基于目标企业价值构成的并购估价模型分析

正企业并购的核心问题是解决并购价值评估,这对于并购方正确分析企业的价值和发展前景,做出并购等决策具有非常重要的意义。企业价值并购本质上是一种主观的判断,但并不意味着可以随意定价,它是综合运用经济、财会、法律及税务等方面的知识和技能,在大量调查分析的基础上,运用数学模型对目标企业有形资     

并购目标企业的价值评估模型构建

对目标企业价值进行评估是做出并购决策的基本前提,因此企业必须合理选择和运用企业价值评估方法。由于传统评估方法本身存在缺陷,因此各方法在评估实务中的运用都存在局限性。本文试建立一个客观实用的目标企业价值评估模型,以期对企业并购实践提供指导。     

基于增长期权的并购目标企业价值评估

实物期权评价方法的引入弥补了传统现金流量法在并购目标企业价值评估中的不足,并充分考虑了管理灵活性所具有的价值。首先,回顾了国内运用实物期权评价法对并购目标企业价值评估的研究;然后,建立包含增长期权的并购目标企业价值评估模型,在对其中增长期权的定价中加入市场竞争及企业竞争力的影响;最后,运用案例演示具体计算过程。     

我国企业并购定价缺陷及策略

本文简要分析了并购定价存在的主要缺陷:忽视并购前的调查,过分倚重目标企业财务报表并仅以财务报表作为定价依据;以净资产定价不能准确地反映企业的市场价值;政府对目标企业价值评估的干预以及并购交易方式不利于并购定价等。并针对定价缺陷了提出了相应的定价策略。     

并购过程目标企业价值评估的理论研究

本文就并购过程中目标企业的价值评估方法,分析比较了三类评估方法：传统的现金流量折现法、EVA评估法与实物期权定价法。EVA强调了股权资本的时间价值,但它并未有效地反映并购后产生的协同价值。企业兼并收购过程中由于期权的延迟权,而使得目标企业价值隐含有实物期权值。由布莱克——肖尔斯期权定价模型导出的实物期权定价模型,体现了并购所产生的协同效应。     

上市公司并购重组中的企业价值评估决策研究——以梅花伞并购游族信息为例

并购重组是资本市场在其历史发展中实现资源优化配置的重要方式之一。并购重组的核心是价值发现和价值再创造,因此企业价值评估和决策定价机制的合理运用则显得至关重要。本文以梅花伞收购上海游族信息技术有限公司为案例,根据我国上市公司并购重组中的企业价值评估理论研究上市公司并购重组中的定价依据,验证估值定价结果的可信度。     

企业的两类价值评估的区别

企业价值评估,是对企业持续经营价值进行判断、估计的过程,也是对企业未来效率水平进行科学量化的过程。企业通过价值评估的结果进行各种决策,最终达到企业价值的提升则是企业价值评估的根本目的。对企业价值评估,从评估者来看,主要有两类:一是在企业并购活动中,作为买方的企业管理者对目标企业价值的评估;二是企业管理当局对本企业价值的评估。正是由于评估主体的不同,使得两类价值评估在诸多方面存在区别。1.两类价值评估的性质不同企业并购中的价值评估涉及购买方企业与目标企业股东之间的交易定价,进行价值评估的目的是为了能确定一个合…     

企业并购中市场价值与投资价值的选择——以雪津啤酒为例

一项并购成功与否,并购价格的合理性是一个重要因素。要对目标企业合理定价,不失公允地保障各方的利益,就必然需要进行合理有效的资产评估。资产评估已经成为并购活动中重要的一环。由于在并购活动的具体评估工作中,对企业评估价值类型的选择尤为关键,往往会导致有着天壤之别的评估结果。因此本文将关注企业并购中,两种主要的评估价值类型——市场价值与投资价值的选择和运用,并以2005年以高溢价达成的雪津啤酒并购为案例进行分析。     

并购价值正效应预期的企业价值评估方法的比较

企业并购在中国已成为一种活跃的市场行为，作为资源整合、提高效率的手段，其基本动因在于对并购价值正效应的预期，即并购能够产生价值增量。对目标企业的价值评估是决定并购成功与否的重要因素，因此，在并购中选择运用企业价值评估方法时，不仅要了解各种估值方法的特点，更为重要的是从并购创造价值的角度，选择适当的方法并相应予以调整，以利于作出正确的并购决策。     

浅谈实物期权定价法在企业并购估价中的应用

企业并购的价值评估是一个多阶段的分析过程,在对目标企业进行价值评估时,除了目标企业的自身价值,还需要评估收购过程中企业并购期权价值。实物期权定价法在企业并购中是一种比较有效的评估方法。实物期权定价法可以把目标企业投资时序划分为若干个阶段,再对每一个阶段进行评估,然后才可以确定目标企业的整体价值。本文主要论述在企业并购估价中实物期权定价法的应用。     

基于实物期权方法的企业并购价值评估

与传统的价值评估方法比较,基于实物期权理论的企业并购价值评估方法充分考虑了企业经营灵活性的价值。将该方法应用于实例,分析结果显示实物期权方法能够正确定价企业经营灵活性的价值,为企业价值评估提供了新思路。     

基于层次分析法的被并购企业人力资本价值评估研究

本文研究了我国企业并购活动中被并购企业人力资本价值的评估问题。首先阐述了人力资本对企业商誉形成与保持的重要作用,指出现有人力资本价值计量方法的缺陷,进而运用层次分析法从商誉中分离出人力资本的权益价值,并以案例说明该方法的使用,得出从商誉角度考虑人力资本价值的评估是一种更加合理、全面的方法,能够完整地反映人力资本价值的结论。     

上市公司并购价值评估方法选择比较研究——基于2009年深证上市公司并购数据分析

公司价值评估方法的选择直接影响着评估结果的准确性,选择与运用评估方法、提高企业估值结果的准确性对于并购成功与交易定价而言至关重要。本文以2009年深证上市公司并购案例为研究对象,对其整体评估状况与评估方法选择与运用进行了比较分析,提出应综合应用各种评估方法、评估价值类型多元化、提高评估人员执业水平和吸收国外先进理论并结合国内实情进行研究的建议。     

我国企业对西方企业价值评估理论和方法的借鉴

企业并购活动不断发展的过程也是人们对企业价值认识不断转化和深化的过程,企业价值评估技术随之发展和丰富。本文以企业价值认识的转化、相关理论的丰富、市场环境的变化为线索,阐述了并购目标企业价值评估方法的发展,以及这些理论和方法对我国企业并购评估的借鉴价值。     

外资并购与目标企业价值评估

我国外资并购日益兴起,但其估价问题仍然是实际操作中的一大障碍。本文首先讨论了外资并购中目标企业价值评估的方法,随后在分析目标企业相对于外国投资者所具有的战略价值的基础上,提出了一条保证外资并购交易中合理定价的新方法。     

外资并购与目标企业价值评估

我国外资并购日益兴起,但其估价问题仍然是实际操作中的一大障碍.本文首先讨论了外资并购中目标企业价值评估的方法,随后在分析目标企业相对于外国投资者所具有的战略价值的基础上,提出了一条保证外资并购交易中合理定价的新方法.     

实物期权定价法在企业并购估价中的应用

现金流量折现法是企业价值评估的基本方法之一,而实物期权定价法被认为是企业并购的一种有效评估方法。本文论述了在企业并购实务中如何运用现金流量折现法和并购期权定价法。     

实物期权定价法在企业并购估价中的应用

现金流量折现法是企业价值评估的基本方法之一，而实物期权定价法被认为是企业并购的一种有效评估方法。本文论述了在企业并购实务中如何运用现金流量折现法和并购期权定价法。     

浅谈企业价值评估

一、企业价值评估的目的与范围(一)企业价值评估的目的第一,证券市场发展的需要,包括评价证券效率及信息传递效应。例如通过企业价值评估可以确定股票首次发行如何定价;利用价值评估进行投资决策;收购合并中也必须进行企业价值评估。第二,企业内部理财的需要。企业经过筹资、投资、经营、分配来进行财务活动,最终要实现的是企业价值最大化,而只有正确地进行企业价值评估,才能确定是否实现了企业价值最大化的这一企业财务管理的目标。(二)企业价值评估的范围1.企业价值评估在企业并购评价中的应用。并购包括合并、兼并、收购,在进行每一种并…     

基于协同效应下企业并购的经济条件分析

本文针对传统的并购中企业价值评估方法的缺陷,提出了基于协同效应的目标企业价值的评价方法,并在此基础上分析了企业并购应满足的经济条件,从而提高了企业决策的科学性和合理性。