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中国期货市场价格发现功能实证研究 总被引:1,自引:0,他引:1
选取中国期铝数据,借助ADF检验、协整检验、Granger因果检验等方法,研究期货市场铝的价格发现功能。研究发现,上海铝期货价格和现货价格之间存在着长期动态均衡关系。铝期货价格与现货价格之间,只存在显著的单向引导关系,上海铝现货价格显著引导铝期货价格。中国铝期货价格的价格发现机制很不显著。 相似文献
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日本期货市场风险管理给我国的启示张伟期货市场是高风险、高流动、高效率、高信用的市场,其回避风险和套期保值基本经济功能得以发挥的前提条件,是既要确保市场的高流动性,又要保障市场整体财力的安全完整性。因此,风险的控制和管理成为期货市场的重要工作。1.我国... 相似文献
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吴建平 《经济技术协作信息》2006,(8):30-30
期货市场是市场经济发展到一定阶段的产物,其特有的价格发现和套期保值功能使其成为商品生产经营者和金融服务部门最重要、最有效的风险管理工具与投资工具之一。 相似文献
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价格发现功能是期货市场的重要功能之一。农产品期货市场价格发现功能的充分发挥,对形成正确的现货价格预期,优化农户的生产数量决策和农业生产的资源配置,减缓农产品现货市场的"蛛网震荡",从而抑制投机、维护农户和消费者利益都具有重要意义。经验研究表明,我国农产品期货市场经过规范发展,其价格发现功能已初步显现,但尚未充分发挥。价格发现功能的进一步发挥,需要政府和市场参与者的共同努力。 相似文献
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我国期货市场系统风险和非系统风险管理 总被引:1,自引:0,他引:1
众所周知,证券市场是配置资源的市场,而期货市场是配置风险的市场。证券市场通过融资机制使投资主体获得资源配置的权利,期货市场通过转移风险机制使投资主体获得了资源配置的信心。证券市场和期货市场的结合,可以共同促进整个社会资源配置效率的提高。 相似文献
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配置效率是期货市场整体效率研究的重要基石。本文通过协整检验、格兰杰因果关系检验、误差修正模型、状态空闻模型,检验期货市场配置效率的实现性和实现效度。研究结果表明:我国期货市场投机因素是存在的;期货价格和现货价格的运动方向基本一致;我国铜期货市场价格发现功能已基本具有;期货价格对现货价格的静态引导系数为0.9877,短期动态系数08809;2007年至今,我国期货市场配置效力达到理想稳定状态。 相似文献
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配置效率是期货市场整体效率研究的重要基石.本文通过协整检验、格兰杰因果关系检验、误差修正模型、状态空间模型,检验期货市场配置效率的实现性和实现效度.研究结果表明:我国期货市场投机因素是存在的;期货价格和现货价格的运动方向基本一致;我国铜期货市场价格发现功能已基本具有;期货价格对现货价格的静态引导系数为0.9877,短期动态系数0.8809;2007年至今,我国期货市场配置效力达到理想稳定状态. 相似文献
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期货市场具有两大基本功能,规避风险及价格发现.期货市场的两大功能均与现货市场相联系.交割作为联系期货市场和现货市场的纽带,对于期货市场两大基本功能的发挥具有重要影响.期现货价格在临近及进入交割月后的逐渐回归是促进期货市场两大基本功能发挥的基础,而期现货价格能够实现回归的条件在于有效便捷的交割制度以及套保力量的大量介入.目前,我国期贷市场所执行的交易交割制度有特定历史背景,在一定程度上限制了交割及套保力量的介入,亟待改进. 相似文献
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郑商所的菜籽油期货价格发现功能对作为菜籽油消费大国的中国来说意义重大。本文对郑商所菜籽油期货的价格发现功能问题进行研究,选择了代表性强的合约为研究对象,采用ECM模型分三个阶段考察了我国菜籽油期货市场价格上升时期、下降时期和价格调整时期的市场价格发现效率。结果发现我国菜籽油期货市场正逐步走向成熟,目前已经具备了价格发现... 相似文献
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当前国际国内金融形势正在发生深刻的变化,期货市场对维护国家安全发挥着越来越重要的作用.在商品经济活动中,期货市场对现货市场发挥着发现价格、规避风险等功能,而现货市场对期货市场也有着反向价格指导作用.它们密切联系相互制约共同构筑我国现代市场体系. 相似文献
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现阶段燃料油期货市场的可行性研究 总被引:1,自引:0,他引:1
一、能源市场波动剧烈,国内诸多人士呼吁利用燃料油期货以规避市场风险1978年以原油期货为代表的能源类期货品种终于诞生,在纽约商品交易所开始交易。能源市场和股票市场一样对涉及国际性的重大事件非常敏感,产品的供需会受到很大的影响,引起价格在几个月内剧烈的波动,为避免油价波动所带来的经营风险,推出国内燃料油期货交易的呼声也越来越高。上海期货交易所也就石油期货的推出进行了大量的调查和研究工作,并已向证监会申请开设石油期货,首先推出燃料油期货。作为成熟商品期货就其应该具备的几项较重要的基本条件,理论界目前形成的一致观… 相似文献
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合约设计是股指期货市场发展的原动力.本文通过对海外股指期货合约设计的研究文献进行梳理,以价格发现与风险管理为线索,回顾了股指期货合约设计的制度目标,以及交易成本对股指期货价格发现与风险管理等制度目标的影响,同时阐述了股指期货合约设计与市场竞争力的关系.最后,本文指出各个条款融合设计的创新思路应成为合约设计的发展方向. 相似文献