反思金融深化：新兴市场的稳定与发展

有深度和流动性良好的金融系统,加上有丰富的金融工具可抵御金融冲击,还可以增加一国金融的稳定性。但是金融发展或许存在一个边界,越过此边界进一步发展其收益或将下降。本文通过研究新兴市场发现:一、大部分新兴市场金融进一步发展仍然对经济的增长和稳定有利。二、金融发展对经济增长的促进作用是倒U型的,在越过高点之后金融深化对要素生产率的促进作用将下降。三、如果金融发展过快,快速深化的金融产业可能引发经济和金融动荡。四、提升金融稳定与金融发展之间没有太大冲突,更好的金融监管有助于提升金融稳定,促进金融发展。五、发展金融机构或金融市场不存在通用的顺序,尽管前者对经济的作用在下降而后者在上升。     

金融创新与金融深化

我国的金融体制改革就是一个金融创新与金融深化的过程。广义的金融创新的是对金融制度、金融市场、金融机构、金融工具的创新。其核心内容是金融工具创新。而金融创新对金融深化具有重要的影响，包括对货币化的影响和信用化的影响的两个方面。     

金融分工深化与信托业发展

按照专业化与分工理论(杨小凯,1998),金融业的发展和深化,会对新的经济组织或结构提出要求.戈德史密斯也认为,随着一国经济的发展,该国金融相关比率(FIR,指某一时点上现存金融资产与国民财富之比)有提高趋势;随着FIR的上升,银行资产在金融机构全部金融资产中的占有比重将会下降,其他金融机构的资产占有比重将会大大提高,甚至超过前者.在现代金融结构中,银行业、保险业、证券业和信托业共同组成了构成现代金融业的四大支柱.当前西方发达国家70%的金融资产都掌握在信托业经营者手中.而在当前我国金融资产的组成中,基本上是银行、证券和保险一统天下.在我国金融业的发展中,不知不觉少了一支柱,剩下的银行、保险和证券构成了当前我国金融业的基本结构.     

基于FIR的黑龙江金融发展与经济增长关系分析

利用戈德史密斯提出的衡量一国金融结构和金融发展水平的指标金融相关比率（FIR）作为解释黑龙江省经济金融化程度的指标,结合近几年的宏观数据,进行对比,通过统计研究发现黑龙江省金融发展程度与经济增长之间呈负相关关系,而中国的金融发展程度与经济增长之间呈正相关关系,结果表明黑龙江省金融发展处于一种金融压抑状态。为此,针对这种金融压抑提出了相关解决对策,以实现金融发展、金融深化与经济增长的良性循环。     

中印金融体系改革、发展与功能比较研究

金融体系是支撑一国实体经济发展的重要保障,因此如何改革并完善已有金融体系使之与经济发展需要相匹配,已成为各国共同关注的话题。本文在系统梳理中印两国金融体系改革历程和路径的基础上,通过对比改革后的金融发展情况和结构特征,进一步分析了两国金融体系的功能和效率差异。研究发现,两国金融体系都对其经济社会发展具有重要的支撑性,但各自的国情背景和传统体制路径依赖特征,导致两国形成了市场化程度和开放程度不同的金融体系。本文最后从深化金融市场结构改革、提高金融业对外开放程度和推动金融包容性发展三个方面,对我国后续金融改革提出了政策建议。     

发展我国衍生金融市场的思考

一、发展衍生金融市场是我国金融深化的客观要求　　金融深化是我国金融业发展和改革的方向 ,也是我国经济市场化程度不断提高的必然结果。衍生金融市场则是金融深化到一定阶段的必然选择。1 功能完整的金融市场离不开衍生金融工具衍生金融市场是从基础性金融工具 (其价格是利率、汇率、股价指数等 )衍生而来的金融工具 (包括金融期货、期权、互换等 )交易市场。近 2 0年来 ,衍生金融市场的迅速发展已经成为国际金融市场最显著、最重要的特征之一 ,全球衍生金融工具的交易量每年大约有 1 5 0万亿美元。衍生金融市场是金融市场重要的、不可…     

金融体系内在不稳定性的结构视角

本文对金融结构的视角进行了拓展,对其内涵进行了新的阐述,认为金融结构有宏观、微观和中观三个层次.微观层次的金融结构是指各经济主体的内部金融结构,包括金融部门、非金融部门和居民的资本结构;宏观的金融结构为金融与经济之间的关系和结构;中观层次的金融结构指一国金融体系内的各种结构,包括融资模式结构、金融机构结构、金融市场结构、金融工具结构等;在此基础上,文章分析了各个层次金融结构的内在不稳定性,进而认为金融体系具有内在不稳定性.     

科技赋能提升金融支持实体经济效率了吗？——基于金融供求结构视角北大核心

基于深化金融供给侧结构性改革以及建设数字中国的背景，金融科技赋能金融服务有助于释放实体经济活力，推动金融体系脱虚向实。本文选取2011—2020年31个省（自治区、直辖市）面板数据，实证检验金融科技赋能对金融支持实体经济以及对不同行业效率的影响。研究发现：金融科技赋能推动了金融支持实体经济效率的提升，其中对金融支持第三产业效率的影响最为明显，多种稳健性检验也支持这一结果。在金融供给端，金融科技通过增强金融机构竞争程度、提升地方性金融机构发展水平、缓解资源错配来优化金融供给结构；在金融需求端，金融科技通过增加企业贷款可得性、深化实体企业与金融体系关联程度来改善金融需求结构，从而提升金融支持实体经济效率。金融科技赋能助力金融体系脱虚向实的作用在对外开放水平较低、金融机构网点数量较少和创新水平较低的地区更为显著。本文的研究为运用金融科技增强金融服务实体经济能力，改善金融供求结构不平衡提供了经验证据。     

多维度视角下的金融结构解析

金融结构是个综合性的概念。美国学者雷蒙德·戈德斯密斯(1969)最早给出了金融结构的定义:"不同类型的金融工具与金融机构的存在、性质以及相对规模就体现了一国的金融结构",戈德史密斯认为,金融结     

河南省金融结构与经济增长实证研究

中原经济区建设纲要提出要完善金融机构体系,提高金融效率,增强金融业对经济社会发展的支撑能力.金融效率很大程度上体现为金融机构、金融工具的存量规模和比例关系.本文选取金融相关率(FIR)指标作为衡量金融效率的核心指标,通过与区域生产总值(GDP)建立回归模型,分析河南省金融结构与经济增长的适应关系.     

初始禀赋、市场化改革和金融深化--浙江省兰溪市、义乌市区域金融发展个案差异比较

金融发展差异通常是指金融发展水平与金融结构两方面的差异.前者是从量的角度反映区域金融差异问题,包括金融资源和金融交易数量,货币化与金融深化程度;后者是从质的角度反映,包括金融机构、金融工具、融资机制和金融行为等.改革开放20多年来,随着市场化改革和金融深化,一些区域(一般是经济欠发达区域)与另一些区域(一般是经济较发达区域)相比在金融发展差异上日益显现,主要表现为:区域储蓄增长缓慢;贷款业务严重萎缩,贷差转为存差,且呈扩大趋势;金融分支机构撤并,业务功能萎缩,业务量缩减;信用环境恶化等.区际金融发展差异过大会阻碍区域经济发展,影响社会经济协调发展,给国家经济增长、物价稳定和充分就业等宏观经济目标的实现增加难度.本文通过对浙江省金华市辖属兰溪和义乌两个县级市进行比较,对区域金融发展差异作些分析、探讨.     

金融功能研究的回顾与总结

金融功能观的提出对金融理论研究产生了重大影响,但对金融功能如何界定存在较多争议.金融功能就是金融工具、金融机构以及整个金融体系对经济社会发展所具有的推动作用,根据抽象程度的区别可以划分为不同层次.金融功能处于整个金融发展问题研究的关键节点,连接着整个金融体系与实体经济.     

优化金融结构促进新疆金融发展的思考

<正>1969年,戈德史密斯在《金融结构和金融发展》一书中提出了金融结构理论。他从宏观上来研究金融结构,认为金融发展是指金融结构的变化,因此研究金融发展就是研究金融结构的变化过程和趋势。金融结构实质上包含宏观和微观两个层次,在宏观上是指在金融体系中金融机构、金融业务、金融工具、金融资产等各个组成部分的比例、相互关系及其变动趋势,概括起来包含四个方面:一是金融组织结构,即银行、证券、保险等不同行业在整个     

金融发展的分化特征与中国金融体制改革

金融相关化率（FIR）作为衡量一国金融发展程度的重要指标被普遍使用,但这一指标并不是令人十分满意的。金融发展不仅包括金融增长,而且还包括金融分化,即金融功能的细化和金融结构优化。1978年后,我国经济增长的金融支持边际效率下降,金融增长出现超常规膨胀态势,我国金融发展的基本判断是增长有余,分化不足。金融分化对中国转轨经济具有特殊意味,可以预见中国经济增长将逐步由金融增长支持型向金融分化推动型过渡。     

金融创新与货币政策:冲击与变革

金融创新是金融体系内部各种要素的重新组合与创造性变革,同时也是金融结构提升的主要方式和金融发展的主要推动力量,可以说现代金融发展史实质上就是金融不断创新的过程.随着新的金融工具、金融机构、金融服务、融资方式及金融衍生产品的不断涌现,整个金融市场、金融体系结构格局及其运行机制都在不同程度上发生了实质性的变化,建立在此基础上的传统的货币政策操作不可避免受到冲击和影响.     

我国体制变革中非银行金融机构发展分析

市场经济国家的发展历程表明,随着经济的发展,金融资产的规模会不断扩大,体现金融上层结构与经济基础结构之间关系的金融相关率会不断提高;银行在金融机构资产总额中的比例会趋于下降,同时,非银行金融机构(除中央银行和商业银行之外的一切金融机构)的比重则显著提高.本文分析了市场经济国家与我国在金融深化过程中金融结构演变的特征,发现我国非银行金融机构总量不足,内部结构不合理,严重制约了金融体系效率提高和实体经济的健康发展.对此,作者提出了发展我国非银行金融机构的基本定位和具体对策,并对非银行金融机构的发展前景进行了展望.     

我国信托业的发展与金融结构的优化

戈德史密斯认为,金融发展是指金融结构的变化和演进,金融结构对经济增长具有至关重要的影响.通常,我们把反映一定时期各种金融工具、金融市场和金融机构的形式、内容、相对规模和比例理解成一国的金融结构.一定的金融结构反映一定的金融功能和效率,也反映了一个经济的金融体系的特征.信托是指委托人基于对受托人的信任,将其财产权委托给受托人,由受托人按委托人的意愿以自己的名义,为受益人的利益或者特定目的,进行管理或者处分的行为.由于信托制度的独特安排,其财产管理、资金融通、社会服务职能的灵活运用,与其他金融行业相比,信托业在满足实质经济活动对金融服务的多样性需求上,其代表的金融特性具有比较优势.     

金融深度、金融宽度与金融发展

一、关于概念 随着经济金融业的发展，两个非常重要又很专业的金融术语逐渐被人们所熟悉：金融深度和金融宽度。运用这两个指标，可以很直观的衡量一国金融业发展的总体水平和成熟程度。金融深度和金融宽度的概念首先源于美国斯坦佛大学著名金融学家麦金农教授写的金融深化理论．用于衡量金融业发展的程度。     

低碳金融的西安实践

随着世界各国对经济发展造成环境污染状况的重视,发展低碳经济已经成为了共识,本文将介绍西安市金融机构在探索低碳金融领域的做法、手段和成效的基础上,提出进一步积极创新金融工具、管理机制,培育中介市场,发挥金融机构中介作用等发展低碳金融的建议。     

低碳金融的西安实践

随着世界各国对经济发展造成环境污染状况的重视,发展低碳经济已经成为了共识,本文将介绍西安市金融机构在探索低碳金融领域的做法、手段和成效的基础上,提出进一步积极创新金融工具、管理机制,培育中介市场,发挥金融机构中介作用等发展低碳金融的建议。