基于PE和PB选股的化工行业价值投资策略比较

文章以沪深A股股票市场的化工行业为研究对象，以市盈率和市净率为选股指标，算出低市盈率和低市净率的公司在十年期间所取得的高出市场的收益率并对结果作图，最终得出低市盈率、低市净率企业的股票在未来有较好的涨幅，能取得更高的超额收益的结论，证明了价值投资的方法可以用于中国股市，给股票市场的投资者提供了选股思路。     

沪深股市一片废墟

近来，不少机构和学者认为，沪深股市的投资价值已经开始显现。其基本理由可以归纳如下：第一，从国际比较的角度看，目前A股市盈率已经严重偏低，显示出A股已经极具吸引力。例如目前沪深300指数的市盈率约为14．6倍，如果考虑到30％的对价率的话，沪深300指数的市盈率还可调整到11．5倍左右。而目前标准普尔500指数的市盈率为19．2倍，香港恒生指数的市盈率为15．3倍，道琼斯指数的市盈率为17．8倍，纳斯达克指数的市盈率高达47．6倍。     

定投——2008大众养“基”关键词

随着我国普通居民可支配收入的不断提高，基金理财也逐渐走进寻常百姓家。数据显示，目前我国基金投资账户总数已超过9000万户，较2007年年初增长了近3倍，2007年第三季度以来，基金平均每天新增开户数甚至超过了沪深A股。而在居民理财意识被唤醒之时，基金定投的“量体裁衣”特性，受到了广大投资者的关注。     

聚焦化工周期龙头，关注新材料机遇

化工行业自2016年初至2018年经历了一轮景气上行周期,自2018年三季度开始,受到全球经济增速放缓及部分子行业新增产能开始释放的因素影响,行业景气开始下行,产品价格和企业盈利逐步走低,目前化工产品价格已经进入底部区域。从行业估值来看,基础化工行业整体PE(市盈率)在2019年12月6日为19.83倍,处于历史最低位附近,全A股平均PE14.38倍;基础化工行业整体PB(平均市净率)为1.97倍,目前全A股PB为1.62倍,化工行业整体估值处于历史较低位置。     

QDII与港股直投指南——投资境外的考量因素——访天相投资顾问有限公司董事长林义相

近来为分流境内过剩资金，监管层政策频出，先是在5月10日允许银行QDII拿50%以下的资产直投境外股票，又在6月20日全面放行基金、券商QDII，8月20日更是允许境内居民通过指定机构直投港股。一时间众多可直投股票的QDII闪亮登场，欲渔猪港股者也跃跃欲试。 2006年10月华安国际配置基金破冰试水时，A股平均市盈率仅21倍；2007年9月南方等新一轮QDII启航，A股平均市盈率已超60倍，而海外市场平均盈率仅约20倍。站在A股巅峰，真可谓高处不胜寒；遥望海外，真的存在那块寻宝的天堂吗？ 如林义相先生所言，出海之前，投资者有必要博采兼听，分析参与QDII或直投港股的收益与风险，并放在有A股的天平上作一称量。[编者按]     

A股上市公司2006年报分析：整体超预期 行业有分化

截至3月31日，深沪两市已有625家A股上市公司公布2006年报。年报统计显示，A股公司业绩全线飘红，部分优势品种的盈利更是远超市场预期。在年报披露高峰期，这将成为支撑A股继续走强的重要因素。其中某些盈利增长超出市场预期，以及业绩持续高速增长、动态估值水平偏低的优势品种，值得投资者后市重点关注。[编者按]     

2000年机械工业分行业上市公司分析

到2000年年底，机械工业在沪深两个交易所上市的公司共有183家（2000年有19家机械工业公司在国内上市），占全国1088家上市公司的16．8％，其中发行A股的公司147家，发行B股的公司9家，发行A股和B股公司27家。2000年183家公司共实现主营业务收入1611．31亿元，比1999年增长9．25％，全年实现主营业务利润330亿元，比1999年增长5．02％。但是，这些上市公司2000年的主营业务利润率有所下降，从1999年的20．32％下降到了19．53％，稍低于两市所有上市公司的平均主营业务利润率（19．92％）。机械工业上市公司2000年共实现65．45亿元的净利润…     

风险与机会并存--近期B股市场走势分析

B股市场在2月19日宣布对境内自然人放开无疑是今年股市最大热点,如果从2月28日B股复牌算起,至今将近4个月。随着B股市场在6月1日对境内所有个人外汇资金放开,我们不禁要问:B股市场何去何从? 经过前期3个多月的暴涨,沪深B股累计涨幅较大,市盈率也较高。目前沪市B股加权平均市盈率已达54倍,已逼近A股市场,深市B股平均市盈率也在40倍左右。特别是有的个股属夕阳产业,公司资产质量及盈利能力均不强,有的甚至严重亏损,这些个股也跟随大势“鸡犬升天”,有的甚至被恶性炒作,已蕴含着极大的市场风险。     

新政催红资本五月

深陷调整泥潭中苦苦等待的投资者终于看到了希望。 4月22日，A股盘中跌破3000点，23日晚，印花税下调方案闪电出台，24日沪深两市分别以9名以上涨幅报收，创7年以来最大涨幅。     

B股交易的开放对证券市场的影响

居民合法外汇可以参与B股交易 2月19日沪深大盘午市突然宣布B股停牌的消息，预示将有重大消息公布，下午深沪A股市场在消息不明朗之际借机一度强劲反弹。随后中国证监会公布了关于允许境内居民参与B股交易的决定，并经中国证监会批准，自2月20日—23日B股停止交易4天。由于属突发重大消息，停止交易4天，可以有效防止市场过激反应和秩序混乱，保证信息充分公开披露，便于得到市场普遍合理认同和消化。同时，也是为了适应境内居民投资B股市场的新情况，还需要通过暂停交易进行相关规则调整和技术调整。 B股又称人民币特种股票，它是我国境…     

七大新兴板块投资线索

在全年经济呈现前高后低的局面下，2010年的A股市场走出了先跌后涨的V型态势。全年沪深两市分别下跌14．64％和9．50％，震幅分别为30．12％和36．44％，相较单边下跌的2008年和单边上涨的2009年，指标表现相对平淡。     

行业发展对股价走势的影响—近期煤炭板块走强分析

近期沪深 A 股市场煤炭板块走势明显强于大盘,各大券商机构也纷纷推荐煤炭股作中长线投资。为何煤炭股上涨?投资潜力有多大?本期的《证券天地》栏目将对此作深入的分析     

3月化工上市公司资本市场分析

一、3月石油与化工板块市场行情回顾2016年3月沪深A股指数呈现持续反弹,全月上证综指、深圳综指和沪深300指数分别上涨11.75%、16.36%和1 1.84%。基础化工板块上市公司股价也多呈反弹行情,且整体反弹力度强于大盘指数,3月基础化工板块指数累计上涨19.67%,而石油石化板块指数同期也上涨了     

江苏企业加快上市步伐

今年以来,江苏省企业上市步伐有所加快。上半年全省新增7家上市企业,占全国新增沪深上市数的四分之一。 目前,江苏省累计拥有沪深A、B股及香港等海外上市公司78家,共发行股票89只,上市数量在全国继广东、上海之后,居全国第三位。全省上     

火爆的IPO

今年上半年沪深两市IP（新股发行）创同期历史新高，43家上市公司融资总额为1813．44亿元。据可查到资料显示，纺织类企业新民科技，上半年IPO成功上市。目前，浙江报喜鸟也已经“过会”，不出意外的话，下半年也会在A股市场登台亮相。[编者按]     

业绩预告的披露现状及其市场反应研究

以2009年沪深A股上市公司年度业绩预告为研究对象,总结上市公司的披露策略,用事件研究法验证业绩预告有明显的市场反应,并且分析了不同消息类型的业绩预告市场反应之间的差异,好消息的披露产生的市场反应比坏消息更加剧烈。     

资本市场对外开放与企业技术创新——来自中国沪深港通交易制度的证据

本文以2007～2020年中国A股上市公司为样本，以沪深港通交易制度的实施为准自然实验，利用双重差分法，探究了中国资本市场对外开放政策与企业技术创新的关系及其作用机理。结果表明，沪深港通交易制度促进了企业技术创新。进一步地，沪深港通通过降低公司代理成本激励了企业技术创新，因而存在沪深港通促进企业技术创新的公司治理效应。异质性分析表明，沪深港通对非国有企业、高新技术企业、初始生产率较高企业与市场化程度较高地区企业的激励作用更为显著。经济后果探索发现，沪深港通通过促进技术创新提高了企业全要素生产率。本文的研究发现对继续深化资本市场对外开放、推进创新驱动战略与经济高质量发展战略均具有理论意义与现实价值。     

会计信息质量与企业过度投资

本文以我国2005²009年沪深两市A股上市公司的数据为样本,研究会计信息质量与上市公司投资过度行为之间的关系。研究发现:提高会计信息质量有助于抑制企业投资过度行为,同时,国有企业的会计信息质量与公司过度投资间的相关性大于非国有企业。     

2008年投资石化行业宜谨慎

2007年是A股最激动人心的一年，由于中石油的回归和中石化可流通A股数量的增加，石油石化股票对A股的影响力仅次于金融板块，股票估值获得大幅提升。2008年，石油石化股票由于估值高于银行股，成长性偏低，投资宜谨慎。     

2001年纺织上市公司运行综述与2002年展望(上)

纺织板块基本情况截至到２００１年底,纺织行业共有上市公司８４家(包括纺织、服装和化纤类公司,不包括纺机公司和主业已转型的公司)。总股本２５８．９７亿股,占沪深市场总股本４８３８．３５亿股的５．３５%。但从家数看,纺织８４家公司占沪深两市１１６０家公司的７．２４%,说明纺织上市公司的总股本小于沪深市场的平均总股本。由于新股发行和和