冲销式干预的动态研究

一、冲销式干预的理论依据可以说,中央银行的冲销式干预就是货币政策“三大”法宝之一的公开市场业务。它是指中央银行通过在公开市场上买卖有价证券,以达到扩张和收缩信用,调节货币供应量为目的的活动。其中,货币供应量、基础货币和货币乘数三者之间的关系是:货币供应量=流通中的现金 商业银行的活期存款,基础货币=流通中的现金 商业银行缴存中央银行的法定存款准备,货币供应量=货币乘数ⅹ基础货币。中央银行的公开市场业务是央行进行宏观经济调控的一种手段,常逆经济风向行事。通俗地讲,当总需求不足、失业增加时,中央银行就会在公开市场上买进政府债券,并向商业银行付款,或者向出售政府债券的其他非银行金融机构付款(机构所得款项将存入商业银行的活期存款账户中),这将增加商业银行的法定存款准备金水平。商业银行的存款准备金的增加会使得银行体系的活期存款成倍扩张(也即货币供给量的增加),从而导致市场利率的下降。同时,中央银行在公开市场上买进政府债券会使得政府债券的价格提高,这也意味着市场利率的进一步下降。而市场利率的下降会引起民间投资的上升,从而带动国民收入、物价指数和就业水平的相应提高。相反,当总需求过度,价格水平持续上涨时,中央银行就会在公开...     

公开市场政策

<正>公开市场政策(Open Market Oper ation),是资本主义国家中央银行控制信用的又一个重要的办法.由于它是利用公开市场,用抛售或收买政府公债和库券等有价证券的办法,大量回笼或投放货币,以调节市场上的货币信用量,所以叫做公开市场政策或公开市场业务.即当市场上货币流通量过多,     

对构建我国中央银行公开市场业务的研究

对构建我国中央银行公开市场业务的研究王勋培，孔迅公开市场业务作为现代中央银行实施货币政策最灵敏最有效的手段，其主要传导过程是央行在公开市场上买卖有价证券、吞吐基础货币来调节市场货币供应量，达到扩张或收缩银根之目的。我国中央银行从今年起也开始公开市场业...     

浅析股票投资与基金投资

在经济学中，投资有广义和狭义之分。广义的投资是指为了获得未来报酬或收益而预先垫支资本及货币的各种经济行为。如开办实体、开垦农场、购买股票、债券、期货等。狭义的投资则仅指投资于各种有价证券，通过进行有价证券的买卖而获利，也可称为证券投资，如购买股票、债券等，是间接投资。我们通俗所说的“炒股”就是以个人为主体，     

中央银行公开市场业务及改革设想

公开市场业务是中央银行通过货币和债券市场调节货币的操作方式。中央银行于1996年开始启动债券公开市场业务。当时中央银行只能进行逆回购交易,即从商业银行手中购入债券,并按约定的时间和价格再卖出给商业银行。操作的交易量很小。1997年,中央银行停止了公开市场业务操作。1998年5月,中央银行再次恢复了公开市场业务交易,全年共进行了36次交易,累计交易量达到1761亿元。1999年,中央银行进一步     

对公开市场业务的新认识

一当中央银行与商业银行职能与组织机构分离的现代银行体系出现后,通过中央银行在证券市场上买卖有价证券的公开市场业务操作,便随着证券市场的繁荣而成为了中央银行对于货币供给与流通的重要调控手段。人们对于公开市场业务的一般认识是,公开市场业务是中央银行对于货币量进行调控的直接而又有效的手段,当中央银行需要进行货币量的收缩时,中央银行便售出有价证券,收缩社会的货币扩张量;而当中央银行需要进行货币的扩张时,它就购进有价证券,给社会注入进行货币扩张的基础货币量。这样一买一卖,形成货币量的一松一紧,由此便于整个社会生产与流通中的货币量进行调控,进而形成对于整个经济运行的调控。而且,中央银行的公开市场业务具有其它的政策手段不同的作用,它可以在很短的时间内,例如说一天内进行多次的调整与操作,对于经济运行中货币量的调控有着微调的性质。     

冲销式干预的动态研究

一、冲销式干预的理论依据 可以说,中央银行的冲销式干预就是货币政策"三大"法宝之一的公开市场业务.它是指中央银行通过在公开市场上买卖有价证券,以达到扩张和收缩信用,调节货币供应量为目的的活动.     

对我国公开市场操作的评介与前瞻

对我国公开市场操作的评介与前瞻钱小安公开市场操作（亦称公开市场业务）是指中央银行为了实现货币政策目标，公开买卖债券和外汇的活动。中央银行通过公开市场操作调节基础货币具有主动性、灵活性、时效性和可控性，因此，公开市场操作是许多西方国家和新兴工业化国家中...     

我国央行近期开展公开市场业务的基本思路

目前,我国中央银行为执行货币政策,开展公开市场业务已提上议程。公开市场业务是中央银行在金融市场上运用基础货币买卖政府债券,以放松或抽紧银根,达到宏观调控目的的一种行为。因为这是一种市场交易行为,自然需要交易人、交易商品、货币、交易场所几个要素。本文拟从这些要素出发,探索我国近期开展公开市场业务的基本思路。     

中央银行开办公开市场业务的难点与对策

中央银行开办公开市场业务的难点与对策郭金风，王荆江一、影响开办公开市场业务的难点剖析随着社会主义市场经济的建立，我国贷币政策的操作的中介目标将逐步实现从信贷规模向货币供应量转移。为此，必须深化经济、金融体制改革，创造适宜的金融环境，使中央银行能够尽早...     

从货币发行流通机制看中国房地产调控的两难性——兼论房地产市场的未来走势

一、货币发行和流通机制一国货币的发行是通过中央银行进行的。中央银行发行货币的手段不外乎是再贷款、债券回购(公开市场操作),就中国而言,还有发行央行票据以及强制结售汇制度。央行发行货币的操作实质上就是货币与资产的等价交换过程(存款准备金政策类似于货币的直接冻结或解冻)。由于货币本身也是一种资产,为了进行区分,我们不妨把债券、央票、     

如何增强金融对经济的调节能力

金融调节经济的内容有两个方面。一是规模调节,即信贷、货币、外汇政策等;二是结构调节,即运用金融政策调节经济结构,这包括国民经济的重大比例关系、产业结构、企业结构、产品结构、技术结构等。规模调节主要由中央银行来实现,而结构调节是由中央银行传导     

对当前我国金融政策的解读

金融政策是一国政府或中央银行采取的货币和信用政策的统称,主要包括货币政策、利率政策和汇率政策等。货币政策是中央银行调节货币总供求的方针策略,其政策工具主要有法定准备金、逆回购、再贷款再贴现、公开市场操作等,主要是为了稳定货币供求和金融秩序,进而实现物价稳定、充分就业、国际收支平衡和经济增长目标。利率政策是中央银行调节社会资本流通的手段,合理的利率政策有利于银行吸收储蓄存款和集聚社会资本。汇率政策是国家外汇管理部门通过政策工具调节外汇市场价格,进而实现对外经济发展目标,其对国际贸易和跨境资本流动具有重要作用。     

证券买卖条件下的金融宏观调控对策

股票、债券作为资金融通的一种重要方式,不仅给社会经济生活带来巨大影响,而且给金融宏观调控提出了新的重要课题。本文拟从股票、债券的发行、转让对货币流通的影响出发,探讨中央银行在证券买卖条件下金融宏观调控的对策问题。股票、债券发行对货币流通的影响一、股票、债券发行使得货币流量增加。就投资于股票、债券的资金构成而言,各投资主体的资金可划分为性质不同的三种形态:一是现实流通的货币,如居民节省日常消费的支出用于购买股票、债券;二是处于间歇状态的货币,如居民为购买高档商品、大件农机     

关于我国中央银行实施公开市场业务的研究

<正> 一、我国中央银行实施公开市场业务的必要性 1.建立和完善公开市场业务,适应社会主义市场经济发展需要。中国人民银行自行使中央银行职能以来,在很长一段时间里对金融的调控依然是采取银行内部调控,即信贷计划指标的分解与落实,调控手段采取扩大或收缩信贷规模,这种直接调控方式很难适应市场经济体制下宏观经济调节机制的基本要求。市场经济是一种配置经济,主要通过发挥市场机制的作用来实现社会资源的合     

金融双语

美联储的公开市场操作与银行系统`` 美联储的公开市场操作影响着银行系统,反过来,存款机构也影响着货币供应量及信贷. 公开市场操作是指美联储买卖政府证券的行为.当美联储参与公开市场操作时,就产生了美联储的行动与国家货币供应量的关系链.美联储的公开市场操作影响银行系统的准备金量.当美联储购买政府证券时,存款机构的准备金就增加;当美联储出售政府证券时,存款机构的准备金则减少.     

商业银行信贷资源优化配置研究

商业银行信贷资源优化配置的内涵 商业银行信贷资源有狭义和广义之分.狭义的银行信贷资源是指以货币形式提供的信用,即货币资金的借贷;广义的银行信贷资源则包括所有的银行信用,除了货币的借贷之外还包括非货币形式的信用,如信用证、票据承兑等.本文指狭义的信贷资源.     

中央银行宏观金融控制初探

一、中央银行在宏观金融上控制什么?我们认为,中央银行在宏观上控制金融的目标,就是要控制专业银行的信贷规模,即通过制定正确的货币政策(包括货币发行政策、信贷政策、利率政策),有效地利用综合信贷计划和利率等经济杠杆,充分发挥中央银行在管理和控制金融方面的职能和作用,稳定货币,促进经济健康的、持续的增长.     

西方国家中央银行情况简介

资本主义国家银行体制的基本形式,是以中央银行为金融管理的中心,以商业银行为主体,再加上其他各种金融机构,构成庞大的金融体系。中央银行代表国家管理全国的银行和金融市场,制订(或参与制订)和执行国家的货币金融政策。它的主要任务是发行货币,调节货币流通,稳定金融,稳定币值,以促进国民经济发展为目标。中央银行一般不以营利为目的,业务对象是商业银行及政府机构。     

工欲善其事必先利其器

4月29日,央行以贴现方式发行了100亿元央行票据,近期将固定于每周二发行。此举表明,央行暂停了春节后20次的正回购方式,代之以贴现方式发行票据。去年,央行曾将未到期的回购债券转为央行票据,本次央行直接发行央行票据并将其作为回购工具,标志着这一货币政策操作手段已开始被正式运用。从交易品种看,中国人民银行公开市场业务债券交易主要包括回购交易、现券交易和发行中央银行票据。其中回购交易分为正回购和逆回购两种,正回购为中国人民银行向一级交易商卖出有价证券,并约定在未来特定日期买回有价证券的交易行为,正回购为央行从市场收回…