通货膨胀预期下银行信贷控制

为了促进我国经济尽快走出经济危机我国主要金融机构（四大国有商业银行）自2009年开始增大王信贷的投放量，本外币贷款余额迅猛增加。公众对此形成了一定的通货膨胀预期。本文对2007年1月至2010年6月主要存款机构人民币贷款余额同比增长率和CPI增长率（以2001年为基期100）进行了计量分析，运用了回归模型，格兰杰因果检验和脉冲分析的方法。通过以上的分析主要得出以下结论：信贷投放量和消费价格指数之间存在正相关的关系；信贷投放量和居民消费价格指数互为因果关系并且信贷额对居民消费价格指数有持续并且递增的正效应，因此，在通货膨胀预期出现的情况下，中央银行应加强对银行信贷的调控。     

探析预期与通货膨胀的交互影响——以商品价格形成角度分析

所谓预期是搞经济活动者为了追求个人利益最大化,对同当前决策有关的经济变量在未来的变动方向和变动幅度进行的预测。随着预期理论在经济学的蔓延,预期理论开始用来解释各种经济问题的存在。本文基于预期理论产生的基础,分析各种不同的预期理论,同时结合商品价格的形成,分析预期与通货膨胀的相互关系,最后得出相关的思索与总结性建议。     

通货膨胀预期的运行特征及其对我国货币政策的启示

国内学者就我国经济转型时期通货膨胀预期的运行特征展开了初步研究。文章对这一领域的研究成果进行了理论概括,认为通胀预期主体的分层性、通胀预期基础的混沌性、通胀预期过程的持续性、通胀预期强度的波动性是我国当前通货膨胀预期的基本特征。现阶段通胀预期强化的直接原因在于过度宽松的货币政策。弱化通胀预期、缓解通胀压力的短期措施是货币政策尽快转向正常化。     

宏观经济政策对通货膨胀预期影响的时变性研究

宏观经济政策会对通货膨胀预期造成一定的影响,两者之间存在着一种动态关系,这种影响具有较强的时变性特征,文章通过对我国过去一段时间里经济发展状态的分析发现,数量型货币政策工具在调控通货膨胀方面的影响会随着时间推移而逐渐减弱,财政政策工具对其的调控效果曾经在2012~2015年间迅速减弱,但在那之后就逐渐恢复;货币政策工具当中的价格型政策工具和财政政策工具中的转移支付更加适用于对通货膨胀的调控。     

从CPI看通货膨胀预期的强化

就目前中国情况来看，无论是过高的通货膨胀率还是经济形势总体过热，无论是通货膨胀率过高的持续性还是货币政策执行力度，都在强化市场对通货膨胀上行的预期。     

通货膨胀预期必将全面推高资产价格

随着全球各大央行都开始实行“量化宽松”的货币政策,市场上越来越多的人开始谈论世纪通胀问题了。所谓通货膨胀就是指市面上钞票太多了,以至于远远比商品数量要多,于是商品的价格开始上涨。而通货膨胀预期是指,人们已经估计到通货膨胀要来,因此预先打算做好准备要避免通胀给自己造成损害,然而人们防范通胀的措施本身就会造成资产价格的上升。     

2012年通货膨胀预期分析及货币政策选择

2011年我国的CPI经历了高速上涨,我国采取了紧缩性的货币政策来应对物价水平的上涨。2012年我国的CPI将呈现何种走势、我国的货币政策应该何去何从成为大家关注的焦点。一2012年通货膨胀的原因分析由于国内外环境的不断变化,2012年诱发通货膨胀的原因主要有四个。     

居民消费价格走势因素分析和对通货膨胀预期

通货膨胀是全社会都很关心的话题，它涉及到人们的切身利益，10月下旬召开的国务院常务会议把正确处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理好通胀预期的关系作为宏观调控的重点，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，保持宏观经济政策的连续性、稳定性，为明年发展奠定良好基础。国家已把管理好通货膨胀预期提高到相当高程度。     

我国通货膨胀的研究与思考

通货膨胀是当今密切关注的话题。我国经济近几年尽管获得快速增长，但是由于外汇储量增多及人民币的大量投放给中国老百姓的生活带来很大的冲击。本文通过对通货膨胀的概念介绍和其形成原因的分析，得出中国目前的通货膨胀是成本推动结构型，通过研究得出结论应该采取紧缩的货币政策和提高百姓的预期来对付当今的通货膨胀。     

关于通货膨胀预期与股票价格的实证研究

传统的经济理论认为，股票是抵御通货膨胀的有力武器，因为在通货膨胀的年代里，几乎所有金融资产如货币、债券都将因通货膨胀而价值受损，而股票由于其代表的是对实物资产的所有权，因此股票价格将自然而然地随着通货膨胀的上升而上涨。然而，自70年代以来，投资者却发现现实与理论之间出现了明显的不一致：股票价格与通货膨胀往往呈现负相关，特别是市盈率与通货膨胀出现明显的负相关性。我们以美国标准普尔500股价为例，选取1960年1月至2000年1月这段时间作为样本区间进行分析。首先对市盈率（PER）与通货膨胀率（I）进行拟合，可得到以下结果。     

货币政策意外、利率期限结构与通货膨胀预期管理

本文基于利率期限结构分析了通货膨胀预期对中央银行货币政策意外和中央银行沟通行为的反应,并对通货膨胀预期管理的效果进行了评价。结果显示:货币政策意外在一定程度上增加了市场的中短期通胀预期,对长期通胀预期的影响不大;公开市场操作、存贷款利率调整和存款准备金率调整三种货币政策操作对通胀预期的影响存在明显差异;央行惯例沟通对通胀预期没有影响,央行行长讲话会加大通胀预期波动;货币政策操作和央行沟通行为对通胀预期的冲击在2008～2009年出现了结构性变化;通胀预期管理效果一直不佳,需要进一步完善通胀预期形成及其传导机制并改善央行的政策操作与沟通行为。     

通货膨胀预期与居民消费行为的实证分析

近年来,我国通货膨胀压力日渐增大,2011年的政府工作报告指出,今年控制通货膨胀的任务依然艰巨。居民通货膨胀预期与人们的消费行为紧密相关,进而也成为助推通货膨胀的重要因素。本文将借鉴以往对通货膨胀预期与居民消费行为研究的方法,通过对十一五期间城乡居民消费行为及其影响因素之间关系的分析,大致测算居民预期对其消费行为的影响程度,并根据实证分析结果提出相应的政策建议。     

通货膨胀预期与宏观经济稳定:1995-2008——基于动态随机一般均衡模型的分析

当前全球性量化宽松的货币政策使通货膨胀预期形成的可能性增大,势必给正处于恢复性上涨阶段的各国经济蒙上一层阴影,并对今后一段时间内宏观经济稳定产生复杂而深刻的影响.本文构建了一个开放经济条件下多部门的动态随机一般均衡模型(DSGE),识别和分析了影响中国宏观经济波动的六种可能冲击(通胀预期偏差冲击、技术增长率冲击、政府购买力冲击、劳动力供给冲击、国际贸易冲击以及货币政策冲击),并在此基础上,重点研究了通货膨胀预期偏差冲击对宏观经济波动的影响.研究显示,通货膨胀预期偏差冲击通过改变微观个体对未来通货膨胀的预期,影响经济中均衡的风险利率和无风险利率,进而对宏观经济波动产生影响.具体来看,通胀预期偏差冲击对一定时期内的宏观经济有显著负效应,能解释大约20%的产出和消费波动、大约50%的投资和就业波动.这表明,通胀预期对于宏观经济稳定有重要意义.因此,政府在执行包括货币政策在内的宏观调控政策时,要充分考虑通货膨胀预期对政策执行效力的可能影响,并利用各种平台加强与公众沟通,扩大政策透明度,减少信息不对称所带来的预期偏差,还要增强不同政策工具的信号功能,通过不同政策工具的艺术性搭配,积极引导公众预期向预定的政策目标接近.     

通货膨胀目标错配与管理研究

本文以1979～2010年中国广义价格指标通货膨胀率与居民消费价格指数(CPI)通货膨胀率动态机制特征的显著差异为基础,运用不可观测成分随机波动模型测算和对比不同通货膨胀指标预期时序的动态路径,并应用反事实对比实验方法比较货币政策对不同通货膨胀指标动态特征转变的影响程度。结果显示,由于中国长期以CPI为单一通货膨胀目标,没有将广义价格指标通货膨胀率纳入政策决策的信息集,形成通货膨胀目标错配问题,从而导致近年来广义价格指标通货膨胀率持续走高,而且其波动性呈现显著上升态势。     

新兴市场国家通货膨胀定标的实践及启示--以巴西为例

一、巴西通货膨胀定标制实施的背景与基本内涵 促使巴西采用通货膨胀定标制既与1999年雷亚尔货币危机导致一直以来成功治理恶性通货膨胀的雷亚尔计划的崩溃直接相关，也与在危机发生后政府为防止公众因为担心20世纪90年代初的恶性通货膨胀再次发生而形成过高的通货膨胀预期相关。在雷亚尔计划崩溃后，为克服危机，防止通货膨胀反弹，自1999年6月起，巴西开始实施既可以锚定公众预期，又使政策制订有足够弹性的通货膨胀定标制。     

通货膨胀对企业的影响及通货膨胀会计新模式

复旦大学经济学院副院长、金融学教授孙立坚第三季度中国宏观经济数据解读报告中指出“各国经济同步救市计划产生了“正”的外部效应,带来了世界经济明显的回暖势头这也是很多学者认为经济靠政府救市的危机时代即将结束,而“后危机时代”可能首先将面临这场危机各国政府所选择的救市方式（大量注资等金融手段）所留下来的“高通胀风险”的后遗症。”可见,通货膨胀会计应再一次引起关注。