实际控制权性质、多元化进入方式与多元化经营业绩

企业实施多元化战略后,公司内部治理机制及外部治理环境均发生了相应改变。仅从内部治理结构与外部治理机制的角度进行分析,并不能够完全解释控制权性质对多元化公司绩效的作用途径。多元化进入方式作为多元化战略的关键部分,对经营业绩具有重要的影响。从多元化进入方式的角度分析控制权性质对多元化业绩的作用具有重要的意义。本文以2002～2004年111家制造业上市公司的年报资料为样本,从多元化进入模式的角度,考察了不同控制权类型对多元化经营公司绩效的影响。研究发现,国有上市公司多采用自建方式实施多元化战略,采用自建方式的国有上市公司绩效优于采用并购方式的上市公司。同时,非国有上市公司多采用并购方式实施多元化战略,采用并购方式的非国有上市公司绩效更优。     

多元化经营对公司绩效的影响——来自中国上市公司的经验证据

多元化是公司重要发展战略,本文以231家中国上市公司为样本,探讨了多元化水平对公司绩效的影响。通过分组检验和多元线性回归方法,我们发现多元化水平与公司绩效(ROA和ROE)存在显著负相关关系,说明我国上市公司多元化经营会带来价值折扣。     

多元化战略、母子公司管控与企业绩效

多元化经营能帮助企业实现协同效应,进而提升企业绩效,但已有的实证研究大多得到与此相反的结果。通过问卷调查获取87家集团公司下属子公司的经营数据,检验企业多元化与母子公司管控(包括管控程度和管控方式)对企业绩效的交互效应。研究发现:实施多元化战略的公司对子公司采取正式管控会降低企业整体绩效;但母子公司管控程度与多元化经营的交互效应不显著。     

执行董事、多元化程度与公司绩效的研究

执行董事作为连接董事会和经理层的纽带,在公司的多元化战略决策与执行中起着举足轻重的作用,并进而对公司绩效产生重大影响。在既有的大多数文献中,执行董事常被作为会产生内部人控制的负面因素来研究。本研究基于现代管家理论,利用沪深两市817家样本企业数据,实证研究结果表明:执行董事人数比例及其持股比例能够明显抑制多元化程度,研究结果还表明执行董事比例及其持股比例对多元化程度与公司绩效具有明显的正向调节作用。研究结论对于正确认识执行董事的战略作用具有一定的理论和实践意义。     

基于EVA的企业多元化经营绩效研究

以沪市2007—2009年112家上市公司作为研究样本,引入新的绩效衡量指标——EVA,在考虑其他可能影响企业绩效的因素的前提下,采用多元回归的方法研究多元化经营与绩效的关系,为两者之间的关系寻找新的证据。研究表明,上市公司多元化经营程度与绩效存在显著的正相关关系。     

竞争战略对资本结构影响的实证研究

基于交易成本经济学和战略管理理论,本文分析了竞争战略对资本结构的影响,并形成研究假设。通过建立多元回归模型进行实证分析,实证结果表明竞争战略是资本结构的重要影响因素,负债比率与差异化战略和成本领先战略存在显著的正相关关系。公司竞争战略的制定与实施应考虑其财务影响,资本结构决策也应该考虑如何与公司战略相配合,以从资本结构决策中获得竞争优势。     

基于经营绩效的我国上市公司多元化战略实证研究

通过从公司经营绩效的角度对我国上市公司多元化战略进行实证分析,本文的研究结果表明:在我国目前的股票市场结构下,不同区域中的上市公司多元化战略对其经营业绩所产生的影响存在着显著的差异。具体表述为:我国大多数上市公司的业绩与其多元化经营之间表现为负相关;东部地区的上市公司多元化战略对其绩效产生的积极影响明显强于中西部地区的上市公司;中西部地区的上市公司绩效与其多元化经营之间的关系较为相似,并且区域内部差异显著。     

多元化经营与公司绩效——来自中国证券市场的证据

多元化经营能否增加公司绩效一直是个有争议的问题。本文以中国证券市场上实施多元化经营的综合类上市公司为样本,对多元化程度和公司绩效的关系进行了实证检验,结果表明多元化程度与公司绩效呈负相关。     

供应链整合与多元化战略关系研究

多元化企业必须拥有处理实施多元化战略所带来的多样性和复杂性的管理协调能力。建立了一个供应链整合对实施多元化(竞争)战略效果影响的模型,并基于此模型提出:同步实施多元化战略以及供应链整合战略的企业,其绩效将高于仅仅实施多元化战略的企业。     

股权结构与公司绩效关系

股权结构与公司绩效的关系是公司治理研究中最受关注、长盛不衰的研究课题。在影响公司内部治理机制形成的诸多因素中,股权结构是最重要的因素,甚至可以说是唯一的因素。股权结构决定了公司内部治理机制模式的形成,进而对公司发展战略的选择发生作用,最终影响公司绩效。文章对此进行了分析。     

管理控制中的行为因素研究——基于预算参与的视角

管理控制的有效实施离不开对行为因素的有效调控.本文基于预算参与的视角展开对管理控制中行为因素的研究.首先,我们发现预算参与能够通过正向的动机传递机制来提高管理绩效,但是预算参与和管理绩效之间的关系还会受到组织和个人层次上的诸多因素的影响.其次,我们研究了预算参与降低管理绩效的抵消因素,分析了组织内不同层次管理者及员工的预算参与程度所产生组织剩余的差异,并提出合理分配决策权力等降低组织剩余的措施.     

技术多元化、创新开放度与企业绩效 ——来自我国制造业上市公司的证据

从理论上分析技术多元化对企业绩效的影响，着重探讨创新开放度在其中发挥的作用，并利用沪深两市高技术上市公司2004-2018年面板数据进行实证分析。研究表明，技术多元化与企业绩效间呈现倒“U”型关系，技术多元化水平上升对企业绩效的影响在创新开放程度较高环境中被进一步放大。据估算，企业创新开放度每提高10%，技术多元化程度上升对企业绩效的影响将增加0.011个百分点。此外，企业技术多元化战略经营绩效提升作用具有明显的技术密集属性和行业产权结构属性差异，高技术密集型企业技术多元化水平每提高1%，企业经营绩效水平将实现高达0.052 4%的攀升幅度，且低国有化企业实施技术多元化战略的效果明显优于高国有化企业。     

多元化战略、企业研发支出与企业绩效的关系

以2009—2011年我国沪深两市制造业上市公司为研究样本,考察了多元化战略对企业R&D支出的影响,以及多元化战略对企业R&D支出与企业绩效间关系的调节作用。结果显示:多元化战略与企业R&D支出显著负相关;无论用ROA还是Tobin′s q度量企业绩效,企业R&D支出都与企业绩效显著正相关。进一步分析的结果表明:企业R&D支出与企业绩效的关系受多元化战略的调节,而两者间显著的正相关关系仅在专业化企业中存在。稳健性检验结果表明,上述研究结论不受样本选择的影响。     

旅游上市公司归核化经营实证研究

文章分析了311家中国A股旅游上市公司2003—2007年的面板数据,考察了影响公司归核化经营的五个因素,即多元化的管理水平、公司的绩效、高层管理人员的变更、股权的集中度和财务杠杆,最后得出的结论是:中国旅游上市公司在配置资源和赢得市场机会时,多元化依然是最主要的战略行为,中国旅游上市公司目前还未发展到多元化的普及阶段。处于过度多元化的边缘以下,旅游上市公司的多元化水平对企业的归核化决策没有明显的影响;而股权的集中却并不会由于高管的变更受到影响,反而会使其所有者快速地多元化扩张,以取得更大的效益;多元化的经营如果使公司绩效显著下降,公司就会采用归核化来使运营的风险降低。     

非农化经营与农业上市公司经营绩效——理论分析与实证检验

我国农业上市公司非农化经营现象甚为严重,这一现象对农业上市公司经营绩效的影响引起了社会各界的广泛关注.农业上市公司非农化经营主要可以归纳为产业层次和企业管理层次这两方面成因.农业发展不足的现实成为我国农业上市公司非农化经营取向的最大产业背景因素.文章运用农业比较利益理论、外部性理论以及多元化经营理论,形成对农业上市公司非农化经营成因和非农化经营对绩效影响的理论分析框架.通过实证分析所得出的结论是:非农化经营从整体上减损了农业上市公司经营绩效.研究认为,政府应该着力在改善农业投资经营环境和制度创新上下功夫,才可能真正引导农业上市公司专注于农业上来;同时认为,目前农业上市公司主要应当实施农业专业化经营战略,在条件具备的情况下才实施与主业相关的多元化战略,现阶段应尽量避免非相关多元化经营.     

国有跨国公司实施战略性绩效管理的对策

国有企业跨国经营面对着海外项目点多、面广及员工来源多元化等特点,如何实施战略性绩效管理,增强员工的执行力,激发员工的积极性,推动公司战略目标的实现已经成为国有企业跨国经营亟待解决的一个重要课题.对目前我国国有跨国公司绩效管理存在的问题进行了分析,阐述了 A 公司实施战略性绩效管理的对策:充分考虑中西方文化差异,建立统一的战略绩效管理体系,并引入平衡广计分卡作为战略制定与实施工具;塑造具有中国元素的高绩效文化,开发绩效管理信息系统,提升管理水平.A 公司形成了具有中国文化特色的绩效管理机制,希望能为更多的跨国公司绩效管理提供借鉴经验.     

企业多元化战略对绩效的非线性影响

企业多元化战略对绩效的影响是战略管理研究的中心议题之一。文章从多元化企业的范围经济优势和内部管理成本出发,结合我国制度环境特征,实证检验了企业多元化对绩效的非线性关系。结果表明二者之间存在倒"U"型关系,即一定程度内的多元化能促进企业绩效,超过一定程度,多元化将会降低企业绩效。     

高管人力资本、高管报酬和公司绩效关系的实证研究——以中部地区上市公司为例

高管人力资本、高管报酬和公司绩效三者之间体现何种关系特征,是企业配置高管人员有效实施高管报酬激励的重要依据,是提升公司绩效的有效保证。本文的研究结果表明,高管的任期与公司绩效存在正相关关系,与高管报酬存在负相关关系;高管年龄与公司绩效存在负相关关系,与高管报酬存在正相关关系;高管的教育背景与公司绩效存在负相关关系,与高管报酬存在正相关关系。公司治理因素尤其是股权因素对高管人力资本特征与公司绩效、高管报酬的相关性有很大的影响。     

R&D投入与企业绩效关系的调节变量综述

根据权变理论,研究代表企业技术创新战略的R&D投入与绩效的关系时,应该考虑企业内外环境因素对其的影响作用,在研究方法上,一般是将这些影响因素以调节变量的方式引入模型当中。对影响二者关系的调节变量的现有研究进行综述,并指出我国未来应该着重关注公司治理对二者关系的调节作用,同时应该重视R&D投入转化为企业绩效的中间途径,即要寻找二者之间的中介变量。     

公司控制与公司绩效的相关性实证分析

为了探讨公司控制与公司绩效之间的关系以及公司控制给公司绩效带来的影响,利用来自中国企业的问卷调查数据和结构方程模型进行实证研究。结果表明:管理控制(包括人力资源控制、财务控制和内部运营控制)与市场绩效之间存在正向显著且积极的影响;而对大多数公司而言,包括外部运作控制和价值链控制在内的几乎所有的控制机制,都还处在建立、健全或者逐步完善的阶段,还不足以对公司绩效产生特别显著的影响。