力、物力和财力,同时也初见成效。但随之而来的,是地方政府逐年增加的举债规模和日益加重的偿债压力。本文立足于债务形成的原因,分析债务存在的风险,并据此提出相应的对策。