日韩资产证券化发展及其启示

从亚洲各国资产证券化的发展来看,无论是发行数量还是发行品种,日本、韩国都分列前两位.根据日本资产证券化发展过程中标的资产种类多样、产品设计复杂化和韩国资产证券化过程中政府强有力的信用支持和法制推进作用这些特点,得出日韩资产证券化快速发展的原因主要是政府的大力支持、国际投行的积极参与和其在资产证券化方面拥有高水平人才.我国从日韩资产证券化的发展中得到的启示是:要快速发展资产证券化市场,建立和完善相关法律法规,加强证券化标的资产的市场建设,积极学习外国先进经验,培养相关学科知识密集型人才.     

小议我国信贷资产证券化的障碍

我国近期出台了许多与银行信贷资产证券化相关的政策法规,并决定分别在建行和国开行进行的两个资产证券化试点工程--建行的住房抵押贷款证券化项目和国开行的基础设施资产证券化项目.然而尽管我国信贷资产证券化项目已筹备了一段时间,但在市场率先推出的资产证券化项目却是"中国联通CDMA网络租赁费收益计划",属于企业资产证券化项目而非两个计划中的试点工程.为什么会出现这种状况,我国信贷资产证券化过程中究竟遇到了什么障碍,本文将试图回答这一问题.     

基础设施跨国资产证券化的模式选择及操作

<正>中国基础设施跨国资产证券化的意义跨国资产证券化(Cross-border Securitization)是指资产证券化的各参与者来自不同国家,利用各国法律、税收、会计、资本市场、经济发展等地区差异降低交易成本,发行资产支撑证券的过程与技术。     

次贷危机下我国资产证券化问题研究

资产证券化是从美国产生的一项融资机制方法,在我国经济加快融入世界经济一体化的过程中,推行资产证券化有其特殊的经济意义。然而由于美国次贷危机的爆发,致使全球主要金融市场出现流动性不足的状况,进而导致金融危机的爆发,给全球经济发展带来了严重的后果。资产证券化在美国经过多年的发展仍出现如此严重的问题,这给我国处于发展初期的资产证券化带来更多的思考。本文在比较我国与国外资产证券化不同的基础上,针对资产证券化发展过程中存在的问题,提出了相应的对策。     

资产证券化产品开发的法律思考

本文对我国证券公司开发资产证券化产品这一重要问题提出了法律思考:我国资产证券化产品出现了多元化态势,对此应统一立法、协调监管;证券公司开发资产证券化产品过程中应注意选择合法、适当的基础资产,并完善现金流管理等重要环节;为提高金融效率,应打造统一的资产证券化产品的流通平台。     

融资租赁资产证券化问题研究

在我国融资租赁资产证券化的过程中,遇到了理论和实践上的诸多问题,要使我国融资租赁资产证券化健康有序的发展,必须着重解决在融资租赁资产证券化的运作机理、模式选择以及过程中风险控制等问题.     

资产证券化在高速铁路建设融资中的应用

资产证券化是指将缺乏流动性,但具有可预期的、稳定的现金流的资产集中起来构成资产池,将其风险和收益重组,从而转换为可以在金融市场上流通和转让的证券的行为。目前,我国资本市场中尚未出现实质意义上的资产证券化操作,已经实施的9只企业资产证券化产品是由8家创新类券商发起的专项资产管理计划产品,资产证券化在我国具有广阔的市场。在当前我国高速铁路建设资金缺口巨大的形势下,资产证券化无疑将是高速     

中国资产证券化发展道路探讨

自20世纪70年代资产证券化问世以来,它在全球范围内迅速繁衍发展起来。而我国资产证券化起步较晚,尚处于实践探索阶段,更身陷制度与政策的"双重瓶颈",发展资产证券化对我国来说可谓是任重而道远。通过界定资产证券化的内涵,回顾我国资产证券化的发展历程,并提出我国资产证券化发展过程中面临的难题,为中国资产证券化的健康持续发展提出政策建议与改革措施。     

金融危机与资产证券化

本文首先回顾了此次金融危机形成发展的过程,再由资产证券化入手,先介绍了投资银行在金融危机中扮演的角色,分析金融危机与资产证券化的关系。之后以资产证券化的典型产品住宅抵押贷款转付证券为例,分析资产证券化的具体过程,从中找出此次金融危机与资产证券化的关系。最后,明确资产证券化过程中的风险,并提出规避这些风险所必要的条件,对资产证券化重新认识。     

论出口应收账款的跨国证券化

由于经济环境、法律框架等方面的限制，资产证券化技术一直未能在我国境内蓬勃发展。我国应实施资产证券化的突破口——出口应收账款跨国证券化，克服出口应收账款现有融资渠道的局限性，利用出口应收账款证券化融资的经济优势，落实出口应收账款证券化融资的操作机制等。     

论合作社的法人地位与社员的责任形式——对当前学界有关合作社法人地位研究的反思

国外的合作社法几乎都赋予合作社以法人地位,但这不能作为合作社在我国获得法人地位的充分理由。在我国,财产独立与社员的责任形式独立是合作社获得法人地位的核心标准。在对无限责任的社会认同程度、商事组织立法价值的重大转变以及社员有限责任的社会价值的充分考量下,社员应对合作社的债务承担有限责任,合作社应由法律统一授予法人资格。     

我国商业银行资产证券化发展分析

我国商业银行资产证券化正面临着不完善的监管体系和法律制度、供给不足、需求不足等问题，不利于进一步推进资产证券化的发展要求，但是应该认识到当前我们具有开展资产证券化的良好机遇。本文回顾和分析了我国商业银行资产证券化的发展历程及存在的主要问题，并在此基础上对我国商业银行进一步推进资产证券化提出了可行性建议。     

利率市场化与资产证券化兴起：来自美国经验的启示

资产证券化是20世纪最重要的金融产品创新之一,历经四十余年发展资产证券化产品日渐成熟．规模可与公司债市场匹敌。通过系统梳理美国资产证券化市场的发展脉络可以看出：资产证券化是美国支持房地产融资、解决贷款资金来源的盘活存量之道;利率市场化是资产证券化兴起的催化剂：信托法律关系的创新完善是美国资产证券化大规模发展的必要条件;投资银行持续创新产品设计使其更能为投资者接受。这为中国金融市场的发展提供了参考。     

对国有独资公司完善法人治理结构的探讨

国有独资公司是国企转轨公司制运作的较为常见的实现形式，一方面这是国有企业建立企业制度的积极探索，另一方面又因其具有股东唯一的特殊产权结构造成内部法人治理制度的局限性。文章分析了国有独资公司法人治理结构的缺陷，明确应以董事会建设为核心，以引进外部董事为措施，完善国有独自公司的法人治理结构。     

我国银行业资产证券化研究

文章认为,住房抵押贷款是我国银行资产证券化的一个切入点,也是现阶段我国金融创新的一个新亮点,具有一定的可行性;虽然目前我国银行体系和法律环境的特点使国有商业银行通过证券化方式处置不良资产面临诸多问题,但是作为证券化品种之一的不良资产证券化仍存在一定的发展空间.为了使我国资产证券化健康发展,必须对资产证券化所涉及的相关法律问题逐一分解,在不违背现行法律基本框架的前提下,通过制订司法解释或规章的形式来支持和推动我国资产证券化的试点工作,待条件成熟后再制订统一的<资产证券化法>;商业银行应以资产证券化的出现为契机,积极开发新的产品和信息管理系统,增强资产负债管理弹性;在社会层面上,要建立综合信息系统,规范中介机构行为,建立注册登记制度,以此完善风险控制机制;通过引进和培训等多种方式培养高水平的专业人才.     

互联网消费金融资产证券化的发展反思与监管建议

自从2005年《信贷资产证券化试点管理办法》实施以来,在政策红利、经济发展、消费刺激以及技术深化的时代背景下,对互联网消费金融进行资产证券化日益成为金融市场发展的热点。互联网消费金融机构通过资产证券化,可以全面实现期限转换、信用转换、流动性转换以及风险转换等金融核心功能;但互联网消费金融资产证券化的过度创新发展,同时也带来了诸多法律风险,包括基础资产的真实性风险、破产隔离和真实出售的风险、信息披露不透明的风险以及杠杆率水平过高的违规风险。对此,本文通过分析目前我国互联网消费金融资产证券化的监管现状与不足,以给出互联网消费金融资产证券化健康发展的监管建议。     

论法人本质说:新拟制说——基于法人本质理论的反思与重构视角

从法人本质说的理论发展和各国立法实践来看,现有的几种学说对法人制度的构建都存在着某些缺陷.文章提出的新拟制说认为:团体是一种客观实在,符合一定条件的部分团体被赋予法人资格则是一种拟制,法人主体化的拟制目标应为一般自然人,即具有完全意思能力和行为能力的自然人,而不是传统拟制说的"残疾人".新拟制说应更符合法人产生的规律和实际,也更符合逻辑,是一种彻底的拟制,在一定程度上能够避免传统法人拟制说和实在说的局限,有利完善法人制度的构建和更好地发挥法人制度的作用,新拟制说从哲学本源上揭示了法人的工具属性.     

文化资产证券化的法律保障措施研究

文化资产证券化是加速文化产权交易、盘活文化资产的有益尝试,具有良好的发展前景。但由于中国现有法律制度在这一领域存在着大量空白与不足,严重妨碍了文化资产证券化的发展,存在着很大的潜在风险。应从统一立法、协调监管、加强中介机构管理、完善信息披露和风险隔离制度、加强投资者保护等多个方面入手,建立起文化资产证券化的法律保障体系。     

商业银行不良资产证券化存在风险及对策分析

从我国开始促进发展商业银行不良资产证券化至今,已取得了一定的成效和收益,但其仍然面临的一定的风险和挑战,面临的风险主要包括定价风险、信用风险、法律政策风险、结构风险等。其成因主要在于商业银行管理体制落后,信用风险管理方法欠缺,监督监管体制不完善,商业银行绩效考核机制不完善等方面。我国应进一步完善我国金融市场环境,健全不良资产证券化法律政策制度体系,完善资产证券化会计处理准则,规范监管商业银行不良资产运作机制,发展和完善信托方式和交易结构,从而进一步促进商业银行不良资产证券化的发展与完善。     

美国次贷危机对我国资产证券化路径的影响分析

随着2007年美国爆发的次贷危机不断深入,次贷危机已经升级为全球范围内的一场金融海啸。这场危机原本只是发端于美国的住房信贷市场,但其影响和范围却借助了资产证券化产品,辐射到全世界。资产证券化成为了产生蝴蝶效应的传导器和助推机。同时次贷危机已对我国资本市场和实体经济都产生了巨大的冲击,更对我国不断探索和推进的资产证券化进程产生了一定的影响。可以说次贷危机短期内必定会对我国的资产证券化形成一定的滞缓因素,但是,危机同时也对我国资产证券化进程带来积极的影响,从经验上、制度环境上以及人才引进上都是很大的推动因素。因此,我们不能因噎废食,更要积极抓住历史机遇,推动我国资产证券化进程的健康发展。